Рассыль смартлаба приветствует вас! Здесь вы увидите топ посты недели с 24 по 30 января.
Авторы лучших постов, попавших в рассылку, получают по 1000 рублей!  
Спасибо всем, кто пишет интересные штуки!

Инвестиции

✅⭐️14❤️132 Гуру Хренов: Почему вы никогда не заработаете денег на рынке

✅⭐️30❤️83 Finindie: Как обезопасить капитал от уничтожения при выходе на раннюю пенсию

⭐️2❤️112 Виктор Петров: Почему акции падают: армагеддон войны или отвлечение внимания

⭐️5❤️48 Олег Кузьмичев: Алмазная история Алросы 

⭐️21❤️39 Кэти Вуд прогнозирует Bitcoin за $1,000,000 к 2030 году


Управление богатством и трейдинг

⭐️56❤️191 Мартыныч: Только для очень богатых людей: пособие по доверительному управлению вашим богатством 

✅⭐️8❤️139 Мой опыт инженера по накоплению первого капитала для инвестиций

✅⭐️52❤️119 Ator: СТОПЫ

⭐️15❤️157 Про европейские зарплаты в IT на примере Франции и Великобритании

⭐️14❤️169 Ator: Сколько нужно денег, чтобы жить с рынка 

⭐️65❤️49 Александр: Как закрыть ИИС с переводом бумаг на брокерский счет в сбербанке 

⭐️87❤️65 Eevgeny: Налог на дивиденды иностранных акций: свежая инструкция 

⭐️52❤️31 Victor Gromov: паттерны Ларри Вильямса

Значок ✅ означает, что пост был добавлен в список лучших постов смартлаба за всю историю.

⚠️Очень важно! Начался сезон отчетов российских компаний и дивидендных анонсов, поэтому чтобы первым узнавать всю информацию, не забудь подписаться на наш лучший новостной канал по рынку: https://t.me/newssmartlab 

Итак, сегодня у меня отрицательный ковид-тест. Заболел в прошлую пятницу (писал тут). Болел ровно сутки. Температура до 39, головная боль, больше никаких симптомов. В субботу вечером уже был норм. В субботу на дом пришел врач, вызванный через «122». В понедельник сдал само-тест, который оказался положительным (хотел идти на день рождения). В среду пришел официальный тест на госуслуги (тоже положительный). В пятницу сделал само-тест, снова положительный. Сегодня сделал тест — отрицательный.

Эта волна прям реально мощная. Заболели реально почти все. Даже те кто не болел 2 года до этого, такие как я, все равно заболели. Куча народу заболела по 2 разу. Привитые болели так же как и непривитые, но в целом все легко вроде, не знаю никого кто попал бы в больницу. У друга день рождения был в понедельник, так к нему в гости 6 человек не смогли прийти из-за короны. 

Что интересно, так это то что жена и дети от меня не заразились, не соблюдая никаких мер😁

Теперь не могу понять, как получить QR-код переболевшего, кто-нибудь знает? В онлайне посмотрел — номерков в поликлинике нет, просто идти в поликлинику и всё?

Посмотрел пост, вижу конечно что никаких признаков замедления московских строительных компаний нет. Честно скажу, думал, что спрос пропадет на полгода раньше.  Думаю: где ж я ошибся? Вероятно, я недооценил панику народа перед инфляцией. Кто мог позволить себе взять кредит — все взяли, рассудив, что лучше платить высокий процент, в то время как инфляция все равно обесценит тело кредита. Ну а кто имел сбережения (таких всего 20-25% от покупателей), тоже могли поддаться этой паники и чего-нибудь купить, чтобы обезопасить их от обесценивания. 

ПИК продажи метров:
 
Самолет продажи метров:

Можете считать меня паникером, но мне кажется, что обвал спроса должен быть достаточно резким. Вероятно это произойдет, когда предложение квартир станет уже достаточно большим, ставка стабилизируется на высоком уровне, а цены перестанут расти. Пока же я не берусь прогнозировать... 

Набросал бегло сколько стоят активы АФК Система

В целом получается что дисконт текущего EV к сумме активов составляет 42%. Чем определяется этот дисконт? Во-первых, процентной ставкой. Чем выше процентная ставка, тем выше дисконт, потому что конвертация активов в деньги занимает время, а время = это деньги, оцениваемые через процентную ставку. 

Ну и рыночной конъюнктурой. Если она ухудшается, геополитическая премия растет, то и растет время, через которое АФК теоретически сможет распродать свои активы по текущим ценам. 

Напомню, что удерживая акции АФК вы получаете почти ничего из-за околонулевой дивдоходности, и необходимости обслуживать большой долг. Купив АФК условно за 190 млрд руб, вы могли бы иметь например +50 млрд рублей дивидендов от Газпрома за 2 года. Либо ноль от АФК. 

Когда можно брать акции АФК? 
✅Если вы ожидаете улучшения рыночной конъюнктуры, которая позволит быстрее распродать активы
✅Когда вы ждете начала цикла снижения ставок

https://smart-lab.ru/q/shares/order_by_last_to_year_price/desc/

Магнит представил сегодня неаудированную отчетность за 2021 год. Чистая рентабельность последние кварталы удивительно упорно держится на одинаковом уровне 2,8% и по итогам года она столько и составила. Это максимальная величина за последние 4 года.

https://smart-lab.ru/q/MGNT/f/y/MSFO/net_margin/ 
При текущих ставках 9,5%, Магнит с P/E=10,5 не выглядит дешевым на фоне, например М.Видео или Детского Мира. Так что целесообразность запуска программы buyback при долге 270 млрд (ND/EBITDA=1.5) рублей вызывает вопросы. 

В прошлые годы 2019-2020 при низких ставках Магнит платил дивиденды 150-180% чистой прибыли. (Кредиты-то надо возвращать, которые были взяты на покупку акций). Сейчас при текущей стоимости долга нецелесообразно платить дивы в долг, однако один раз этот фокус они еще могут повторить. С учетом того, что на счетах компании около 70 млрд рублей наличности, вполне могут выплатить 30-40 млрд рублей. финальных дивидендов (доходность финальную выплаты будет 5-7% и всего 11-13% по итогам года).

📉Мировое потребление стали в 4 квартале -3%к/к, -7%г/г
📉В Китае снижение спроса -6%к/к, -18%г/г на фоне замедления активности в строительном сектор и высоких цен на энергоносители
📉Цены на HCC в Китае упали до $350/т с пика $608/т осенью
📉Европа -4%к/к, +6%г/г — слабый спрос в авто-секторе. Запасы были пополнены в 3 квартале 2021. Надежда на плавное восстановление авто-сектора, на фоне постепенного снижения дефицита чипов.
📉США 0%к/к, +35%г/г, — стабильный спрос, но потребители ждут снижения цен. Цены будут снижаться на фоне запуска новых произв. мощностей в конце 2021-начале 2022 года. Также ожидается рост импорта после снятия 25% импортной пошлины на сталь.

📈кокс +48%к/к и +240%г/г — высокий спрос на уголь вне Китая и ремонты на угольных активах Австралии. Снижение поставок угля из России и Монголии.
📉ЖРС -35%к/к, -16%г/г, сокращение потребления в Китае и рост предложения с Австралии и Бразилии.
📈Производство НЛМК +16%к/к на фоне завершения ремонтных работ. Продажи+8%к/к. В 1 квартале 2022 ожидается рост производства на 7%г/г до 3,6 млн т. (после 4,5 млн т в 4 квартале.)

Откуда 20-я дивдоходность в НЛМК? Резкий рост цен на продукцию последние три квартала 2021 года резко повысил свободный денежный поток и возможность платить дивиденды. 
 
Почему цены на акции не растут в 1,5-2 раза? Видимо, потому что народ понимает, что эти цены — явление временное. Правда, ощущение, что даже в самом худшем сценарии по ценам дивдоходность НЛМК уже не должна опускаться ниже 10%.

А вы что думаете?

👉 мелкие смартлаб-задачи:  14
❌ весь месяц не могли починить критический баг с котировками американских акций
❌ весь месяц не могли починить критический баг с пропаданием котировок в воскресение
👉 ни одной серьезной задачи по смартлабу не сделано

👉 выкатили приложение смартлаба в Apple AppStore
👉 делали регистрацию через мобильное приложение
❌ ни одного серьезного обновления по приложениям не сделано

👉 небольшие улучшения smartlab.news
👉 переделка коннектора smartlab.news
👉 лечение багов датафида СПбБиржи

Только что компания НЛМК первой из всех компаний Московской Биржи опубликовала свой финансовый отчет МСФО за 2021 год.

Напомню, что на смартлабе действует постоянный конкурс на лучший комментарий к отчетности. Условия конкурса

Смысл конкурса:

Пишите свое мнение по отчету компании на ее форум: https://smart-lab.ru/forum/NLMK 

Мы выберем два лучших комментария дня и наградим их авторов денежными призами!

Производство никеля — минимальное значение за 11 лет и на треть ниже того, что было в 2011 году.
 
Производство основного текущего кормильца — палладия — минимальное за 11 лет, правда просадка не такая сильная, всего на 10% ниже рекордного 2019 года:

Добыча меди за год -16%

В общем, все финансовое благополучие ГМК держится за счёт исключительно благоприятной ценовой конъюнктуры по палладию.

В остальном что имеем?
👉доим все соки при помощи дивидендов
👉недоинвестируем в производство, в итоге производство стабильно падает
👉недоинвестируем в экологию и безопасность

Качельки могут качнуться тогда, когда растущая доля производства электромобилей снизит спрос на палладий, дефицит металла пройдет, и цены на него сложатся раза в три. Ну и ждем завершение акционерного соглашения и момента, когда дивидендный payout снизится до разумных величин, позволяющих Потанину хоть немного начать инвестировать в развитие.

Ну а пока можно довольствоваться прогнозным дивидендом в 9% по итогам 4 квартала.
Прогнозы по дивидендам на смартлабе найдете тут: https://smart-lab.ru/dividends/

Все графики отсюда: https://smart-lab.ru/q/GMKN/f/y/MSFO/