Блог компании Mozgovik |Новые валютные облигации: зарабатываем в первые дни торгов

Российские эмитенты в текущем году продолжают радовать инвесторов новыми валютными выпусками, которые размещаются с заметными премиями ко вторичному рынку. Локальные долларовые и юаневые ставки существенно ниже рублевых, что делает привлечение в USD и CNY более выгодным для эмитентов. При этом все расчеты по бумагам идут в рублях.

Для инвесторов же приобретя валютные локальные бонды при первичном размещении, открываются хорошие возможности сыграть на короткой дистанции, – перепродав их вскоре на вторичных торгах, когда доходности приблизятся к Peer-кривым аналогичных облигаций.



( Читать дальше )

Блог компании Mozgovik |Новое размещение облигаций МЕТАЛЛОИНВЕСТа в юанях: насколько интересен новый выпуск

АО «ХК «МЕТАЛЛОИНВЕСТ» − крупнейший производитель железной руды в РФ, 27.02.2025 соберет книгу по своему новому юаневому 2-летнему выпуску серии 001Р-12 объемом от 500 млн CNY. Оценим привлекательность этой бумаги.

Параметры выпуска:

  • Наименование: МЕТАЛИНP12
  • Книга заявок: 27.02.2025
  • Размещение: 05.03.2025
  • Рейтинги (АКРА/НКР): AAA(RU)/AAA.ru
  • Ориент по купону (ежемесячный): не выше 10,70% (YTM 11,24%)
  • Срок обращения: 2 г.
  • Дюрация: ~1,79 г.
  • Номинал: 1 000 CNY
  • Объем: от 500 млн CNY (расчеты в RUB)
  • Организаторы: ВТБ Капитал Трейдинг, ГПБ, ДОМ.РФ, Джи Ай Солюшенс, ЛOKO-Банк и Т-Банк
  • Для неквал. инвесторов: да

17.02.2025 МЕТАЛЛОИНВЕСТ успешно собрал книгу заявок по выпуску МЕТАЛИНP11 на 600 млн CNY при заявленном номинале от 500 млн юаней. Ставка ежемесячного купона была установлена на уровне 10,00% (YTM 10,47%) с дюрацией 0,94 г. Изначально же ставка маркетировалась не выше 10,50% (YTM 11,02%).

Новый выпуск МЕТАЛИНP12 с предлагаемой максимальной доходностью по ежемесячному купону в 10,70% дает YTM 11,24% с дюрацией 1,8 г. Такая доходность даст премию к юаневым облигациям с рейтингами AAA/AA в 294 б. п. в соответствующей точке дюрации.



( Читать дальше )

Блог компании Mozgovik |Новые юаневые облигации Металлоинвеста: хорошая возможность зафиксировать высокую ставку по купону в 10%

Параметры выпуска

👉Наименование: Металлоинвест ХК-001Р-11

👉Книга заявок: 17.02.2025 (до 15:00 МСК)!!!

👉Размещение: 25.02.2025

👉Рейтинги (АКРА/НКР): AAA(RU)/AAA.ru

👉Ориент по купону (ежемесячный): 10,00% (YTM 10,47% − последний ориентир)

👉Срок обращения: 1 г.

👉Дюрация: ~0,94 г.

👉Номинал: 1 000 CNY

👉Объем: до 500 млн CNY (расчеты в RUB)

👉Организатор: ГПБ

👉Для неквал. инвесторов: да

АО «ХК «Металлоинвест» – крупнейший производитель железной руды в РФ и СНГ, 17.02.2025 проводжит сбор заявок на свой новый юаневый выпуск Металлоинвест ХК-001Р-11 объемом до 500 млн CNY.



( Читать дальше )

Блог компании Mozgovik |ИПИФФИ «2x ОФЗ» − новый инструмент агрессивной игры на понижении ставок. Какая ему есть альтернатива?

2 августа 2024 г. на Московской бирже начал обращаться ИПИФ финансовых инструментов «2x ОФЗ» под управлением УК АО ВИМ Инвестиции. Это первый на российском рынке фонд с возможностью играть на снижении доходности облигаций квалифицированным инвесторам. Подобные инструменты довольно широко распространены на зарубежных рынках и позволяют играть с заданным плечом на повышении или понижении ставок. Приведу свое видение перспектив данного фонда и рассмотрю какая есть ему альтернатива.



( Читать дальше )

Блог компании Mozgovik |Оптимальные корпоративные флоатеры накануне вероятного повышения ключевой ставки ЦБ РФ 26 июля

ЦБ РФ 26.07.2024 вероятно повысит ключевую ставку (КС – далее) с 16% до 18% годовых, согласно консенсус-прогнозам аналитиков на фоне неослабевающего инфляционного давления и сохраняющейся высокой кредитной активности. В условиях такого ужесточения ДКП, облигации с плавающими ставками купонов (флоатеры) остаются оптимальными инструментами, позволяющими получать доходность выше, чем у бумаг с фиксированными ставками по купонам, а также по фондам денежного рынка, и депозитам. Рассмотрим – какие из ликвидных флоатеров качественных эмитентов сейчас будут наиболее доходны.



( Читать дальше )

Блог компании Mozgovik |Облигации Хоум Банка как квазианалоги облигаций Совкомбанка: игра на сужении спредов

В феврале 2024 г. Совкомбанк объявил о предстоящей покупке ХКФ Банка (Хоум Банка). Сделка должна быть закрыта до конца текущего года. У обеих кредитных организаций обращаются рублевые и замещающие субординированные долларовые облигации. При этом бонды Хоум Банка торгуются по доходностям заметно выше, чем Совкомбанка. Предстоящее приобретение в конечном итоге сделает обязательства первого, de jure обязательствами второго, что должно привести к сужению между ними спредов доходностей. Разберем, какие ликвидные выпуски данных эмитентов наиболее подходят для идеи по схождению спредов.



( Читать дальше )

Блог компании Mozgovik |Юаневые облигации нефтепереработчика Славянск ЭКО: интересная возможность получить доходность 11,46% в CNY

Нефтепереработчик Славянск ЭКО планирует в марте собрать книгу заявок по своим дебютным 2-летним юаневым облигациям от 200 млн (~2,55 млрд руб.) с ориентиром по ставке квартального купона в 11% (YTM 11,46%). Рассмотрим, насколько будут интересны новые бонды.

ООО «Славянск ЭКО» −-нефтепереработчик и нефтетрейдер, с ключевым активом – Славянским НПЗ в Славянске-на-Кубани, в Краснодарском крае, работающий с 1993 г. Занимается производством и реализацией: бензинов, битума, газойля, керосина, фракций тяжелых углеводородов и проч. Доля нефтепереработки среди независимых НПЗ РФ: 1,5% (5,2 млн т). Бенефициары: Р. Паранянц и В. Паранянц.

Рейтинги (АКРА/НКР): BBB(RU)/BBB.ru со «стабильными» прогнозами



( Читать дальше )

Блог компании Mozgovik |Выбираем лучшие корпоративные облигации с плавающим купоном (флоатеры) и обыгрываем ключевую ставку ЦБ РФ в 16%

В текущих условиях сохранения высокого значения ключевой ставки (КС – далее) ЦБ РФ наиболее выгодной стратегией остается вложение в облигации с плавающей ставкой (флоатеры). Они более гибко реагируют на изменение бенчмарка (ставки, к которой привязан купон), чем бонды с фиксированным купоном. Ранее мы рассматривали ОФЗ-ПК (https://smart-lab.ru/mobile/topic/932700/), теперь проанализируем корпоративные флоатеры, которые дают потенциальную доходность выше КС в краткосрочной перспективе.

На российском рынке ставки купонов корпоративных флоатеров привязаны к КС ЦБ РФ, ставке денежного рынка RUONIA или доходностям ОФЗ с определенными премиями. В данной статье мы затронем лишь наиболее ликвидные бумаги, у которых купоны рассчитываются на основе регулируемой ставки и RUONIA.

Вначале вкратце взглянем на инфляцию и КС ЦБ РФ. Согласно последним данным, инфляция в РФ легла на плато ок. 7,4% годовых, при этом инфляционные ожидания населения остаются повышенными – 12,7%, несмотря на некоторое снижение в январе 2024 г. Отметим, что регулятор пока сохраняет прогноз по снижению ИПЦ до 4,0−4,5% к концу текущего года и 4% в дальнейшем. По опросу же, подготовленному Банком России в декабре прошлого года, аналитическое сообщество ожидает инфляцию в декабре 2024 г. на уровне 5,1% и 4,0% − в декабре 2025 г.



( Читать дальше )

Блог компании Mozgovik |Новое размещение облигаций девелопера Самолет с предлагаемой доходностью не выше 17,23%

25 января менеджмент группы «Самолет» провел деловой завтрак для аналитиков и инвесторов перед своим новым размещением облигаций серии БО-П13 на 10 млрд руб. Приведу здесь основные тезисы этой встречи и дам свою оценку привлекательности данного выпуска.

ПАО ГК «Самолет» − крупнейший девелопер на рынке жилья РФ. Занимает первые места по объемам текущего строительства (5,3 млн кв. м) и земельного банка (45,9 млн кв. м).



( Читать дальше )

Блог компании Mozgovik |Итоги спекулятивных идей в высокодоходных облигациях: Сегежа, Славянск ЭКО и Кузина

В последние месяцы периодически возникали спекулятивные истории в высокодоходных облигациях (ВДО) на тех или иных новостях по их эмитентам. Среди таких идей нами были рассмотрена бонды:

Здесь сразу оговоримся, что такие бумаги подойдут лишь для инвесторов, толерантно относящихся к высоким кредитным рискам.



( Читать дальше )

....все тэги
UPDONW
Новый дизайн