Собрал 25.10.2024 статистику по вечному фьючерсу на Газпром. Цель — анализ возможности прямого нивелирования фандинга. Предыдущий пост по данной теме не содержал конкретного решения. Сейчас в качестве такового выбран простой способ — арбитраж между GAZPF и GAZP. Сразу перейду к картинкам



Что мы видим на первой из них?!

Синий цвет — это разница между лучшей ценой покупки GAZPF (то есть по этой цене мы продаем) и лучшей ценой продажи GAZP (по этой цене мы покупаем). Покупка приносит нам убыток, продажа — профит. Поскольку GAZPF торгуется в контанго по отношению к его БА, то получаем положительный спред. По сути, это открытие арбитражной позиции.

Красный цвет — это разница между лучшей ценой продажи GAZPF (то есть по этой цене мы откупаем) и лучшей ценой покупки GAZP (по этой цене мы продаем). Спред отрицательный и это закрытие позиции.

Большие всплески в районе 13:30 можно игнорировать. Это исключительное событие — Эльвира Сахипзадовна и Ко развлекались со ставкой. Наверное потом у них был вечерний корпоративчик — отмечали историческое событие.

( Читать дальше )

Почитал на смарт-лабе темы с вечными фьючерсами и фандингом. Затем почитал спеки официальные на сайте мосбиржи. Посмотрел на примере GZZ4 и GAZPF вариант арбитража и решил прикинуть как на результат влияет фандинг. GAZPF стал торговаться с 01.10.2024. То есть к текущему моменту прошло 22 дня. За это время фандинг был стабильлно положительным и составил грубо 200 руб. Это значит, что покупатель GAZPF был бы в минусе на указанную сумму. При этом его потенциальный профит, если бы он открыл короткую позицию по GZZ4 и длинную по GAZPF, на момент экспирации GZZ4 составил бы примерно 600 руб. при сумме инвестиций чуть меньше 5000 руб. (ГО + ГО). До экспирации с 01.10.2024 было 80 дней. Но за 1/4 срока (22 дня) от профита осталось всего 400 руб. (600 — 200). Короче, экстраполируйте и поймете, что если не суметь нивелировать фандинг, то подобная стратегия не будет работать. Странно, что некоторые писали о том, что фандингом можно пренебречь и якобы он несущественный.