ВТБ увеличил чистую прибыль по МСФО в мае на 32%, до 19,5 млрд рублей

ВТБ в мае 2018 года увеличил чистую прибыль по МСФО на 31,8% — до 19,5 млрд рублей с 14,8 млрд рублей годом ранее, говорится в сообщении банка. За январь-май этот показатель вырос на 73,9% — до 87,1 млрд рублей с 50,1 млрд рублей. По прогнозам менеджмента госбанка, прибыль ВТБ в этом году будет больше либо равна 150 млрд рублей.

Результаты ВТБ за 5 мес. 2018 года свидетельствуют о том, что банк с высокой вероятностью выполнит прогноз, который дал в начале года. Отметим, что экстраполяция данных дает прибыль компании по итогам 2018 года в 210 млрд руб., текущая оценка рынка составляет 139 млрд руб.

Промсвязьбанк

Лондонский суд запретил Crispian продавать акции Норникеля

Судья Высокого суда Лондона Стивен Филлипс, рассматривавший иск РусАла к Crispian Романа Абрамовича и Александра Абрамова и Whiteleave Владимира Потанина, запретил Crispian продавать акции Норникеля участникам соглашения акционеров Норникеля. Как следует из заключения суда, имеющегося в распоряжении Интерфакса, Crispian лишён права продавать свою долю в Норникеле путём выставления оферты участникам рамочного соглашения акционеров Норникеля.

Данная новость позитивна для UC Rusal, т.к. освобождает компанию от необходимости выкупать причитающие ему 1,9% Норникеля у Crispian, что было и так затруднительно в свете санкций США. Также решение суда Лондона свидетельствует о сохранении акционерного соглашения, а, следовательно, риски пересмотра дивидендной политики ГМК снижаются.

Промсвязьбанк

РусГидро ожидает удвоения рыночной стоимости к 2021 г., до 1,35 руб. за акцию — член правления Рижинашвили

РусГидро ожидает удвоения рыночной стоимости компании к 2021 г., заявил в ходе годового собрания акционеров РусГидро член правления компании Джордж Рижинашвили. По его словам, к этому сроку стоимость одной акции РусГидро может достигнуть 1,35 руб. «В моменте мы фиксируем снижение рыночных котировок в связи с макроэкономической ситуацией и давлением внешних факторов на рыночную капитализацию компании, но считаем, что эти факторы являются краткосрочными», — отметил Д.Рижинашвили.

Удвоение рыночной стоимости акций РусГидро возможно при росте ее свободного денежного потока почти в два раза. Такое, на наш взгляд, может реализоваться в случае существенного сокращения CAPEX компании и повышения маржинальности бизнеса. Отметим, что сейчас весь операционный денежный поток компании «поглощается» CAPEX, который в 2017 году был на уровне 72 млрд руб. Удвоение стоимости компании реалистично, если FCF Русгидро будет порядка 50-60 млрд руб. в год и он будет распределяться в виде дивидендов между акционерами.

Промсвязьбанк

Российский фондовый рынок растет в первой половине дня.
Заметных локальных событий мало, динамику определяет преимущественно внешний фон. Нефть продолжает дорожать после публикации данных о запасах в США и под влиянием заявления иранских и американских политиков друг о друге. На мой взгляд, сегодня нет поводов для резкой коррекции нефтяных котировок, ориентируюсь на диапазон $77–78 за баррель Brent. Однако на Forex растет и доллар, поэтому у рубля сегодня мало шансов на заметное укрепление. Днем российскую валюту может поддержать налоговый период, но к вечеру пара USD/RUB, на мой взгляд, вернется в диапазон 63– 63,5.

Главным международным событием стало согласование места и времени встречи президентов России и США, которая может состояться уже в июле. Реакция рынков на эти новости слабая. Это объясняется тем, что, хотя факт двусторонней встречи уже можно считать успехом дипломатии, вероятность достижения в ходе переговоров принципиальных договоренностей о снятии или хотя бы смягчении санкций низка.

( Читать дальше )

Русал добился блокировки продажи Абрамовичем доли в Норникеле   

Лондонский суд заблокировал оферту Романа Абрамовича и его партнеров по продаже 4% в Норникеле другим акционерам — Интерросу и РУСАЛу. По словам судьи, право на преимущественную покупку признано недействительным и не имеющим силы, и сделка нарушит условия действующего акционерного соглашения. Решение суда означает, что Владимир Потанин, который уже купил 2.1% у Абрамовича, должен будет отменить сделку и вернуть свои деньги.

Интеррос увеличил свою долю до 34%, купив 1.5-1.6% акций с рынка (в дополнение к доле Абрамовича), что подогрело опасения инвесторов в отношении дивидендов и изменения веса в совете директоров. Следовательно, решение суда усиливает позиции РУСАЛА (мы приостановили его аналитическое покрытие) и восстанавливает статус-кво между основными акционерами. С другой стороны, решение суда может привести к очередному раунду конфликта основных акционеров и оказать давление на акции Норникеля (хотя споры пока никак не влияют на операционную деятельность производителя никеля). Мы считаем новость смешанной и НЕЙТРАЛЬНОЙ в целом.

АТОН

Акрон: сделка с 20% акций ВКК

Согласно сообщениям в СМИ, Акрон выкупил 20% в Верхнекамской калийной компании (ВКК) у Сбербанка за 15.8 млрд руб. и в тот же день продал их обратно Сбербанку за 10.6 млрд руб. Доля Акрона в ВКК временно подскочила до 80%, а затем вернулась к 60.1%. Сбербанк владеет 39.9% акций в калийном гринфилд-проекте и согласился держать повторно приобретенный пакет в течение четырех лет.

Техническая сделка, которую мы считаем НЕГАТИВНОЙ, поскольку она приводит к зафиксированному убытку в размере 5.2 млрд руб. для Акрона. Сделка подтверждает наше мнение о том, что Сбербанк является номинальным держателем 40% в ВКК, позволяя Акрону снять около $400 млн долга со своего баланса и финансировать свои довольно агрессивные цели по дивидендам ($200 млн). Мы подтверждаем нашу рекомендацию ДЕРЖАТЬ по Акрону и считаем, что его акции переоценены, учитывая мультипликатор EV/EBITDA 2018 равный 7.1x (против 8.3x у Yara) и больше не торгуются на фундаментальных факторах.

АТОН

TCS Group: Олег Тиньков купит GDR на сумму до $20 млн  

Г-н Тиньков, основатель, недавно уже приобрел 440 тыс GDR за $9.2 млн, что соответствует $20.9 за GDR и планирует приобрести больше. В пресс-релизе он отметил: «… я уверен, что акционерная стоимость бизнеса продолжит расти, и что благодаря нашим усилиям группа сможет войти в число наиболее успешных игроков на мировом рынке финтех-услуг. Именно поэтому я принял решение увеличить свою долю в бизнесе и рад, что мои коллеги из числа руководства компании последовали моему примеру».

Новость позитивна с точки зрения восприятия, и мы считаем, что она перспективна для дальнейшего роста котировок. Напомним, год назад Олег Тиньков и менеджмент приобрели GDR примерно за $9-12 за штуку, и стоимость бумаг с того момента выросла вдвое. Нам по-прежнему нравится банк, и мы подтверждаем рекомендацию ПОКУПАТЬ.

АТОН

Польша планирует покупать больше СПГ у США, нейтрально для Газпрома   

Коммерсант и Ведомости сообщают, что польская PGNiG подписала необязывающие соглашения с двумя поставщиками СПГ в США: Venture Global LNG и Port Arthur LNG (СП Sempra и Woodside). PGNiG планирует подписать обязывающие 20-летние соглашения с обеими компаниями позже, они будут предусматривать покупку 2 млн т в год у каждой компании, начиная с 2023, когда истечет срок действия текущего долгосрочного контракта на поставку газа с Газпромом. Польша будет покупать эти объемы на основе FOB, то есть забирать СПГ в Мексиканском заливе и самостоятельно заботиться о его транспортировке. Текущий контракт с Газпромом предполагает поставку 10.2 млрд куб м в год, и Польша хочет снизить зависимость от российского газа, рассматривая две возможности: расширение пропускной способности терминала СПГ в Свиноуйсьце до 5.5 млн т в год (7.5 млрд куб м) и строительство трубопровода Baltic Pipe из Норвегии мощностью 10 млрд куб м (ожидается инвестиционное решение). Польша потребляет около 19 млрд куб м газа, а сама добывает около 4 млрд куб м. Около 70% импорта газа поступает из России, Газпром в прошлом году поставил 10.5 млрд куб.

( Читать дальше )

Рынок вырос в среду. Основные индексы прибавили по одному проценту, преодолев коррекцию позавчерашнего дня.
Лидерами роста стали акции «Сбербанка» (+4,02%), они взяли курс на закрытие дивидендного гэпа. Лидерами снижения стали бумаги X5 Retail Group (-3,04%). Пара USD/RUB закрылась вблизи отметки 63,1.

Суд Лондона отменил сделку с пакетом акций ГМК «Норникель» (-1,09%). Решение вынесено в пользу одного из акционеров RusAl (+3,76%). Реакция рынка нейтральна, поскольку пока неясно в каком направлении продолжится развиваться акционерный конфликт в «Норникеле». Стороны, по-сути, вернулись к нулевому варианту. «Интеррос» может сделать новое предложение или Crispian может поискать нового покупателя. Я полагаю, что акции ГМК могут продолжить рост на фоне позитивной динамики цены на никель и ослабления рубля. С ноября бумага торгуется в широком боковике, а мирное окончание акционерного конфликта стало бы хорошим драйвером для роста.

Ващенко Георгий
ИК «Фридом Финанс»

Индекс МосБиржи прибавил 1% до 2254 пунктов, а РТС при стабильном рубле вырос почти на 1% до 1114 пунктов.
Покупки поддержал позитивный внешний фон: сводный европейский индекс STOXX 600 к вечеру прибавлял 0,68%, а американский индикатор S&P 500 подрастал на 0,49%. Подходит к концу второй квартал года и игроки рынка постепенно начинают переоценивать активы под предстоящий в скором времени сезон корпоративных отчётов. Тема торговых войн отходит несколько на второй план. Негатив, связанный с торговыми ограничениями, скажется на корпоративных прибылях вероятно не ранее 3 квартала.

Торговый баланс США за май 2018 года составил -$65 млрд, предыдущий период -68 млрд. Заказы на товары длительного пользования в США за май упали на 0,6%, ожидалось снижение на 1%.

На Московской бирже лучше рынка выступили Сбербанк (ап: +3%; ао: +4%), «РУСАЛ» (+3,8%) и «Яндекс» (+2%). В аутсайдерах были «Распадская» (-2,3%), «Северсталь» (-1,8%) и «Энел Россия» (-1,6%).

«Сбербанк» быстро закрывает дивидендный гэп. Поддержку бумагам оказывают ожидания наращивания дивидендных выплат на акцию по итогам текущего года, а также низкая инфляция. По данным Росстата, с начала июня инфляция составила 0,3%. По итогам июня этого года есть шанс обновить исторические минимумы 2,1-2,2% г/г. Вероятность повышения ставки ЦБ РФ, грозившая банкам падением маржи, сейчас ничтожно мала.

Нигматуллин Тимур
«Открытие Брокер»