Помимо $GAZP и $NVTK, которые активно вкладываются в новые проекты, не стоит забывать о $ROSN, которая все более активно начинает принимать участие в среднем и крупном сегменте СПГ отрасли. Новатэк у меня есть только в Евроклире, что мня устраивает. В портфеле стратегий мы продали Новатэк в прибыль по 1250+-


Рубрика #выжимки


Самое важное из исследования «Карта российской СПГ отрасли 2024» от Бантер Групп:

СРЕДНЕТОННАЖНЫЕ ПРОЕКТЫ

Среднетоннажные проекты по производству СПГ в России малочисленные. Наибольший потенциал СТСПГ связан с развитием терминальной инфраструктуры в портах Балтийского моря и ростом бункеровки морских судов в акваториях Балтийского и Северного морей.

В результате политики прибалтийских и скандинавских стран, направленной на снижение покупок российских энергоресурсов, российские заводы потеряли рынки сбыта и вынуждены поставлять СПГ на крупнотоннажные терминалы Западной Европы и в азиатские страны.

Общее количество заявленных среднетоннажных проектов сократилось на 1 проект до 7 единиц, а установленная мощность сократилась до 11 млн т (минус 1,4 млн т к уровню 2023 года).

( Читать дальше )

СПГ отрасль остается одной из самых перспективных в мире для инвестирования. Безусловными лидерами в России являются $GAZP и $NVTK, которые активно вкладываются в новые проекты, а мы будем держать руку на пульсе. Важность этого рынка показывает количество введенных санкций на сектор. Крайне рекомендую прочитать отчет целиком.


Рубрика #выжимки


Самое важное из исследования «Карта российской СПГ отрасли 2024» от Бантер Групп:

ТЕКУЩЕЕ ПОЛОЖЕНИЕ дел на рынке СПГ

Российская СПГ отрасль продолжает адаптацию к сложившимся политическим условиям и расширяющимся санкциям. Появлению новых проектов СТСПГ и КТСПГ в России может способствовать только снятие монополии на экспорт природного газа в сжиженном виде для производств, использующих российские технологии и оборудование.

Помимо крупнотоннажных технологий и оборудования для сжижения газа критически важным элементом производственной цепочки являются газовозы. Ограниченное число газовозов ледового класса уже стало препятствием для развития производства в Арктике.

( Читать дальше )

Компания: ПАО «Акрон»
$AKRN

Цель: 10837/продавать
Upside: -32,3%

Очень редко вижу такие жесткие рекомендации продавать. Интересно проследить за результатом)

Идея от Велес Капитал:

Несмотря на значительное падение котировок, Акрон с форвардным EV/EBITDA 2024П 10,8х по-прежнему остается самой дорогой компанией сектора металлов, добычи и химической промышленности.
Высокая оценка отчасти обоснована планами по расширению производства товарной продукции на 30% в ближайшие 5 лет, а также регулярными байбэками.

В то же время Акрон имеет низкий free-float (4,6%), который продолжает сжиматься из-за регулярных выкупов. По итогам 2024 г. ожидается, что компания получит отрицательный FCF на фоне низких мировых цен на азотные удобрения, уплаты высоких экспортных пошлин и вхождения в пиковую фазу инвестиционной программы.

При сохранении коэффициента выплат на уровне 45% чистой прибыли по МСФО совокупный дивиденд компании за 2024 г. может составить 435 руб. на акцию со скромной доходностью 2,7% к текущим котировкам, однако стоит отметить риск того, что во избежание дальнейшего наращивания долговой нагрузки руководство примет решение о распределении лишь 30% прибыли.

( Читать дальше )

Говоря про ресурсные акции часто говорят о нефтянке и металлах, но мало кто вспоминает про огромные запасы российского угля. Возможно потому, что $MOEX привлекла не так много компаний угольной промышленности и среди них стоит отметить $MTLR и $RASP, что самое грустное, действительно интересные, с более качественным бизнесом и активами, угольные компании не торгуются.
В стратегиях угольщиков не держу и вам не советую.


Рубрика #выжимки

Самое важное из исследования «Топливо времени: перспективы развития российского угля» от консалтинговой компании Технологии Доверия:

Ключевые тренды
Постепенное сокращение мирового рынка угля после 2030 г. ввиду активного развития возобновляемых источников энергии (ВИЭ), газовой и атомной генерации на фоне сокращения угольной.

В долгосрочной перспективе Китай и Индия останутся ключевыми импортерами угля на мировом рынке, несмотря на рост внутренней добычи в рамках реализации политики энергобезопасности.

Ожидается активное сокращение объемов экспорта ключевых игроков мирового рынка: Австралии и Индонезии. Россия имеет возможность наращивать объемы добычи и экспорта в долгосрочной перспективе, замещая выпадающие объемы конкурентов.

( Читать дальше )

Компания: ПАО «Аэрофлот» $AFLT
Цель: 70/покупать
Upside: 33%

По моему мнению закупать $AFLT довольно сомнительная идея, с учетом того, что акции существенно выросли, а 70р. – это потолок на ближайшие 3 месяца, и есть акции куда привлекательней. Плюс я не очень люблю не самые эффективные монополии.



Идея от Альфа Банка:

После публикации хороших финансовых результатов за 2К24 и операционных результатов за 8 месяцев эксперты повышают прогнозы по пассажиропотоку в 2024 г на 6% до 55.5 млн пассажиров, выручке и скорректированной EBITDA соответственно на 6,5% и 11%, до 822 млрд руб. и 233 млрд руб. Целевая цена повышается с 65 руб. до 70руб., потенциал роста к целевой цене составляет 33%, и пересматривается рейтинг с ДЕРЖАТЬ до ВЫШЕ РЫНКА. Среди краткосрочных триггеров выделена публикация финансовых результатов за 3К24 (29 ноября)

Пассажиропоток: рост на 19% до 37.2 млн. чел. за первые 8 месяцев, повышаем прогнозы по году на 6% до 55.5 млн.
За первые 8 месяцев пассажиропоток группы увеличился на 19% г/г против 6% роста по рынку в целом (российские авиакомпании), а рыночная доля перевозчика приблизилась к 50%.

( Читать дальше )

Банки $SBER $SVCB $VTBR $TCSG хорошо скорректировались, сбер ниже капитала, есть вкусности для покупки сейс


Рубрика #выжимки

Самое важное из исследования «Банковский сектор. Аналитический обзор» от Банка России:

Финансовый результат
Прибыль сектора сократилась до 770 млрд руб. 1 (-14%по сравнению с 1к24), в основном из-за роста операционных расходов, снижения доходов от инвалюты, а также убытка от ценных бумаг (повлияла отрицательная переоценка ОФЗ вследствие ожиданий по ужесточению ДКУ).

Розничные кредиты
Рост ипотеки ускорился до 6,3% 2 (2,6% в 1к24) в связи с ожидаемым существенным сокращением господдержки с 01.07.24. Выдачи рыночной ипотеки оставались невысокими.
Потребительское кредитование продолжило ускоряться (до 5,9 с 3,7% в 1к24), что связано с высокой потребительской активностью и ростом доходов населения.

Корпоративные кредиты
Рост корпоративного портфеля составил 5%, что в два раза выше, чем в 1к24 (2,4%). Рублевые кредиты выросли на 5,7%, а валютные – на 1,2%.

( Читать дальше )

Компания: ПАО «СБЕРБАНК» $SBER
Цель: 390/покупать
Upside: 50%

Повышение ключевой ставки увеличило ставки по кредитам, что должно было охладить кредитный пыл и вызвать спад в сегменте кредитования. Вопреки всему показатели $SBER только улучшились, благо есть сверх дешевое фондирование.


&Антикризисная Россия

Идея от БКС Мир Инвестиций:

Результаты отражают сохранение высокой рентабельности и рост чистой прибыли, несмотря на более жесткую монетарную политику ЦБ РФ. Стоит отметить ускорение корпоративного кредитования и рост корпоративных депозитов наравне с приростом депозитов физлиц. Результаты комфортны для нашего прогноза RUB 1.6 трлн чистой прибыли по МСФО за 2024 г. У аналитиков позитивный взгляд — $SBER торгуется с мультипликаторами P/BV 24п 0.8x и P/E 24п 3.6x против среднеисторических 5.6х.

Сбер выпустил пресс-релиз с сокращенными результатами по РПБУ за август 2024 г. и 8М24.
В августе прибыль составила RUB 142.7 млрд (+1.3% г/г). Клиентская база банка составляет 109 млн человек (+0.6 млн с начала года).

( Читать дальше )

Компания: ПАО «Полюс» $PLZL
Цель: 16030/покупать
Upside: 20%

Один из моих фаворитов в стратегии)

&Антикризисная Россия

Идея от Альфа банка:
Полюс (PLZL RХ: ВЫШЕ РЫНКА; РЦ: 16 030 руб.) сегодня опубликовал операционные и финансовые результаты за 1П24, которые соответствуют ожиданиям аналитиков.

Совокупный объем реализации золота за отчетный период практически не изменился по сравнению с 1П23, составив 1,2 млн унций. Выручка за 1П24 выросла на 16% гг, до $2,7 млрд, благодаря позитивной динамике цен на золото (+22% с начала года) и, как следствие, повышению средних цен реализации по сравнению с 1П23.

Отметим, что совокупные денежные затраты (ТСС) выросли с $393 за унцию в 1П23 до $423 в 1024. Рост ТСС обусловлен сокращением доли флотоконцентрата с относительно низкой — производственной себестоимостью и снижением доходов от реализации попутного продукта при разработке Олимпиадинского месторождения, а также увеличением выплат по НДПИ.

Тем не менее, за счет сохранения уровня производственных мощностей, а также роста выручки, EBITDA за 1124 значительно выросла —на 20% г/г, до $2,0 млрд.

( Читать дальше )

Компания: ПАО «ЛУКОЙЛ»
$LKOH

Цель: 8850/покупать
Upside: 39%

Благодаря существенной коррекции на рынке, снова интересны многие компании, в частности стабильная дивидендная корова как $LKOH с неплохой перспективой роста в цене. Дивидендные компании, как правило наиболее быстро восстанавливаются после коррекции, т.к. их стоимость наиболее легко объяснить. В прочем $ROSN тоже подходит

Идея от Газпромбанка:
Ожидается, что в конце этой недели ЛУКОЙЛ опубликует финансовые результаты по МСФО за 1П24. По итогам полугодия оценивается выручка ЛУКОЙЛа в 4 070 млрд руб. (-5,8% п/п), показатель EBITDA – в 989 млрд руб. (-12,8% п/п), а чистую прибыль, относящуюся к акционерам ЛУКОЙЛа, –
в 546 млрд руб. (-7,6%). На динамику основных финансовых показателей окажут влияние ограничения в рамках ОПЕК+, сужение крэк-спредов и ремонт на установках переработки. Рекомендация аналитиков по акциям ЛУКОЙЛа – «ПОКУПАТЬ» с целевой ценой 8 850 руб./акц. (потенциал роста – 39%).

Динамика выручки обусловлена ограничениями в рамках ОПЕК+, снижением рентабельности переработки

( Читать дальше )

«Тремя китами» рынка стали на сегодняшний день являются $CHMF, $MAGN, $NLMKи именно на них рекомендую обратить внимание и не забывать следить за поведением девелоперов, т.к. именно они формируют большую часть спроса на продукцию этих компаний. Так ж основным фактором будет окончание СВО, которое приведет к огромному строительству в новых регионах.


Рубрика #выжимки

Самое важное из исследования «Производство стали: устойчивый рынок — стабильные дивиденды» от Газпромбанка

Сокращение экспорта стали из-за внешних ограничений повысило значимость внутреннего рынка для российских производителей. Основные потребители стальной продукции в РФ:
• строительство с долей 75–80%,
• машиностроение с долей 10–15%,
• ТЭК с долей 10–15%.


Рынок стали: восстановление в 2023 г. с охлаждением в начале 2024 г.

Потребление стали в 2023 г. выросло на 8% г/г, восстановившись после снижения в 2022 г. (-3% г/г). Благодаря этому производство стали в РФ в 2023 г.
увеличилось на ~6% г/г после падения на ~6% г/г в 2022 г. Однако в 1П24 производство стали в стране сократилось на 3% г/г (включая -8% г/г – у Северстали и -3% г/г – ММК). Ожидается, что производство стали вернется к темпам роста несколько ниже ВВП.

( Читать дальше )