Компания: Сургутнефтегаз $SNGS
Цель: 49 / держать
Upside: 69 %
В Сургуте, правда в преф, мы с подписчиками стратегий прокатились прекрасно собрав весь рост бумаги и благополучно вышли. На мой взгляд это компания в значительной степени стала спекулятивной, помогая на переоценке кубышки заработать эпизодически хороший дивиденд. Без него факторов раскрытия стоимости обгоняющие индекс я не вижу. Участники рынка забыли, или ввиду малого срока их торговли не знают, что див гэп может закрываться крайне долго, порой не закрыться вообще. Хотя у многих взгляд на Сургут обычку другой.
Идея от Альфа-банка:
С учетом удельных эксплуатационных затрат и капиталовложений (около $5,0 и $7,0 на баррель соответственно), себестоимость добычи Сургутнефтегаза – одна из самых низких в отрасли. Бизнес-модель группы с её многолетним опытом эффективного управления, позволяет рассчитывать на не менее стабильный финансовый результат, чем у фаворитов рынка $ROSN, $TATNP
Компания: ЛК «Европлан» $LEAS
Цель: 1260 / держать
Upside: 37%
Европлан – крупнейшая в России независимая автолизинговая компания. В марте 2024г. компания провела IPO. Жесткую конкуренцию на рынке, составляют такие группы компании, как $VTBR, $SBER, оказывающие аналогичные Европлану услуги.
Я к сектору лизинга отношусь скептически в условиях жесткой ставки от ЦБ.
Идея от Альфа-банка:
Эффективная бизнес-модель и ведущие позиции на рынке
Европлан занимает #2 место по объемам нового бизнеса на рынке легковых ТС и #5 на рынке грузовых ТС, при этом является игроком #1 среди независимых ЛК. Компания занимает #1 место в лизинге ряда ведущих марок ТС. Ведущие позиции на рынке позволяют Компании получать наиболее выгодные условия приобретения ТС. Среди сильных сторон компании – 1) высокий уровень диверсификации клиентской базы и портфеля автомарок, 2) более 30 автоуслуг, дополняющих лизинговый бизнес (генерируют 42% доходов), 3) высокий уровень автоматизации бизнеса и 4) безупречная кредитная история.
У компании отличные отчеты. Однако, ожидания аналитиков неоднозначны: с одной стороны, жесткая ДКП давит на маржу бизнеса, с другой, фундаментально лизинг должен расти. Мне компания не интересна.
$SFIN $LEAS
Рубрика #выжимки
Самое важное из исследования 'Обзор рынка лизинга (май 2024)' от НРА.
В 2023 году на лизинговом рынке наблюдалось бурное восстановление. Объем нового бизнеса в натуральном выражении вырос приблизительно на 45% до 626 тыс. единиц. В денежном выражении новый бизнес в РФ достиг рекордного объема в 3,59 трлн рублей, а лизинговый портфель компаний практически достиг 10 трлн рублей.
В первом квартале 2024 года рост лизингового рынка продолжается, но является неустойчивым, поскольку основным движущим фактором является волатильный сегмент розничного автолизинга. Для создания условий для устойчивого и долгосрочного роста, необходимо создание новых его точек, таких, как лизинг оборудования для станкостроения и высокотехнологичных отраслей, а также лизинг недвижимости.
Жесткая денежно-кредитная политика ЦБ начинает давать свои плоды. Выдача ипотеки уменьшилась. Однако, все не так плохо. Думаю, застройщики найдут выход из ситуации, как находили много раз до этого. Взять хотя бы ипотеку под 0,1%. В прочем маржу у них это подъест. Мой фаворит Эталон $ETLN
$PIKK $SMLT $LSRG $ETLN
Рубрика #выжимки
Самое важное из исследования 'ОБЗОР РЫНКА ИПОТЕЧНОГО КРЕДИТОВАНИЯ В I КВАРТАЛЕ 2024 ГОДА' от ДОМ.РФ.
В I кв. 2024 г. выдача ипотеки снизилась: банки предоставили 288 тыс. кредитов (-17% к I кв. 2023 г.) на 1,1 трлн руб. (-17%). Этому способствовали жесткие денежно-кредитные условия, модификация льготных программ, а также изменение регулирования Банка России
Спад выдачи ‒ в основном за счет рыночных программ (-31% г/г по количеству), ставки по которым были высокими (17-18% в I кв. 2024 г. против 11-12% годом ранее). Ставки по льготным программам не превышали 8%, что привело к перетоку спроса в этот сегмент
Выдача ипотеки с господдержкой в I кв. составила 141 тыс. кредитов (+7% к I кв. 2023 г.) на 0,7 трлн руб. (+14%). Кредитование ускорилось по всем программам, кроме «Льготной ипотеки» (-10% г/г по количеству) из-за ужесточения ее условий в конце 2023 г. Наибольшим спросом пользовалась «Семейная ипотека» – на нее пришлось 51% всех льготных кредитов
Угольная отрасль находится не в самой лучшей форме сейчас. На компании давит снижение цен, логистические трудности. Дивиденды Мечел не может платить из-за высокого долга, а Распадская из-за юрисдикции своей материнской компании. В данные момент не могу порекомендовать эти акции к покупке.
$MTLR $RASP
&Антикризисная Россия &Компании роста RUB
Рубрика #выжимки
Самое важное из исследования 'Добыча угля, производство кокса, агломерация угля, антрацита и бурого угля (лигнита) и производство термоуглей' от Veta.
Для перенаправления экспорта угля в страны и стимулирования внутреннего спроса необходимы инвестиции в отрасль на уровне 1–1,2 трлн руб. до 2030 г., из них около 200 млрд руб. — из федерального бюджета.
В 2022 г. Минэнерго оценило инвестиции, которые потребуются угольной отрасли до 2030 г., чтобы избежать негативного сценария развития с резким спадом производства, добычи и экспорта.