Московская биржа отчиталась по МСФО за 2019 год, отчет которой я разобрал для ИнвестГазеты. Доход компании складывается из комиссионных доходов, которые растут год к году и процентных доходов, которые сократились за 2019 год на 24% в связи со снижением ключевой ставки ЦБ. Комиссионные доходы прибавили 10,6% до уровня 26,2 млрд рублей. Основным источником роста стали доходы от организации торгов на фондовом рынке. Этому способствовал большой интерес со стороны частных инвесторов, коих пришло на рынок в 2019 году рекордное количество.

Операционные расходы увеличиваются умеренно, создавая предпосылки к росту чистой прибыли. А увеличение доходов от операций в иностранной валюте (валютные скопы) стали основным триггером роста прибыли. За 2019 год компания получила чистой прибыли 22,1 млрд рублей, что на 6,3% больше показателей 2018 года.

( Читать дальше )

МРСК ЦП отчиталась по МСФО за 2019 год. Год разве что для выручки является рекордным, хотя и не значительно. Плюс 2,4% или 96,5 млрд рублей по итогам года. А вот все остальные показатели значительно сократились. Прибыль рухнула почти в два раза до 6,7 млрд рублей, EBITDA сократилась на 42,7%. Причиной для ухудшения показателей, послужил опережающий рост операционных расходов +11,5%, сокращение прочих доходов в виде штрафов и неустоек. Дополнительно увеличились и финансовые расходы на 0,5 млрд рублей.

Еще больше полезных материалов у меня в Telegram «ИнвестТема» и группе Вконтакте

Основные показатели:
Выручка: 96,5 млрд руб. (+2,4%)
Операционные расходы: 87,3 млрд руб. (+11,5%)
EBITDA: 17,2 млрд руб. (-22,5%)
Чистая прибыль: 6,7 млрд руб. (-42,7%)

Расчетные мультипликаторы (данные на 14.03):
Debt/EBITDA: 1,52
P/E: 2,6
P/B: 0,32


( Читать дальше )

МТС отчиталась по МСФО за 2019 год и я разобрал ее в ИнвестГазете. Выручка компании растет медленными темпами. Всего 5,5% в год и составила 476,1 млрд рублей. Бизнес стабилен и особых драйверов для прорывного роста нет. Правда и падения ждать не приходится. Компания стабильна. Кризисные явления оказывают слабое влияние на весь телекоммуникационный сектор. 

Еще больше полезных материалов у меня в Telegram «ИнвестТема» и группе Вконтакте

Компания сдерживает рост операционных расходов, за счет чего растет и прибыль. Однако, рост в 8 раз обусловлен и другими бумажными переоценками, в виде резерва по иску SEC США в 2018 году в 850 млн долларов. Для более корректного рассмотрения динамики лучше использовать OIBDA, которая выросла всего на 2,8%, что является отражением роста расходов на обслуживание долга и неденежных убытков от продажи активов. 

( Читать дальше )

Индекс Мосбиржи не перестает удивлять инвесторов своими рекордами падения. На этой неделе снижение составило -14,8%, однако пятница разбавила зеленым цветом карту рынка.

Еще больше полезных материалов у меня в Telegram «ИнвестТема» и группе Вконтакте

Индексы всего мира переписывают локальные минимумы. Виной тому служит продолжающее странствие коронавируса по миру. СМИ подливают масла в огонь. США пытается стимулировать экономику, запуская свой печатный станок. В четверг падение индекса Dow Jones составило -9,99%, чего не видели с 1987 года.

На российском рынке в лидерах роста лишь бумаги Сургутнефтегаз-п, выигрывающие от девальвации рубля. +5% по итогам недели.

Главными аутсайдерами недели становятся акции нефтегазового сектора, которые страдают от падения цен на нефть. Роснефть -32,2%,

Лукойл опубликовал нейтральный отчет за 2019 год и упал на -21,1%. Не помогло даже объявление рекордных дивидендов.

К нефтегазу присоединилось ВТБ. Банк не выдержал натиска продаж и спустился к своим минимумам. По итогам недели -23,4%. Сбербанк выглядит чуть лучше -9,7%

На неделе разобрал несколько отчетов — Лукойл и

( Читать дальше )

Отчет Лукойла по МСФО за 2019 год вышел довольно ровный без особых сюрпризов. Выручка, ожидаемо оказалась чуть ниже уровня прошлого года 7841 млрд рублей. Экспорт занимает основную долю выручки и составил за год 6726 млрд рублей или 85% от общей суммы. Наиболее значительная доля в США, Швейцарии и Сингапуре. Компания за год не увеличила операционные и коммерческие расходы. Оптимизация бизнеса помогла сократить и остальные статьи себестоимости, благодаря чему вывела прибыль на положительную территорию. Плюс 3,4% или 640 млрд рублей чистой прибыли по итогам года. А что еще более важно, показатель EBITDA увеличился на 10,8% год к году.

Еще больше полезных материалов у меня в Telegram «ИнвестТема» и группе Вконтакте

( Читать дальше )

Детский мир отчитался по МСФО за 2019 год. Выручка компании переписывает свои максимумы, увеличившись на 16% до 128 млрд рублей. Онлайн продажи продолжают бурный рост и уже занимают 11% от всей выручки. Двузначными темпами растут и продажи в магазинах Казахстана (+48,8% или 3,7 млрд рублей за 2019 год). Компании удалось повысить операционную эффективность, благодаря чему скорректированная чистая прибыль компании показывает рекордные 8 млрд рублей.

Еще больше полезных материалов у меня в Telegram «ИнвестТема» и группе Вконтакте


Основные показатели:
Выручка: 128,8 млрд руб. (+16,1%)
Операционные расходы: 28,6 млрд руб. (+11,7%)

( Читать дальше )

​​В красный цвет окрасились биржи всего мира в пятницу. Однако, Индекс Мосбиржи по итогам недели всего -2,34%, благодаря восстановлению в начале недели.

На карте рынка в зеленой зоне мы можем найти только акции главных бенефициаров паники на мировых площадкам. Это, традиционно, акции золотодобытчиков Полюс +5% за неделю, Полиметалл +12,1%. 

К ним присоединился ГМКНорникель, который торгуется в отрыве от всего российского рынка +7,5% по итогам недели. 

Префы Сургутнефтегаза наконец отреагировали на безоткатный рост доллара и добавили +3,9%. Напомню, что подушка безопасности компании — это колоссальная сумма на банковских счетах, номинированная в долларах.

А вот аутсайдерами недели стал весь оставшийся рынок. Снизились по итогам недели почти все активы, продолжая динамику февраля. Индекс вплотную приблизился к локальной зоне поддержки на

( Читать дальше )

Сбербанк отчитался по МСФО за 2019 год и провел этот год с пользой. Чистые процентные доходы увеличились незначительно на 1,4%, чистые комиссионные доходы выросли на 13,6% до 497,9 млрд. Быстрыми темпами, более 10% растет и операционные расходы. ЧПМ держится выше 5%. Прибыль могла быть около 915 млрд рублей, однако в 2019 году Банк признал убыток от продажи турецкого Денизбанка в размере 69,8 млрд рублей, что значительно повлияло на прибыль.

Еще больше полезных материалов у меня в Telegram «ИнвестТема» и группе Вконтакте

Основные показатели:
Чистые процентные доходы: 1415 млрд руб. (+1,4%)
Чистые комиссионные доходы: 497,9 млрд руб. (+13,6%)
Операционные расходы: 724,6 млрд руб. (+10,2%)
Чистая процентная маржа: 5,52%
Чистая прибыль: 850 млрд руб. (+1,6%)

( Читать дальше )

Банк ВТБ отчитался по МСФО за 2019 год. Все заверения менеджмента о достижении 200 млрд реализовались. Я много раз писал, о том, какими средствами будет это достигнуто. Можно прочитать тут и тут. А теперь к отчету. Доход компании делится на: чистые процентные доходы ЧПД, которые показали скромный рост по итогам года на 0,2%; чистые комиссионные доходы ЧКД внушительные +29,2%  и прочие доходы, которые снизились до 61,3 млрд рублей. Одновременно, опережающими темпами идет рост операционных расходов и снижение чистой процентной маржи.

Еще больше полезных материалов у меня в Telegram «ИнвестТема» и группе Вконтакте

Основные показатели:
Чистые процентные доходы: 440,6 млрд руб. (+0,2%)
Чистые комиссионные доходы: 108,5 млрд руб. (+29,2%)

( Читать дальше )

Всем привет, Друзья. Вы наверное заметили из моего блога, что стратегия моей торговли тяготеет к инвестиционному подходу с маленьким количеством сделок и взвешенными решениями по их заключению. Отсюда, далее:

На рынках стоит безумие. Во всем этом биржевом, паническом шуме, легко потерять самообладание и сделать непоправимые ошибки. Они могут заключаться в ловле, так называемых, ножей (бездумной покупке на панике). Или в тотальной распродаже своих активов. У всех у нас разные стратегии, мнения, средства, горизонты инвестирования. Никто не подскажет Вам правильные действия в этой ситуации. 

Могу сказать точно, что все Ваши действия должны быть спокойны, размерены и перепроверены. Перед тем, как купить что-то или продать, подумайте дважды. Сиюминутные решения принесут Вам только убыток. Моментальные торговые решения прерогатива интрадей спекулянтов и алготрейдеров.

Помните, что пока Вы в позиции: нет ни ПЛЮСА, ни МИНУСА, есть только — ВЫ В ПОЗИЦИИ (привет Роботу Б.). Но это не означает, что если Вы купили плохой актив, убыточный бизнес, то от него не нужно избавляться. Вы должны были это сделать еще до падения рынка.

( Читать дальше )