Диаграмма наглядно показывает, насколько снизилась разница в доходности мусорных корпоративных облигаций США и трёхмесячных казначейских векселей. Эта разница, или спред, составляет всего 2,7%, в то время как безрисковая ставка по трёхмесячным казначейским векселям равна 5,4%. Такой узкий спред может свидетельствовать о жажде риска у инвесторов, которые не боятся вкладывать средства в рискованные активы.

В феврале 2007 года разница в доходностях была ещё меньше — 2,2%, что совпало с пиком индекса S&P 500 Financials. Это произошло в период самого серьёзного экономического и финансового кризиса со времён Великой депрессии. В конце кризиса спред резко вырос до 22,9% из-за увеличения корпоративных дефолтов.



( Читать дальше )

Что-то есть около отметки 0,6000 в NZDUSD. Пара тяготеет к этому уровню уже более двух десятилетий, иногда заметно прорывая его, но в основном используя его в качестве уровня поддержки. Пара отскочила от него в 2004, 2006 и 2015 годах и ненадолго пробила его в 2008, 2020 и 2022 годах. В последнее время обменный курс колеблется в сужающемся диапазоне 500-600 пунктов вокруг него. Вопрос в том, можем ли мы ожидать еще одного заметного роста в ближайшее время или нас ждет еще одно серьезное падение ниже 0,6000?



( Читать дальше )

Public Storage владеет, разрабатывает и управляет более чем 3000 складами самостоятельного хранения в США. Это крупнейшая подобная компания в стране, а ее рыночная капитализация в 50 миллиардов долларов делает ее также одним из крупнейших REIT.

Годы пандемии стали благом для общественного хранилища, поскольку все деньги, напечатанные правительством, позволили людям покупать вещи, которые, как они потом поняли, им не нужны и их пришлось хранить где-то еще. В результате продажи выросли на 17% и 22,4% в 2021 и 2022 годах соответственно. За этим последовал почти вертикальный рост до более чем 421 доллара за акцию к апрелю 2022 года.

Увы, такое ускорение не могло поддерживаться долго. Как только рост продаж начал возвращаться к своему естественному однозначному темпу, запасы Public Storage упали вместе с ним. В последний день октября 2023 года цена акций едва держалась выше $233, что почти на 45% ниже рекордного уровня 2022 года. Вскоре это привлекло охотников за выгодными покупками, которые помогли акциям подняться до более чем 291 доллара на момент написания этой статьи.

( Читать дальше )

Когда 11 июня цены на природный газ достигли самого высокого уровня за 5 месяцев, «эксперты» назвали лишь одну причину: недавний «тепловой купол» экстремальных температур.

На этой неделе волна жары, более жаркая, чем халапеньо в Аиде, нанесет ущерб по всей территории США. Из прессы:

Миллионы людей сталкиваются с рекордно высокими температурами, поскольку над США усиливается жара — 17 июня, The Guardian
Волна жары, не наблюдавшаяся десятилетиями, приведет к резкому повышению температуры для более чем половины населения США — 17 июня, CNN
Карты показывают, что на северо-восток США направляется «жаркая, жаркая жара», которая может побить десятки рекордов и подвергнуть риску миллионы людей» — 17 июня, CBS News
Изнуряющий тепловой купол может спровоцировать целый ряд неприятностей, связанных с перебоями в подаче электроэнергии, проблемами со здоровьем молодых и пожилых людей, нехваткой воды, лесными пожарами и многим другим.

Но (вы знали, что это произойдет) – когда финансовые эксперты ссылаются на тот же тепловой купол, который напрямую стал причиной роста цен на природный газ до пятимесячного максимума 11 июня, я вынужден возразить. Из MarketWatch от 11 июня:

( Читать дальше )

Последний медвежий рынок, при котором было потеряно более 50% индекса S&P 500, произошел в промежуток между 2007 и 2009 годами. В месяцы, предшествовавшие началу этого спада, этот показатель настроений был предупреждающим.

Когда почти каждый инвестор, включая профессиональных финансовых менеджеров, разделяет одно и то же мнение о фондовом рынке, ожидайте поворота цен в противоположном направлении.

Причина в том, что почти не осталось никого, кто мог бы поддерживать существующую тенденцию.

Одним из показателей настроений является уровень денежных средств во взаимных фондах акций. Конечно, когда уровень денежных средств чрезвычайно низок – то есть менеджеры взаимных фондов почти полностью вложили средства – это признак серьезного бычьего оптимизма, и наоборот.

Позвольте мне рассказать вам немного истории этого измерителя – возвращаясь к Elliott Wave Financial Forecast за июль 2007 года.



( Читать дальше )

Азартный дух среди розничных инвесторов вернулся, превзойдя помешательство на акциях-мемах 2021 года. Звериный дух также направлен на голубые фишки: в одном из заголовков упоминается «Dow 2,8 млн». Тем не менее, инвесторам следует помнить об этом ключевом поведении толпы.

Компания Elliott Wave International только что запустила программу Global Opportunity Fast Track. Подробнее о том, что включено, вы можете прочитать ниже.

Но я хотел пойти дальше и напомнить вам о первой фазе революции розничных инвесторов, которая произошла в первые месяцы 2021 года, когда маленький человек собирался обыграть Уолл-стрит.

За это время повальное увлечение акциями мемов привело к тому, что акции GameStop (GME) взлетели на колоссальные 2311% всего за 10 торговых дней – но вскоре рухнули и сгорели. Так же были и другие фавориты акций, которые рекламировались в социальных сетях.

Возможно, вы видели фильм 2023 года «Тупые деньги», в котором рассказывается история о постах в социальных сетях, вызвавших безумие GameStop и его последствиях.

( Читать дальше )

Каждый выпуск Global Market Perspective наполнен прогнозами и анализом, которые вы нигде не найдете. Это три убедительных вывода из нового выпуска за июнь 2024 года.

За одно чтение «Global Market Perspective» (GMP) покажет вам волновые модели и тенденции Эллиотта для наиболее торгуемых рынков мира. Сюда входят фондовые индексы, форекс, криптовалюты, процентные ставки, металлы и энергетика. Каждый выпуск делает мир финансов и экономики доступным для вас, чего не может сделать ни один другой источник.

Вот лишь три из множества примеров, которые вы можете увидеть на своем экране в течение нескольких минут:

Рост протекционизма: Ожидаете наступления тенденции к негативным настроениям?
Протекционистская политика получила большой импульс в мае, когда министр финансов США Джанет Йеллен призвала ЕС ограничить китайский экспорт. Она предупредила, что избыток экспорта «может поставить под угрозу выживание заводов по всему миру». Мы знаем, что торговые ограничения препятствуют свободному движению капитала, нанося ущерб бизнесу во всем мире.

( Читать дальше )

Cognizant Technology Solutions — профессиональная компания с оборотом в 33 миллиарда долларов, предоставляющая консалтинговые, технологические и аутсорсинговые услуги по всему миру. Она обслуживает финансовые службы, здравоохранение, коммуникации, средства массовой информации и технологии, обеспечивая обслуживание клиентов, аналитику, обнаружение мошенничества и многое другое.

Cognizant имеет долгую историю как публичная компания. Компания провела IPO во время формирования пузыря доткомов в 1998 году, и акции не упали ниже своей публичной цены даже во время последующего краха. Это делает её одним из немногих успешных IPO интернет-мании. Слово «успешный» на самом деле может быть преуменьшением, потому что в ценах с поправкой на дробление акции Cignant выросли примерно с 21 цента за акцию до 93,47 доллара в период с 1998 по 2022 год. Именно так делаются состояния.

С другой стороны, последние несколько лет были довольно разочаровывающими. В настоящее время акции стоят около 66 долларов за акцию, акции торгуются примерно на тех же уровнях, что и в 2015 году и упали на 30% по сравнению с историческим максимумом 2022 года.

( Читать дальше )

LPL Financial Holdings — крупнейший независимый брокер-дилер в США и ведущий депозитарий с активами примерно в 1,2 триллиона долларов. Компания стала публичной в конце 2010 года, но по-настоящему ее акции выросли только во время пандемии Covid-19. Цена акций выросла в девять раз с минимума в 32 доллара в марте 2020 года до почти 288 долларов в прошлом месяце.

Однако контекст, в котором мы должны рассматривать эти впечатляющие достижения, является, по нашему мнению, наиболее важным. Рекордные бюджетные и монетарные стимулы привели к росту стоимости финансовых активов, как никогда раньше. Инфляция стала нежелательным побочным эффектом, который вынудил ФРС исключить монетарное стимулирование из уравнения и заменить его существенно ограничительной политикой.

Другими словами, попутного ветра, который толкал цены на финансовые активы вверх, больше нет. Фактически это обернулось встречным ветром, судя по новым историческим максимумам, рынок еще не осознал этого. Как только это произойдет, пострадают такие компании, как LPL Financial, чьи сборы и комиссии формируются как процент от активов, находящихся под управлением и хранением. График волн Эллиотта ниже предполагает, что это может произойти в ближайшем будущем.

( Читать дальше )

2 июня ОПЕК приняли решение продлить сокращение добычи нефти на следующий год. Основная логика следующая: поставки нефти падают, цены на нефть растут. Однако через несколько часов после объявления, цены на нефть рухнули. А теперь мы раскроем настоящую причину падения цен на нефть.

Книга Социономическая теория экономики Роберта Пректера объясняет, что цены на нефть определяются не правительствами или производителями нефти, а коллективным настроением участников энергетического рынка.

Пректер посвятил целую главу объяснению того, почему рыночные фундаментальные показатели, достойные заголовков газет, не дают никакого эффекта, ожидаемого большинством людей.

Вот объяснение «неожиданного» падения цен на нефть от 3 июня:

Несколькими днями ранее, 29 мая редактор EWI Energy Pro Service — Стивен Крейг сообщил подписчикам:

«Это агрессивно, но медвежья позиция ниже уровня 80,62 кажется оправданной. Нефть должна импульсивно продолжить снижение с ночного максимума 80,62, чтобы дать сигнал о завершении волны 2».

( Читать дальше )