Группа НМТП обсудит дивиденды за 2017

Сегодня совет директоров НМТП обсудит дивиденды за 2017. Имеет место некоторая интрига относительно размера дивидендов. Ранее на телеконференциях менеджмент заявлял, что компания может выплатить $100-150 млн. В этом случае дивидендная доходность составит 5.1-7.7%. В то же время неназванный источник Ведомостей предполагает, что Группа НМТП может заплатить 50% от чистой прибыли, поскольку она де-факто является госкомпанией. В таком случае общие дивиденды могут составить около $230 млн, а дивидендная доходность — 11.8%, что будет хорошо воспринято инвесторами, и акции могут продемонстрировать рост. У нас нет официальной рекомендации по акциям компании.

АТОН

Группа ПИК: совет директоров рекомендовал дивиденды в размере 22.7 руб. на акцию (доходность 6.7%) за 2017

Совет директоров Группы ПИК рекомендовал дивиденды в размере 15 млрд руб. или 22.71 руб. на акцию за 2017. Собрание акционеров утвердит дивиденды 24 августа. Дата закрытия реестра еще не определена, а дивидендная доходность должна составить 6.7%.

Новость позитивна для оценки Группы ПИК и динамики ее акций. Это первые существенные дивиденды за многие годы, и их размер соответствует дивидендам, которые платят другие публичные девелоперы. Компания направит на дивиденды 56% своего свободного денежного потока за 2017 (26 млрд руб.). Размер дивидендов соответствует нашим ожиданиям, поэтому мы сохраняем нашу текущую рекомендацию без изменений.

АТОН

Лукойл принял окончательное инвестиционное решение по Ракушечному месторождению на Каспии  

ЛУКОЙЛ в прошедшую пятницу объявил о том, что принял окончательное инвестиционное решение (FID) о разработке своего следующего месторождения на Северном Каспии — Ракушечного. Инфраструктура месторождения в рамках принятого решения включает в себя стационарную ледостойкую платформу, платформу для проживания персонала, переходную галерею, а также подводные межпромысловые трубопроводы и кабельные линии для соединения со второй стационарной ледостойкой платформой на месторождении им. Филановского. Коммерческую добычу планируется начать в 2023 году. Ожидаемая полка добычи нефти составляет 1.2 млн т в год. Месторождение расположено в 8.5 км от месторождения им. Филановского, что в перспективе позволит оптимизировать его разработку, используя существующую инфраструктуру для переработки, транспортировки и энергоснабжения. Нефть с Ракушечного будет поставляться для переработки на центральную технологическую платформу месторождения им. Филановского, а затем далее транзитом по трубопроводу КТК.

( Читать дальше )

Новатэк традиционно открывает сезон квартальной отчетности в российском нефтегазовом секторе — компания отчитается за 2К18 по МСФО в эту среду, 25 июля.

Мы ожидаем роста выручки и EBITDA кв/кв на фоне улучшения макроэкономической конъюнктуры во 2К18 (котировки Brent взлетели до $74.6/барр., +11% кв/кв, в то время как рубль упал, средний курс во 2К18 составил 62руб./$ против 56.9 руб/$ в 1К18), положительного лага экспортной пошлины (+13/т), который привел к росту нетбэк цен, роста объемов продаж газа (2К18 — первый квартал, когда газовые активы АЛРОСА были полностью консолидированы), а также роста объемов на Ямал СПГ. Увеличение объемов нафты также способствовало росту выручки. Мы прогнозируем, что выручка достигнет 196 млрд руб. (+9% кв/кв, +52% г/г) а EBITDA составит 64.4 млрд руб. (+14% кв/кв, +48% г/г). Это означает, что компания обновит свои исторические максимумы по квартальному показателю выручки и EBITDA и установит новые рекорды. На чистой прибыли должно было отрицательно сказаться вышеупомянутое ослабление рубля, которое привело к масштабному убытку от аффилированных компаний в размере 19.4 млрд руб., в основном из-за убытков, связанных с валютными кредитами аффилированных структур (преимущественно, Ямал СПГ). В связи с этим мы ожидаем падения чистой прибыли на 30% кв/кв до 30.3 млрд руб. (рост в 9.4x г/г), поскольку она по-прежнему сильно зависит от колебаний рубля из-за эффекта валютных корректировок. Компания на этой неделе также проведет квартальную телеконференцию.

АТОН

Леонид Михельсон, председатель правления «НОВАТЭКа», сообщил о том, что запуск производства сжиженного природного газа на второй линии завода Ямал СПГ может состояться в первой декаде августа. По данным газеты «Ведомости», третью линию завода планируется запустить в декабре.

Последний раз «НОВАТЭК» сообщал о том, что вторая линия Ямал СПГ может заработать в сентябре–октябре, а третья – в декабре нынешнего или январе будущего года. Мы полагаем, что более ранний, чем ожидалось, запуск производства на второй линии (примерно на три месяца) позитивно отразится на размере прибыли «НОВАТЭКа» за 2018 год. 

По нашим оценкам, за счет этого вклад Ямал СПГ в общую прибыль «НОВАТЭКа» за 2018 г. увеличится на 125 млн долл. (до 0,7 млрд долл.), а доля проекта в чистой прибыли компании за 2019 г. составит 1,5 млрд долл. В целом мы рассматриваем данную новость как позитивную для «НОВАТЭКа»

ВТБ Капитал

«ЛУКОЙЛ» сообщил о начале активной стадии реализации стратегических инициатив, поддержанных советом директоров компании в декабре 2017 года в рамках рассмотрения программы стратегического развития Группы «ЛУКОЙЛ» на 2018-2027 годы и направленных на увеличение акционерной стоимости компании путем повышения стандартов корпоративного управления, эффективной реализации стратегии и улучшения финансовой политики.

«ЛУКОЙЛ» наконец определил сроки погашения казначейских акций. Напомним, что сочетание трех событий – погашения 100 млн казначейских акций в 2018 г., использования остальных казначейских бумаг в программе акционирования ключевых сотрудников и объявления о программе выкупа акций на сумму 3 млрд долл. в течение последующих пяти лет – положительно сказывается на практике корпоративного управления компании.

К тому же эти инициативы свидетельствуют о том, что акционеры предпринимают шаги для повышения акционерной стоимости компании. Как мы отмечали ранее, погашение казначейских акций, по нашему мнению, не повлияет на уровень дивидендов в расчете на акцию в будущие периоды, хотя может сказаться на общей сумме дивидендных выплат.

Дивидендная политика «ЛУКОЙЛ» предполагает выплату 25% от чистой прибыли по МСФО или дивиденды за прошлый год, индексированные на уровень инфляции (в рублевом выражении). За 2017 г. компания выплатила 44% от чистой прибыли по МСФО, а на 2018 г. мы прогнозируем коэффициент выплат выше 25%.

Таким образом, по нашему мнению, компания продолжит практику выплаты дивидендов, индексированных на уровень инфляции, которые за 2018 г. могут составить 230 руб. (дивидендная доходность – 5,3%). Мы считаем созыв внеочередного собрания акционеров и подтверждение планов по выкупу акций и опционной программе позитивными новостями для восприятия акций «ЛУКОЙЛа»

ВТБ Капитал

Группа «Северсталь» в 1 полугодии 2018 года увеличила производство стали на 6% до 6,03 млн тонн (6 мес. 2017: 5,70 млн тонн) благодаря повышению эффективности производства стали после запуска установки «печь-ковш №2» в июле 2017 года и больших объемов производства на сортовом заводе Балаково. Об этом сообщила компания.

«Северсталь» представила операционные и финансовые результаты за 2к18, которые мы считаем сильными. Хотя выручка оказалась немного ниже ожиданий, однако рост эффективности способствовал тому, что EBITDA превысила ожидания на 2–3%.

Учитывая, что долговая нагрузка сейчас находится на многолетнем минимуме, а объявленная за 2к18 дивидендная доходность составляет 5%, мы полагаем, что среди бумаг российских металлургических компаний акции Северстали по-прежнему предлагают самую высокую доходность в перспективе 12 месяцев. Это вкупе с повышением прогнозов консенсуса на фоне лучших, чем ожидалось, результатов за 1п18 может способствовать опережающей динамике котировок акций компании.

Мы повышаем нашу прогнозную цену на 6%, до 17 долл., что предполагает ожидаемую полную доходность на уровне 24%. Мы подтверждаем рекомендацию покупать.

( Читать дальше )

X5 во 2 квартале 2018 года увеличила чистую розничную выручку на 19,4% год-к-году, сообщила компания. Данного результата удалось достичь благодаря: росту сопоставимых (LFL) продаж на 1,0%, а также росту торговой площади на 23,3% (вклад в рост выручки +18,4%).

Темпы роста выручки Х5 продолжают замедляться, но остаются высокими. Основной драйвер роста продаж — это расширение сети, в частности торговая площадь компании выросла на 23,3%.

Сдерживают рост слабые показатели сопоставимых продаж (рост на 1% во 2 кв.) из-за снижения среднего чека (на 0,7%), который пока компенсируется увеличением трафика (+1,7%). На фоне роста инфляции есть ожидания ускорения темпов роста среднего чека, однако есть риски, что из-за слабой динамики доходов населения граждане будут экономно подходить к покупкам.

Промсвязьбанк

ЦБ решил смягчить регулирование необеспеченных потребительских кредитов     

После консультаций с банками ЦБ решил не повышать коэффициенты риска по новым необеспеченным потребительским кредитам так существенно, как было объявлено десять дней назад. Точные коэффициенты риска еще не объявлены, но они будут значительно ниже. Представитель ЦБ сказал, что регулятор обратился к банкам с просьбой о замедлении кредитной активности «в ручном режиме».

Новость позитивна для банковского сектора и TCS Group, в частности. Ранее в нашем выпуске утренних новостей от 11 июля, мы подробно описали, насколько негативно новое регулирование может повлиять на банковский сектор, если оно будет применено. В настоящее время представляется, что этот риск снят.

АТОН

X5 опубликовала позитивные операционные результаты за 2К18 – улучшение  LfL - динамики кв/кв 

Чистая выручка от продаж во 2К18 выросла на 19.4% г/г до 380.9 млрд руб. Перекресток сумел сохранить темпы роста 1К18 — 22.8% г/г (22.9% в 1К18). Рост чистых розничных продаж Пятерочки несколько замедлился кв/кв (21% во 2К18 против 21.6% в 1К18) из-за снижения темпов роста торговых площадей и сокращения среднего чека. Выручка Карусели выросла всего на 1.3% против 5.5% в 1К18 из-за закрытия шести гипермаркетов на реконструкцию. Динамика LfL-продаж ускорилась кв/кв и достигла 1.0% во 2К18. Замедление продовольственной инфляции во 2К18 отрицательно сказалось на LfL-чеке группы (-0.7%). С другой стороны, нормализация погодных условий и Чемпионат мира по футболу поддержали сильную LfL-динамику трафика, которая выросла с отрицательного показателя -1.6% в 1К18 до положительных 1.7% во 2К18. Во 2К18 количество магазинов X5 достигло 13 178, а торговые площади — 5 946 тыс кв м.

X5 опубликовала в целом позитивные результаты за 2К18, динамика роста выручки Пятерочки и Перекрестка оказалась сравнимой с 1К18. Операционные результаты предполагают, что трафик остается устойчивым. Это должно быть хорошо с точки зрения восприятия инвесторов и может предполагать рост операционной рентабельности кв/кв во 2К18 (рентабельность EBITDA в 1К18 сократилась на 33 бп кв/кв и 142 бп г/г). Акции компании на прошлой неделе выросли на 4.7%, и мы считаем, что этот рост в целом учитывает сегодняшние позитивные результаты.

АТОН