karapuz

Читают

User-icon
217

Записи

433

Правда про Газпром

    • 14 апреля 2013, 18:59
    • |
    • karapuz
  • Еще
Честно говоря, совершенно надоели безосновательные и голословные утверждения про «фундаментальную недооцененность» Газпрома. Предлагаю вам посмотреть на то, как оценены мировые аналоги — интегрированные компании, существенную долю выручки которых составляет природный газ.

Как видно из следующей картинки — по такому параметры как дивидендная доходность, акции Газпрома оценены ничуть не хуже, чем акции Total SA, BP, Statoil, Shell. Все компании, показавшие в 2012 г. СНИЖЕНИЕ EPS (отражено на диаграмме по горизонтальной оси) торгуются на рынках примерно с такой же дивдоходностью. Исключение составляет Exxon Mobil — компания увеличила EPS за 2012 г. и торгуется с существенно более низкой дивдохой. 

Правда про Газпром

На самом деле, если исходить из простого линейного приближения к аналогам и размера дивидендов 5.96 рублей на акцию за 2012 год, то акции Газпрома даже ПЕРЕОЦЕНЕНЫ и, если исходить из оценки аналогов, должны торговаться с дивдохой около 5.5%, то есть

( Читать дальше )

Ахмэт!

    • 13 апреля 2013, 17:27
    • |
    • karapuz
  • Еще
Пробояню, но… ))) Рамилька, это тебе! ))





Почему падает золото

    • 13 апреля 2013, 11:41
    • |
    • karapuz
  • Еще
Осенью 2012 г. в «золотые» ETF был большой приток — инвесторы скупили около 9 млн унций золота. С начала 2013 г. эти деньги выходят из металла — видимо решили зафиксировать прибыль. С января по текущий момент продано почти всё, что пришло осенью — золота в ETF стало на 233 тонны (7.2 млн унций) меньше. 

Суммарный объем золота в «золотых» фондах (млн унций):
Почему падает золото

Скупали слитки через ETF — теперь продают, деньги зашли — деньги вышли.

про список

    • 12 апреля 2013, 22:13
    • |
    • karapuz
  • Еще
Ира топик куда-то удалила

madmax, Gugenot я вот что хотел сказать
какие проблемы в американском или международном суде-то рассмотреть? суд же должен обстоятельства дела изучить и постановить — вот мол да, есть веские причины не пускать этих людей в США и арестовать их активы.
с каких пор функцию суда конгресс США выполняет? я про это. не про бассманный же.
вот по ирану например — там было длительное следствие, длительный судебный процесс, доказуха, всё такое — всё чин чином. суд постановил — на основании решения суда конгресс предписал обаме назначить санкции. обама назначил. вот так это должно быть
а то что они сделали — это мля — ну вот де-юре это так выглядит: «нам кажется что эти люди нехорошие и мы их не хотим пускать к себе в страну». неужто так дела делаются?

в итоге теперь мы не узнаем обстоятельств дела, мы не услышим показания, мы не узнаем имена заказчиков. просто каких-то рядовых исполнителей типа «наказали». да еще и так, что у каждого из них есть полное право обращаться в международные инстанции и требовать признания этого поражения в правах не соответствующим международным нормам.

Как измерить ожидания - случай США

    • 12 апреля 2013, 09:42
    • |
    • karapuz
  • Еще
Рынки торгуют ожидания. Ожидания чего? Ожидания изменения прибылей компаний. И даже не просто прибылей — а той их части, которую инвесторы могут реально получить в свой карман сейчас или будущем — которую характеризуют такие показатели как Free Cash Flow To Equity или просто размер дивидендых выплат.

Ожидания по прибылям на акцию (eps) проявляются в консенсусе аналитиков, которых опрашивает агентство S&P Capital IQ. Эти оценки, в отношении компаний, входящих в индекс S&P 500, с определенной периодичностью обновляются, цифры можно смотреть непосредственно на сайте S&P, вот в этом документе.

В чём проблема с ожиданиями по EPS, измеренными Capital IQ? Проблемы такие:
* во-первых они обновляются довольно редко
* во-вторых, они отражают мнение _аналитиков_, а не самих инвесторов. 

К счастью для американского рынка существует намного более точный инструмент. Это — производные на индексы дивидендов S&P500. Индекс дивидендов DVS показывает текущий размер квартальных дивидендов на 1 акцию из S&P500, «обнуляется» каждый квартал, а его значения соответствуют дивам, по которым в этом квартале произошли отсечки. 

Опционы на этот индекс позволяют хеджировать дивидендные выплаты (что важно, например, для арбитражеров),  и показывают напрямую — какой размер дивидендов РЫНОК ждёт в будущем. Исходя из цен этих опционов можно вычислить значения соответствующих форвардов (т. е. попросту — сколько дивиденды будут в следующем квартале, через 2 квартала, через 3 квартала и т.д.) — что и делает CBOE на своём сайте.

Значения этих «подразумеваемых форвардов», вычисленных из цен опционов, публикуются каждый день в открытом доступе. Тикеры на сайте CBOE - 
DVMR (IMPLIED FORWARD DVS INDICATOR — MARCH)
DVJN  - июнь
DVST — сентябрь
DVDE — декабрь.

Зная текущий и исторический размер дивидендов на акцию (он приведён в файле с параметрами S&P, на который дана ссылка выше),  и значения этих форвардов можно легко оценить, каковы ожидания РЫНКА (а не аналитиков) — позитивны они или негативны.

( Читать дальше )

Рациональность рынков: ответ spydell

    • 12 апреля 2013, 00:29
    • |
    • karapuz
  • Еще
Ув. spydell сильно обижается на рынки, что они, дескать, «обезумели» и «потеряли обратные связи» с реальностью. Безумие выражается в том, что рынок акций США растет, а ФР РФ падает (видимо с т. з. ув. spydella «должно быть» наоборот). В основном, потому что «америкапиздец», а «россиявперёд».

Достойная аргументация, однако, хочу заметить, что:

*  на рынках акций торгуется не «макроэкономика», и даже не просто «экономика», а акции конкретных предприятий

* рынки оценивают акции в зависимости от перспектив роста (или снижения) ПРИБЫЛЕЙ этих предприятий. 

Прибыли американских компаний растут, ожидания по росту прибылей растут ещё больше — рынок американских акций растёт. Всё как в книжке.

Не знаю, снижаются ли прибыли компаний из индекса РТС в целом — нет у меня сводных цифр по EPS для российского рынка, но судя по результатам того же Газпрома — они снижаются. И что ещё хуже — снижаются ожидания по дальнейшему росту прибылей. А рынок закладывает в цены именно долгосрочные ожидания. Во всяком случае, должен так делать. И делает. 

( Читать дальше )

Почему снижение цен на акции это плохо? %)

    • 11 апреля 2013, 21:52
    • |
    • karapuz
  • Еще

Почему снижение цен на акции это плохо? %)

Потому что я в лонгах
Потому что я в лонгах
Потому что я в лонгах
Всего проголосовало: 48
Когда в магазинах распродажа - все радуются. Когда бензин дешевеет тоже все радуются. Почему же когда акции падают, все так недовольны? ))

Genda! Зачем ты засадил инвесторов в Газпром перед O-B-V-A-L-O-M?

    • 11 апреля 2013, 18:50
    • |
    • karapuz
  • Еще
И ещё поучал меня, что я что-то неправильно говорю? Маржинами грозил? :) 
Genda! Зачем ты засадил инвесторов в Газпром перед O-B-V-A-L-O-M?


!!! KILL KILL KILL !!!

теги блога karapuz

....все тэги



UPDONW
Новый дизайн