Девальвация как известно — буфер который предполагает защиту внутреннего рынка от каких либо шоков. Вон в 08-09 прикрыли рынки капиталла, нефть упала с 140 до 38 ну и рубль упал на 30% чтобы это все невеллировать.

Но проблема которая есть заключается в том что при слишком большом падении рубля начинаются процессы которые уже очень негативно влияют на экономику.

1) Валютные кредиты. Скажем у нас очень эффективный предпринематель — например компания Яндекс. Компания звезда выстроившая отличный бизнесс. Но взяла кредит в валюте. Или например арендовала офис с ставков в валюте. В итоге компания может быть банкротом. Понятно что валютный риск надо хеджировать и все такое. Но все таки убивать эффективные компании просто за счет того что они не хеджировали риски -это очень не эффективно с точки зрения экономики.

Чем выше курс — тем больше таких хороших компаний будет умирать.

2) Отток населения. Програмисты, специалисты — даже нефтянники — все они могут найти работу за рубежом. Образно уборщица в европе получает 1200-1500 евро в месяц. Это примерно больше на 30% чем у большенства налитиков в российских инвестиционных банках. В итоге все выготно уехать. Естественно все кто имеет доход за рубежом в россию возвращатся не будут. Дополнительно слишком подорожавшие лекарства ведут к увеличению смертности. Да и медицинское обслуживание за рубежом теперь никому не доступно. Даже белорусссия теперь очень дорогая.

( Читать дальше )

Сценарий такой

ВВП что то пообещал грекам (денег — поддержки — черта в ступе). Греки не голосуют ни за новые санкции — ни за продление старых.

На рынке будет ад.

Ибо непонятно что делать в такой ситуации совсем.

Греция — может стать Украиной для Европы. ЕЕ выготно поддерживать ВВП чтобы Меркель по жопе получала ;)

При этом Европа Грецию из союза выкинуть просто так не сможет — и долги и кризис будет налицо — придется терпеть ;)

Шоу! 

www.vedomosti.ru/companies/news/38768891/roznichnye-ceny-na-produkty-otstayut-ot-optovyh-pochti-vdvoe

Кризис такой — народ стал более чуствителен к ценам — по этому ретйлеры не могут поднимать цену на продукты так же высоко как взлетели цены на импорт. В итоге режет свою маржу — весь рынок рейтела в панике. Если ранее рейтел проекты не демонстрировали хорошей экономики в  продуктовом сегменте  то теперь многие станут убыточны.

Время шортить магнит? ;) 

Интересн опыт Мексики в регулировании валютного кризиса.

Мексика в 1994 году из за падения нефти получила жесточайший кризис. Что делали и как


1) Подняли ставку — непомогло
2) Начали давить на рынок бакса регилированием -не помогло
3) Отпустили песо еще -15% — в итоге песо с начла процесса упал на 50%
4) экономика не могла по такому курсу генерить досточный поток — в итоге государство задефолтилось — кризис стал распостранятся на другие государства.
5) МВФ дал линию в 50 млрд для выплаты долгов и поддержки валюты.

А вот дальше интерсенее — произвошла резкая остановка.

Песо продолжила падать примрно с скоростью 1-2% в год. В текущем нефтяном кризисе песо упал на 15%. Не сравнимо с россией правда?

Всего песо упал в 3 раза — но с 1994 года! Это если бы рубль доллар стоил бы 15 сейчас. Что же такое сделали мексиканцы?


30% налог на весь импорт! 

Пытаясь защитится правительство решило что враг — это импорт и просто убило его введя данный налог. В итоге песо перестал падать. Импорт упал более чем в 2 раза и торговый баланс стал таким сильным что даже и стране в которой полный дефолт вдруг валюта стала очень стабильной.

( Читать дальше )

1) Россия это 10% от рынка нефти в мире. Если Россия будет поставлять только 5% от своей нефти миру — то это это означает -5% к мировому производству нефти. Отмечу что 1% перепроизводства привел к текущему кризису. Нефть подорожает до 200-300. И никакая сланцевая революция даже за пару лет не сможет дать эти выпадающие 5%. Это будет глобальный энергетический кризис.

2) Россия это 30% от рынка газа в Европе. Это огромная цифра — в европе резко подорожает натуральный газ (в 5-10 раз). Это будет огромный кризис как ЖКХ (придется платить от 2500 евро мес за отопление дома) до индустриальных компаний которые не смогут работать без дешевой энергии.

3) Россия это треть рынка удобрений в мире. Мне страшно предположить что будет с рынком сх продукции без российских удобрений. Вполне возможен голод в индии напрмер.

4) Без россии украина автоматом замерзнет и останется без электричества. На украине без российского газа, нефти, и тем более угля — просто остановится все что можно. 90% топлива везется из россии.  А если цены на нефть взлетят до 200-300 мы получим ситуацию когда частную машину эксплуатировать будет просто нельзя.

( Читать дальше )

+3.5 рубля это примерно от 5 до 10 (в зависимости от ого как считать) баксов падения нефти.

Это примерно падение экспорта на 3 (6) млрд баксов в месяц если переводит это все в нефть и экспортную выручку.

то есть рынок как бы должен быть уверен в том что это 36 (72) млрд дополнительных выплат по долгам корпораций в этом году.

Это очень дофига при учете того что  весь внешний долг всего 600 млрд — и его русские копорации выплатят за 3 года. Плюс рубль думаю был заложен в цене до этого — часть же игроков ожидала такого движения и брала под него.


Вообщем перелет думаю в рубля два но значения это не имеет — рынок опять будет игнорировать любой фундоментал.

Вот отличная статья ведомостей - http://www.vedomosti.ru/opinion/news/38684081/hvatit-kormit-evropu?full#cut

Идея статьи проста — ЦБ помогая только компаниям экспортерам делает это за счет других.

Образно население платит +100% за импорт потому что все ресурсы ЦБ ушли на помощь Роснефти и Костину.

Если бы ЦБ просто пришел тратить резервы на рынок — помошь была бы распределена равномерно по экономике — и население получило бы чуть дешевле импорт а Роснефть возможно бы просто договорилась с кредиторами о расрочке платежей чтобы не допускать банкроства из-за санкций.

Сейчас получается ситуация — когда долги Роснефти для страны важнее в разы чем стоимость лекарств которые оплачиваются пенсионерами.

И это в корне не правильно — ибо получается что пенсионеры платят за то, чтобы роснефть не обанкротилась из за санкций.

И к сожалению этот скрытый налог при курсе под 70 становится просто огромным.

Почему ЦБ и правительство выбрало этот вариант непонятно. Итог будет такой — кредиторы роснефти получат свои кредиты назад, а вот население обнищает.

 

Цб и правительство сейчас тавят целью дать больше денег экспортерам что бы они увеличили мощности. Причем список экспортеров у них большой. Для них они готовы на все — от рефинансирования их долларовых кредитов до просто раздачи денег им.

Это все ведет к тому что наши фонды должны продавать и инвестировать в экспортеров. При этом правительство постоянно говорит что резервы будут беречь и на будут с ними приходить только на долговой рынок.

Это означает что интервенций не будет — а деньги — баксы из фондов будут просто раздаваться в кредит.

С компаниями которые работают на внутреннего потребителя все понятно — те которые импортируют что то кроме лекарств — просто умрут. Те которые что то делают в области сервиса — рестораны например — тоже начнут умирать ибо прибыли не будет из за сокращения внутреннего спроса. Банки кредитовавшие население и такие компании получат супер убытки.

В итоге мы получим экономику где население очень бедное — а экспортеры более менее живут хорошо. Профицит торгового баланса — в особенности при возврате нефти хотя бы к 60 будет огромным (+20 ярдов в месяц). Доля сервисов в экономике упадет, реальное производство вырастет. При этом нищета будет ужасная — как африканцы будем работать за копейки.

( Читать дальше )

Ну вообщем все плохо что могло случилось. Покупать сейчас бакс имеет смысл только если будет паника среди населения.

Завтра надеюст на интрвенции ЦБ-деньги минфина-божью благодать.


Если смотреть на ОФЗ — да спред с нигерией есть — но о снижении рейтинга давно говорили — мне кажется что новость уже в ценах ОФЗ.

Я честно говоря не думал что на этой новости возможен такой полет рубля — евдь когда рейтинг повышали рубль практически не реагировал. Реагировала фонда и акции.

Валюте было пофигу — ибо какая разница?


 

Не понятно на чем импулс и нефть стабильна. Окончание налогового периода? Да с тура отыграли более чем. Si на хаях и это отличная возможность его шортануть с целью 60-70 копеек.