Илон Маск обогнал других миллиардеров по темпам роста своего состояния. В рейтинге богатейших людей планеты, по версии Bloomberg, он прибавил в начала года $13,5 млрд, оставив далеко позади своего ближайшего по темпам роста этого показателя конкурента Джеффа Безоса, который с начала января стал богаче на $9,05 млрд. Отрыв тем более впечатляющий, что размер имущества Безоса ($124 млрд, первое место в мире) втрое превосходит капитал Маска ($41 млрд, 22-е место в мире).

Умножению своего богатства Илон Маск обязан динамике акций Tesla (+89% с начала года). Основателю принадлежит 22% акций компании, и эта доля увеличивается пропорционально росту капитализации всей фирмы. Еще в январе Tesla достигла стоимости $100 млрд, став дороже таких автогигантов как General Motors ($49 млрд) и Ford ($37 млрд) вместе взятых.

Последний взлет акций Tesla был связан с позитивной отчетностью Panasonic, с которой у автопроизводителя совместное производство электробатарей на площадке Gigafactory. Впервые в истории данное СП показало прибыль, подтвердив высокий спрос рынка на электрокары. За сутки Tesla прибавила около 20%, что, по нашим оценкам, стало крупнейшим подъемом котировки внутри дня за последние семь лет.

( Читать дальше )

Краем глаза слежу за бумагами Tesla. Вчера капитализация производителя электромобилей превысила совокупную капитализацию таких гигантов автоиндустрии, как Ford и GM. Tesla стоит свыше $87 млрд. А Ford и General Motors в совокупности – 85 млрд.

Сколько автомобилей продает в совокупности Ford и GM? На порядок больше по сравнению с Tesla! Это не считая всех сопутствующих бизнесов.

Совокупная выручка «старых» автогигантов составляет чуть более $300 млрд. У Tesla – в 12 с лишним раз меньше — $24 млрд. Да, у старых автогигантов значительный долг, который тянет их капитализацию вниз, но ведь с долгами далеко не все хорошо и у Tesla! Кстати, и Ford, и GM показывают прибыль последние годы, чего не скажешь о Tesla.

В чем же секрет Илона Маска и его компании? Полагаю, у него немало секретов, но такой сильный рост акций и капитализации может объясняться достаточно прозаически.

Во-первых, Tesla продаёт не только электромобили, а мечту, этот самый концепт того, о чём писали фантасты и снимали кинофильмы в Голливуде.

( Читать дальше )

Продажи легковых автомобилей и LCV в РФ в сентябре снизились на 0,2%, по итогам 2019г упадут на 2,2% — АЕБ

Продажи легковых автомобилей и LCV в РФ в сентябре 2019 года снизились на 0,2% по сравнению с тем же месяцем прошлого года, до 157,13 тыс. шт., говорится в сообщении Ассоциации европейского бизнеса. В январе-сентябре текущего года было продано 1,271 млн автомобилей, что ниже показателя за тот же период 2018 года на 2%.

Возможно, на фоне ожидаемого роста утилизационного сбора с 2020 года и снижения импортной пошлины до конца 2019 года в последние месяцы этого года продажи автомобилей улучшаться и по итогам года рынок выйдет в ноль, правда в 2020 году ситуация может ухудшиться. В целом, если анализировать продажи отечественных компаний по итогам января-сентября 2019 года, то АвтоВАЗ удерживает положительную динамику (+2,34%), ГАЗ существенно нарастил продажи в сентябре (+32,59%), что вывело его также в плюс по динамике с начала года, УАЗ за 9 мес. пока демонстрирует минус (-2,58%), но хорошую динамику демонстрирует СП Ford, продажи которого выросли на 10,55%.

Промсвязьбанк

Продажи легковых автомобилей в России выросли на 13% в 2018; слабый прогноз 2019       

Согласно данным АЕБ, в 2018 году продажи легковых автомобилей в России выросли на 12.8% г/г до 1.8 млн единиц. Среди 10 наиболее продаваемых брендов самую лучшую динамику показали KIA (+25% в 1П18), Skoda (+31%) и VW (19%). Хуже всего продавались автомобили Renault (0%) и Nissan (+6%). Продажи УАЗ упали на 1%, а продажи Группы ГАЗ выросли на 4%. СП Sollers опубликовало смешанные результаты: Ford нарастил продажи на 6%, а Mazda — на 22%. Ассоциация европейского бизнеса (АЕБ) прогнозирует рост на 3.6% г/г в 2019, что является слабым прогнозом, на который негативно влияет повышение налогов (НДС), цен на новые автомобили и по-прежнему неустойчивый спрос.

Динамика продаж легковых автомобилей является хорошим индикатором общего настроения потребителей, которое остается неустойчивым. Среди производителей легковых автомобилей на Московской бирже торгуется только Sollers, который не привлекателен для инвестиций.

Sollers намерена реализовать целый ряд проектов, которые могут создать добавленную стоимость, хотя, на наш взгляд, это едва ли произойдет ранее следующего десятилетия. Вместе с тем в ближайшей перспективе компания, вероятнее всего, будет располагать ограниченными возможностями генерировать свободный денежный поток, поскольку на уровни рентабельности могут оказывать давление постепенное сворачивание программы государственных субсидий и ослабление рубля, в то время как планируемая модернизация модельного ряда УАЗ и другие новые проекты потребуют инвестиций.

Мы пересмотрели наши оценки и понижаем рассчитанную нами прогнозную цену на 12 месяцев на 17%, до 500 руб. за одну акцию, что подразумевает ожидаемую полную доходность 7%. Рекомендация прежняя – Держать.

Текущая деятельность.

Денежные потоки от текущей операционной деятельности Sollers, прежде всего от производства автомобилей УАЗ, вероятнее всего, будут направляться на капиталовложения в создание новой платформы к концу 2020 г. Однако постепенное сворачивание господдержки и неблагоприятные изменения валютного курса наряду с ограниченными возможностями роста ввиду относительно устаревшего модельного ряда продолжат оказывать давление на уровни рентабельности. В частности, согласно нашим скорректированным прогнозам, рентабельность EBITDA в 2018–2020 гг. составит 7,5–8,0%, и поднимется до 8,8–9,0% только с 2021 г., когда компания обновит модельный ряд. Дополнительные денежные средства поступят в виде дивидендов от Sollers Finance (лизинговое СП), но они будут относительно небольшими. Между тем любые поступления от СП с Mazda и Ford, вероятно, будут получены лишь через какое-то время. Помимо этого, как мы считаем, Sollers не будет продавать компании Ford свою долю в Ford Sollers в рамках опциона за 135 млн долл., а заключит новое акционерное соглашение.

( Читать дальше )

Продажи автомобилей в России подскочили в мае на 18%

Согласно данным АЕБ, в мае 2018 продажи легковых автомобилей в России выросли на 18% г/г до 147 тыс единиц. За 5M18 было продано 693 тыс автомобилей (+20% г/г). Среди 10 наиболее продаваемых марок за 5M18 лидерами стали Mitsubishi (+140%), KIA (+33%) и Skoda (+27%). Худшую динамику продемонстрировали Toyota (+9%); УАЗ (Sollers) — продажи упали на 7%. Другие СП Sollers показали достаточно сильные результаты: Ford нарастил продажи на 23%, а Mazda — на 33%. Группа ГАЗ увеличила продажи на 9%.

Продажи автомобилей продолжают демонстрировать сильный рост с начала года, который ежемесячно ускоряется. Новость позитивна с общеэкономической точки зрения, но нейтральна для производителей автомобилей, которые неликвидны. Акции Sollers выглядят перепроданными и могут восстановиться в краткосрочной перспективе.

АТОН

Продажи легковых автомобилей в России в марте подскочили на 13.9%

По данным АЕБ, продажи легковых автомобилей в России в марте 2018 выросли на 13.9% г/г до 157 тыс единиц. В 1К18 было продано 393 тыс легковых автомобилей (+21.7% г/г). Среди 10 наиболее продаваемых марок лидерами продаж в 1К18 оказались Mitsubishi (+141%), KIA (+40%), Ford (+36%). Самую худшую динамику продемонстрировала Toyota (+4%). Продажи УАЗ (Sollers) упали на 24%, в то время как Группа ГАЗ увеличила продажи на 9%.

Продажи автомобилей демонстрируют сильный рост с начала года. Марки Sollers показывают слабую динамику. Новость позитивна с экономической точки зрения, но нейтральна для автопроизводителей, поскольку они малоликвидны.

АТОН

Продажи легковых автомобилей в России выросли на 24.7% в феврале 

Согласно статистике АЕБ, продажи легковых автомобилей в России в феврале подскочили на 24.7% г/г до 107 тыс единиц. За 2M18 было продано 236 тыс легковых автомобилей. Среди 10 наиболее продаваемых марок лидерами оказались KIA (+46%), Ford (+45%), Hyundai (+38%) и Lada (+33%). Среди отстающих были VW (+16%) и Toyota (+15%). Продажи УАЗ (Sollers) упали на 12%. Группа ГАЗ увеличила продажи на 16%.

Февраль оказался вторым месяцем подряд, когда был зафиксирован очень сильный рост продаж, после того как в январе продажи подскочили на 31% на фоне эффекта низкой базы. Результаты производят позитивное впечатление. Марки Sollers демонстрируют динамику хуже рынка. Новость позитивна с точки зрения восприятия в общеэкономическом плане, но нейтральна для автопроизводителей, которые неликвидны.

АТОН

Продажи легковых автомобилей в России подскочили на 31% в январе на фоне низкой базы    

Согласно данным АЕБ, в январе 2018 продажи легковых автомобилей в России подскочили на 31% до 102.5 тыс единиц. Среди 10 наиболее популярных марок оказались Renault (+51%); Kia (+49%) и  Ford (+39%). Марки Sollers (УАЗ и SsangYong) увеличили продажи на 13,9% до 1.98 тыс автомобилей.

Результаты продаж в январе оказались высокими. Тем не менее частично они отражают эффект низкой базы. Чтобы делать какие-либо выводы относительно перспектив рынка на этот год, нам нужно подождать, какую динамику рынок будет демонстрировать в ближайшие месяцы.

АТОН