комментарии stanislava на форуме

Инвестиционный кейс Полиметалла - экспозиция на золото с умеренным плечом - Атон
Выручка Полиметалла за 2П21 составила $1 616 млн (+27% п/п), скорректированная EBITDA выросла до $804 млн (+22% п/п), а рентабельность EBITDA упала до 50% (-2 пп п/п). Чистая прибыль увеличилась на 16% п/п to $485 млн. Результаты оказались чуть хуже консенсуса – EBITDA и чистая прибыль ниже на 3% и 6% соответственно. TCC группы за 2021 выросли на 15% г/г до $730/унц. ЗЭ, что в рамках прогноза компании в $700-750/унц. ЗЭ из-за высокой инфляции в горнодобывающей отрасли, превысившей ИПЦ, и снижения содержания металла в руде на Кызыле, Светлом и Майском. Чистый долг снизился до $1.65 млрд (с $1.83 млрд на конец 1П21), соотношение чистый долг/EBITDA выросло до 1.13x (против 1.05x в 1П21). Дивиденды за 2П21 могут достигнуть $0.52на акцию, что предполагает доходность 7.1% по цене вчерашнего закрытия.

Наши прогнозы по прибыли: ожидаем более успешного 2022.  Наш базовый прогноз по EBITDA за 2022 составляет $1.8 млрд (+23% г/г), что подразумевает дивидендную доходность на уровне 15%. В данный момент цены на золото поддерживаются геополитической напряженностью и неопределенностью в мире. Вместе с тем наша общая позиция по металлу остается нейтральной – мы предполагаем, что украинский конфликт вскоре разрешится, а повышение процентных ставок в США пройдет в ожидаемых пределах без изменений. Кроме того, на наш взгляд, цена на золото может оказаться под давлением, если Россия «распечатает» свои запасы золота.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Результаты VK за 4 квартал, скорее всего, продемонстрируют улучшение рентабельности по EBITDA - Синара
VK завтра опубликует финансовые результаты за 4К21.

Ожидаем, что в сравнении с довольно слабым 4К20 компания сообщит о солидном росте выручки и улучшении рентабельности. В частности, наша оценка роста совокупной сегментной выручки — на 15% г/г до 37,9 млрд руб., а увеличения EBITDA — на 54% г/г до 11,2 млрд руб. Рентабельность по EBITDA должна в результате вырасти на 7,4 п. п. до 29,5%. Ожидаем, что рост выручки от онлайн рекламы замедлится относительно предыдущего квартала, но останется на хорошем уровне — прогнозируем 22%-ное увеличение г/г до 15,6 млрд руб. Прогнозируем, что выручка от MMO-игр останется на том же уровне в годовом выражении, 9,9 млрд, а доходы от пользовательских платежей за социальные сервисы (IVAS) прибавят 4,0% г/г до 5,1 млрд руб. В отношении расходов отметим, что операционные издержки VK (без учета амортизации) должны вырасти на 4% г/г до 26,7 млрд, включая расходы на персонал в размере 8,9 млрд руб.

Финансовые результаты VK за 4К21 — первая отчетность компании после прошлогодних изменений в структуре акционеров и менеджменте. Таким образом, могут оказаться интересными указания менеджмента на изменения стратегии. Компания — один из крупнейших игроков в мире российского онлайна, стремительное развитие сегментов рынка должно положительно сказаться на деятельности VK. Рентабельность при этом, скорее всего, останется под давлением в связи с инвестициями в новые бизнеснаправления.

Белов Константин

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Мечел опубликовал смешанные финансовые и операционные результаты за 4 квартал - Синара
Мечел представил вчера неоднозначные результаты за 4К21 по МСФО.

Выручка и EBITDA выросли на 10–11% к/к на фоне более высоких цен на коксующиеся угли и наращивания продаж стальной продукции в отчетном периоде. По обеим статьям результаты оказались близкими к нашим расчетам (консенсус-прогнозы отсутствуют). Чистая прибыль подскочила на 29% к/к до 27,4 млрд руб. и превысила нашу оценку на 10%. За квартал компания сократила чистый долг на 8% до 275 млрд руб., уменьшив его отношение к EBITDA до 2,3 (мы ожидали 2,5). По итогам всего 2021 г. чистая прибыль составила 80,6 млрд руб., что предполагает выплату дивидендов в размере 116 руб. на привилегированную акцию (мы рассчитывали на 112 руб.).

В то же время обратим внимание, что инвесторов, скорее всего, разочаруют операционные результаты за 4К21: из-за по-прежнему неразрешенных проблем в добывающем сегменте совокупное производство угля снизилось на 4% к/к, а продажи угольного концентрата упали на 12%. Мечел не поделился каким-либо производственными планами на 2022 г. Напомним, что вопрос выплаты дивидендов по привилегированным акциям совет директоров Мечела обсудит на своем заседании в апреле-мае (мы предполагаем выплату 116 руб. на акцию, и в таком случае дивдоходность бумаг по цене закрытия пятницы составит 52%).

Смолин Дмитрий
Синара ИБ
       

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Полюс опубликовал нейтральные финансовые результаты за 4 квартал - Синара
Полюс опубликовал вчера отчетность за 4К21 по МСФО, показав некоторое снижение результатов в квартальном сопоставлении из-за уменьшения в отчетном периоде объемов производства и продаж.

— Выручка уменьшилась на 8% к/к до $1293 млн (на 2% выше нашего и среднерыночного прогнозов).

— Снижение EBITDA составило 9% к/к, а сам показатель — $894 млн (+3% относительно оценки ИБ Синара и консенсус-прогноза).

— Чистая прибыль упала на 22% к/к до 521 млн (на 9% ниже наших ожиданий и на 11% — рыночных).

Компания объявила дивиденды за 2П21 в размере $4,05 на акцию, что соответствует ее дивидендной политике, предусматривающей выплату в виде дивидендов 30% суммы EBITDA. В прошлом месяце Полюс приступил к реализации программы выкупа собственных акций на открытом рынке на общую сумму $200 млн (не более 1,4% уставного капитала), рассчитанную на ближайшие полгода. Но по состоянию на 25 февраля компания пока не выкупила с рынка какие-либо пакеты. Телефонную конференцию для инвесторов Полюс проведет 10 марта.

Смолин Дмитрий
Синара ИБ
      

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Мосбиржа: результаты 4К21 должны отразить возросшую волатильность - Синара
4 марта Мосбиржа отчитается о результатах по МСФО за 2021 г. и 4К21 и проведет телеконференцию с менеджментом.

Ожидаем очень существенной чистой прибыли, 7,3 млрд руб., на фоне исторически высокого комиссионного дохода (11,4 млрд руб.) и увеличившегося до 3,45 млрд руб. процентного дохода в результате повышения процентных ставок.

Высокие комиссии должны отразить растущую волатильность. При этом операционные издержки должны также увеличиться — на 21% г/г. Ключевые вопросы — о первых оценках влияния санкций и мерах реагирования.

Найдёнова Ольга
Синара ИБ
      

Авто-репост. Читать в блоге >>>

TCS Group опубликует сильные финансовые результаты за 4 квартал - Синара
TCS Group представит в пятницу (4 марта) отчетность за 4К21 по МСФО и проведет телефонную конференцию с участием руководства.

Мы ожидаем увидеть чистую прибыль в размере 17,9 млрд руб., что предполагает рентабельность собственного капитала (ROE) на уровне 41%.

Впрочем, сейчас в первую очередь интересно узнать, как руководство оценивает воздействие санкций в отношении России на деятельность группы и какие видит возможности.

Синара ИБ
       

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Прогнозируем умеренный рост Лукойла в квартальном выражении статей отчета о прибылях и убытках - Синара
Лукойл запланировал публикацию отчетности за 4К21 по МСФО на 3 марта и в тот же день проведет телефонную конференцию в 16:30 по Москве.

Благоприятная конъюнктура на рынках энергоносителей в 4К21 (цены на Brent в рублевом выражении на 8% превышали уровни предыдущего квартала) должна обеспечить увеличение выручки на 5% к/к до 2706 млрд руб. Не такими однозначными были операционные данные ЛУКОЙЛа за 4К21. В частности, объем переработки нефтяного сырья (15,5 млн т) упал на 10,5% к/к из-за сезонной оптимизации загрузки НПЗ в России (-3,1% к/к до 10,9 млн т) и плановых ремонтных работ на зарубежных предприятиях (-24,4% к/к до 4,6 млн т). По EBITDA мы ожидаем лишь умеренного улучшения результата — на 6% к/к до 375 млрд руб. А вот чистая прибыль акционерам должна вырасти на 12% к/к и достигнуть 215 млрд руб., в том числе благодаря прибыли по курсовым разницам в 10 млрд руб.

Наше основное внимание будет уделено свободному денежному потоку (FCF) и вкладу 4К21 в дивиденды за 2П21. По нашим расчетам, операционный денежный поток вырастет на 6% к/к и составит 340 млрд руб. (если допустить неизменный оборотный капитал), тогда как капитальные затраты ожидаются в объеме 185 млрд руб. (+96% к/к) по причине традиционного их наращивания в последнем квартале. Таким образом, дивиденды за 2П21 должны составить 490 руб. на акцию, а дивидендная доходность — 9,5% (по цене закрытия пятницы), однако фактическая цифры могут серьезно разойтись с прогнозом, если произойдут изменения в оборотном капитале.

Бахтин Кирилл
Мордовцев Василий
Синара ИБ
       

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Выход зарубежных компаний из российских нефтегазовых проектов - негативно для Газпрома и Роснефти - Атон
Западные компании продолжают выходить из российских проектов 

Согласно пресс-релизу ExxonMobil, компания, являющаяся оператором проекта Сахалин-1, покидает проект. На данный момент ExxonMobil владеет 30%-ной долей в проекте Сахалин-1, остальные доли принадлежат Роснефти (20%), SODECO (30%) и ONGC (20%). Кроме того, OMV решила завершить переговоры о покупке у Газпрома 25%-ной доли в проекте разработке ачимовской свиты, а также пересмотрит свое участие в проекте газопровода Северный поток 2.

Зарубежные компании продолжают выходить из российских нефтегазовых проектов вслед за BP и Shell из-за ситуации на Украине. Это усиливает негативные настроения по Газпрому и Роснефти.

Атон

Авто-репост. Читать в блоге >>>

За счет благоприятной конъюнктуры на рынках стали и угля, чистая прибыль Мечела подскочила до 80.5 млрд рублей - Атон
Мечел: обзор результатов за 4К21/2021 

Выручка за 4К21 составила 114.3 млрд руб. (+11% кв/кв), а EBITDA достигла 35 млрд руб. (+10% кв/кв), рентабельность EBITDA осталась на уровне 31%. Чистая прибыль выросла на 29% кв/кв до 27.5 млрд руб. По состоянию на 31 декабря 2021 чистый долг составил 275 млрд руб., на фоне чего соотношение чистый долг/EBITDA упало до 2.3x (против 7.9x на конец 2020). Выручка Мечела за 12M21 составила 402 млрд руб. (+51% г/г), EBITDA увеличилась в 2.9x до 119 млрд руб., чистая прибыль подскочила до 80.5 млрд руб. против 0.8 млрд руб. за 12 месяцев прошлого года. Добыча угля в 4К21 чуть упала, составив 2.81 млн т (-4% кв/кв), а производство стали увеличилось до 922 тыс. т (+4% кв/кв). Продажи концентрата коксующегося угля приблизились к 1 млн т, составив 925 тыс. т за 4К21 (-12% кв/кв). Продажи энергетического угля выросли до 679 тыс. т (+6% кв/кв), а сортового проката — снизились до 247 тыс. т (-32% кв/кв). Добыча угля за 12M21 сократилась на 34% г/г до 11.35 млн т, продажи концентрата коксующегося угля снизились на 23% г/г до 4.36 млн т в результате снижения добычи угля на шахтах в Южном Кузбассе из-за недостаточного финансирования в предыдущие годы.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Полюс опубликовал нейтральные результаты за 4 квартал - Атон
Полюс опубликовал финансовые за  результаты за 4К21          

Выручка Полюса за 4К21 составила $1 293 млн (-8% кв/кв), что в рамках ранее раскрытых показателей и является результатом ухудшения операционной динамики (продажи золота -8% кв/кв до 712 тыс. унц.). EBITDA упала до $894 млн (-9% кв/кв), а рентабельность EBITDA составила 69% (-1 пп кв/кв) из-за отрицательного влияния роста AISC (+20% кв/кв до $837/унц.) в результате сохраняющегося ускорения капзатрат. Результаты в целом вписываются в рамки консенсуса, EBITDA оказалась выше ожиданий рынка на 3%. Чистый долг увеличился до $2.2 млрд (с $1.95 млрд на конец 3К21), а соотношение чистый долг/EBITDA выросло до 0.6x (против 0.5x в 3К21). Дивиденды за 2П21 могут составить $4.03 за акцию, предполагая доходность 3.9% по цене вчерашнего закрытия. Капзатраты компании за 2021 составили $928 млн (против прогноза $1.0-1.1 млрд), TCC составили $405/унц. (против ожидаемых $425-450/унц.).

Полюс опубликовал нейтральные результаты, EBITDA оказалась на 3% выше консенсуса. Прогноз по производству на 2022 год был подтвержден на уровне 2.8 млн унций, капзатратам — на уровне $1.1-1.2 млрд, а TCC (денежные затраты) — $425-$450/унц. Золото сейчас находится в фокусе, но мы ожидаем, что его цена нормализуется, возвратясь к уровню около $1 800/унц. после ослабления геополитической напряженности. Также возможно дополнительное давление на цены, если Россия «распечатает» свои запасы золота. Полюс торгуется с консенсус-мультипликатором EV/EBITDA 2022П 5.2x. На фоне обвала российского рынка Полюс недорог относительно своих мировых аналогов, которые торгуются с мультипликатором 7.3x. Мы по-прежнему предпочитаем Полиметалл.

Атон

Авто-репост. Читать в блоге >>>

VK отчитается в четверг, 3 марта и проведет телеконференцию - Атон
VK должна объявить результаты за 4К21 в четверг 3 марта.

По нашим прогнозам, выручка составит 38.1 млрд руб. (+15.6% г/г) за счет продолжающегося роста доходов от рекламы и сегмента технологий в образовании (EdTech), а также восстановления сегмента социальных сервисов (Community IVAS); сдерживающее влияние на показатель окажет околонулевая динамика в сегменте MMO-игр в связи с отсутствием крупных релизов игровых продуктов.

Мы ожидаем, что EBITDA достигнет 11.1 млрд руб., а рентабельность EBITDA составит 29% (+7.0 пп г/г, +1.3 пп кв/кв) вследствие роста рентабельности в сегментах игр и EdTech. Чистая прибыль от консолидированных дочерних компаний прогнозируется на уровне 4.5 млрд руб. при рентабельности 11.7% (+6.5 пп г/г, -0.9 пп кв/кв).

Атон

Телеконференция состоится в четверг 3 марта в 16:00 (МСК), 13:00 по Лондону, 8:00 по Нью-Йорку; телефоны для подключения: 0800 279 6877 (из России), 800 289 0720 (из США), 0800 279 6877 (из Великобритании); ID конференции: 2449422 (на английском языке), 1344067 (на русском языке).

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Русгидро опубликовала хорошие результаты за 4 квартал, соответствующие ожиданиям рынка - Атон
Русгидро представила хорошие результаты за 4К21/2021 по МСФО      

Выручка компании за 4К21 составила 126.3 млрд руб., увеличившись на 6.7% г/г, показатель EBITDA увеличился на 1.6% г/г до 30.2 млрд руб., рентабельность EBITDA снизилась на 1.2 пп г/г до 23.9%. Чистая прибыль продемонстрировала рост на 80.4% г/г и достигла 25.4 млрд руб. Выручка группы за 12М21 выросла на 7.1% г/г до 460.1 млрд руб., EBITDA составила 122.2 млрд руб. (+1.6% г/г), рентабельность EBITDA снизилась на 1.4 пп до 26.6%. Чистая прибыль Русгидро составила 42.1 млрд руб. (-9.7% г/г), а скорректированная чистая прибыль — 78.4 млрд руб. (+16.9% г/г), что обеспечивает DPS в размере 0.089 руб. с доходностью 12.7%, в соответствии с дивидендной политикой компании. Группа также представила прогноз на 2022: чистая прибыль ожидается на уровне 46 млрд руб., показатель EBITDA должен составить 119-120 млрд руб., выручка прогнозируется равной 420 млрд руб. Капзатраты Русгидро прогнозируются на уровне 135 млрд руб.

Компания представила хорошие показатели по МСФО, соответствующие ожиданиям рынка. Тот факт, что Русгидро намерена следовать дивидендной политике, предусматривающей коэффициент выплат 50%, и не планирует ее пересмотр, представляется нам интересным. Мы ожидаем, что компания выплатит дивиденды в размере 0.052 рубля на акцию с доходностью 8%. Между тем бумаги компании упали в последнее время не так глубоко, как большинство российских акций в последнее время. На данный момент мы не осуществляем аналитическое покрытие по бумаге.

Атон

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Акции РусГидро в долгосрочной перспективе интересны как дивидендная история - Промсвязьбанк
«РусГидро» представила финансовые результаты по МСФО по итогам 2021 года, которые по выручке и EBITDA оказались лучше ожиданий рынка, но по чистой прибыли — хуже ожиданий рынка. Компания продемонстрировала рост выручки и EBITDA на фоне восстановления выработки электроэнергии и увеличения цен на нее. Однако чистая прибыль снизилась, на фоне признания убытка от обесценения основных средств.

Выручка компании за отчетный период составила 460,1 млрд руб. (+7,1% г/г), EBITDA – 122,2 млрд руб. (+1,6% г/г), чистая прибыль – 42,1 млрд руб. (-9,7% г/г).

Рост выручки обусловлен увеличением продаж электроэнергии (+5,6% г/г) и мощности (+13,3% г/г) за счет ввода в эксплуатацию в 2020 году Зарамагской ГЭС-1, Верхнебалкарской МГЭС, Усть-Джегутинской и Барсучковской МГЭС.


Авто-репост. Читать в блоге >>>

Рекомендация и целевая цена по акциям Аэрофлота помещены на пересмотр - Финам
Мы помещаем нашу рекомендацию и целевую цену по акциям «Аэрофлота» на пересмотр на фоне новостей о том, что страны Европы и Канада закрыли воздушное пространство для российских авиакомпаний, власти ЕС запретили поставки в Россию новых воздушных судов и эксплуатацию имеющихся в их парках, а также их страхование и техобслуживание.

Санкционные меры будут ощутимы и негативно отразятся на финансовых результатах авиаперевозчика. Тем не менее «Аэрофлот» – государственная компания и лидер российского рынка авиаперевозок, у нее есть доступ к финансированию, что позволит пройти через кризис и перестроиться в случае необходимости.

Пырьева Наталия 
ФГ «Финам»

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Темпы роста погрузки на сети РЖД в феврале 2022 года увеличились - Промсвязьбанк
Среднесуточный объем погрузки на сети РЖД в феврале 2022 года вырос на 0,4% г/г и составил 3,47 млн тонн/сутки. Увеличение погрузки происходило по многим видам грузов, за исключением каменного угля (-2,1% г/г), лесных грузов (-15,2% г/г) и зерна (-28,0% г/г).

Основными факторами роста погрузки стали увеличение спроса на жидкие углеводороды на внешнем (+6,6% г/г до 98,0 млн барр./сутки) и внутреннем рынках (+1,6% г/г до 3,4 млн барр./сутки), а также развитие контейнерных перевозок (+13,0% г/г до 9,0 млн т).

В то же время погрузка угля снизилась на 2,1% г/г до 28,4 млн тонн. Сокращение грузовой базы в феврале 2022 года связано со снижением отправок в сторону предприятий ЖКХ в виду теплой зимней погоды.

В структуре погрузки по итогам февраля 2022 году доля каменного угля снизилась на 0,8 п.п. до 29,2%, а прочих грузов, включая контейнерные перевозки, выросла, на 0,4 п.п. до 9,3%.

Сильное положительное влияние на погрузку на сети РЖД остаются контейнерные перевозки, которые за февраль 2022 года выросли на 13,0% г/г до 9,0 млн тонн. Замедляют рост объема экспортных и транзитных перевозок узкие места на инфраструктуре России (в том числе возможности пограничных переходов). Также сдерживающим причинами для развития экспорта является несовершенство процедур согласования перевозок.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Акции технологичного сектора остаются привлекательными - Финам
По-нашему мнению текущая ситуация не несет в себе рисков для акций технологичного сектора, эти бумаги могут смотреться даже лучше остальных секторов. Сейчас есть два основных фактора, поддерживающих бумаги: предстоящее ужесточение ДКП ФРС США и только во вторую – ситуация на Украине.

В ходе январской просадки индекс Nasdaq существенно просел, можно предположить, что ожидание поднятия ставки уже в цене бумаг, входящих в этот индекс. За последнюю неделю вероятность поднятия ставки существенно снизилась, так как конфликт на Украине затрагивает все экономики мира. В итоге, есть мнение, что ФРС попридержит коней. Правда, пока это маловероятный сценарий.

Какие бумаги можно выделить – это Microsoft и  Alphabet, в меньшей степени про Oracle и Meta Platforms, которые являются достаточно консервативными. Крайне важно сейчас избегать бумаг с высокой фундаментальной оценкой.

Лапшина Ксения
ФГ «Финам»

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Uber намерен ускорить выход из СП c Яндексом - Велес Капитал
Как стало известно, Uber намерен ускорить продажу доли в совместном предприятии «Яндекс Такси». По итогам недавней реструктуризации Uber сохранил 29% в MLU, но при этом предоставил «Яндексу» американский опцион call на покупку этой доли. Цена сделки была определена на уровне 1,8-2 млрд долл. в зависимости от сроков реализации. Данный опцион дает «Яндексу» возможность реализовать его в любой момент по сентябрь 2023 г. На наш взгляд, Uber имеет крайне ограниченные возможности повлиять на скорость исполнения опциона. Данный шаг пока представляется скорее символическим и связан с общим давлением общественности и акционеров на американскую компанию.

Реструктуризация бизнеса такси завершилась в декабре 2021 г. Она включала в себя два основных этапа. Первый строился на приобретении у Uber 18,2% в SDG (беспилотные авто, роверы) и 4,5% в MLU, а на втором этапе «Яндекс» выкупил доли в Еде, Лавке и Доставке. Общая сумма составила 1 млрд долл., включая 800 млн долл. выплаченных в сентябре и 200 млн долл. при закрытии. Одновременно российская компания получила американский опцион call на покупку оставшихся 29% в MLU (такси, каршеринг). Если опцион будет реализован до даты исполнения, цена сделки составит 1,8 млрд долл., а если во время исполнения в сентябре 2023 г. — она увеличится до 2 млрд долл.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Основные финпоказатели Полюса снизились из-за падения продаж и цен реализации золота - Велес Капитал
Полюс представил нейтральные финансовые результаты за 4-й квартал 2021 г. (лучше консенсуса).

В сравнении с 4-м кварталом 2020 г. основные показатели снизились из-за падения продаж и цен реализации золота, а также значительно возросших капитальных и операционных затрат, что, впрочем, заранее ожидалось рынком. Однако в свете текущей геополитической ситуации финансовые результаты перестали быть значимым фактором, определяющим динамику котировок.

Финансовые показатели В 4-м квартале 2021 г. Полюс сократил выручку на 15% г/г, до 1 293 млн долл. (консенсус 1 272), уменьшив объем продаж при одновременном снижении цены на золото. EBITDA сократилась на 21% г/г, до 894 млн долл. (консенсус 870), рентабельность также упала на 6 п.п. г/г, до 69%. Свободный денежный поток снизился на 52% г/г, до 294 млн долл. Основными причинами падения показателей являются возросшие до 389 млн долл. капитальные затраты (+43% г/г) и увеличение себестоимости добычи золота (TCC +16% г/г, AISC +37% г/г).

Долговая нагрузка. На конец декабря 2021 г. чистый долг Полюса вырос на 13% к/к, до 2 197 млн. долл, а соотношение чистый долг/EBITDA составило 0,6х. Мы отмечаем, что на горизонте ближайших лет чистый долг/EBITDA будет находиться далеко от порогового значения 2,5х, что позволит Полюсу распределять на дивиденды 30% EBITDA.

Жителев Сергей
ИК «Велес Капитал»

Дивиденды. Совет директоров рекомендовал по итогам второй половины 2021 г. направить на дивиденды 548 млн. долл., что соответствует 392 руб. на акцию при текущем валютном курсе.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Дивдоходность Русагро может достичь 31,8% - Альфа-Банк
Русагро вчера представил финансовые результаты за 4К21 по МСФО, которые оказались на 31–44% выше консенсус-прогноза агентства Bloomberg в части выручки и EBITDA.

Скорректированная рентабельность EBITDA оказалась на 3,0% выше г/г на фоне существенного улучшения рентабельности сахарного и зернового сегментов на фоне улучшения ценовой конъюнктуры. В результате 2021 EBITDA на уровне 48 млрд руб. оказалась рекордно высокой в истории компании, подтверждая прогнозы менеджмента годом ранее, при этом опережая текущий консенсус-прогноз Bloomberg на 12%. Совет директоров рекомендовал финальные дивиденды за 2021 г. в размере $1,02 на ГДР, что предполагает доходность на уровне 17,0%. В своем пресс-релизе за 4К21 компания воздержалась от прогноза роста на 2022 г. Менеджмент не предоставил комментарии относительно потенциального эффекта от экономических санкций на бизнес компании, учитывая отсутствие ясности по поводу окончательного вида ограничений.


Авто-репост. Читать в блоге >>>

Снижение котировок Zoom впереди - Синара
Котировки Zoom потеряли 4% в ходе расширенной торговой сессии в понедельник, после того как компания объявила о самом скромном приросте выручки в финансовом 4К22 (+21% г/г) за все время существования. При этом выручка превзошла ожидания аналитиков ($1,07 млрд против $1,05 млрд соответственно). Однако прогноз менеджмента по выручке и чистой прибыли на 2023 г. не оправдал ожиданий рынка: $4,53–4,55 (-4% от консенсус-прогноза) и $3,45–3,51 на акцию (-15% от консенсус-прогноза).

Рост продаж Zoom замедлился в финансовом 4К22 до 21% c 35% г/г в 3К22 и 54% г/г в 2К22 на фоне стабилизации эпидемиологической обстановки.

В ходе телефонной конференции финансовый директор Zoom Келли Штекельберг заявила, что продажи крупным компаниям в 2023 г. вырастут на 20% г/г, в то время как продажи физическим лицам останутся примерно на уровне 2022 г. Менеджмент ожидает, что выручка за год увеличится на 11% г/г до $4,53–4,55 млрд (на 4% ниже консенсус-прогноза).

Мы расцениваем прогноз финансовых результатов компании на 2023 г. как негативный и ожидаем, что темпы роста выручки Zoom продолжат замедляться из-за растущей конкуренции с Microsoft Teams. База клиентов Teams составляет около 250 млн активных пользователей в месяц, при этом компания Microsoft установит программу на все новые компьютеры с системой Windows.

Авто-репост. Читать в блоге >>>