Прикладной теории пост. О 3-х правилах нашего управления облигационными портфелями.

Первое. Не нужно иметь явно проблемных позиций. Даже если они покрываются потенциально очень высокой доходностью. Проблемные – это рискованные по предстоящим платежам, очевидно, плохие по состоянию бизнеса, непрозрачные или с признаками манипулирования информацией. Просто не брать.

Второе (о нем мы уже писали) – исключение или сокращение компаний с любым ухудшением показателей. Будь это понижение рейтинга, плохая отчетность и т.д. Даже если ухудшение далеко от убийственного. Учитывая, что сперва идет плохая новость, а потом продажа, продажа бывает не по лучшей цене. Но. Во-первых, у облигаций плохой риск-профиль: зарабатываешь, пусть и постоянно, мало и медленно, теряешь сразу и всё. Во-вторых, перестраховка только кажется дорогим удовольствием. На самом деле облигационная доходность (хотя бы в ВДО) частично состоит из премии на покрытие таких мелких потерь.

Третье, универсальное. Покупать и продавать малыми частями. Чем меньше часть, тем лучше. Это минимизация даже не ошибки (для рынка нормально, что ошибочных действий больше, чем правильных), а стресса. Всегда кажется (опять кажется), что, если не возьмешь / отдашь своё прямо сейчас, рынок безвозвратно уйдет. Чем ниже стрессовая нагрузка, тем меньше кажется.

Это завершающая часть заимствований из общего лимита в 1 млрд руб., который эмитент планировал занять в 4 квартале.

Краткие предварительные параметры выпуска:
Кредитный рейтинг эмитента:
BB|ru|, прогноз «позитивный» от НРА
BB.ru, прогноз «стабильный» от НКР
Сумма выпуска: 250 млн руб.
Срок обращения: 4 года с амортизацией равными частями в последний год обращения
Купонный период: 91 дней
Ориентир ставки купона: 24% годовых до оферты
Оферта: через 1 год обращения
Организатор: ООО ИК «Иволга Капитал»

Подробнее об эмитенте и предстоящем выпуске — в тизере

Дополнительная информация — в телеграм-боте ИК «Иволга Капитал» @ivolgacapital_bot

 Не является инвестиционной рекомендацией. Ссылка на ограничение ответственности.

Подписаться на ТГ | Чат Инвесторов| YOUTUBE | VK | Сайт

Активы доверительного управления в ИК Иволга Капитал достигли 1,07 млрд р. (предыдущий срез, 27 ноября, 1,03 млрд р.). На нашем обслуживании 153 счета (на 27 ноября – 139). Средняя сумма счета 7 млн р.

Средняя доходность всех счетов ДУ, открытых не позднее 30 июня 2023 г., медленно опускается. Сейчас это 15,3% годовых, после вычета комиссий и в основном после вычета НДФЛ.

Распределение активов по стратегиям управления – на круговой диаграмме. Все стратегии ведутся в близком соответствии с нашими публичными портфелями.

20 декабря в 16:00 в прямом эфире встретимся с представителем компании с необычным названием «Проект 111». В предпраздничный сезон пообщаемся с эмитентом, для которого подарки — это основной бизнес 🎄:

— поговорим про сезонность бизнеса, что компании принёс 4 квартал 2023 года?
— обновим информацию по инвестиционной программе: текущее состояние и перспективы?
— обсудим как на компанию повлияла волатильность курса рубля в 2023 году?
— и, конечно, планы на будущий год, основные ожидания по бизнесу и присутствию на публичных рынках.

Ждем ваши вопросы эмитенту в комментариях

 
Трансляция пройдет на нескольких площадках одновременно. Подключайтесь
Youtube-канал PRObonds | Телеграм-канал PRObonds | Чат PRObonds LIVE

«Агентство обращает внимание на наличие в 2023 году фактов подачи исков о банкротстве к нескольким компаниям, принадлежащим собственникам «Кузины», в том числе от ФНС.»

Информация предназначена для квалифицированных инвесторов

🙂 20 декабря — размещение дебютного выпуска облигаций МФК Джой Мани


Скрипт для участия в первичном размещении:
— полное / краткое наименование: МФК Джой Мани 001P-01/ Джой 1P1
— ISIN: RU000A107EW5
— контрагент (партнер): ИВОЛГАКАП [MC0478600000]
— режим торгов: первичное размещение
— код расчетов: Z0
— цена: 100% от номинала (номинал 1 000 руб.)

Время приема заявок 20 декабря:
с 10:00 до 13:00 МСК, с 16:45 до 18:30 МСК (с перерывом на клиринг)

Подробности участия в первичных размещениях — в телеграм-боте ИК Иволга Капитал @ivolgacapital_bot

🙂 Обобщенные параметры выпуска:
Кредитный рейтинг эмитента: ruB+, прогноз «Стабильный» от Эксперт РА
Сумма выпуска: 250 млн руб.
Срок обращения: 3 года (1 080 дней), без амортизации
Купонный период: 30 дней
Ориентир ставки купона:
23% годовых в 1-6 купонные периоды
22% годовых в 7-12 купонные периоды
19% годовых в 13-24 купонные периоды
17% годовых в 25-36 купонные периоды

Сегодня, 19 декабря, в 12:00 в прямом эфире PRObonds встретимся с топ-менеджментом ПАО «МГКЛ» (Группа «Мосгорломбард») для того, узнать:

— чем ломбард отличается от МФО, и что надежнее?
— облигации или акции: что интереснее инвестору в текущий момент?
— из чего складывается цена акций, и откуда берутся мультипликаторы новых размещений?
— какие планы по работе с инвесторами после выхода на публичность?

Ждем ваши вопросы эмитенту в комментариях. 

Трансляция пройдет на Youtube-канале PRObonds, в телеграм-канале PRObonds и чате для инвесторов, подключайтесь, где удобнее!

Подписаться на ТГ | Чат Инвесторов| YOUTUBE | VK | Сайт

20 декабря планируем начать размещение дебютного выпуска облигаций МФК «Джой Мани»

🙂 Краткие предварительные параметры выпуска:

Кредитный рейтинг эмитента: ruB+, прогноз «Стабильный» от Эксперт РА
• Сумма выпуска: 250 млн руб.
• Срок обращения: 3 года (1 080 дней), без амортизации
• Купонный период: 30 дней
• Ориентир ставки купона:
— 23% годовых в 1-6 купонные периоды
— 22% годовых в 7-12 купонные периоды
— 19% годовых в 13-24 купонные периоды
— 17% годовых в 25-36 купонные периоды
• YTM / Дюрация: 21,8% годовых / 2,25 года
Организатор: ООО ИК «Иволга Капитал»

🙂 Подробнее об эмитенте и предстоящем выпуске — в тизере

Дополнительная информация — в телеграм-боте ИК «Иволга Капитал» @ivolgacapital_bot

Только для квалифицированных инвесторов.
Не является инвестиционной рекомендацией. Ссылка на ограничение ответственности.