Егор Сусин на свом телеграм канале TruEcon высказал свое мнение относительно курса рубля и ставки цб.

MMI  поднимает вопрос относительно ставки Банка России и дальнейшей ее траектории в свете возросших рисков со стороны курса. Относительно самого курса, в общем-то то, что он в августе будет склонен прибиваться к 75 рублей за доллар обсуждалось раньше и нет смысла повторяться. На фоне ряда событий, конечно, в рынке есть определенный перелет и риски подросли. Но … мне кажется важно учитывать тот факт, что рубль в августе – это слабый рубль… импорт, поездки, сокращение продаж валюты ЦБ, дивиденды и нерезиденты – все вместе. Рубль – это достаточно волатильная история: чтобы его качнуть на условный 1р. по курсу нужно дополнительного спроса на валюту ~$0.5…1 млрд в месяц. В общем-то не так много, но вот чтобы удержать его там год надо столько каждый месяц – не так уж мало). В целом рубль сейчас недооценен относительно своих «фундаментальных» уровней на 3-4 р., хотя 2020 год уже выдал немало сюрпризов… в моменте мы видим, что рубль технично свозили ближе к 76 и только. Но мы уже активно слышим «Шеф усе пропало»… мне думается пока все в пределах разумного, хотя локальный тренд немного и напрягает.

( Читать дальше )

На телеграм канале Сергея Григоряна опубликованы результаты опроса, которые проводились среди 34 тысяч читателей разных телеграм каналов. 

Мы продолжаем совместные опросы финансово-экономических каналов по важным темам, касающимся как денежно-кредитной политики, так и фискальной политики. На этой неделе очередной опрос (https://t.me/bitkogan/8028) на тему: ГДЕ ВЫ ВИДИТЕ КУРС ДОЛЛАР/РУБЛЬ НА КОНЕЦ ГОДА? В опросе приняли участие почти что 34 тыс читателей каналов:
@Bitkogan
@Russianmacro
@Dohod
@Probonds
@Sgcapital
@Cbonds

Результат опроса: КУРС НА КОНЕЦ ГОДА — $76.54 (медианная оценка)

Евгений Коган @Bitkogan
В отличие от коллег, я несколько более пессимистичен в отношении рубля и его «законного» диапазона.
Готов повторить то, что говорил ранее: комфортный для рубля диапазон сегодня вижу на уровне 72-75. О чем, собственно, уже говорю месяца 3-4.
Однако есть целый ряд факторов (https://t.me/bitkogan/8090), которые, по моему мнению, могут несколько исказить картинку и сыграть на некоторое дополнительное ослабление рубля с выходом его за пределы этого диапазона.

( Читать дальше )

Егор Сусин в фейсбуке рассказал о факторах, которые влияют на ослабление рубля.



В последнюю неделю прямо вал вопросов по курсу рубля… обычно это на излете движения.

В июне много раз говорил, что рубль переукрепился и будет возвращаться в диапазон 70-75. Аргументы были понятны – восстановление импорта (отскок потребления и отложенный спрос), сокращение продаж валюты Минфином и ЦБ, слабый спрос нерезидентов на ОФЗ (цикл снижения ставок на излете, в основном рынок его отыграл, внешние риски), конвертация дивидендов.

Изменилось ли что-то сейчас с точки зрения факторов?

— доллар оказался несколько слабее ожидаемого, хотя это скорее влияет на другие пары (еврорубль), потому как ослабление доллара не сильно связано с Risk On, но все же это придерживало курс;

( Читать дальше )

Сергей Григорян на своем канале в телеграм, высказался относительно курса доллара.

Не знаю, как вас, а меня забавляют разного рода статьи и комментарии о крахе доллара. Особенно, когда их источник расположен в рублевой зоне. Просто я на своем опыте неоднократно убеждался в «надежности» рубля как инструмента сохранения капитала. Сначала еще при СССР, когда по итогам денежной реформы советские рубли, которые наши родители и бабушки с дедушками держали в Сбербанке, превратились в пыль. Потом в 1998 году, когда покупательная способность рубля за ночь уменьшилась примерно в 4 раза. Про 2008 и 2014 годы, наверное, многие читатели канала и сами помнят.

Поэтому когда меня спрашивают, что делать со свободными (не на текущие расходы) рублями, я всегда отвечаю, что, во-первых, рекомендаций не даю :), а во-вторых, что свои свободные рубли я всегда перевожу в валюту (обычно 50/50 в доллар и евро) или в активы, номинированные в валюте. Выбор конкретного инструмента может зависеть от ситуации и риск-аппетита. Но он не зависит от текущего курса, так как мой персональный опыт говорит о том, что после некоторого периода стабильности и даже укрепления рубля с высокой вероятностью наступит какой-нибудь шок, в результате которого курс переставится так быстро и так сильно, что вся премия по доходности, которую давали рубли, очень быстро испарится.

( Читать дальше )

На телеграмм канале Егора Сусина появился пост про деноминацию, которая сейчас активно муссируется в СМИ.

Удивительную волну подняла пресса по поводу статьи в Ведомостях о «деноминации», вообще с самой газетой что-то плохо стало, то долг США вырос в 101 раз (хотя не долг, а дефицит и не в 101, а в 107.8 раза), то вот теперь деноминация…

Честно говоря, комментировать эту тему не хотел, потому как глупость, но после огромного количества вопросов понял, что лучше один раз написать здесь, чем 100 раз в личку )

Деноминацияя – это просто технический обмен одних рублей на такие же с меньшим количеством нулей. Нет никакой связи между желанием провести деноминацию с ростом объема наличных в обращении.

В последние 4 месяца действительно наблюдается достаточно сильный рост количества наличных рублей в обращении, если на 1 марта их было 10.45 трлн руб., то на 1 июля 12.42 трлн руб., прирост составил почти 2 трлн рублей. За год количество наличных в обращении выросло на 2.42 трлн, или на 24.2%. С чем связан такой рост наличности в экономике:

( Читать дальше )