Инвестиционный энтузиазм редко был столь оптимистичным. В недавнем посте мы обсуждали ожидания инвесторов относительно доходности в следующем году, согласно индексу настроений Conference Board. А именно: «Уверенность потребителей в более высоких ценах на акции в следующем году остается на самом высоком уровне с 2018 года после «снижения налогов Трампом в 2017 году». (Примечание: этот опрос был завершен до президентских выборов).
Мы также обсудили вложения домохозяйств в акции, которые, по данным Федеральной резервной системы, достигли самых высоких уровней за всю историю наблюдений.

( Читать дальше )

Сингапурский доллар был одной из немногих валют, особенно среди азиатских, которая смогла удержать свои позиции по отношению к доллару США в годы после финансового кризиса 2008 года. USDSGD вырос почти до 1,5600 в 2009 году, прежде чем ненадолго упасть ниже 1,2000 в 2011 году. Пара была заблокирована между 1,3000 и 1,4600 в течение десятилетия и в настоящее время торгуется около 1,3450. Однако, согласно графику волн Эллиотта ниже, она может вскоре пробить верхнюю границу этого диапазона.
Недельный график USDSGD показывает, что восстановление от дна 2011 года до 1,4546 в 2017 году представляет собой пятиволновой импульс. Мы обозначили паттерн (1)-(2)-(3)-(4)-(5), где две более низкие степени тренда также видны в структуре волны (3). За этим импульсом последовала расширяющаяся плоская коррекция (a)-(b)-©. Волна (b) представляет собой простой зигзаг abc к новому максимуму, в то время как волна © представляет собой конечную диагональ, обозначенную 1-2-3-4-5. Похоже, что волны A и B уже на месте.

( Читать дальше )

Индекс Euro Stoxx 50 представляет компании-лидеры в своих секторах. Но что происходит, когда эти лидеры начинают отставать – один за другим? Ознакомьтесь с нашим обзором Global Market Perspective за ноябрь:
В соответствии с поздним этапом подъема фондового рынка, несколько акций, поддерживающих средние значения, стали еще меньше. Global Market Perspective обсуждал ситуацию в сентябре, иллюстрируя Первичную волну V (в кружочке) в тяжеловесах DAX: Allianz, Siemens, Munish Re и Deutsche Telekom. Та же динамика очевидна по всему континенту:

( Читать дальше )

Прошло пять лет с тех пор, как мы впервые написали о SEI Investments в ноябре 2019 года. За несколько месяцев до того, как пандемия охватила весь мир, акции торговались чуть выше $62 за акцию. Однако анализ волн Эллиотта заставил нас думать, что цена вскоре значительно упадет. Причиной нашего пессимизма стал хрестоматийный пятиволновой импульс, который SEIC нарисовала между 2009 и 2018 годами.
Согласно теории, за каждым импульсом следует трехволновая коррекция. Как показывает график выше, к ноябрю 2019 года уже были только волны (a) и (b). Волна © вниз все еще отсутствовала, отсюда и наш медвежий настрой. Учитывая, что она должна была пробить дно волны (a), мы написали, что «область  поддержки  волны (4) около 35 долларов за акцию является естественной целью для медведей». Несколько месяцев спустя ударил Covid-19, и это произошло:

( Читать дальше )

Не секрет, что табачная промышленность находится в состоянии векового упадка уже несколько десятилетий. Люди во всем мире курят все меньше и меньше сигарет с каждым годом, в то время как вейпы и негорючие продукты заработали дополнительную долю рынка только для Philip Morris. Единственным способом для других крупных табачных компаний, таких как Altria и British American Tobacco, сохранить продажи было повышение цен, но это вряд ли является устойчивой бизнес-моделью в долгосрочной перспективе. Неудивительно, что цены на их акции сильно отстают. British American Tobacco достигла исторического максимума в 5644 пенса за акцию в июне 2017 года, прежде чем потерять 60% до 2233 в декабре 2023 года. В настоящее время цена акций находится около 2800, и, похоже, предпринимает робкую попытку восстановиться. Будет ли она успешной? График волн Эллиотта ниже выглядит многообещающим.
Недельный график British American Tobacco показывает четкий пятиволновой импульс вверх между 2000 годом и серединой 2017 года.

( Читать дальше )

Рекордные оценки. Эйфорические инвесторы. Что может пойти не так? Наш октябрьский Elliott Wave Theorist предлагает следующие идеи:
TopDown Charts публикует индикатор, объединяющий три показателя настроений: (1) показания настроений из опросов инвесторов, (2) форвардный коэффициент PE, т. е. цены акций против консенсуса по прибыли за следующие 12 месяцев, который является отражением степени уверенности в будущем росте прибыли, и (3) VIX, который измеряет, отражают ли изменения цен акций панику или самоуспокоенность. Последние показания установили абсолютный рекорд, как вы можете видеть на графике ниже.

( Читать дальше )

Meta Platforms Inc. сообщила об еще одном сильном квартале после закрытия фондового рынка в среду. Доходы за третий квартал выросли на 20% в постоянной валюте, что сопровождалось еще большим ростом как прибыли, так и свободного денежного потока. Однако инвесторы все еще не были впечатлены, судя по падению цен на 3% после закрытия рынка. Может ли это быть связано с фазой цикла волн Эллиотта компании Meta? Более пяти месяцев назад, в середине мая, когда акции стоили $475, мы писали, что «пришло время забрать прибыль Meta и бежать». Изучив дневной график ниже с точки зрения волн Эллиотта, мы пришли к выводу, что акции «должны вскоре достичь нового исторического максимума в районе $600 за акцию». Однако как только это произойдет, пятиволновой импульс от дна 2022 года будет завершен, и, согласно теории, должна последовать заметная коррекция.
Резкое восстановление с $88 за акцию выглядело как неполный импульсный паттерн, обозначенный (1)-(2)-(3)-(4)-(5). Пять подволн волн (1) и (3) также были видны, но пятая и последняя волна все еще отсутствовала. Поэтому имело смысл ожидать большего подъема в волне (5) к $600, прежде чем появятся медведи. Следующий обновленный график показывает, как развивалась ситуация.

( Читать дальше )

Ранее в этом месяце, когда доходность US10Y составляла 3,9670%, мы писали, что она, вероятно, будет направлена ​​к 5,50% в ближайшие месяцы. Этот прогноз был полностью основан на нашей интерпретации волн Эллиотта ее дневного графика, которая показала, что снижение с чуть более 5% до чуть менее 3,60% было корректирующим. Таким образом, предшествующий восходящий тренд все еще продолжался и, вероятно, возобновится. Сегодня доходность 10-летних государственных облигаций США достигла 4,26%, поэтому можно смело сказать, что пока все идет по плану. Фактически, структура ралли от 3,5990% представляет собой очень четкий пятиволновой импульс, подтверждающий возобновление восходящего тренда.
Мы обозначили паттерн i-ii-iii-iv-v в том, что должно быть волной (i) большей волны 5. Пять подволн волны 'v' также видны. Если этот подсчет верен, имеет смысл ожидать трехволнового снижения в волне (ii) до 4,00% – 3,90%, прежде чем быки вернутся в волне (iii). Даже если волна (ii) утащит доходность US10Y ниже 3,90%, позитивный прогноз останется неизменным, если только 3,5990% не сдастся.

( Читать дальше )

St. James's Place Plc — еще один яркий пример плохих новостей, поступающих, когда цена акций в любом случае должна скорректироваться. STJ со штаб-квартирой в Сайренсестере, Великобритания, является ведущей компанией по управлению активами в Соединенном Королевстве. В период с января 2022 года по апрель 2024 года акции упали на 77% с 1742 до менее 400 пенсов за акцию. Предполагаемой причиной этой резкой распродажи стало введение в Великобритании так называемого регулирования «потребительской пошлины», способствующего большей прозрачности ценообразования среди финансовых учреждений. Это заставило компанию отложить 426 миллионов фунтов стерлингов до уплаты налогов, что съело всю ее прибыль за 2023 год и даже больше. Это, в свою очередь, привело к сокращению дивидендов STJ на 70%, что усугубило крах. Но Закон о «потребительской пошлине» вступил в силу 31 июля 2023 года, когда акции STJ уже упали на 46% до 946 пенсов за акцию. Рынки смотрят вперед и, по-видимому, предчувствовали грядущее за полтора года. Удивительно то, что все это произошло как раз тогда, когда в любом случае должна была произойти естественная коррекция волн Эллиотта. Взгляните.

( Читать дальше )

Акции CVS Health упали более чем на 5% в пятницу после того, как компания выпустила еще одно предупреждение о доходах и назначила нового генерального директора. Дэвид Джойнер сменит Карен Линч у руля гиганта здравоохранения в ходе перемен, направленных на возвращение компании к прибыльному росту. Акционеры CVS наверняка будут болеть за него после того, как падение на прошлой неделе вернуло акции к уровням 2013 года. И хотя его задача далеко не из легких, поскольку ему приходится иметь дело с растущими издержками и агрессивными регуляторами одновременно, по крайней мере, похоже, что с волнами Эллиотта ему повезло.
Недельный график CVS Health показывает, что спад после 2022 года является частью более крупной структуры, которая фактически началась в 2015 году. Это обычная плоская коррекция, обозначенная как ABC. Волны A и B представляют собой простые зигзаги (a)-(b)-©, где волна (a) волны A является ведущей диагональю. Волна C представляет собой пятиволновой импульсный паттерн, обозначенный как (i)-(ii)-(iii)-(iv)-(v), где также видны пять подволн волны (iii).

( Читать дальше )