«Индекс доллара США DXY вплотную приблизился к 110 благодаря хорошей статистики по занятости, — пишут аналитики в обзоре. — Число новых рабочих мест превзошло прогнозы аналитиков. Снижение ставки в январе не ожидается. В целом конфликт ФРС и Дональда Трампа может внести свои коррективы в экономику. Желание Трампа поднять тарифы на импорт будет давить на инфляцию, что не нравится ФРС. Тем не менее торговый дефицит остается высоким. Он оплачивается новыми заимствованиями, на обслуживание которых из бюджета тратятся рекордные при текущей ставке суммы. А рост доллара к другим валютам вынуждает другие станы продавать американский долг для валютных интервенций. Система явно выходит из равновесия».

«Основная новость для валютного рынка — очередное ужесточение санкций против российских экспортеров со стороны США и Великобритании, — пишет эксперт. — Экономический эффект от новых ограничений пока оценить довольно сложно, поскольку он будет зависеть от возможностей и желания участников торговли обойти эти санкции. С учетом того, что цены Brent на этих новостях уже превысили отметку $80, мотивация обойти новые ограничения будет только усиливаться. Индия в понедельник заявила, что не ожидает проблем с поставками нефти из РФ в ближайшие два месяца. По-видимому, ценовой эффект от новых санкций будет заключаться в увеличении дисконта, который будет компенсирован повышением мировых цен».

«Мы ожидаем, что курс доллара вырастет примерно на 5% в течение следующего года на фоне введения новых тарифов и дальнейшего роста экономики США», — заявили стратеги, включая Камакшью Триведи. Однако они также отметили, что существуют риски дальнейшего укрепления доллара.

В период с 15 января по 6 февраля Министерство финансов планирует направить на покупку иностранной валюты и золота в рамках бюджетного правила 70,2 млрд рублей. Ежедневный объем таких операций составит 4,1 млрд рублей.

За предыдущий период с 6 декабря Минфин закупит золото и валюту на 5,4 млрд рублей в день, совершив сделки на 114,4 млрд.

В то же время ЦБ увеличит чистые продажи валюты с 3,5 млрд рублей в день до 4,7 млрд в рамках зеркалирования действий Минфина.

Главный экономист Т-Инвестиций Софья Донец отмечает, что это небольшое изменение и вряд ли этот фактор будет значимым для рубля. Сейчас для российской валюты более важна внешняя геополитическая повестка.

ЦБ, приняв такое решение, видит стабилизацию рынка после санкций и может отказаться от экстренных мер. Официальный курс доллара вернулся ниже 100 рублей, что подтверждает это.

Возврат к полноценному бюджетному правилу немного снизит поддержку рубля от операций ЦБ, но не критично; временная корректировка добавляла 2-3% поддержки.

С учетом стабилизации расчетов, в январе рубль может оставаться около 100 рублей за доллар или немного крепче, если не произойдут резкие изменения внешних условий.

Рубль продолжает укрепляться. Следующая преграда на пути укрепления российской валюты лежит в районе 13,5 за юань. В ближайшие дни рубль будет получать поддержку от приближения пика налогового периода, но в то же время может увеличиться спрос на юань со стороны инвесторов как на инструмент хеджирования переноса «лонгов» по акциям и облигациям через новогодние праздники, — указывают эксперты. — В январе ждем умеренное укрепление курса рубля из-за традиционного снижения спроса на валюту со стороны импорта и реализации накопленной за новогодние каникулы выручки экспортеров

Волатильность на валютном рынке остается повышенной, ликвидность продолжает улучшаться, уровни юаневой доходности овернайт остаются ниже 2%, — отмечает аналитик банка Никита Еуров. — Своп с Банком России по-прежнему не используется рынком. Более того, наклон фьючерсной кривой увеличился — расширился спред между мартовским фьючерсом и спот-курсом. Это говорит о сильном снижении стоимости валюты на 3 месяца, поскольку рублевые доходности сильно снизились по итогам заседания руководства Банка России в пятницу

В январе сохраняем тактический взгляд на рубль: баланс рисков будет смещен в сторону укрепления, поскольку к факторам поддержки рубля добавится еще и сезонное сокращение импорта", — указывает Еуров

23 декабря курс доллара на Forex опустился ниже 100 рублей впервые с 10 декабря, курс евро — ниже 105 рублей впервые с 9 декабря, следует из данных ICE (композитный показатель нескольких форекс-брокеров) на площадке Investing.com.

По данным на 14:19 мск, доллар снижался на 2,83% — до 99,997 рубля. В то же время евро снижался на 2,62% — до 104,708 рубля. К 14:28 мск доллар и евро замедлили снижение, находились на отметках в 100,121 рубля (-2,79%) и 104,723 рубля (-2,5%) соответственно. 

Аналитики Т-Инвестиций представили стратегию на 2025 год, отмечая, что уходящий 2024 год был трудным для инвесторов, за исключением золота и валюты. Ожидается рост корпоративных облигаций и акций, тогда как рынок недвижимости остается под вопросом. Уровень в 21% станет пиком ужесточения денежно-кредитной политики Банка России, и в первом квартале 2025 года регулятор может занять выжидательную позицию. Во втором квартале возможно смягчение монетарной политики на фоне рекордных ставок и охлаждения экономики.

Каковы наши ключевые прогнозы:

• ВВП России по итогам 2024 года — 4%, в 2025-м — 0,6%.
• Инфляция — 9,8% на конец 2024-го, на конец 2025-го — 6%.
• Курс валют — 13,7—14,5 руб/юань, 99—106 руб/долл.
• Индекс Мосбиржи — 3 300 пунктов на конец 2025 года. При этом индекс может принести инвесторам еще и дивидендную доходность в размере 10% за год.

Форвардный мультипликатор P/E индекса Мосбиржи достиг минимума за 15 лет, ниже только после начала СВО, что указывает на сильную недооценку российских акций. Для достижения средних значений мультипликатор должен удвоиться, что приведет к значительному росту акций.

«На стороне рубля — перспективы активизации продаж иностранной валюты экспортерами в рамках подготовки к традиционным налоговым выплатам в конце уходящего года, — отмечает эксперт. — При этом, решение регулятора оставить ставку неизменной заметно сильного влияния на курс национальной валюты не окажет, поскольку он продолжает во многом зависеть от баланса экспорта и импорта. Между тем в среднесрочной перспективе поддержать российский рубль способна свежая статистика, показывающая рост до рекордных показателей доли платежей в рублях за экспорт в Европу. Мировые нефтяные цены могут скорректироваться на фоне данных Минэнерго США по снижению запасов нефти в США на меньшие показатели, чем ожидалось».