Акции компании по кибербезопасности Allot Ltd. ( ALLT ) падают. По моим оценкам, это создает потенциальную возможность создания стоимости на уровне или ниже его текущей цены в 8,30 доллара.

В середине февраля цена акции составляла 10,40 доллара. Через месяц после результатов четвертого квартала он упал до 7,45 доллара. Немногие инвесторы следят за акциями и пишут о них в блогах. Меньше аналитиков следят за Allot или пишут о нем.

О компании

Allot разрабатывает и продает решения для сетевой безопасности по всему миру. Компания предлагает услуги по обнаружению и смягчению атак, интегрированные решения для сетевой аналитики и решения для централизованного управления.
Положительные стороны
Во-первых, консенсус среди аналитиков Уолл-стрит оптимистичен. Средняя целевая цена на следующие 12 месяцев составляет 13 долларов. Это предполагаемый потенциал роста примерно на 54,5% от текущей цены.
Во-вторых, хедж-фонды увеличили свои активы год назад, а затем последовательно продавали акции в течение следующих шести месяцев. В январе хедж-фонды начали накапливать акции. Затем цена упала ниже 8 долларов. Фонды купили 11 300 акций в прошлом квартале.
Корпоративным инсайдерам принадлежит почти 4% выпущенных акций, а учреждениям принадлежит 22,54%. Общественность и другие лица владеют около 70%.

Если и есть одно предприятие под крылом Berkshire Hathaway ( BRK.A ) ( BRK.B ), которое вызвало больше критики, чем какое-либо другое, так это Clayton Homes. За последние пару десятилетий, с тех пор как бизнес был приобретен в 2003 году, он подвергался критике за низкое качество сборки и хищническую практику кредитования. Его обвиняют в том, что он использует в своих интересах потребителей с низкими доходами, у которых нет другого выбора, кроме как приобрести свои дома в кредит по относительно высоким процентным ставкам по сравнению с 30-летней ипотекой.

Я здесь не для того, чтобы комментировать эти обвинения и критику. Я думаю, что у каждого бизнеса есть свои слабости, и потребители должны требовать от компаний отчета. Обслуживание клиентов действительно имеет значение, и тот факт, что Clayton продолжает расти, наводит меня на мысль, что некоторые из обвинений, выдвинутых против бизнеса, могут быть не слишком распространенными и не окончательными. С чисто деловой точки зрения, даже если они верны, компания все равно зарабатывает деньги.

Инвестирование в твердые активы, такие как недвижимость и инфраструктура, является одним из самых известных способов преодоления инфляционных сил. Вот почему я искал на рынке привлекательные инвестиции в недвижимость, которые могли бы обеспечить уровень защиты от инфляции для моего портфеля.

Что я заметил, так это то, что, хотя на рынке существует множество возможностей для инвестирования в недвижимость (REIT), мне кажется, что существует также множество вариантов «восстановления от Covid».

Я имею в виду, что некоторые сегменты рынка недвижимости все еще страдают от тенденций, возникших из-за пандемии. Это может предоставить инвесторам интересную возможность воспользоваться сильно недооцененными ценными бумагами, которые также могут обеспечить некоторую защиту от инфляции. Это может обеспечить двойной попутный ветер для цен на акции, поскольку акции выигрывают как от переоценки настроений инвесторов, так и от роста цен на твердые активы.

Недавно я выделил Energy Transfer ( ET ) как потенциальную возможность, позволяющую воспользоваться ростом цен на нефть и газ и инфляционным давлением.

После этой статьи выяснилось, что фирма согласилась поставить ENN Natural Gas ( SHSE:600803 ) и ENN Energy Holdings Limited ( MEX:2688 ) в общей сложности 2,7 миллиона тонн сжиженного природного газа (СПГ) в две китайские энергетические компании.

Это может быть важной сделкой для бизнеса, и рынок отреагировал на это, подняв акции до 52-недельного максимума:

Но даже после этих результатов акции компании продаются только с форвардным соотношением цена/прибыль 7,4, основанным на оценках доходов аналитиков. Уолл-стрит также считает, что дивидендная доходность компании в этом году достигнет 12,5%, исходя из предполагаемого распределения в размере 1,45 доллара на акцию (по сравнению с 0,61 доллара в 2021 году). 

В Berkshire Hathaway ( BRK.A ) ( BRK.B ) спрятана компания, о которой многие инвесторы, возможно, не слышали, поскольку это, безусловно, не самый интересный бизнес. Тем не менее, этот бизнес представляет собой типичную инвестицию в стиле Уоррена Баффета, даже несмотря на то, что он имеет крайне низкую норму прибыли и относительно высокие затраты.

Компания, о которой я говорю, — это группа розничных продаж McLane. Группа зафиксировала выручку чуть менее 50 миллиардов долларов в 2021 году и прибыль до налогообложения в размере 230 миллионов долларов, что дает маржу прибыли до налогообложения в размере 0,5%.

Бизнес вписывается в подразделение Berkshire по производству, обслуживанию и розничной торговле, которое принесло группе чистую прибыль в размере 11 миллиардов долларов в 2021 году, что составляет примерно 40% чистой прибыли группы без учета доходов от инвестиций и производных инструментов.

За последние пару недель индустрия хедж-фондов была в смятении. Согласно отчетам инвестиционных банков, в том числе Goldman Sachs ( GS ), хедж-фонды продавали акции одним из самых высоких темпов за всю историю наблюдений в течение первых нескольких недель марта.

После резкого увеличения рисков в 2021 году многие хедж-фонды, похоже, были застигнуты врасплох как растущей инфляцией, ожиданиями повышения процентных ставок, так и спецоперацией на Украине в этом году.

Это привело к значительному изменению настроений, и это отразилось на ценах на акции. По мере того, как хедж-фонды отказывались от акций высокотехнологичных компаний и уменьшали общую подверженность риску, оценки некоторых акций резко упали.

И в этом случае я просматривал портфели хедж-фондов, чтобы увидеть, не упали ли какие-либо из ведущих позиций этих фирм до оценок, которые выглядят привлекательными после недавнего снижения.

Сегодня очень легко сидеть сложа руки и смотреть на некоторые из самых успешных инвестиций Уоррена Баффета и размышлять о том, почему он вообще решил приобрести акции.

Оглядываясь назад, мы можем видеть, что эти приобретения были отличными инвестициями, и нужно просто соединить точки, чтобы понять, почему он вообще их купил.

Чего многие могут не осознавать, так это того, что такой подход к анализу таит в себе опасность. Предвзятость выжившего является наиболее распространенным элементом. Мы видим только удачные инвестиции. Мы не видим провалов в портфеле. За эти годы было много неудач, и некоторые из них были приобретены по тем же причинам, что и успешные инвестиции.

Хорошим примером этого являются PetroChina ( PTR ) и ConocoPhillips ( COP ). Баффет купил акции PetroChina в 1990-х годах, полагая, что компания выглядит дешево по сравнению со стоимостью ее активов и производственным потенциалом. Это оказалось удачным приобретением для Oracle of Omaha и Berkshire Hathaway ( BRK.A ) ( BRK.B ). Однако, когда он купил ConocoPhillips незадолго до финансового кризиса, сделка закончилась катастрофой после обвала цен на нефть.

По мере того как я взрослею как инвестор, становится все более очевидным, что для того, чтобы добиться успеха в этой игре в долгосрочной перспективе, нужно уметь не просто зарабатывать деньги, но и сохранять их.

На самом деле, я бы сказал, что сохранить гораздо сложнее, чем создать в долгосрочной перспективе. К сожалению, большинство инвесторов пренебрегают этим важнейшим структурным элементом и сосредотачиваются на потенциале роста, а не на чем-либо еще, включая риск.

Создание богатства

Конечно, получение прибыли является неотъемлемой частью инвестирования. Инвестор ничего не добьется, если не попытается увеличить стоимость своего капитала. Но сохранение капитала должно лежать в основе любой инвестиционной стратегии. Система построена таким образом, что единственный способ заработать больше денег — это иметь деньги в первую очередь; 

К сожалению, не существует надежного способа защититься от инфляции.

Как инвесторы, все, что мы можем сделать, это защитить себя от этого тревожного экономического встречного ветра.

Один из лучших способов защитить себя от этого встречного ветра — инвестировать в свою личную карьеру. Лучший способ преодолеть инфляционные силы — увеличить доходность, что не имеет ничего общего с инвестированием.

Но есть несколько способов защитить свой портфель от инфляционного давления.

Материальные активы

Один из лучших способов — инвестировать в твердые и материальные активы, такие как инфраструктура. Инфраструктурные активы, как правило, обеспечивают защиту от инфляции по двум причинам.

Во-первых, контракты, привязанные к этим активам, имеют тенденцию к годовому росту инфляции. 

Я считаю, что одно из лучших мест для поиска ценности — это компании, которые кажутся дешевыми по сравнению с их денежными потоками. В бизнесе деньги решают все. У компании нет будущего, если у нее нет доступа к наличным деньгам.

Это может быть либо за счет получения денежных средств, либо за счет инвесторов. Единственный надежный поток денежных средств — это денежные средства, полученные от операций. Обычно нельзя полагаться на то, что инвесторы предоставят наличные деньги, когда разразится шторм. Обычно они с удовольствием вкладывают средства в бизнес в хорошие времена, но когда перспективы компании ухудшаются, инвесторы обычно первыми отказываются. В конце концов, инвесторам не нужно поддерживать бизнес несмотря ни на что. Они всегда могут пойти дальше, чтобы найти что-то еще.