Компания завершила переезд в Абу-Даби, и теперь опубликовала отчет за 2023 год. Компания очень интересная, если бы не одно НО.

Мой большой обзор Globaltrans от 18 января был вот тут, рекомендую прочитать, если пропустили: https://t.me/Vlad_pro_dengi/702

Финансовые результаты

✔️ Выручка за 2023 год = 104,7 млрд руб.

За 2022 = 94,5 млрд руб.

Напомню, что выручка компании зависит от ставок аренды полувагонов. Корреляция арендной ставки полувагонов и выручки компании = 87,4%. Поэтому зная ставки аренды, можно прогнозировать выручку. В 2023 году ставки были на рекордном уровне – в среднем 2 702 руб. в сутки. В начале 2024 года ставки даже чуть выше.

✔️ Чистая прибыль за 2023 год = 38,6 млрд руб.

Рекордная для компании за все время. В 2022 году была 25,2 млрд руб.

Обращаю внимание, что 2 статьи, которые увеличили чистую прибыль – разовые.

3,4 млрд руб. – получили от продажи эстонской дочки

3,2 млрд руб. – положительные курсовые разницы

( Читать дальше )

Я проанализировал текущую ситуацию и выделил аргументы ЗА и ПРОТИВ продолжения роста российского рынка. Переходите и читайте!

 Когда я говорю о росте рынка – то имею ввиду те компании, которые фундаментально недооценены по будущей прибыли. 

Аргументы за рост российского рынка (горизонт – до конца года)

✔️ Наш рынок все еще недооценен. Я насчитал около 20 компаний, потенциал которых составляет выше 20%. И я проанализировал далеко не все компании российского рынка. 

 Главные мамонты российского рынка оцениваются дешево. Потенциальный P/E Лукойла = 4,6 (исторический = 6, и это без учета выкупа у нерезидентов), P/E Роснефти = 4,5 (исторический = 7), P/E Сбербанка = 4,5 (исторический в диапазоне от 5 до 5,5). 

 Да, апсайды стали ниже, в начале 2023 года – куда ни ткни, была инвест идея, НО и сейчас эти компании выглядят дешевыми.  

 ✔️Цены на важнейшие ключевые товары (нефть, золото, сталь) находятся на комфортных для наших компаний уровнях. Компании производители этих 3-х ключевых товаров имеют вес 37,86% в индексе Мосбиржи. 

( Читать дальше )

👀 Госдума предлагает ввести дополнительный НДПИ на золото с 1 июня по 31 декабря 2024 г в размере 78 тыс.руб.за кг 

На этом чуть снизились акции Полюса и ЮГК. 



По моим расчетам, если примут законопроект: 

• НДПИ на Полюс составит 3,5 млрд руб. (потенциальная прибыль Полюса при средней цене золота 2 050 $ за унцию = 189,9 млрд руб.)

• НДПИ на ЮГК составит 0,7 млрд руб. (потенциальная прибыль ЮГК при средней цене золота 2 050 $ за унцию = 20,9 млрд руб.)

Как видите, это немного. 

С момента моего последнего поста от 29 марта акции Полюса выросли еще на 8,3% (с 12 до 13 тыс.), акции ЮГК на 5,7% (с 0,87 до 0,92): t.me/Vlad_pro_dengi/856

❗️То, что золото сейчас 2 300 $ за унцию — куда важнее для обеих этих компаний, чем новый НДПИ. Важно, чтобы такие цены были устойчивыми. 

При цене золота 2 300 $ за унцию — справедливая цена Полюса = 17 535 руб., ЮГК = 1,41 руб.

Но пока с начала года средняя цена золота не 2 300, а 2 100.

Я держу обе компании, новости по НДПИ несущественные для внутренней стоимости.

( Читать дальше )

Лента — вторая бумага на российском рынке по темпам роста за последний месяц. И в этом нет ничего удивительного.

После отличного отчета за 4-й квартал 2023 года произошла быстрая переоценка. Акции за две недели прибавили 35%. Мой обзор отчета Ленты был в день отчета 21 марта, вот тут: https://t.me/Vlad_pro_dengi/834

Рынок понял отчет не сразу, потому что в нем были разовые обесценения, я тогда написал:

«На мой взгляд, разовые убытки мешают рынку прозреть. Представьте, где были бы цены акций Ленты, если бы сейчас в новостях были заголовки про почти 7 млрд руб. прибыли за квартал (а по факту, так и есть)».

Прошло две недели — рынок осознал хорошие перспективы 2024 года у Ленты. 3 апреля акции вообще выросли на 16% за день.

📈 Справедливая цена

При потенциальной прибыли в 16,3 млрд руб. в 2024 году справедливая цена акций Ленты по мультипликатору P/E = 8 составляет 1 124 руб. Поэтому, на мой взгляд, то движение, которое мы наблюдаем — фундаментально обосновано.

( Читать дальше )

Мой обзор отчета X5 за 2023 год был вот тут: t.me/Vlad_pro_dengi/835 



🖥 Обзор важных новых вводных 

 1) Минпромторг РФ подал заявление в Арбитражный суд о приостановлении корпоративных прав голландской X5 Retail Group N.V. в отношении ее российской дочерней компании ООО «Корпоративный центр Икс 5».

 Заседание суда назначено на 23 апреля. 

 Что требует Минпромторг: 

 1) Ограничить права акционеров X5 Retail Group N.V. в отношении дочерней компании;

 2) Перевести принадлежащие X5 Retail Group N.V. акции в казначейские обязательства;

 3) Акционерам принять распределение акций в российской Икс 5 пропорционально их участию в X5 Retail Group N.V. 

 Права и обязанности будут предоставлены владельцам ДР на дату вынесения решения суда. 

 Напоминаю, дата суда 23 апреля, так что для тех, кто держит расписки X5, все должно быть в порядке. 

 Как итог, дочерняя компания будет преобразована в акционерное общество с листингом на Мосбирже, нам выдадут ее акции после завершения процесса, X5 вернется домой. 

( Читать дальше )

Цена акций Ростелеком тихо и незаметно превысила 100 руб. за штуку, и сейчас акции торгуются по цене 102 руб. за штуку. С начала года обыкновенные акции Ростелекома прибавили 48,9%, и это лучшая бумага в индексе Мосбиржи за период.



Мой обзор Ростелекома был 17 ноября вот тут, тогда же я открыл позицию в компании: t.me/Vlad_pro_dengi/589 

Резюме в обзоре было таким: 

«Мне импонирует Ростелеком, компания является растущей, есть фундаментальная недооценка, компания заплатит хороший совокупный дивиденд за 2022 и 2023 годы. Из минусов – большой долг компании, который ей пока удается неплохо обслуживать. Я купил АО Ростелекома согласно своей стратегии по текущей цене (81,2 руб. за 1 акцию), потенциал для роста есть». 

С того момента я получил дивиденды Ростелекома в декабре, сильно увеличил позицию в диапазоне с 68 по 75 руб. за 1 акцию, писал об этом вот тут (от 26 декабря): t.me/Vlad_pro_dengi/658 

Ростелеком был 3-й бумагой в моем портфеле в январе-феврале, в начале марта я зафиксировал 2/3 позиции для подписки на свою стратегию автоследования, еще 1/3 продолжаю держать.

( Читать дальше )

Акции Аэрофлот выросли на 25% за месяц и вошли в ТОП-5 акций на российском рынке по росту за этот период. Объясняю, почему.

Мой личный портфель с начала года прибавил 19,82%, при росте индекса полной доходности на 8,65%, таким образом я на 11 пп. опережаю рынок.

Состав моего личного портфеля смотрите вот тут: https://t.me/Vlad_pro_dengi/861

Финансовые результаты Аэрофлота 2023

✔️ Выручка за 2023 год = 612,2 млрд руб. (за 2022 = 413,3 млрд руб.), цифры на уровне 2018 года, когда Аэрофлот имел выручку = 611,6 млрд руб.

Восстановление, конечно, заметно.

❌ Чистая прибыль за 2023 год = -8,9 млрд руб.

У Аэрофлота очень сложная отчетность — сложна она тем, что в ней множество разовых доходов и расходов, которые делают показатели чистой и операционной прибыли непоказательными. В 2023 году так совпало, что эти разовые изменения свели влияние друг друга примерно к нулю, поэтому показатель чистой прибыли адекватно говорит о состоянии бизнеса.

Вот некоторые из разовых факторов.

( Читать дальше )

Я запустил стратегию автоследования 5 марта. Март завершен и пора подвести первые итоги.  

 ➡️ Мои годовые цели по стратегии

 • Целевая доходность стратегии = 25% 

• Целевое опережение индекса Мосбиржи полной доходности = на 10 пп. 

 Результаты стратегии за март

 ✔️ Динамика стратегии автоследования с 5 по 31 марта 2024 = +4,2% (указываю чистую динамику без комиссий за следование и результат, с ними около 3,2%)

 В пересчете на год — доходность стратегии в марте = 4,2% * 365 / 27 = 56,8%. 

 Динамика индекса MCFTR (индекс Мосбиржи с дивидендами, без налогов) с 5 по 31 марта 2024 = +1,11% 

 ✔️ Динамика портфеля стратегии автоследования относительно индекса с 5 по 31 марта = +3,09% 

 Отличный период. Поздравляю подписчиков стратегии с успешным первым месяцем, и благодарю вас за доверие.

 🛡 Активы в портфеле стратегии автоследования

 Я не буду показывать всю структуру своего портфеля стратегии автоследования, как делаю это с личным портфелем, эта информация останется эксклюзивно для подписчиков стратегии. 

( Читать дальше )

Выполнил годовую цель за 3 месяца

✔️ Динамика моего портфеля за первые 3 мес. 2024 = +19,82%

• за январь = +6,11%

• за февраль = +6,77%

• за март = +6,94%

Динамика индекса MCFTRR (индекс Мосбиржи с дивидендами и налогами) за первые 3 мес. 2024 = +8,65% 

 ✔️ Динамика моего личного портфеля относительно индекса за первые 3 мес. 2024 = +11,18% 



• за январь (портфель относительно индекса) = +1,84%

• за февраль = +5,2%

• за март = +4,13%

 Я использую для расчета модифицированный метод Дитца, это наиболее точный способ учета доходности. 

 🔼 Моя годовая цель, поставленная в январе: заработать на 10 пп. больше, чем дает рыночный индекс с дивидендами, по итогам года.

 Уже по итогам 1-го квартала я опережаю индекс полной доходности Мосбиржи более, чем на 11 пп., поэтому повышаю свою цель по личному портфелю на этот год до 15 пп. опережения индекса Мосбиржи. Текущей динамикой я очень доволен.  

 Я сократил кол-во компаний в своем личном портфеле с 15 до 12 — по ссылкам самые свежие новые обзоры этих компаний, и на диаграмме вы можете увидеть их доли в портфеле. 

( Читать дальше )

☄️ Европлан — продал сразу по 1046,4, это +20% за день



3 моих успешных IPO из 3, в которых участвовал.

Дали 5 акций, для меня это неинтересный объем, чтобы его держать.

По факту, можно было не дергать деньги из других активов, которые хоть дали и меньше в %, НО на больший объем сумма была сопоставима. Мой обзор Европлана был вот тут: t.me/Vlad_pro_dengi/845

Справедливая цена на конец года = 1 118 руб. (по P/E = 7,5)

В любом случае, фундаментальный анализ снова себя показывает хорошо. Я поздравляю тех, кто заработал!

Подпишитесь на мой канал, чтобы читать больше качественной аналитики по российскому рынку: t.me/Vlad_pro_dengi