Эмитент принял решение провести IPO по нижней границе диапазона (223,6 руб. за 1000 акций). Рыночная капитализация составила 105 млрд руб.с учетом доп. эмиссии. Это дает определенный задел для роста котировок в ближайшей перспективе.

📊 Размещение прошло на бирже СПб #SPBE, но вскоре планируется вторичный листинг на Мосбирже #MOEX. Это может стать хорошим драйвером для привлечения новых инвесторов в акции Элемента.

✔️ Подробнее сам бизнес и параметры IPO я разбирал в посте от 23 мая. По факту мы получили нового игрока на бирже из нового для нас сегмента микроэлектроники. Мне удалось побывать на одном из их крупнейших заводов «Микрон», где видел весь процесс работы производственных линий. Радует, что мы производим собственную компонентную базу, пусть пока по некоторым позициям уступающую мировым аналогам, но это больше вопрос времени, на мой взгляд.

📈 Элемент разместил акции на 15 млрд руб., что в несколько раз больше, чем у других компаний, которые недавно получили публичный статус. Аллокация у Элемента вырисовывается весьма неплохая, а привлеченные средства пойдут на развитие бизнеса и запуск новых инновационных продуктов и технологий.

🔍 Дефицит рабочей силы — один из главных вызовов, с которым столкнулась российская экономика в период СВО. Для большинства компаний это вылилось в рост расходов на оплату труда и поиск специалистов. И если первое стало драйвером для роста доходов населения и инфляции, то второе осело в карманах посредников, отвечающих за помощь в подборе сотрудников. Крупнейшим из таких посредников в России является интернет-платформа HeadHunter (HH).

📈 По итогам 1 квартала 2024 года, выручка HH выросла на 55,4% г/г.

👍 Несмотря на то, что HH уже занимает доминирующее положение на рынке (имея долю более 60%), число платящих клиентов продолжило расти, прибавив 17,6% г/г!

❗️Важный для бизнеса HH показатель — средняя выручка на клиента (ARPC), который отражает тот самый спрос на услуги платформы, вырос на 41,6% г/г в сегменте крупных клиентов и на29,3% среди мелких и средних клиентов.

📈 EBITDA выросла на 65,2% г/г, при этом увеличилась маржинальность с 54,9% до58,3%. С контролем расходов у компании все в порядке.

В прошлую пятницу был на встрече с менеджментом IVA Technologies, где чуть подробнее познакомился с бизнесом. Взял паузу, чтобы проанализировать услышанное и дождаться ценового диапазона. Сегодня эти параметры компания раскрыла. Начну с конца, с оценки, ведь на текущем этапе это ключевой параметр для принятия инвестиционных решений.

🧮 Параметры IPO

✔️ Индикативный ценовой диапазон размещения составил 280 — 300 рублей, что соответствует рыночной капитализации 28 — 30 млрд рублей.

✔️Акционеры-основатели предложат до 11 млн акций, free float может быть порядка 11% — хороший уровень для попадания в биржевые индексы.

✔️ Ценовой коридор соответствует диапазону мультипликаторов Астры IPO (14x EV/EBITDA 2023). Сегодня Астра торгуется по оценке 19x EV/EBITDA 2024. С учетом того, что в СМИ фигурировала оценка 35 — 40 млрд, компания предлагает рынку дисконт, что очень разумно в ситуации высокой конкуренции за инвестора.

✔️ Пока писал материал, РБК опубликовали  статью о том, что спустя всего два часа после старта сбора заявок, книга была полностью подписана, да еще и по верхней границе.

🧐 Говоря про М.Видео сегодня, первое что приходит на ум — это недавно объявленная допэмиссия. Новые 30 млн акций размоют капитал примерно на 17%, это существенно (на данный момент выпущено 180 млн акций).

✔️ Позитивно, что SFI холдинг готов выкупить до 100% всего выпуска, если не хватит спроса со стороны рынка. Однако, текущих миноритариев от размытия это никак не спасет.

📉 Цена акций уже «впитала» потенциальную допку, котировки MVID с момента появления новости потеряли более 15%. На просадке обычно интересно докупать активы, но насколько целесообразно это в текущей ситуации? Попробуем сегодня разобраться.

Компания недавно выпустила операционный отчет по итогам 1 кв. 2024 года. С него и начнем.

📈 Оборот GMV вырос на 18% г/г, до 131 млрд руб. Много это или мало? По сравнению с 2023 годом, когда GMV вырос на 11%, много. В абсолютном выражении 131 млрд руб. – тоже немалая величина, учитывая, что 1 кв. сезонно слабый. На него обычно приходится всего 20% продаж года. Используя простую математику, по итогам 2024 года мы можем ожидать 600-650 млрд руб. GMV.

В середине мая я делал подробный разбор данного ЗПИФа. Напомню, что в отличие от других фондов, здесь размещение будет именно в формате IPO. Данный формат сделок регулируется и является более прозрачным с точки зрения раскрытия информации.

☝️ После IPO сама УК новые паи на рынке продавать не сможет в течение 90 дней, их можно будет приобрести на вторичном рынке и уже по рыночной цене.

⏳ Период сбора заявок стартует сегодня (27.05) и продлится до 5 июня включительно. Старт торгов запланирован на 6 июня. Напомню, что принять участие в данном IPO смогут только квал. инвесторы.

🧮 Всего в рамках размещения будет предложено 26,1 млн паев, а цена каждого пая составит 986 руб. ISIN код: RU000A108157.

🧐 В связи с тем, что сделка пройдет в формате IPO, крупные банки и брокеры запустят аналитическое покрытие данного инструмента. А мы с вами сможем анализировать отчетность и следить за деятельностью УК по полноценным публикуемым отчетам. Это повысит привлекательность «Рентал ПРО» по сравнению с аналогами.

Вышел отчет банка по итогам 1 квартала текущего года. Попробуем сегодня оценить, насколько динамика соответствует ожиданиям и какие перспективы на этот год.

📈 Несмотря на высокую ключевую ставку, компания продолжает удерживать двузначные темпы роста. По итогам 1 квартала чистые комиссионные доходы выросли на 68,8% г/г до 6,7 млрд руб. и они уже составляют около трети от операционных доходов. Чистые процентные доходы достигли отметки 9,7 млрд руб., что выше уровня аналогичного периода прошлого года на 16,5%. Такая динамика была связана с увеличением кредитного портфеля, а также с развитием цифровых экосистемных продуктов и сервисов.

💼 Кредитный портфель вырос на 40% г/г до 408 млрд руб. Его основу составляют кредиты физическим лицам, которые прибавили на 33% до 359,3 млрд руб. Кредиты юридическим лицам составили 48,7 млрд руб., увеличившись в 2,3 раза.

📈 Чистая прибыль выросла на 34,8% г/г до 3,9 млрд руб. Рентабельность капитала (ROE) составила 21,1% против 18,9% годом ранее.

☝️ Высокая ключевая ставка все-же оказывает влияние.

Компания опубликовала операционные денные по итогам 1 кв. 2024 года. Попробуем разобраться, как чувствует себя бизнес и чего стоит ожидать в ближайшей перспективе.

Помимо операционного отчета, по «Мать и дитя» вышло некоторое количество интересных новостей:

✔️ Компания объявила о регистрации Банком России выпуска локальных акций МКПАО «МД Медикал Груп», на что бумага отреагировала ростом на 4%;

✔️ Последним днем торгов расписок MD Medical на Мосбирже стало 23 мая. Кто-то решил не идти на конвертацию и продал акции в рынок после появления новостей, из-за чего котировки рухнули на 10%.

Вернемся к операционному отчету.

📈 По итогам 1 квартала выручка выросла на 23% г/г, до 7,7 млрд руб. К слову сказать, это максимальный рост со временем пандемийного 2021 года. Марк Курцер говорил на звонке по результатам отчетности, что в будущие периоды можно ждать роста, аналогичного 4кв. 23 (+20% г/г) – не обманул.

❓ За счет чего произошел такой рост?

☝️ В разбивке по локациям: и Москва и регионы показали прирост выручки на 23% г/г.

«Взмывая выше ели,

Не ведая преград,
Дивидендные качели
Летят, летят, летят!»

🧐 В пятницу был на встрече с компанией IVA Technologies, которая заявила о предстоящем IPO. Бизнес достаточно интересный, пока основной является ВКС (видеоконференцсвязь) с точки зрения выручки (90%). Но параллельно менеджмент работает над наращиванием доли присутствия в сегменте маршрутизаторов, IP телефонии и других направлений. В понедельник сделаю более развернутый обзор эмитента.

📈Газпром нефть #SIBN рекомендовала выплатить финальные дивиденды по итогам 2023 года в размере 19,49 руб. Суммарная выплата за весь год составит 102,43 руб. И здесь хочется отметить преимущества долгосрочного удержания активов, к цене моей покупки, например, див. доходность составила 37% годовых. Компания увеличила распределяемую долю от прибыли с 50% до 75%. Я тоже ожидал роста выплат, но более консервативного. Тем не менее, на ближайшие годы думаю, что объем выплат будет повышенным на фоне финансовых трудностей у Газпрома #GAZP. Продолжаю держать свою долю.

Ранее в СМИ встречались оценки аналитиков по размещению акций Элемента в диапазоне 100-150 млрд руб. Компания же приняла решение дать определенный дисконт для инвесторов и снизила диапазон до 90-100 млрд руб.

❓ Насколько это интересно и стоит ли участвовать? Попробуем сегодня разобраться.

🧐 Размещение будет проходить через выпуск дополнительных акций (доп. эмиссия). Таким образом, все привлеченные деньги будут проинвестированы в компанию, а не выданы ее отдельным акционерам. Группа Элемент работает на активно растущем рынке микроэлектроники с большим потенциалом. Менеджмент в пресс-релизе указал, что все привлеченные средства направят как раз на развитие, что позитивно отразится на будущих финансовых результатах.

💰 Само размещение пройдет на СПБ-бирже, а объем предложения составит15 млрд руб., что дает ориентир по доле акций в свободном обращении на уровне 13% при размещении по верхней границе, это весьма неплохо. За последние несколько лет в рамках IPO такие объемы не размещались.

Вчера коллеги из журнала «Financial One» пригласили на небольшой стрим, где мы поговорили о последних событиях на фондовом рынке.

Традиционно делюсь записью:

📌Таймкоды:

00:00 Дивиденды «Газпрома»
02:51 Дивиденды «Сургутнефтегаза»
05:25 Эффективные облигации
07:34 Золото
12:21 Акции потребительского сектора
18:22 Обмен акций «Яндекса»
20:25 IPO