Минсельхоз Краснодар предложил производителям сахара сократить посев сахарной свеклы в 2020 на 15-20%.
Профицит производства 2019 составляет около 1 млн т сахара.
Цена сахара 22 руб за кг.

Продажа на экспорт затруднена.

Посев 2019 +1,6% 1,14 млн га.
Объем производства 6,4-6,7 млн т.
Экспорт сезон 2019 0,8 млн т против 0.315 млн т в 2018
Экспорт идет в Афганистан, Монголия, КНДР — куда можно доставить по ЖД.

Рентабельность производства по текущей цене практически равна нулю.

• Русагро
• Алроса
• ЧТПЗ

Статья в нашем словаре, которая объясняет как считать, находится тут:
свободный денежный поток

Итак, дополним статью реальными примерами из сезона отчетов 2018. 

in bn rub

• +Net cash from operating activities: -7,672 
• +Purchases of property, plant and equipment: -12,896
• +Purchases of other intangible assets: -0,351
• +Purchases of inventories intended for construction: -1,968
• +Interest recieved: 4,524
• +Interest paid: -3,57
• +Proceeds from government grants: 2,309

Суммируем и получаем:
FCF Русагро за 2018 год равен -19,62 млрд рублей.

Аналогичный расчет за 2017 год дает+3,78 млрд руб.
За 2016 год: -0,85 млрд руб.

Насколько я понимаю, выплаченные в 2018 дивиденды не надо учитывать при расчете СДП, верно?

Это мы посчитали вторым способом, через statement of cash flows.

Можем перепроверить первым способом.

• +Profit for the year: 12,828
• — Net interest expenses ex tax: -1,4 (благодаря субсидиям)
• +Amortisation: 7,788
• +Revaluation of bio assets: -2,85 (неденежная статья, по которой не было реального потока, — выросла цена активов)
• — Capital Expenditures: 15,216
• + Net Working Capital Change: -24,29

Почему рост запасов сахара привел к сопоставимому увеличению оборотного капитала?

Продажи сахара сократились лишь на 6 млрд руб, а запасы сахара выросли аж на 23 млрд руб. Как так?

Из 47,7 млрд прибавки к чистому долгу 8,7 млрд руб составляет увеличение запаса семян подсолнечника в результате толлинга с Солнечными Продуктами. Не понимаю: почему увеличение запасов приводит к росту долга?

Кстати Русагро тормознули продажи сахара ради более высоких цен в 2019, но вот незадача: а с чего ценам этим быть выше в 2019?
В 4 квартале цена сахара была 37 руб/кг и выше а сейчас опустилась до 33 руб.
И че будут с запасами делать?:)

• 3 масложировых комбината
• 3 маслоэкстракционных завода
• элеваторы
• земельный банк

• Новое 5е направление — молочка
• экспансия на китайский рынок — по плану в течение 7-10 лет 50% выручки генерить за счет Китая
• юридический адрес планируется поменять с Кипра на Китай
• получение листинга на китайских площадках