Совкомфлот ожидает в II полугодии сопоставимые с началом года финансовые результаты. Глава Совкомфлота Игорь Тонковидов дал интервью в ходе международной конференции «Нева-2023». Главное:

Совкомфлот продолжает обслуживать три нефтяных проекта, которые находятся в Арктике: «Приразломное», «Варандей» и «Новый порт».


( Читать дальше )

В пятницу (22 сентября) Русснефть сообщила, что на внеочередном собрании акционеров владельцы компании утвердили выплату дивидендов на привилегированные акции по итогам 2022 года в размере $1,12 на акцию. Всего на выплату будет направленно $110 млн – около 10,6 млрд руб. Компания не раскрывала отчетность по МСФО за 2022 год. Прибыль по РСБУ составила 8,4 млрд руб.

До этого совет директоров компании рекомендовал акционерам не выплачивать дивиденды за 2022 год по обычным и привилегированным акциям. Однако, 30 июня акционеры отклонили данную рекомендацию на годовом собрании. 11 августа, совет директоров дал новую рекомендацию о выплате $110 млн дивидендов на привилегированные акции. Выплата подразумевается в рублях по курсу ЦБ, установленному на дату фактической выплаты компанией дивидендов.

Привилегированные акции составляют 25% уставного капитала компании и распределены между банками Траст (16,52%) и ВТБ (8,48%). Ранее Русснефть выплачивала дивиденды только по привилегированным акциям.

«Ренессанс Капитал»

В пятницу стало известно, что сегодня арбитражный суд рассмотрит ходатайство об утверждении мирового соглашения по иску Газпромбанка к «Мечелу» о взыскании $244 млн.

Еще 20 сентября Газпромбанк, Челябинский металлургический комбинат и «Мечел» подали заявление об утверждении мирового соглашения. Кроме того, Газпромбанк попросил, чтобы разбирательство проходило в закрытом режиме.

Напомним, что в апреле этого года Газпромбанк подал в Арбитражный суд Москвы иск к «Мечелу» на сумму в 11,9 млрд руб. В июле суд постановил взыскать с «Мечела» и ЧМК $244 млн, но позже компания подала апелляцию.

Позиция банка заключается в том, что он предоставлял финансирование французскому банку BNP Paribas на основании договора финансового участия от 2010 года, а BNP Paribas кредитовал ЧМК. «Мечел» был поручителем по кредиту. ЧМК должен был гасить кредит через французский банк до 2019 года, но последний платеж внес в 2014 году.

Мы видим вероятность роста бумаг «Мечела» на 10–15% на горизонте 3–4 месяцев.

( Читать дальше )

Газпром нефть – Запуск комплекса на Омском НПЗ и комментарии с TNF форума в Тюмени

Капитализация: RUB 3 128 547 млн
Объём торгов: RUB 463,7 млн
В свободном обращении: 3,81%

В пятницу (22 сентября) Газпром нефть запустила новый комплекс первичной переработки нефти. Новый объект был построен в рамках модернизации Омского НПЗ и предполагает замену шести установок прошлого поколения, которые будут выведены из эксплуатации, инвестиции в проект составили более 66 млрд руб. Производительность комплекса составит 8,4 млн тонн нефти в год и 1,2 млн тонн газового конденсата.

«Ренессанс Капитал»

Ранее (20 сентября) на Промышленно-энергетическом форуме в Тюмени глава Газпром нефти, Александр Дюков, сделал несколько заявлений. Ниже, приводим основные тезисы:

Вероятно, Газпром нефть заплатит дивиденды за 9М23, однако, необходимо дождаться результатов третьего квартала и решения совета директоров и акционеров.

Компания сохранит инвестпрограмму в 2023 на уровне 2022 года. Газпром нефть не раскрывала отчетность за 2022 год, хотя в конце 2021 года компания планировала инвестпрограмму на 2022 год в размере около 500 млрд руб.

( Читать дальше )

Татнефть – ВОСА по дивидендам за 1П23 не состоялось, повторное пройдет 28 сентября

Капитализация: RUB 1 401 592 млн
Объём торгов: RUB 2 074,3 млн
В свободном обращении: 32,00%

В пятницу (22 сентября) Татнефть сообщила, что внеочередное собрание акционеров не состоялось из-за отсутствия кворума. На собрании акционеры должны были принять решение о выплате дивидендов по итогам 1П23.

Повторное собрание назначено на 28 сентября.

«Ренессанс Капитал»

Ранее (15 августа) совет директоров Татнефти рекомендовал выплатить дивиденды за 1П23 в размере 27,54 руб. на обыкновенную и привилегированную акцию. Напомним, что собрание акционеров для утверждения дивидендов за 2022 год состоялось также только со второго раза.

Обновленный прогноз социально-экономического развития Российской Федерации до 2026 г. предполагает более высокий темп роста тарифов, чем в предыдущем прогнозе. Так, с 1 июля 2024 г. тарифы на газ должны проиндексировать на 11,2% (ранее прогнозировался рост на 8%), на передачу электроэнергии, для всех категорий потребителей, — на 9,1% (ранее ожидался рост на 7%).

Повышение прогноза по росту тарифа на газ увеличит цену на э/энергию на рынке на сутки вперед. В случае тепловых компаний, потребляющих газ в виде топлива, это увеличение нивелируется ростом издержек, но владельцы ГЭС благодаря повышению цен на э/энергию окажутся в выигрыше. Мы считаем новость позитивной и для сетевых компаний. Прогнозируемый нами показатель EBITDA на 2024 г. становится выше у РусГидро (+1%), ТГК-1 (+2%), Россетей Московский регион (+3%) и Россетей Центр (+3,5%).

Тайц Матвей
ИБ «Синара»

Полиметалл — Обзор финансовых результатов за 1 полугодие 2023

Выручка Полиметалла за I полугодие 2023 составила $1 315 млн (+25% в годовом сравнении), скорректированный показатель EBITDA достиг $559 млн (+31%), а рентабельность по EBITDA выросла до 43% (+2 п.п.). Скорректированная чистая прибыль увеличилась на 28% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года и составила $261 млн. Денежные затраты группы (TCC) в I полугодии 2023 увеличились на 11% по сравнению с I полугодием 2022 года до $944 на унцию золотого эквивалента, что было обусловлено инфляцией в России, а также плановым снижением содержания металла. Чистый долг увеличился до $2,59 млрд с $2,39 млрд на конец 2022, а отношение чистого долга к EBITDA снизилось до 2,25х с 2,35х в 2022 г.

Компания подтвердила производственный план на 2023 год в объеме 1,7 млн унций золотого эквивалента, денежные затраты прогнозируются на уровне $950-1000 на унцию, совокупные затраты (AISC) — на уровне $1300-1400 на унцию. Мы считаем результаты неоднозначными: положительный эффект увеличения прибыли нивелирован отрицательным свободным денежным потоком в размере -$341 млн и увеличением чистого долга. У нас нет официального рейтинга по Полиметаллу.

Атон

Набсовет Мосбиржи 27 сентября рассмотрит дивидендную политику и стратегию

Деталей новой стратегии пока нет. Инвесторам и аналитикам она будет представлена на следующий день — 28 сентября. Стратегия рассчитана на период до 2028 года. На объявлении даты новой стратегии и дивидендной политики на прошлой неделе акции Мосбиржи уверенно росли, обгоняя рынок.

Нам по-прежнему нравятся акции Мосбиржи, которая выигрывает от роста процентных ставок и увеличения объема торгов. В настоящий момент биржа оценивается по мультипликатору P/E 2023П на уровне 8.0х против исторической средней оценки 11-13.0х, что говорит о сохранении потенциала дальнейшего роста в акциях компании.

Атон  

Владелец ТМК продает на Мосбирже 1,5% ее акций, диапазон цены 205-235 руб.

ПАО «Трубная металлургическая компания» начинает вторичное публичное размещение акций на Московской бирже: основной акционер ТМК — ООО «ТМК Стил Холдинг» — в рамках SPO продаст 1,5% (15 млн шт.) акций. Ценовой диапазон предложения составит от 205 до 235 руб. за одну ценную бумагу, говорится в сообщении ТМК. Таким образом, объем сделки может составить 3,075-3,525 млрд руб. На торгах в среду акции ТМК потеряли 4,5% и закрылись на отметке 227,98 руб… Сбор заявок на участие в SPO пройдет с 21 по 28 сентября включительно.

Допэмиссия ТМК приведет к увеличению free-float на Мосбирже до 10,9%, что может способствовать переводу акций компаний в первый котировальный список. В перспективе, акции могут включить и в базу расчета индекса Мосбиржи. Соответственно, это все приведет к увеличению притока инвесторов в бумаги компании. Мы считаем инвестпрофиль ТМК крепким: отчет за полугодие оказался очень сильным, ограничивающих факторов для выплат дивидендов сейчас нет. Долговая нагрузка значительно ниже того порога, который прописан в дивидендной политике, плюс у компании стабильный денежный поток, который должен быть направлен на выплаты акционерам.

«Промсвязьбанк»

РФ вводит «курсовые» экспортные пошлины до конца 2024 г. в размере 4-7%, для удобрений — до 10% Россия с 1 октября вводит экспортные пошлины с привязкой к курсу рубля на широкий перечень товаров. Соответствующее постановление подписано, сообщила пресс-служба правительства.

Ставка экспортной пошлины составит: 4% при курсе 80-85 руб. за доллар США, 4,5% при 85-90 руб., 5,5% при 90-95 руб., 7% при 95 руб. и более. Такая шкала будет действовать для всех видов экспортных товаров, которых касается постановление, помимо удобрений, для которых ставка вывозной пошлины будет составлять 10% при курсе выше 80 руб. за доллар (если курс ниже 80 руб., будет действовать уже введенная ранее пошлина в 7%).

По нашим оценкам, эффект от введения пошлин для компаний чермета будет небольшим из-за низкой доли экспорта в выручке: затронет всего 1,5-2% EBITDA. У компаний цветмета доля экспорта в выручке выше, поэтому и эффект на EBITDA будет более ощутимым — до 10%, по нашим оценкам. Аналогично — для представителей сектора удобрений. У угольщиков наиболее уязвимым выглядит Мечел — здесь эффект может быть до 5% EBITDA. Тем не менее, компании данных секторов и так имеют довольно низкие оценки, поэтому мы не видим оснований для корректировки их текущего инвестпрофиля.

«Промсвязьбанк»