Финансовые показатели

✔️ Чистая прибыль = 39,7 млрд руб.

Из них:

❓ 12 млрд руб. = прочие неоперационные доходы (скорее всего, курсовые разницы)

❓ 19,7 млрд руб. = продажа МТС-Армения

❌ Реальная прибыль бизнеса = 10,7, из них 4 – банк

Высокая долговая нагрузка

❌ 19,7 млрд руб. заплатили процентами за квартал (за 1-й квартал 2023 года отдали процентами 12,5 млрд руб.). Компании очень тяжко.

❌ Сейчас у МТС собственный капитал на конец 1-го квартала 2024 = 17,6 млрд руб., акционерам отдадут дивидендами 70 млрд руб., и заработают 11 млрд руб. за 2-й квартал, то есть собственный капитал по итогам полугодия = — 41,4, по итогам года – примерно -10 млрд руб. Из них капитал МТС Банка по итогам года 100 млрд руб. (и там капитал сокращать нельзя), то есть капитал основного бизнеса -110 млрд руб. (!) на конец 2024 года

💸 Дивиденды

Да, у МТС есть дивидендная политика, где они должны платить 35 руб. на дивиденды. Но это 70 млрд руб., а зарабатывают, даст бог, 50. При отрицательном собственном капитале и прибыли, которая не покрывает выплату, дивиденды можно платить только в долг. Но еще наращивать долг? При текущих ставках? Если ключевая ставка от 16 до 18 будет минимум год, МТС может споткнуться с дивидендами.

Друзья, активно изучаю рынок, главный вопрос, который меня волнует на коррекциях — что покупать. 

Потому что именно на коррекциях рынок нам предлагает хорошие цены на качественные активы. 2 900 по индексу Мосбиржи – для меня это интересная возможность добрать позиции, которые имеют потенциал роста на горизонте года. 



Сделал табличку по 33 компаниям, за которыми сейчас слежу — с их обновленной справедливой стоимостью, потенциальными дивидендами и расчетом по каждой потенциала роста на год (рост + дивиденд). 

ИТОГО: есть 6 идей с потенциалом роста от 40%, и 17 компаний с потенциалом роста от 30 до 40%. 

Я делал табличку для себя и сначала не планировал ею делиться. 

Пока делал, подумал, что вам прямо сейчас это сэкономит время на анализ и поможет при принятии решений, поэтому делюсь. 

За символическую сумму приобрести табличку можно тут: payform.ru/r74wSUa/ 

P.S. Это не инвест рекомендации, а мой взгляд на оценку компаний и их справедливую стоимость. 

Что предлагает нам сегодня мистер рынок: 



1) Роснефть по 516

Обзор Роснефти для вас: t.me/Vlad_pro_dengi/974

P/E (капитализация / прибыль) = 3,7

Потенциальный дивиденд за 2024 год = 70 руб. (18,86 руб. уже заработали за 1 кв.)

Доходность = 13,56%

2) Лукойл по 6 800

Обзор Лукойла для вас: t.me/Vlad_pro_dengi/837

P/E = 4

Потенциальный дивиденд за 2024 год = 953,55 руб. 

Доходность = 14,02%

3)Газпромнефть по 640 

Обзор Газпромнефти для вас: t.me/Vlad_pro_dengi/996

P/E = 4,4

Потенциальный дивиденд за 2024 год = 108,9 руб. 

Доходность = 17,02%

4)Транснефть по 1 450 (с дивидендом 177,2 руб. внутри). 

Обзор Транснефти для вас: t.me/Vlad_pro_dengi/1063

P/E = 3,5

Потенциальный дивиденд за 2024 год = 200 руб. 

Доходность = 13,79% (доходность к цене после дивидендов 15,71%)

Это лучшие прогнозируемые доходности на рынке в наиболее качественных активах. С моим аккуратным прогнозом по прибыли, который содержит запас прочности.

Индекс Мосбиржи — 3 000 пунктов еще до дивидендого гэпа Сбера, который будет завтра. 

Див гэп Сбера (по ссылке мой обзор) — еще -1,6% пункта по индексу. Интересно посмотреть, будут ли выкупать эту просадку. 

Заморозить часть капитала в X5 с апреля до сентября было не худшей идеей)

Сбер опубликовал отчет за полгода 2024 года по российским стандартам, разбираю для вас. 

 
✔️ Чистая прибыль Сбера за полгода 2024 года = 768,7 млрд руб. (+5,6% год к году)

✔️ Чистая прибыль Сбера за июнь 2024 года = 140,3 млрд руб. (лучший результат с начала года)

• За май 2024 = 133,4 млрд руб.

• За апрель 2024 = 131,1 млрд руб.

• За март 2024 = 128,5 млрд руб.

• За февраль 2024 = 120,4 млрд руб. 

• За январь 2024 = 115,1 млрд руб. 

По итогам 1 квартала прибыль Сбера по МСФО была на 9,2% выше, чем по РСБУ, результаты по МСФО за 6 мес. вероятно лучше. 

Детали отчета

✔️ Чистые процентные доходы Сбера за 6 мес. 2024 = 1 244,1 млрд руб. (рост год к году на 16,9%)

• июнь = 207,1 млрд руб.

• май = 208,9 млрд руб.

• апрель = 209,3 млрд руб.

• март = 208 млрд руб.

• февраль = 199,2 млрд руб.

• январь = 211,7 млрд руб. 

✔️ Чистые комиссионные доходы Сбера за 6 мес. 2024 = 353,8 млрд руб. (рост год к году на 10%)

1) Роснефть – доходность на весь портфель = 0,63% (дата отсечки = 08.07.2024)

2) Сбер – доходность на весь портфель = 1,08% (дата отсечки = 10.07.2024)

3) Транснефть – доходность на весь портфель = 1% (дата отсечки = 17.07.2024)

Совокупная доходность = 2,71% (считаю после налогов).

По этим бумагам на следующий день после дат отсечек будут дивидендные гэпы (снижение акций на величину дивидендов). Соответственно портфель (до прихода дивидендов) временно просядет на их величину.

Дивиденды по этим компаниям придут на ваши счета до конца месяца и портфель восстановится в полном объеме.

Справедливые цены на акции этих компаний не только выше цен после дивидендов, но и ощутимо выше текущих. Поэтому я жду закрытия дивидендных гэпов в этих компаниях, когда они покажут ожидаемые результаты. Дивиденды будут нашей прибылью.