В обзоре вы найдете:

— Данные по новому бизнесу, объёму ЧИЛ и портфелей;
— Авансирование нового бизнеса;
— Динамика долга и собственного капитала;
— Структура привлеченных кредитов и займов;
— Графики погашения облигационного долга;

и другие, не менее важные, показатели.

Старт — 6 сентября

❗️ Для «неквалов»

Вы можете подать предварительную заявку на участие в размещении:
по ссылке: ivolgacap.ru/verification/?id=e66725964f0f6b33da8141360baff9f9#
или через телеграм-бот ИК Иволга Капитал @ivolgacapital_bot

Раскрытие информации и эмиссионная документация ООО АСПЭК-Домстрой
Не является инвестиционной рекомендацией. Ссылка на ограничение ответственности.

Девелоперы всегда одна из самых обсуждаемых отраслей у инвесторов. Завтра пообщаемся с региональным застройщиком, зададим свои и ваши вопросы, пишите их в комментариях к посту или завтра в чате прямой трансляции.

Основные темы:
— Текущая ситуация в отрасли: что уже изменилось, чего ждать в будущем?
— Изменения в компании: новые регионы, текущие проекты и планы.

Ссылки на трансляции:
YOUTUBE
VK Видео
RUTUBE

Следите за нашими новостями в удобном формате: Telegram, Youtube, Смартлаб, Вконтакте, Сайт

☑️Августовская сумма размещений ВДО оказалась вблизи месячных минимумов для пары последних лет, 3,7 млрд руб. (к высокодоходным, ВДО, мы относим розничные облигации с кредитным рейтингом не выше BBB). Заметно меньше было только в январе 2023 (1,5 млрд).

Правило «выше купон – больше сумма» какое-то время себя оправдывало. Купоны-то вслед за ростом ключевой ставки растут больше года. Но в последние месяцы правило сбоит.

Видимо, вышло за рамки применения. ☑️В августе резко возросший купон (вновь за подъемом ключевой ставки, с 16% до 18%) привел к сокращению рынка, в сравнении с июльским уровнем.

Эмитенты на сей раз на ставку отреагировали оперативно. Заметная часть новой волны ВДО вышла с купонами 23-24% (у Быстроденег и вовсе 24,25% годовых).

Но ☑️взвинченный «ключ» отправил в свободное падение весь облигационный рынок. Аппетит к покупкам пусть и еще более доходных, но постоянно падающих бумаг пропал.

Как одно из следствий, ☑️список августовских размещений ВДО стал самым длинным, 37 позиций в течение месяца (из них 10 пришлось на Иволгу). Не потому, что эмитенты устремились на рынок. А потому, что размещения рекордно растянулись.

Следите за нашими новостями в удобном формате: Telegram, Youtube, Смартлаб, Вконтакте, Сайт

Приводим ежемесячное ☑️сравнение результатов публичного портфеля PRObonds ВДО с некоторыми популярными инвестиционными инструментами. Портфель публичный потому, что всего его операции публикуются заранее, и при желании все их можно повторить.

☑️Портфель делит 3 место с отечественной недвижимостью, уступая только глобальным активам. Российский рынок акций, некоторое время также вырывавшийся вперед, теперь далеко позади.

☑️Результат портфеля ВДО за последние 12 месяцев, на 2 сентября, 12,1% годовых. Проигрыш средней ставке банковского депозита за это время (14%), выигрыш у любых стандартных фондовых вложений. На дистанции больше года депозиты от портфеля тоже и заметно отстают.

Тактика. С середины лета мы наращивали вес облигаций в портфеле, с 1/2 до почти 2/3 от активов. Из-за ускорившегося падения рынка остановили процесс. На текущей неделе даже не стали проводить сделок по оптимизации облигационных позиций (обычно по понедельникам мы публикуем соответствующий материал, на нынешней неделе не публиковали). Поскольку волатильность сведет усилия к игре в лотерею. Однако, ☑️когда страсти на бирже поутихнут, вернемся и к росту доли облигаций, сокращая денежную позицию до целевых 20-15% от активов. И к постоянным незначительным подкручиваниям отдельных долей.

Продолжаем парад отчетов за первое полугодие, и представляем еще более свежие операционные данные компаний. 3 сентября в 16:00 в гостях у PRObonds МФК Фордевинд — лидер сегмента МСП в сфере микрокредитования презентует итоги работы компании за 7 месяцев года.

Обсудим:
— Финансовые и операционные итоги прошедших периодов;
— Отношение компании к предложениям ЦБ о регулировании рынка;
— Прогнозы на конец года.

Ждем вас по ссылкам:
Ссылка на YOUTUBE 
Ссылка на VK Видео 
Ссылка на RUTUBE 

Подключайтесь и задавайте вопросы в прямом эфире!

Следите за нашими новостями в удобном формате: Telegram, Youtube, Смартлаб, Вконтакте, Сайт

Если это не биржевая паника, то что же? Правда, интересной для покупок ситуация становится, когда котировки, в данном случае котировки облигаций, оттолкнутся вверх. Чего еще нет. Однако ждать, думаем, не долго.

Диаграмма с динамикой доходностей в сегменте ВДО (и чуть шире) приложена. Здесь приведены доходности в разрезе не отдельных облигаций, а средние доходности для разных кредитных рейтингов. От B- до A+. Миновавшая неделя поставила рекорды доходностей за почти 2 года, с мобилизационного шока.

Отдельно – группа таблиц с наиболее и наименее доходными облигациями, в чуть более узком сегменте рейтингов, от BB- до A+. Доходность каждой облигации сравнивается со средней доходностью для ее кредитного рейтинга, а также с нашим расчетом «справедливой» доходности.