За сегодня

Топиков: 80

форум акций: 140

остальные форумы: 61

комментариев: 1356

за месяц

 

Блог им. parmafond |Вряд ли кто-то сейчас сможет достоверно предсказывать, как будет изменяться цена “черного золота”, по этой причине “петровалюта” рубль должна продолжить колебаться.

  • Во время текущего обвала нефти и рубля мы опасались того, что курс рубля может упасть куда значительнее, чем предсказывает складывающаяся зависимость рубля и нефти. 
    Причина — в способности россиян и бизнеса паниковать, бежать от рублей, когда ситуация становится неспокойной. Но, видимо, опыт обвала курса 80 руб./доллар и покупок по 60+… 70+ руб./долл. оказался хорошей прививкой от активных спекуляций. Без паники или спекулятивной горячки курс рубля вряд ли будет двигаться так зигзагообразно, показывая “перелеты” (overshooting) за пределы своего равновесного значения. На этот раз рубль движется крайне спокойно, и мы видим в этом первые признаки избавления от прежних привычек. 
    “Перелетами” мы считаем период слишком крепкого курса в конце весны-начале лета (точки ниже линии). Точно также “перелетом” является слишком слабый рубль марта, выше тренда на графике. 


( Читать дальше )

Блог им. parmafond |Падающие цены на нефть сказались на курсе USD-RUB, который вчера преодолел рубеж в 60, днем подскакивал до 60.94., закрылся на 60.02/долл.

  • Падающие цены на нефть сказались на курсе USD-RUB, который вчера преодолел рубеж в 60, днем подскакивал до 60.94., закрылся на 60.02/долл. Такой курс последний раз был в 20-х числах марта. В нашей простой краткосрочной модели текущий курс рубля к доллару почти в точности соответствует предсказаниям. 

Падающие цены на нефть сказались на курсе USD-RUB, который вчера преодолел рубеж в 60, днем подскакивал до 60.94., закрылся на 60.02/долл.
  • На мировых рынках акций прошло заметное улучшение настроений. S&P 500 вырос также резво, как падал, вчера +1.24%. STOXX Europe 600 поднялся на +1.1%. Китайский Shanghai Stock Exchange Composite вчера закончил день с результатом минус 1.7%, на момент написания торговался минус 0.2%. Пузырь акций в этой стране никак не хочет лопаться. Индекс ММВБ вчера отыграл наверх +1.24% (благодаря павшему рублю, поскольку долларовый РТС минус 0.13%). 

Падающие цены на нефть сказались на курсе USD-RUB, который вчера преодолел рубеж в 60, днем подскакивал до 60.94., закрылся на 60.02/долл.

( Читать дальше )

Блог им. parmafond |Мы бы сейчас продавали “баксы” и покупали рубль, хотя в целом ожидаем продолжения “бокового тренда” для национальной валюты

  • Рубль в пятницу достигал 57/долл., но к вечеру падение прекратилось и закрытие на 56.2/долл. было чуть более “крепким”, чем в четверг. 

Мы бы сейчас продавали “баксы” и покупали рубль, хотя в целом ожидаем продолжения “бокового тренда” для национальной валюты

Трендовое падение курса с мая большое — составило почти 16% и возбудило наблюдателей, привело к появлению множества негативных комментариев. Например: “Рубль продолжает находиться под мощнейшим давлением в связи с недавним отказом ЦБ от политики свободного курсообразования и продолжающимся наращиванием резервов ЦБ в условиях слабой нефти, усиления доллара, поддержанного макростатистикой, и общего неприятия рисков из-за долговых проблем Греции и обострения ситуации на юго-востоке Украины”, -написал по электронной почте гендиректор УК Спутник-Управление капиталом Александр Лосев” (Интерфакс). Или стратег Блумберг Марк Кадмор  пишет: “Рубль входит в “идеальный шторм” менее чем через полгода после валютного кризиса”. 

( Читать дальше )

Блог им. parmafond |Вчера рубль упал до нового минимума с апреля, 53.55/долл. Сейчас. Поводом вчера стала отмена годового валютного РЕПО.

  • Вчера рубль упал до нового минимума с апреля, 53.55/долл. сейчас. Поводом вчера стала отмена годового валютного репо, после того как банки перестали брать валюту у ЦБ в мае (синий сегмент на графике). Влияние санкций оказывается совсем слабым — страхи, что валюты “не хватит” для гашения долга улеглись. Наш прогноз курса рубля на ближайшие годы составляет 50+ руб./долл. и случившееся за последние дни ослабление нам кажется вполне адекватным и ожидаемым. Мы полагаем, что курс 50+ сохранится и в следующем году, когда банкам нужно будет возвращать валюту ЦБ. 

Вчера рубль упал до нового минимума с апреля, 53.55/долл. Сейчас. Поводом вчера стала отмена годового валютного РЕПО.
  • Индекс ММВБ вчера немного вырос, +0.5%, а РТС — упал на 1.5%. Разница объясняется падением рубля почти на 2%. Развитый мир едва изменился: S&P 500 и STOXX Europe 600 выросли на 0,2%.
  • Минэк опубликовал записку “О текущей ситуации в экономики РФ в январе-апреле 2015 г.”. Указывается, что по “предварительной оценке Минэкономразвития, в апреле сокращение ВВП в годовом выражении составило 4,2%, за январь-апрель 2015 г. объем ВВП уменьшился на 2,4% к соответствующему периоду прошлого года”. График оценки индекса ВВП из их публикации отражает насколько уже снизилась экономика. 


( Читать дальше )

Блог им. parmafond |Страхование вкладов имеет цель - уберечь все общество от депрессии в экономике, т.е. впадения системы в "плохое равновесие", вызываемое набегами вкладчиков

  • В настоящий момент рубль находится почти ровно на 50/доллар, хотя днем ранее был близок к 49/доллар. Курс отечественной валюты вчера немного снизился после сообщения Центробанка, что тот намеревается начать интервенции для пополнения резервов в размере 100-200 млн. долларов. Обещает покупать валюту равномерно в течение дня. В сообщении указывается, что это «не направлено на поддержание определенного уровня курса». Но  многие  участники  воспринимают это как намек Центробанка на то, что рубль крепче 50 за доллар нежелателен.
  • В целом, это находится в пределах наших прогнозов, мы ждем, что курс рубля будет находиться на уровнях 50+ много лет вперед. Временные выпадения ниже 50 или выше 60 возможны, но при этом мы ожидаем реакции регулятора подобной вчерашней. Напомним, что и раньше Центробанк на укрепление рубля отвечал повышением ставки выдачи валютного РЕПО, тем самым ограничивая свое влияние на платежный баланс.
  • Даже после того как по мере выплаты долга проблема санкций “рассосется”, мы все равно не ждем укрепления. Российским банкам придется начать возвращать взятую валюту Центробанку, что продолжит удерживать рубль относительно дешевым.
  • Конечно, у нашего прогноза есть ограничения. Можно себе представить очередной виток геополитических страхов и бегства россиян от рубля. Но это становится маловероятным после того, как Россия показала Западу упорство в том, что она не даст сломить сопротивление сепаратистов на востоке Украины. По этой же причине вряд ли может возникнуть приступ оптимизма в отношении кредитования России. То есть мы не ждем резких притоков или оттоков капитала из страны по сравнению с тем, что сейчас происходит.


( Читать дальше )

Блог им. parmafond |Сегодня день решения ЦБ по изменению ключевой ставки

  • Рынки по-прежнему невыразительны. РТС +0.2%, ММВБ и S&P 500 минус -0.4%. Только Европа выделяется, вчера по STOXX 600 она упала на -2.2%.
    Основной причиной волнений следует считать публикацию вчера начальной оценки ВВП США за 1-й квартал, показавшей рост 0.2% QoQ SAAR, при консенсус ожиданиях в Bloomberg +1.0%. Показатель в измерении QoQ не отличается стабильностью, как видно на графике и вряд ли его можно экстрпаполировать на будущие кварталы. 


Сегодня день решения ЦБ по изменению ключевой ставки

Сокращение темпов роста американской экономики не было абсолютным сюрпризом и, отчасти, ожидалось. Тем не менее, это привело к заметным изменениям на рынках. Так, вчера курс доллара упал к европейской валюте до 1.11 долл./евро — это рекорд с начала марта. Доллар падал и к другим валютам. Это движение произошло как раз после выхода данных об экономике Штатов.

( Читать дальше )

Блог им. parmafond |Долларовый РТС вчера немного упал только на 0.4%. S&p 500 +0.5%, тренда в американских акциях не видно

  • Рынки акций спокойны. Индекс ММВБ минус 1.9%, сохраняет прежние уровни с начала апреля. Причина снижения этого рублевого индекса — укрепление рубля. Долларовый РТС вчера немного упал только на 0.4%. S&P 500 +0.5%, тренда в американских акциях не видно. STOXX Europe 600 стоял на месте, минус 0.03%.
  • Рубль вчера укрепился на 3% и показал 52.2/долл. к закрытию торгов. В комментариях мы видим много пессимизма в отношении курса, многие считают, что укрепление зашло слишком далеко. График ниже сравнивает условия торговли России Citi (соотношение экспортных и импортных цен, правая шкала) и реальный обменный курс рубля к доллару (левая шкала).
    На основании этих данных мы бы не стали утверждать, что рубль недооценен или переоценен. Но из них очевидно, что раньше условия торговли были более волатильны, чем курс. Причиной этому был валютный режим — фиксирование курса (к биваютной корзине) или “грязное” плавание. Постепенно, с 2009 года Центробанк отпускал рубль, что повышало его волатильность. А 10 ноября 2014 рубль стал свободно плавающим официально, и его волатильность стала намного превышать колебания условий торговли. 


( Читать дальше )

Блог им. parmafond |Рефинансирование от ЦБ сейчас заработало. Поэтому можно ждать, что курс рубля продолжит укрепляться, оставаясь на уровнях 50+

  • Доллар продолжает корректироваться после многомесячного периода безудержного роста. Это можно считать главной причиной роста повышения разных активов и валют, включая рубль или евро. Коррекции случаются по собственной логике, им не обязательно нужны новости. Однако на лентах существует следующий нарратив. Коррекция доллара связана с осознанием, что ФРС не сможет повышать ставки слишком быстро, когда во всем мире наблюдается слабость экономики и идет монетарное стимулирование. Его можно описать формулой: “ниже ожидаемые ставки = не такой дорогой доллар, как думали раньше”. О долларе см. далее. 

Рефинансирование от ЦБ сейчас заработало. Поэтому можно ждать, что курс рубля продолжит укрепляться, оставаясь на уровнях 50+
  • Вчера мировые фондовые рынки не стали продолжать подъем прежних дней. Долларовый РТС минус -0.3%, рублевый ММВБ упал на 1.6% благодаря ускоренному росту рубля.  Нефть вряд ли можно считать причиной роста рубля, Brent +0,5% до $55,60/барр. S&P 500 минус 0.2%, а  STOXX Europe 600 минус 0.7%.
  • Рубль вчера — главный герой. Укрепление курса до 58.9 руб./доллар довело его до рекордных значений в этом году. В чем причина роста?


( Читать дальше )

Блог им. parmafond |Оптимизм вызывает вопросы

  • Вчера мы объявили об оптимизме, что вызывало вопросы и, даже обвинения в непоследовательности. Оптимизм в том, что будет плохо, но те так плохо, как ждали. Потому что возможна оптимальная экономическая политика при условиях неоптимальной внешнеполитической. 
    Предыдущие 2 месяца мы очень негативно смотрели на рубль и перспективы российской экономики в 2015. Падение рубля — факт уже свершившийся, дальнейшее его падение мы прогнозировать уже не беремся. 
    А вот экономические проблемы, ожидалось, должны были нарастать из-за недостатка кредита. Он должен был привести к банковскому кризису, а с ним — обвалу экономики. Таков был базовый прогноз. 
    Прогноз крайне зависит от действий правительства — будет или нет оно рефинансировать внешние долги и в каком объеме. До последнего времени ЦБ и правительство не собирались этого делать. 
    Но все еще возможно развернуть. Не сваливаться в ад. Вчера мы были крайне обрадованы сообщениями, что Центробанк будет рефинансировать банкам валютный кредит под залог их валютных кредитных требований. Еще «Коммерсант» опубликовал сообщения о планах правительства выкупать еврооблигации на первичном и вторичном рынке. Это означает, что если, скажем, Газпрому нужно будет рефинансировать внешний долг, он сможет выпустить новые бумаги и на них будет покупатель в виде валютных резервов ЦБ. 
    Мы очень надеемся на то, что правительство осознало провальность предыдущей политики и сможет измениться. Конечно, дьявол в деталях, которыми можно похоронить любую хорошую идею. Мы хотим видеть конкретные меры, объемы и сроки.  


( Читать дальше )

Блог им. parmafond |Рынки акций вчера едва шевелились. S&P 500 минус 0.1%, STOXX EUROPE 600 чуть вырос на 0.16%.

  • Страны  экспортеры нефти не смогли договориться  о снижении добычи, на предварительной встрече, проведенной до официального собрания ОПЕК (завтра). Брент упал, $78,2/баррель сейчас.
  • Вместе с этим снизился рубль, 46.2/доллар сейчас (хотя позавчера достигал 44.3/долл.). Итак, коррекция на укреление не получилась, полагаем, что продолжит торговаться в коридоре 45-47/доллар.
  • Меркель вчера снова заявила, что санкции пока сохранятся, пока не будет улучшения на Украине, хочет видеть деэскалацию
  • Бюджет РФ в 2014 году может быть сведен с профицитом в 1% ВВП заявил Улюкаев
  • S&P вчера заявило, что снизит рейтинги если ухудшится “качество госуправления” и подсчитало,  что  ВВП  РФ  в 3 кв сократился к  2 кв. после сезонной корректировке Так что ожидаемый в текущем, 4-м квартале минус будет означать рецессию


( Читать дальше )

полезные записи за 24 часа

★8 6 Щедрость от ЦБ. Предновогодний туземун. Крипта, недвижка, инфляция, дивиденды, облигации. Воскресный инвестдайджест
★5 2 ⭐️Котайджест: 🎁подарокот ЦБ. Новогоднее ралли началось. Когда закончится?
★5 0 Не забудьте о налогах!
★4 0 Мой портфель облигаций на 22 декабря. Что изменилось за месяц?
★3 10 Какие дивидендные акции купить прямо сейчас, под конец 2024г!
★3 0 Доходность под 32%. Облигации Новые Технологии 001Р-01 и 001Р-02
★2 18 📈Мысли по рынку
★2 3 Кто увлекается алмазами
★2 104 21 декабря... День рожденье Сталина
★2 21 Ставка 21%. Роман Андреев о ставке, причинах, влиянии на рынок и главное - как реагировать.
+160 28 Основные итоги и выводы из 2024 года
+115 21 Ставка 21%. Роман Андреев о ставке, причинах, влиянии на рынок и главное - как реагировать.
+106 21 5 фактов о Сараево! Немного путешествий под Новый год
+102 79 Семь детей у православного программиста
+75 9 Золотодобытчики, металлурги, строители - какие действия можно предпринять в связи с смягчением ДКП?
+68 23 Итоги под конец года - доходность 38% с начала года.
+60 104 21 декабря... День рожденье Сталина
+59 24 Неделя движухи
+54 44 Возможен ли боковик лет на двадцать по японскому сценарию?
+51 0 Редактирование позиций из журнала в OsEngine. Видео.

самые обсуждаемые сегодня

67к «Мы проиграли войну», — гласит передовица итальянской Il Fatto Quotidiano с портретом главаря киевского режима.
40к В чем причина устойчивости российских предприятий?
28к Основные итоги и выводы из 2024 года
23к Прогнозы у каждого свои.
23к Итоги под конец года - доходность 38% с начала года.
24к Неделя движухи
22к Хазин про роль Ельцина. Ухитрился основные проекты по разрушению России приостановить.
20к Будет ли считаться разводняком, если банки, на деньги депозитчиков....
20к Улетел от инфляции в Бангкок
18к 📈Мысли по рынку
....все тэги
UPDONW
Новый дизайн