Налог на сверхприбыль может быть введен для нефтегаза, негативно

В Думу внесли законопроект, обязывающий нефтегазовые компании заплатить налог на сверхприбыль, сообщают Известия. Инициативу подготовила группа депутатов, среди которых первый зампред комитета по энергетике Игорь Ананских. Депутаты утверждают, что принятие законопроекта не приведет к ухудшению финансового положения указанных организаций, поскольку налог будет уплачиваться только при наличии сверхприбыли.

Проект закона о дополнительном налогообложении компаний нефтегазового сектора РФ выглядит неудачным и, скорее всего, не будет одобрен. Однако это инициатива представляет явный риск для всех игроков отрасли (Лукойл, Роснефть, Татнефть, Сургутнефтегаз, Газпром нефть, Газпром, Новатэк).

Смит Рональд
БКС «Мир инвестиций»


( Читать дальше )

Авиакомпании Уральские авиалинии и iFly до сих пор не смогли рассчитаться с западными лизингодателями за самолеты. Источники газеты «Коммерсантъ» в авиаотрасли говорят о намерении Минтранса «придержать средства ФНБ» в интересах Аэрофлота. Лицензии американского Управления по контролю за иностранными активами (OFAC), которые собственники воздушных судов оформили для получения платежей, действуют до конца сентября.

Переоформление самолетов на контролируемую государством лизинговую компанию за счет средств ФНБ должно позволить авиакомпаниям расширить список зарубежных направлений, на которых могут использоваться воздушные суда.

Тайц Матвей
ИБ «Синара»

Поговорим о сезонных закономерностях в движении курса рубля.

Примечательно, что при всех сюрпризах, приподнесенных участникам валютного рынка, сезонный паттерн продолжает работать и в этом году.

По итогам 9,5 месяцев в 19 из 26 (>70%) декадных отрезков рубль укреплялся или ослабевал в соответствие с тем, что обычно делал в этот период года.

Статистика с 2009 года показывает, что в сентябре рубль входит во второй по продолжительности (после апрельского) период укрепления, длящийся 40 дней с 10 сентября по 20 октября.

Прошлая статистика не дает 100% прогноза, но конец сентября и октябрь 2023 должны быть благоприятными для рубля благодаря высоким ценам на нефть и большому объему налоговых отчислений экспортёров, в том числе, от новых пошлин на «сверхприбыль» от ослабления рубля.

Третьяков Алексей
УК «Арикапитал»

Давление на котировки ОФЗ сохраняется – во вторник кривая выросла на 4-10 б.п., инверсия кривой на сроке 1-10 лет увеличилась на 12 б.п. – до 60 б.п. (12,42% и 11,82% годовых соответственно).

Из-за сохранения рисков повышения ключевой ставки в октябре еще на 100 б.п. – до 14% годовых плавный рост доходности коротких ОФЗ и инверсии кривой будет продолжен. Давление на длинный участок кривой будут оказывать размещения Минфина классических выпусков ОФЗ.

Так, сегодня министерство предложит к размещению 15-летний классический выпуск и 10-летний ОФЗ-ИН. Не ожидаем увидеть высокого спроса на аукционах. Спрос на ОФЗ-ПД традиционно умеренный из-за большой дюрации и рисков дальнейшего ужесточения ДКП ЦБ, на ОФЗ-ИН — из-за временного лага по учету инфляции в индексации номинала, которая сейчас находится на минимумах текущего года.

Рекомендуем обратить внимание на первичный рынок корпоративного сегмента: флоутеры АФК Система (–/АА-) с ориентиров купона RUONIA + 225 б.п., РЖД (AAA/AAA) (RUONIA + 125 б.п.), а также короткий (оферта через 1,5 года) классический бонд ЯТЭК (А/-) с ориентиром доходности до 16% годовых.

Гицкевич Дмитрий

( Читать дальше )

VK завершила редомициляцию в РФ

Как сообщает «Интерфакс», VK включена в реестр участников специального административного района (САР) в Калининграде как международная компания публичное акционерное общество (МКПАО). Кроме того, Московская биржа объявила о замене ГДР компании на обыкновенные акции, при этом VK сохранила первый уровень листинга, а ее доля акций в свободном обращении (free float) осталась на уровне 53%. Биржа отметила, что о возобновлении торгов будет объявлено отдельно.

VK в августе объявила об одобрении редомициляции советом директоров, а в прошлый понедельник (18 сентября) были введены ограничения на торговлю ее расписками на Мосбирже, и в данном временном контексте новость об относительно быстром прогрессе в процессе редомициляции производит положительное впечатление. Торговля может быть возобновлена после завершения конвертации ГДР в акции (для держателей, права которых учитываются в российской инфраструктуре, это произойдет автоматически). Схема, по которой действует VK, может послужить примером для других квазироссийских компаний.

Атон

Индия приостановила закупку алмазов на два месяца, начиная с 15 октября    

Как сообщает «Интерфакс» со ссылкой на Rapaport, индийская алмазная промышленность рекомендовала «заморозить» импорт необработанных алмазов на два месяца. С учетом этого пауза в закупках может продлиться с 15 октября по 15 декабря. Такое решение было вызвано замедлением торговли алмазами, снижением розничных продаж в ювелирной отрасли США, ростом конкуренции со стороны искусственно выращенных камней и спадом экономики в Китае.

Учитывая сложную макроэкономическую ситуацию, перспективы рынка алмазов в краткосрочной перспективе и инвестиционный кейс АЛРОСА не вызывают у нас особого оптимизма. Напомним, ранее АЛРОСА временно приостановила продажи алмазов на сентябрь и октябрь 2023 года. У нас нет официального рейтинга по компании.

Атон

Polymetal International plc раскрыла производственную и финансовую информацию по итогам первого полугодия 2023 года. Компания нарастила показатели на фоне роста продаж и цен на золото, но может потерять часть прибыли из-за введения экспортных пошлин.

Производственные результаты

Производство в золотом эквиваленте за первую половину 2023 года выросло на 9,8%, до 764 тыс. унций. Выпуск золота вырос на 13%, до 662 тыс. унций, за счет роста добычи на месторождениях Албазино и Нежданинское. Производство серебра снизилось на 6,8%, до 8,2 млн унций, на фоне стагнирующей добычи на месторождениях Дукат, Кызыл и Варванинское.


( Читать дальше )

Поддержку бумагам Полюса оказывает отраслевая ситуация. Неопределенность в отношении перспектив оценки Polymetal plc для планируемой менеджментом продажи российского подразделения компании стороннему инвестору и новость о приостановке алмазодобывающей АЛРОСА распределения алмазного сырья в сентябре и октябре 2023 г по запросу индийского Совета по содействию экспорту драгоценных камней и ювелирных изделий (GJEPC), возможно, способствуют перемещению средств инвесторов в бумаги крупнейшей российской золотодобывающей  компании.

При этом, несмотря на повышение в середине года нерыночного давления на бизнес золотодобытчиков, последние новости, поступающие от компании, не свидетельствуют в пользу значимых изменений в структуре ее бизнеса после выкупа 29,99% акций (на данный момент компания завершила программу приобретения). Позитивным фактором для оценок является анонсированное эмитентом рассмотрение вопроса о погашении части выкупленных в ходе buyback акций, если в среднесрочной перспективе не будут определены конкретные цели для их использования.

( Читать дальше )

Перспективы компаний металлургии и горнодобывающей промышленности в 4К23–1П24 мы по-прежнему считаем хорошими, с осторожным оптимизмом оценивая рынок Китая и предстоящие выплаты дивидендов. Большинство представителей этого сектора (кроме НЛМК) недавно возобновили публикацию финансовых результатов, продемонстрировав высокие показатели прибыли и FCF.

Мы полагаем, что выплата дивидендов поспособствует дальнейшему росту, поскольку за последние год-полтора компании накопили достаточно денежных средств, которыми, скорее всего, поделятся со своими акционерами. Кроме того, экспортерам благоприятствует ослабление рубля (текущий курс — USD/RUB 95–96). В числе фаворитов остаются Полюс, Распадская и ОК РУСАЛ, к ним добавляются Северсталь (взамен НЛМК) и ТМК.

Смолин Дмитрий
ИБ «Синара»

           Изменение котировок акций в сравнении с индексом
 
   


( Читать дальше )

Российские телекомы – ФАС завела дело против Мегафона из-за необоснованного повышения тарифов

По информации Интерфакса Федеральная антимонопольная служба (ФАС) возбудила дело в отношении Мегафона из-за необоснованного повышения тарифов. Ведомство уточняет, что Мегафон в 2023 году поднял тарифы на услуги связи для более 8,2 млн абонентов в среднем на 10,24%, обосновывая повышение ростом затрат.

ФАС в декабре начала расследование повышения тарифов сотовой связи рядом мобильных операторов. По результатам проведенного ведомством анализа рост тарифов операторов Tele2 и Билайн признан обоснованным – они предоставили ФАС доводы, подтверждающие рост затрат на сеть. При этом данные финансовой отчетности ПАО Мегафон свидетельствуют о значительном снижении расходов компании и росте чистой прибыли. В этой связи ФАС пришла к выводу, что оснований для повышения тарифов у ПАО Мегафон нет. Действия компании могут привести к ущемлению интересов потребителей. В результате ФАС возбудила антимонопольное дело в отношении Мегафона. В случае установления вины оператору связи грозит штраф в соответствии с КоАП РФ.

( Читать дальше )