В пятницу наш рынок показал отрицательную динамику. В конце 2016 года наш рынок переоценили относительно других развивающихся рынков, и связано это было с «фактором Трампа», а теперь недооценивают и связано это тоже с «фактором Трампа». Раньше инвесторы были уверены, что Трамп быстро снимет санкции против России,  а теперь считают, что Трамп сторонник жесткой линии по отношению к нашей стране. Истина где-то посередине и тактически покупка наших акций представляется интересной – как только станет известна дата переговоров Владимира Путина и Дональда Трампа, рынок воспрянет. Нас ожидает новая «Трампоэйфория».

Что касается стратегических покупок акций, то тут я меньший оптимист. Потребительский спрос слабый и это не позволяет производственникам использовать на 100% свои мощности, я уже не говорю об их расширении. Откуда у компаний, ориентированных на наш рынок, возникнут прибыли, которыми они будут делиться с акционерами? Был недавно на экскурсии на одном большом молокозаводе. Оборудование импортное, но процентов 50% его простаивает. Дорогие сыры население не покупает, покупает «сырные продукты» с добавлением пальмового масла. Из социологического опроса, проведенного «Левада-центром» почти восемьдесят процентов россиян считают, что экономика страны находится в состоянии кризиса и многие из опрошенных считают, что кризис продлится не менее двух лет. Откуда взяться потребительской уверенности? Замкнутый круг – нет инвестиций, потому что нет спроса на продукцию. Предприниматели не нанимают новых работников, доходы домохозяйств буксуют – спроса на продукцию нет. Не будет быстрого выхода из этого круга.

( Читать дальше )

Вчера индекс РТС закрылся с повышением 0,65% и сегодня откроется с повышением. Обвала не будет – развивающиеся рынки раллируют, поэтому в августе более вероятна боковая динамика нашего рынка.



Нет признаков того что ФРС США будет ужесточать денежную политику. Умелые «зайчики-побегайчики» будут прыгать, и ловить колебания котировок акций. В начале июля индекс развивающихся рынков EEM пробил десятимесячный нисходящий тренд, и инициатива перешла к «быкам». Вчерашнее закрытие индекса EEM было на отметке 37,62, а ближайшее техническое сопротивление проходит по верхней границе восходящего коридора начало которому было положено в январе с.г (38,1). Шестую неделю подряд происходит рост индекса развивающихся рынков – это показатель слабости «медведей».

( Читать дальше )

По итогам вчерашних торгов индекс ММВБ снизился на 0,58%. Трагически это снижение не воспринимается, потому что в марте «быкам» на индексе развивающихся рынков MSCI Emerging Markets (EEM) удалось «протолкать» наверх одиннадцатимесячный понижательный тренд. А дальше как в песне случилось «Все стало вокруг голубым и зеленым, В ручьях забурлила, запела вода, Вся жизнь потекла по весенним законам, Теперь от любви не уйти никуда».

( Читать дальше )

На вчерашних торгах индекс ММВБ показал боковую динамику (+0,12%). Наш взгляд на перспективы рынка до конца года не поменялись — коррекция развивающихся рынков сменится их ростом. Индекс развивающихся рынков MSCI Emerging Markets (EEM) до конца года преодолеет зону сопротивления 36 – 36,5 и индекс ММВБ преодолеет зону сопротивление 1740-1750. До конца года индекс ММВБ вырастет в районе 1850 пунктов (минимальная цель роста 1800 пунктов). Европейский Центральный банк и Центральный банк Японии близки к запуску новых программ количественного смягчения. «Свежие деньги» направятся в фундаментально недооцененные акции развивающихся стран.

В ходе вчерашней  пресс-конференции президент ЕЦБ Марио Драги говорил о возможной корректировке программы количественного смягчения (QE) 3 декабря. Опросы Bloomberg демонстрируют, что 81% опрошенных считают наиболее вероятным инструментом продление программы QE за сентябрь 2016 года, порядка 42% предполагают расширение программы (увеличение объемов выкупа) и порядка 25% считают возможным расширение списка выкупаемых бумаг. Снижение депозитной ставки ожидают только 4% респондентов.

( Читать дальше )