Доброго вечера!
Сразу скажу, что я разбираюсь в этой ситуации не на 100%, т.к. тут больше нужна смесь компетенций юриста, финансиста и брокера, чем аналитика рынка акций. Тем не менее, определенное мнение начало складываться, давайте разберемся.
В целом, новости подтверждают наш стратегический тезис о том, что покупать акции/расписки иностранных компаний через НРД сейчас рискованное мероприятие, потому что способ редомициляции в текущих условиях еще никем не изобретен.

Для начала ответим на вопрос:
📉почему акции Русагро упали на 6% сегодня?  

Моя версия такая: 
Участникам рынка напомнили, что для того, чтобы «фантики» превратились в акции, их надо вывести за периметр России, потому что осуществлять права по бумагам в НРД невозможно из-за санкций. 
1. Если вы переведете бумаги из НРД, вы сможете продать их на внебирже, где сделки сейчас проходят по 500-600 рублей за акцию, что на 30% ниже цены на российском рынке.
2. Если вы не переведете акции из НРД, то вы зависните в них на неопределенный срок, т.к. пресс-релиз Русагро напомнил, что «ЕС постановил, что завершить расчеты с заблокированными активами необходимо до 7 января 2023 года».
Это касается любую другую расписку не меньше, чем Русагро, поэтому упасть должны были все.

Акции же на мой взгляд упали, потому что участники рынка-физлица решили, что им проще продать свой небольшой пакет Русагро, чем связываться с каким-то геморроем по переводу бумаг куда-то из НРД. В то же время, если вы забьете на это, то для вас ничего не изменится, как и для всех остальных держателей расписок типа Яндекса, VK, QIWI и так далее. Таким образом, по сути, падение акций Русагро сегодня — это эмоциональная реакция физиков на впечатлении, что их насильно выдавливают из НРД во внешний периметр.

Для вас набросал примерную схему того что предлагается сделать:

( Читать дальше )

Напомню, что меня тревожит падение объемов на Мосбирже, которое говорит о падении ликвидности. О масштабах беды я ранее писал тут.
Из трендов: мы видим что на неделе спекулянты начали выносить неликвиды, растет число случаев Pump&Dump, например: Русолово, Абрау Дюрсо, Казаньоргсинтез и другие.

На прошлой неделе по индексу IMOEX не произошло вообще ничего: он стоял как вкопанный.
На этой неделе средний дневной оборот на Мосбирже составил 21 млрд рублей, что на 83% ниже, чем дневной оборот на аналогичной неделе год назад (128 млрд руб).
По IMOEX сохраняется растущий тренд.
Консолидация в диапазоне длится 17 дней после достижения локального максимума 15 ноября.
Индекс IMOEX находится в 5% диапазоне уже 38 дней.  

С точки зрения классического теханализа это фигура продолжения, поэтому следим за возможными сценариями:


( Читать дальше )

Я провел опрос людей на смартлабе и в телеграм канале на тему, на чем рубль пошел вниз. Хотел бы обобщить версии и поделиться соображениями.

Во-первых, логично отметили, что рублей становится все больше, а валютный экспорт сокращается. Это обстоятельство является залогом ослабления рубля в неопределенной перспективе и не отвечает на вопрос, почему рубль пошел вниз именно сейчас.
Во-вторых, мы видели, что большинство аналитиков за последний месяц предупреждали об ослаблении рубля, в связи с европейским нефтяным эмбарго с 5 декабря, поэтому это могло стать самосбывающимся пророчеством. 

Есть также скрытые от глаз факторы. Например, мы совершенно не знаем что происходило с валютной кубышкой Сургутнефтегаза. Мне кажется было бы логичным, если бы Сургут предпринял попытку продать свои доллары после 24 февраля и конвертировать эти деньги в российские активы. Во всяком случае ту часть кубышки, которая не была заморожена например на счетах ВТБ. Если это так, это могло оказывать постоянное давление на курс USDRUB. Если этот процесс закончился, это может помочь курсу доллара вырасти.


( Читать дальше )

Пришло время напомнить про свой портфель и рассказать о последних изменениях, тем более что все последние движения пока оказались в благоприятном для портфеля направлении.

( Читать дальше )

Всем привет! Только что закончили общение с IR X5 Retail Group. Какой основной вывод я для себя сделал?


( Читать дальше )

IMOEX сегодня 2 раз лег на поддержку: если рынок пойдет на этой неделе ниже, растущий тренд может завершиться.
Но пока, с технической точки зрения мы находимся точке закупа по тренду вверх.

На что я бы обратил внимание, так это на объемы:

Когда объемы падают, падает ликвидность, а значит, торговля по техническому анализу становится более рискованной!
Падение ликвидности даже становится заметным по дневным графикам цен, особенно в не самых ликвидных бумагах.


( Читать дальше )

Эта недельная заметка будет соткана из ряда мыслей, которые возникали в течение недели.

• USDRUB
• SBER
• Риски СВО
• Раздел Яндекса
• Стройка

USDRUB

Начнем с ситуации с рублем. В чате годовых премиум-подписчиков попросили обновить ситуацию по рублю. Как вы видите на графике, волатильность по валюте упала. Вместе с падением волатильности упали спреды в обменниках. Наличный бакс сейчас можно купить всего на 6% дороже биржевого (премия за доставку наличных долларов в Россию). Падение рубля начнется не раньше, чем начнут падать цены на нефть и другое сырье. Ежемесячный профицит торгового баланса все еще под $20 млрд в месяц и это постоянно давит на курс USDRUB вниз. Консенсус сейчас такой, что мировая экономика будет падать в 1-м полугодии 2023. Если это так, упадут и цены на сырье, давление на рубль снизится, курс вырастет. Восстановление импорта пока идет не слишком уверенно. Отток капитала в значительной степени заблокирован, поэтому возможности укрепления доллара ограничены. 

( Читать дальше )

Я провел опросы на счет потенциальной схемы раздела Яндекса, и увидел, что никто на самом деле не понимает как это будет происходить. Потратив немного времени и собрав все факты, я пришел к собственной теории относительно возможной схемы реструктуризации и на мой взгляд, у текущих держателей акций Яндекса могут возникнуть к ней немалые вопросы.

Как мне представляется текущая ситуация в Яндексе?


( Читать дальше )

На вопрос — почему необходимо следить за бюджетом, я ответил отдельно тут. Забегая вперед, сразу скажу, что пока непосредственной угрозы не видно, но общее впечатление, что бюджетные проблемы будут нарастать со временем. В целом ситуация выглядит управляемой до тех пор, пока цены на сырье не обрушатся.

Коротко про бюджет.
Возьмем последний месяц. Наши с вами доходы в октябре составили 2,4 трлн рублей. Расходы составили 2,33 трлн рублей. Если бы Минфин в июне не решил “напрячь” Газпром через НДПИ на 420 млрд ежемесячно до конца года, доходы были бы менее 2 трлн руб и дефицит составил бы 350 млрд рублей в месяц. Таким образом, внеплановые налоги на Газпром составили почти 20% доходов российского бюджета.
 
Отсюда как минимум следует два вывода:

( Читать дальше )

На прошлой неделе по индексу IMOEX была плоская коррекция, которая является наиболее благоприятной с точки зрения продолжения дальнейшего движения вверх, в рамках краткосрочного растущего тренда, который начался 10 октября и полностью оформился к 2 ноября.

Стоит отметить, что после того, как тренд стал соответствовать нашим критериям тренда, существенная часть движения уже была упущена. В этом особенность первой волны в случае резкого разворота. 

Напомню №1: быстрый отскок на 20%+, который случился всего за месяц, повышает шансы на то, что рынок продолжит движение наверх.
Напомню №2: наша гипотеза предполагает, что для движения наверх нам достаточно отсутствие плохих пугающих новостей.

Я не люблю чертить на графике прямые линии, но многие на них смотрят, поэтому гипотеза дальнейшего вероятного движения может выглядеть так:
 
Определенно растет число бумаг, техническая картинка в которых мне начинает нравиться.


( Читать дальше )