Московская биржа снизила чистую прибыль в 2017г на 19,6% — до 20,3 млрд руб.

Московская биржа в 2017 году снизила чистую прибыль по МСФО на 19,6% по сравнению с 2016 годом — до 20,26 млрд рублей с 25,2 млрд рублей годом ранее, говорится в сообщении биржи. Операционные доходы Московской биржи снизились за минувший год на 11,5% по сравнению с 2016 годом и составили 38,54 млрд рублей. EBITDA за 2017 год снизилась на 16,5% и составила 28,06 млрд рублей.

Несмотря на снижение прибыли, результаты МосБиржи оказались лучше ожиданий рынка. Одной из причин снижения EBITDA стал рост операционных расходов (на 9,6%), однако на показатель оказывали влияние и другие негативные факторы, т.к. его снижение было более существенным. Отметим, что по итогам 2017 года биржа выплати дивиденды в размере 7,96 руб., с учетом промежуточных – общий объем выплат составит 10,45 руб./акцию. Дивидендная доходность оценивается в 9%.

Промсвязьбанк

Дикси в 2017 году увеличила чистый убыток в 2,2 раза, до 6 млрд руб. из-за списаний в IV квартале

Чистый убыток Дикси Групп по МСФО по итогам 2017 года увеличился в 2,2 раза — до 6,014 млрд рублей с 2,786 млрд рублей в 2016 году. В IV квартале убыток ритейлера вырос до 5,037 млрд рублей с 756 млн рублей годом ранее, говорится в сообщении Дикси. EBITDA Дикси в IV квартале выросла на 32,6%, до 2,927 млрд рублей. По итогам 2017 года EBITDA ритейлера увеличилась на 15%, до 11,038 млрд рублей. Выручка Дикси по итогам IV квартала сократилась на 6,4% (до 73,058 млрд рублей), по итогам прошлого года — на 9,1% (до 282,811 млрд рублей).

Чистый убыток Дикси связан с переоценкой вложений в Викторию и является бумажным. В целом, мы отмечаем слабые результаты Дикси по выручке, снижении по году на 9,1% свидетельствует о том, что компания активно оптимизирует количество магазинов. В тоже время эффект от этой оптимизации становится ощутимым, что выражается в росте EBITDA.

Промсвязьбанк

«Газпром» вынужден немедленно начать процедуру расторжения контрактов с НАК «Нафтогаз Украины» на поставку и транзит газа в Стокгольмском арбитраже. Об этом сообщила компания.

Сегодня в пользу роста стоимости нефти будет играть приостановка с воскресенья добычи сырья на месторождении «Шарара» в Ливии. Пока нет информации с чем это связано и как долго это месторождение не будет давать нефть на внешний рынок. ​

При таком раскладе сегодня оправданы спекулятивные покупки «нефтянки»: прежде всего «Роснефти», «ЛУКОЙЛа» и «Газпромнефти».

В ближайшие дни надо внимательно следить за реакцией Запада на намерение «Газпрома» разорвать все контракты с украинским «Нафтогазом». Пока резких заявлений по этому поводу не было. В последнее время складывается впечатление, что проблемы бывшей советской республики уже не так сильно волнуют мир. Но не исключено, что Штаты и Европа вновь захотят «разыграть украинскую карту»: первые будут добиваться дискредитации «Газпрома» для увеличения поставок более дорогого сжиженного газа в ЕС, а Европа, в свою очередь, будет стремиться «отжать» «Газпром» по цене на поставляемый газ. ​Внешний негатив может усилить «медвежьи» настроения на российском фондовом рынке, который пока не знает, в какую сторону ему двинуться.

Антонов Алексей
«Алор Брокер»

Аналитики Атона считают, что акции Аэрофлота вновь заинтересуют инвесторов:

На прошлой неделе Аэрофлот опубликовал хорошие результаты за 4К17 по МСФО. И хотя они совпали с консенсус-прогнозом, акции компании в тот день взлетели на 7%. Это связано с тем, что инвесторы опасались, что фактические результаты окажутся намного ниже ожиданий рынка из-за роста цен на нефть и растущих затрат на персонал. Однако менеджменту удалось удержать прочие затраты под контролем, а ставки доходности стабилизировались после снижения в течение 9M17. Это поддержало прибыль и рентабельность компании. В отношении дивидендной доходности появилась ясность — она должна составить 7% при коэффициенте выплат 50%, что является хорошим показателем. В результате мы считаем, что все опасения в отношении доходов Аэрофлота остались позади, и ожидаем, что акции компании вновь заинтересуют инвесторов. Возобновление роста EPS, стабильные дивиденды и низкая оценка побуждают нас повысить целевую цену до 200 руб. (со 160 руб.) на акцию и изменить нашу рекомендацию до ПОКУПАТЬ с Держать.

( Читать дальше )

ФАС разрешил группе Дело приобрести Global Ports    

Сделка будет закрыта в апреле. Цена сделки остается неизвестной. Кроме того, ФАС обязала Global Ports перевести тарифы из долларовых в рублевые в течение 30 дней после закрытия сделки.

На текущем этапе новость представляется нейтральной. Нет ясности, что означает перевод тарифов в рубли. Например, порт может рассчитывать тарифы в долларах, но официально устанавливать их в рублях, используя курс ЦБ рубля к доллару. Негативный вариант — жесткое фиксирование тарифов в рублях. Этот сценарий предполагает валютный риск для Global Ports. Тем не менее компания может захеджировать его или рефинансировать свои валютные обязательства.

АТОН

МРСК Сибири: итоги Дня инвестора    

МРСК Сибири вчера провела День инвестора в Красноярске. Гендиректор компании Виталий Иванов и заместитель гендиректора Павел Акилин представили основные стратегические задачи и прогноз на 2017-18.

Прогноз. МРСК Сибири ожидает, что EBITDA достигнет 8 млрд руб. в 2017 (+70% г/г) и 11 млрд руб. в 2018 (+38% г/г), OCF должен составить 3.3 млрд руб. в 2017 (x6 г/г) и подскочить до 9 млрд руб. в 2018 (x3 г/г), отражая рост EBITDA. Что касается FCF, он должен остаться на уровне приблизительно 2-3 млрд руб. в 2017-18 из-за роста капзатрат до 12 млрд руб. в 2018.

Стратегия. Компания выделяет следующие приоритетные задачи, которые должны стать ее катализаторами роста: 1) Рост выручки за счет планируемых приобретений (например, Новосибирскэнерго, Распределительные сети Бурятиии Группа Ru-Com). 2) Новая политика переговоров с региональными властями в отношении возмещения выпадающих доходов (в течение следующих 8 лет должно быть получено свыше 12 млрд руб.). 3) Сохраняющиеся меры по повышению эффективности: сдерживание роста операционных расходов (почти без изменений на уровне 6.5-7.0 руб./уе в 2017-19).

( Читать дальше )

Московская биржа опубликовала достаточно сильные результаты по МСФО за 4К17

Комиссионный доход вырос на 12% г/г/6% кв/кв до 5.8 млрд руб. (консенсус: 5.4 млрд руб.) в 4К17. Основной рост был обеспечен денежным рынком (+21%г/г), рынком ценных бумаг (+25%) и депозитарными услугами (+21%г/г). Чистый процентный доход ожидаемо упал на 20% г/г из-за снижения процентных ставок и средств клиентов, но вырос на 3% кв/кв до 4 млрд руб. (консенсус: 3.7 млрд руб.). Операционные затраты ускорились на 8.3% до 3.6 млрд руб., что также совпало с ожиданиями. Показатель EBITDA сократился на 10.5% г/г/ 5% кв/кв до 6.8 млрд руб. (консенсус: 6.6 млрд руб.), в то время как чистая прибыль упала на 13% г/г/6% кв/кв до 4.8 млрд руб. (консенсус: 4.6 млрд руб.). Собственная денежная позиция компании составила 82.6 млрд руб. на конец 2017. Совет директоров рекомендовал промежуточные дивиденды в размере 5.47 руб. на акцию что соответствует доходности 5%. В общей сложности Московская биржа выплатит 7.96 руб. на акцию за 2017, что соответствует коэффициенту выплат 89%. Компания прогнозирует рост операционных расходов на 7-9% и капзатраты в размере 2.0-2.2 млрд руб. в 2018, что представляется комфортным уровнем.

( Читать дальше )

Московская биржа: объемы торгов выросли на 4.2% г/г в феврале    

Московская биржа сообщила, что оборот торгов на фондовом рынке вырос на 38% г/г до 913.6 млрд руб. в феврале. Оборот торгов на рынке облигаций, скорректированный на облигации овернайт, увеличился в 2.3 раза до 2 трлн руб. Объем торгов на денежном рынке вырос на 12% г/г, а на валютном рынке — упал на 1.8%. Оборот торгов на рынке производных финансовых инструментов увеличился на 14%. Средства участников рынка выросли на 10% м/м до 596 млрд руб., рублевые средства упали на 18% до 86 млрд руб.

Результаты оказались сильными. Мы увидели рост почти по всем сегментам и, в частности, в сегменте ценных бумаг. Торговая активность остается высокой, впереди ожидается много размещений облигаций и IPO. Средства клиентов остаются волатильными, но это традиционный диапазон. Мы считаем, что операционные результаты наряду с сильными результатами по МСФО за 2017 поддержат динамику акций.

АТОН

Газпром планирует разорвать контракт с Нафтогазом    

Гендиректор Газпрома Алексей Миллер в пятницу заявил, что компании придется разорвать оба контракта с украинским Нафтогазом — на транзит и на поставку газа на Украину. Это реакция на последнее решение Стокгольмского арбитража на прошлой неделе, который обязал Газпром выплатить Нафтогазу $2.56 млрд за поставку более низких транзитных объемов через Укртрансгаз в 2009-17. Более того, Газпрому придется выплачивать Нафтогазу $2.35 млрд ежегодно в 2018-19, вне зависимости от объемов, которые он будет поставлять через украинские трубопроводы.

Процедура расторжения контрактов вновь должна будет проходить с участием Стокгольмского арбитража, и разбирательства могут занять месяцы, если не годы. В конечном итоге, срок действия обоих контрактов Газпрома может истечь раньше (конец 2019), чем Стокгольмский арбитраж вынесет какое-либо решение. Более того, заявление о намерении расторгнуть контракты вряд ли окажет какое-либо существенное влияние на бизнес Газпрома, поскольку у него сейчас ограничены возможности обхода украинского транзита (Северный поток и Ямал-Европа в настоящий момент полностью загружены, учитывая аномально низкие температуры и высокий уровень потребления газа в Европе). Тем временем, это заявление скорее всего будет негативно воспринято рынком, поскольку оно ухудшает восприятие профиля Газпрома, вызывая воспоминания о проблемах с поставками газа в Европу в 2006 и 2009. Мы будем наблюдать за развитием ситуации, но вновь подчеркнем, что она вряд ли повлияет на текущий бизнес Газпрома, включая поставки газа в европейские страны. Напоминаем, что Газпром в настоящий момент реализует два газопроводных проекта, направленных на существенное сокращение необходимости в украинском транзите — Северный Поток-2 и 2-я очередь Турецкого потока, которая предназначена исключительно для Южной Европы.

АТОН

Обострение отношений между «Газпромом» и «Нафтогазом Украины», после появившихся заявлений о начале расторжения контрактов на поставку газа на Украину, вызывает опасения выполнения контарктов по и транзиту газа в Евросоюз. Об этом говорится в заявлении Еврокомиссии.

Еврокомиссия призывает стороны, задействованные в переговорных процессах компании и министерства Украины и России, чтобы найти пути решения сложившихся проблем.

В свою очередь, «Нафтогаз Украины» просит украинцев сократить потребление газа, снизив температуру в помещениях, чтобы продержаться несколько дней, пока не пройдут морозу. Об этом компания сообщила в пятницу на своей страничке в Facebook.

«У кого есть газовые котлы, уменьшите температуру в помещении на один градус днем и на два градуса ночью. Это позволит снизить потребность в газе на 8-9%», — говорится в сообщении.

«Газпром» вынужден немедленно начать процедуру расторжения контрактов с НАК «Нафтогаз Украины» на поставку и транзит газа в Стокгольмском арбитраже.

( Читать дальше )