МКПАО “ВК” торгуется за 1,34 выручки, что является рекордно низким уровнем для интернет-компании. Особенно странно это смотрится на фоне того, что “ВК” занимает первое место в РФ в нише социальных сетей. Реструктуризация бизнеса завершена. Компания переехала в РФ.

Осталось дело за главным – показать хорошую отчётность за 4-й квартал 2023 года и за 2024-й год. Предпосылки к этому есть. “ВК” успешно переманивает с youtube главных поставщиков контента. За ними переходят аудитория и рекламодатели. Плюс “ВК” сделал серию M&A. В результате, рынок на ожиданиях хорошего годового отчета покупает акции “ВК”.

Спекулятивно – это интересная история, поскольку для растущих интернет-компаний капитализация в 2-3 выручки является нормой, и текущая капитализация в 158 млрд может быть далеко не пределом.

Тузов Артем
ИК «ИВА Партнерс»

Alphabet: снижение темпов роста, но лучше конкурентов

Вчера после закрытия рынков Alphabet (материнская компания по отношению к Google) сообщила о финансовых результатах за 2К22: выручка достигла $69,7 млрд, что на 23% выше г/г, и практически совпала с ожиданиями аналитиков, опрошенных FactSet ($69,9 млрд). Прибыль снизилась на 14% г/г до $1,21 и оказалась на 5% ниже консенсус-прогноза ($1,27).

Акции компании выросли в стоимости на 4% во время расширенной торговой сессии.


( Читать дальше )

Ставка на будущее

Мы начинаем анализ Alphabet и присваиваем акциям компании рейтинг «Покупать» при целевой цене в $3500 за штуку, предполагающей потенциал роста 28%. Alphabet, по нашему мнению, продолжит получать максимальную выгоду в связи с увеличением доли интернет-рекламы в общем объеме рекламного рынка. Компания постоянно внедряет инновации в своем рекламном бизнесе, достигая повышения рентабельности рекламы в поиске и на YouTube. Alphabet активно развивает направления, не связанные с рекламой, такие как Cloud & Play, и делает большую ставку на Waymo (технологии беспилотного управления), что в долгосрочной перспективе должно принести значительные доходы.

Оценка: по методу DCF с горизонтом 12 месяцев.

Риски: концентрация доходов в одном сегменте (81% выручки — от рекламы), усиление антимонопольного регулирования, штрафы со стороны регуляторов.


( Читать дальше )

Вчера после закрытия рынков Alphabet сообщила о финансовых результатах за 4К21: выручка достигла $75,33 млрд: +32% г/г и выше ожиданий аналитиков, опрошенных Refinitiv ($72,17 млрд). Прибыль на акцию составила $30,69 и оказалась на 12% выше ожиданий аналитиков ($27,34).

Компания также заявила, что произведет дробление своих акций в соотношении 20 к 1. Акции Alphabet выросли на 10,6% во время расширенной торговой сессии.

Доминирование компании в сегменте поисковых систем, продажах видео и интернет-рекламы сделало ее одним из главных бенефициаров прошлогоднего подъема цифровой рекламы.


( Читать дальше )

Изменение настроек конфиденциальности в ОС iOS 15 практически не затронуло рекламные доходы Alphabet в браузере и на YouTube. В 3 квартале выручка компании от размещения рекламы в поисковом сервисе Google выросла в годовом выражении на 44%, а выручка от размещения рекламы на YouTube — на 43% г/г благодаря быстрому восстановлению отрасли онлайн-рекламы и возобновлению инвестиций в маркетинг со стороны бизнеса. Чистая прибыль Alphabet по итогам квартала расширилась на 68,4% г/г до рекордных $ 18,9 млрд. За последние 2 года акции Alphabet выросли на 130%, и, вероятно, на этом история не закончится.

Мы присваиваем рекомендацию «Покупать» акциям Alphabet c целевой ценой $3520,10 на конец 2022 года и потенциалом роста 18,2%.

Лапшина Ксения
ФГ «Финам»

Alphabet — американская технологическая компания со штаб-квартирой в Калифорнии, образована в 2015 году после реорганизации Google.


( Читать дальше )

Результаты Alphabet, материнской компании Google, превысили ожидания по выручке и чистой прибыли.

Совокупная выручка корпорации увеличилась на 41% г/г, до $65,12 млрд, при консенсусе на уровне $63,53 млрд. Рекламная выручка выросла на 43% г/г, до $53,13 млрд. Эта динамика была обусловлена сохранением повышенной онлайн-активности потребителей и рекламодателей.

Операционная прибыль Alphabet почти удвоилась по сравнению с результатом за тот же период 2020-го и составила $21,03 млрд при консенсусе на уровне $18,06 млрд. Операционная рентабельность повысилась с 24% до 32,3%, превзойдя прогноз, предполагавший рост до 28,5%. Интенсивное повышение выручки и отличная дисциплина в управлении затратами позволили EPS GAAP достичь рекордных $27,99 (+71% г/г), существенно превысив заложенное в прогноз значение $23,73. CEO корпорации Сундар Пичаи отметил, что инвестиции в технологии искусственного интеллекта, которые компания совершает в последние пять лет, приносят свои плоды.


( Читать дальше )

Возросший уровень операционных показателей по выручке и прибыли на акцию делает возможным пересмотр целевой цены акций Alphabet (материнская компания Google) в сторону повышения до $3000. Сохраняем рейтинг на уровне «покупать». Актуальная инвестиционная идея по GOOGL у нас появилась еще в мае 2019 года с ценой сделки $1136,59. Идея претерпевала несколько апдейтов: пересмотр целевой цены в сторону повышения по факту достижения предыдущих целей. Так, целевой уровень $2300 повышался до $2700, а теперь до $3000.

Результаты Google без преувеличения очень сильные. Темпы роста выручки ускорились по сравнению с предыдущим кварталом. Восстановление экономики и отличное исполнение позволили произвести столь высокие результаты. В прошлом году в это время действовали ограничения, связанные с Covid, и рекламный бизнес был среди тех, кто испытал на себе давление. Но в этом году конъюнктура на рекламном рынке изменилась в пользу Google, для которого выручка от рекламы является основным источником дохода. Особенно сильно это проявило себя в сегменте YouTube. По итогам года выручка в YouTube может достичь $30 млрд — что сопоставимо с выручкой у Netflix. Облачный сегмент становится все более весомым сегментом, что важно для долгосрочного роста компании. Ускорение роста в этом сегменте с 49% в предыдущем квартале до 54% является положительным признаком для будущего роста. Результаты подтверждают, что Google остается одним из лидеров среди технологичных компаний.

Корнилов Алексей
«Открытие Брокер»

Напомним, Alphabet после завершения основных торгов во вторник, 27 июля, опубликовала отчет за 2-й квартал 2021 года. Общий объем выручки увеличился на 62% г/г (на 57% в постоянной валюте) до $61,88 млрд. Выручка за вычетом расходов на привлечение трафика составила $50,95 млрд и превзошла консенсус-прогноз аналитиков, опрошенных Bloomberg ($46,08 млрд). Выручка от прочих проектов $192 млн при прогнозе $185,4 млн. Прибыль на акцию (EPS) составила $27,26 при прогнозе $19,35 и оказалась лучше самого оптимистичного прогноза Wall Street (диапазон прогнозов от $12,71 до $23,07). Операционная прибыль составила $19,36 млрд, также выше консенсуса $15,04 млрд. Операционный убыток от прочих проектов $1,40 млрд, хотя Wall Street прогнозировала убыток $1,07 млрд. Операционная маржа составила 31% при прогнозе 26%. Капитальные затраты составили $5,50 млрд и оказались чуть ниже консенсуса $6,47 млрд.

Динамика акций. По итогам торгов в понедельник, 2 августа, акции Alphabet (GOOGL) выросли на 0,1% до $2697,09. Рост с начала года составляет 53,9%, при этом индекс S&P 500 вырос за тот же период на 16,8%. С момента выхода отчета за 2-й квартал 2021 года котировки поднялись на 2,2%.

По акциям Alphabet (GOOGL) 45 рекомендации «покупать», 0 — «продавать», 2 — «держать», свидетельствуют данные в терминале Bloomberg. 12-месячный консенсус-таргет $3164,41, что на 17,3% выше текущей цены ($2697,09).

Противостояние между Трампом и крупными социальными сетями остается в центре внимания.

Бывший президент подает три иска – к Facebook, YouTube, который принадлежит Google, и Twitter.

Дед полон энергии и сил. Видимо, у нас еще будут поводы порадоваться за него. А то как-то скучновато стало. Да и рынкам грустно. Непорядок!

И вот – новое явление Трампа народу. По словам СуперДеда, иски против гигантов направлены на борьбу с цензурой платформ и удалением учетных записей пользователей.

В исках – требование о возмещении неуказанного денежного ущерба и о восстановлении аккаунтов Трампа во всех трех соцсетях. Без положительного судебного решения Трамп вернется на платформу Facebook не раньше 2023 года. Twitter и YouTube и вовсе приостановил действие аккаунтов Трампа на неопределенный срок.

Во время пресс-конференции в среду адвокат Трампа сказал, что обвиняемые в социальных сетях квалифицируются как государственные деятели, что обязывает их обеспечивать защиту свободы слова, гарантированную первой поправкой к Конституции. Отвечая на вопросы, бывший президент заявил, что не считает этих технологических гигантов частными компаниями; значит, они не могут действовать исключительно в своих интересах.

Пока в выигрыше именно технологические гиганты.

Команде Трампа за последние несколько лет так и не удалось создать успешного конкурента Twitter (в разное время на эту роль рассматривались: gab, parler, gettr).

Соцсети-противники после январских банов Трампа подросли: на фондовом рынке Twitter прибавил 30%, Facebook – 35%, а Google 45%.

Вряд ли нынешний иск ударит по этим компаниям.

Но есть любопытный момент – в исках эти компании признаются не вполне частными. По сути, указанные компании действительно уже не классические частные корпорации, но НАДгосударственные. Но обязаны ли они в этой ситуации, как госдеятели, обеспечивать свободу слова и прочие демократические ценности? Ведь формально они таковыми не являются?

Коган Евгений
«Московские партнеры»

Тогда кто они? Точнее, в кого превратились?

Стоило только Google объявить о том, что компания подаёт иск в арбитражный суд на Роскомнадзор, как ей, точнее, российской «дочке» из Роскомнадзора в этот же день прилетел ответ. Ведомство предупреждает Google о возможном замедлении её трафика в наказание за отказ удалить ссылки, содержащие незаконный контент.

Напомним, что ранее похожие меры воздействия по разным причинам Роскомнадзор применял в отношении других социальных сетей – Twitter и Telegram. Более того, к Telegram у многих российских пользователей оказался заблокирован доступ. Однако результатом блокировки Telegram стал рост числа пользователей вдвое за время действия ограничений, так как пользователи интернета уже научились и блокировку обходить, и с ограничениями скорости справляться. Особенно выросло число пользователей этой соцсети в ближнем зарубежье, где Telegram заблокирован не был.

Что касается сервисов Google, они очень востребованы пользователями, которые будут явно не в восторге от ограничений скорости. Напомним, что на начало 2021 года число активных пользователей одного из наиболее известных сервисов Google, видеохостинга YouTube, достигло 2,3 млрд, и по этому показателю YouTube занимает второе место в мире после соцсети Facebook с её 2,74 миллиардами активных аккаунтов. Для сравнения: число активных пользователей Telegram и Twitter у каждой из этих соцсетей пока далеко даже от миллиарда.

Мильчакова Наталья
ИАЦ «Альпари»

В России YouTube по числу активных пользователей (83 млн в месяц) занимает третье место в топе ресурсов после поисковика Google и его российского аналога «Яндекс». Поэтому мы не ожидаем, что Роскомнадзор полностью заблокирует работу сервисов Google в России, либо отказа Google LLC работать в РФ, но даже если этот маловероятный сценарий развития событий реализуется, пользователи интернета найдут способы обходить блокировку и посещать любимые сервисы.

В понедельник, после объявления о том, что Google LLC будет судиться с Роскомнадзором, акции «Яндекса» выросли на Московской Бирже на 2,7% при том, что индекс МосБиржи вырос в этот день всего на 0,06%. Акции головной компании Alphabet, владельца Google LLC и бренда Google, в понедельник выросли на 2,63%, не прореагировав на иск дочерней компании в России к российскому надзорному ведомству.
           

YouTube запускает фонд выплат для создателей контента в формате Shorts. Это сервис, созданный по аналогии с популярным TikTok и интегрированный с основным сайтом и приложением видеохостинга. Фонд выплат в пользу авторов Shorts (при условии, что это будут самые популярные ролики на данной платформе) $100 млн. Идея позаимствована у китайского конкурента. TikTok еще с прошлого лета начал платить создателям видео, выделив на эти цели $1 млрд на ближайшие 3 года. Аналогичная премиальная программа существует в приложении Snap, которая развивает еще одну конкурирующую площадку Spotlight. На эти цели компания расходует до $1 млн в сутки.

Среди основных конкурентов TikTok YouTube выделяется особенно сильной динамикой. Это самый популярный видеосервис в мире, и его проект Shorts набрал многомиллионную аудиторию всего за несколько месяцев. Еще в апреле ежедневное число просмотров коротких видео на его платформе составляло до 3,5 млрд, сегодня это уже 6,5 млрд. Для сравнения, данные по активности на TikTok редко выдают цифры более 1 млрд просмотров в сутки. На сегодняшний день под тэгом #shorts на YouTube выложено 18 млн видео с 2,2 млн каналов. Наиболее популярные ролики набирают более 200 млн просмотров за 1-3 месяца.

Google (Alphabet), владеющая YouTube, собирается включить монетизацию в роликах Shorts уже в ближайшее время. Есть все основания полагать, что проект окажется финансово успешным, и платформа сможет заметно нарастить рекламную выручку за счет часто повторяемых коротких видео. Оборот YouTube за прошлый год составил почти $20 млрд (11% совокупной выручки Google). При этом бизнес видеохостинга опережает по росту компанию в 2,4 раза: его выручка прибавила в 2020 году 31%, в то время как вся компания Alphabet только 13%.

На этом фоне стоит обратить пристальное внимание на бумаги Google, которые после майской просадки отошли на уровни начала апреля около $2270 за штуку. От текущих значений ее среднесрочный потенциал роста составляет до 20%. В случае усиления коррекции на рынках в ближайшие дни бумага может отойти еще ниже к уровню поддержки $2150, откуда начнется восстановление с потенциалом до 26% на горизонте до года.

Емельянов Валерий
«Фридом Финанс»