📈Выручка +35%г/г = 40
📉Опер расходы +45%г/г = 18
👉Расходы персонал +24%г/г = 7,9
📉Расходы маркетинг +59% = 5,1
📉⚠️Большая неконтрольная доля в прибыли = 5,49 млрд, которая маскирует реальную прибыль 18,4 млрд руб при хедлайне в 24
👉также стоит вычесть 1,6 ярда от курсовых разниц
👉но можно прибавить 1,4 млрд расход на программу мотивации
👉полностью скорр прибыль акционеров = 19
📉При налоге 25% она была бы = 14,5 (P/E=13)
📉⚠️Расход по налогу на прибыль уменьшили с 4,8 млрд в 2023 году до 0,6 млрд в 2024, что может быть опасно в будущем. с 1.01.2025 ставка будет 5% вместо 0%
📈заработали 3,25 млрд на процентах
📈умопомрачительный FCF составил 26 млрд руб
Вопросы:
👉какой ff сейчас
👉что за неконтрольная доля?
👉че думают по налогам?
Отчет таблицей smart-lab.ru/q/HEAD/f/y/
Записал тут шортик,
хотел дальше расширить свою мысль
у публичности есть свои минусы.
ты говоришь свое мнение, рассказываешь что делаешь, всегда найдется тот, кто скажет «ты дурак».
толпа понимает очень простые нарративы
типа: купил на всё Газик и держать
и запоминает очень простые нарративы,
выхватывает их даже из сложных конструкций.
мозг «муравья» несомненно упрощает модель мира до своего уровня.
а простого ничего нет, это только пост-фактум всегда кажется: да ёма, можно было купить СПБЕ и легко удвоиться.
начиная с того, что на рынке не бывает точных гарантированных решений.
риск есть всегда
всегда есть вероятность что ты обосрешься.
📉темпы роста новых сегментов сильно замедлились в 24 относительно 23 года
👉Выручка (тотал) +10% = 780
📉Зарплаты +13% (= 199 ярдов это 1/4 выручки)
👉Амортизация +10% = 172 ярда.
📉Процентные расходы +35 ярдов до 84
84 млрд это всего 16,5% от чистого долга пока еще, так что расходы будут дальше расти
📉Прибыль = 24 ярда
📉FCF = они рисуют 40 ярдов, на самом деле почти ноль
📉Чистая маржа = 3%
📉CAPEX +32 до 179 (+20%)
📉Чистый долг +83 млрд +20% до 509; общий долг = 571,8 +84 млрд
Долг/EBITDA 1,7
Смотрю в отчете Ростелекома появилось новое слово: «Солар».
Новый потенциальный конкурент для Позитива на рынке акций?
Как думаете, насколько эта компания сильный конкурент для POSI?
Интересно, дочерние компании Ростелекома наследуют корпоративную культуру материнской компании?
Выручка +8% = 1171
Расходы +13%
EBITDA = 477
Хз как, но умудрились долг за год +238 ярдов до 915 млрд
Чистый долг = 850
Долг/Ебитда = 1,8
CAPEX +114 до 280 мрд = 24% выручки или 60% EBITDA
-43 ярда = покупки долей
При денежном потоке (FCF) = 73 млрд, выплатили дивов 137 ярдов, и еще 26 ярдов выкупали собственные акции.
Прибыль 186,4 (правда еще 24 ярда можно к ней добавить, т.к. 30 съели курсовые разницы)
Процентные расходы = 65,4 (+29 млрд)
Срвзв ставка выросла с 8,9% до 14,6% за год!
Проверь: кажется 45,5 расходов капитализировано
71% выручки приходится на Россию
Азия и прочие = 22%
Инвестпроекты:
👉олефиновый комплекс
👉установка дегидрирования пропана
👉комплекс производства гексена
Цель проектов 2028 — нарастить выручку +40%
Потратят еще 1 трлн капекса в ближайшие 3 года (400-400-200)
https://smart-lab.ru/q/SIBR/f/y/
Бегло сегодня пробежался по отчету Сибура МСФО за 2024 год посмотрел.
У Сибура результаты ухудшились в 2024, выручка росла медленнее опер расходов, долг сильно вырос (ND/EBITDA c 1,3 до 1,8) — платили себе дивы в долг, выкупали акции дочек, делали большой капекс.
📉Капекс +114 до 280 млрд
📉-43 млрд покупки долей в компаниях
📉Долг вырос +238 млрд до 915 млрд.
📉Процентные расходы = 65,4 (+29 млрд)
Срвзв ставка выросла с 8,9% до 14,6% за год!
📉Чистая прибыль 186,4 (правда еще 24 ярда можно к ней добавить, т.к. 30 съели курсовые разницы).
По выручке/прибыли Сибур очень очень похож на результаты ГМК Норникель.
Выручка, EBITDA и скорректированная на одноразовые статьи прибыль почти совпадают.
Долг также почти одинаковый.
https://smart-lab.ru/q/compare/y/MSFO/?reports%5B%5D=9314&reports[]=23000739
Есть также сходство с Фосагро по уровню долговой нагрузки и рентабельности EBITDA.