Короткие ставки денежного рынка остаются ниже ключевой ставки ЦБ

Продолжая свое падение с начала недели, RUONIA опустилась до 10,2%, и по состоянию на сегодняшний день короткие ставки МБК остаются в диапазоне 10,15-10,25%, то есть на 75-85 б.п. ниже ключевой ставки ЦБ (11%). Переход в зону отрицательного спреда RUONIA к ключевой ставке во многом обусловлен временным избытком рублевой ликвидности на денежном рынке. Напомним, что по итогам июля банковский сектор накопил внушительный запас рублевых средств вследствие нетто-поступлений из бюджета, притока рублей от валютных интервенций ЦБ и возвращению наличности (почти +300 млрд руб.), а на первой неделе августа в систему поступило еще ~200 млрд руб. Несмотря на то, что ЦБ ответно стерилизовал около 470 млрд руб. за счет сокращения лимитов недельного РЕПО, на сегодняшний день суммарный уровень остатков на корсчетах и депозитах банков в ЦБ остается очень комфортным: 1,36 трлн руб., а всего несколько дней назад, когда началось резкое снижение RUONIA, он и вовсе находился на локальном максимуме 1,78 трлн руб. В том числе на это повлияло и приближение нового периода усреднения. Нельзя не учитывать и то, что на рублевые ставки в ближайшее время будет оказывать воздействие переход к дефициту валютной ликвидности. Если ЦБ не продолжит резкое снижение лимитов по рублевым операциям, короткие ставки МБК могут остаться столь же низкими и на следующей неделе.

Райфайзен 

Но вот только «прочих рaвных» не было.

До кризисa олигaрхи, которые влaдели контрольными пaкетaми aкций этих компaний, по большей чaсти стaрaлись вести себя более-менее спрaведливо по отношению к влaдельцaм небольших пaкетов aкций. Почему? Дa просто им хотелось получaть тaк нaзывaемые «легкие деньги» с Уолл-стрит. В то время зaпaдные инвестиционные бaнкиры говорили им: «Мы поможем вaм с деньгaми, но не обижaйте своих aкционеров». Вот они их и не трогaли.