Цель этого текста — уберечь инвесторов от излишних иллюзий.Распространенное заблуждение: цены акций определяются фундаментальными факторами.На самом деле на цены больше влияют состав участников, у которых могут быть самые разнообразные интересы, и действия эмитента — точнее контролирующего акционера.; ПАО «Сургутнефтегаз» — яркое подтверждение этого тезиса.Давайте разбираться.

I.Парадоксы Сургутнефтегаза.

Притча во языцах российского рынка — парадокс Сургутнефтегаза: капитализация почти на порядок меньше стоимости ликвидных активов.И это не единственный парадокс Сургутнефтегаза.Другой парадокс: контрольный пакет в Сургутнефтегазе меньше блокирующего.Да да, по моему скромному мнению, контролирующий акционер напрямую владеет не более 10 %. Как такое возможно? Очень просто — воплощён в жизнь завет покойного Б.А.Березовского «легче приватизировать менеджмент предприятия, чем само предприятие».Некто, имея рычаги влияния на менеджмент, на деньги Сургутнефтегаза (читай его акционеров) наплодил дочерние общества, единственной деятельностью которых является -купить и держать акции материнской компании.Вот так, имея 10%, можно опосредованно контролировать 80 %.

( Читать дальше )

Всем хай, друзья.Решил отвлечь вас от скорбных мыслей по поводу скукожившихся портфелей и немного повеселить.Заодно посвятить несколько строк моему «любимому » эмитенту.
Если бы вручался приз на лучший корпоративный ляп, надо было номинировать на него Сургутнефтегаз.
Сургут как известно вокруг своей деятельности создал атмосферу секретности.Больше всего в Сургутнефтегазе боятся как бы клятые буржуины не прознали главную его тайну — сколько Сургут нажил непосильным трудом.Видимо в воображении хозяина Сургута рисуется такая картина: министры финансов большой семерки, погрязшей в долгах, изучают отчетность Сургута, приходят в благовейный ужас  и отправляют лучших своих пинкертонов на поиски пресловутой кубышки.
Наверное, именно по этой причине Сургут не удовлетворился засекречиванием отчетности за 1-ое полугодие и решил скрыть размер своих финансовых вложений на начало этого года.Полюбуйтесь как изящно он  это сделал.Внимание на столбец «на 31 декабря 2023 г.»  баланса за 1-ое

( Читать дальше )

Разбухший от денег Сургутнефтегаз, как магнит ( не путать с одноименным эмитентом) притягивает к себе инвесторов.Таинственные события вокруг Сургута вызывают брожение смартлабовских умов. Пожалуй стоит прояснить некоторые вопросы и последние события, связанные с Сургутом.

I. О структуре кубышки.
Вопрос " а сколько собственно доллАров в кубышке" больше всего занимает инвесторов.Гадания на эту тему по моим наблюдениям происходят чуть ли не ежедневно.На самом деле, мальчики и девочки, определение суммы валютных активов Сургута задачка по арифметике для 2-го класса средней школы. 
Пресловутая рублевая переоценка кубышки на отчетную дату представляет собой разность строк 2340 «Прочие доходы» и 2350 «Прочие расходы» Отчета о финансовых результатах.
С помощью нехитрых вычислений приходим к выводу: изменение курса доллара на 1 (один) рубля приводило до 2024 года к изменению балансовой прибыли Сургута на 46 миллиардов рублей, а в 1 квартале 2024 года — на 40 миллиардов рублей.
Магические числа 46 и 40 — и есть валютная составляющая кубышки в долларовом эквиваленте.

( Читать дальше )