ГК «Эталон» сегодня представила результаты за первый квартал и апрель 2023 года

В первом квартале продажи упали в годовом выражении как в физическом (минус 19% до 73,6 тыс. кв. м), так и в денежном выражении (минус 32% до 13,4 млрд руб.). Это связано с эффектом высокой базы: на первый квартал 2022 года пришёлся пик продаж из-за ажиотажного спроса в феврале-марте и резкого повышения процентных ставок.

В апреле продажи выросли на 67% год к году и в квадратных метрах, и в деньгах — соответственно до 39,4 тыс. кв. м и 7,3 млрд руб. База сравнения, наоборот, была низкой: в апреле прошлого года произошёл обвал рынка. В то же время относительно марта 2023 г. компания также продемонстрировала рост на 19% в кв. м и 12% в деньгах.

Кроме того, Эталон запустил новые проекты в регионах, и начал проявляться эффект от приобретения девелопера YIT, у которого была высокая доля продаж в регионах. Этим объясняется снижение средней цены за квадратный метр — в регионах цены ниже, чем в Москве и Санкт-Петербурге. При этом средняя цена реализации в апреле превышала наш среднегодовой годовой прогноз на 3%: 185 тыс. руб. против 179 тыс. руб. за квадратный метр.

( Читать дальше )

Китайский самолет Comac C919, который выпускает Commercial Aircraft Corp of China, совершил первый коммерческий полет, что может свидетельствовать о начале его массового использования в КНР и вытеснении моделей Boeing и Airbus с местного рынка.

Разработка Commercial Aircraft Corp of China узкофюзеляжного авиалайнера началась в 2008 г., а производство — в конце 2011 г., однако официальную лицензию на полеты власти выдали лишь в сентябре 2022 г. Полет же состоялся спустя полгода с момента получения самолетов их первым заказчиком (China Eastern Airlines). Сейчас в парке авиаперевозчика насчитывается пять новых самолетов Comac C919.

Commercial Aircraft Corp of China предстоит конкурировать с Boeing и Airbus, но у последних заказы на самолеты Airbus A320neo и Boeing 737 Max полностью расписаны до 2030 г. Comac C919, отметим, пока сертифицирован только для полетов в пределах Китая. Boeing же с 2017 г. не поставлял в КНР пассажирские самолеты.

Ввиду солидного портфеля заказов Boeing и Airbus до 2030 г.

( Читать дальше )

Совет директоров НЛМК рекомендовал не выплачивать дивиденды за 2022 г., сообщает Интерфакс со ссылкой на заявление компании. Годовое собрание акционеров будет проведено в заочной форме 30 июня, а реестр для участия в собрании будет закрыт 5 июня, отмечает агентство.

Отказ НЛМК от дивидендов не стал сюрпризом, поскольку другие компании отрасли поступили так же. Металлурги продолжают накапливать на балансе денежные средства, которые рано или поздно преобразуются в дивиденды с доходностью от 20%.

Чуйко Кирилл
Казаков Дмитрий
«БКС Мир инвестиций»

Алроса начнет восстановление рудника «Мир» в 2023 г., планирует запуск в 2030-31 гг., сообщил глава Якутии Айсен Николаев на встрече с президентом России Владимиром Путиным (Интерфакс).

Затраты на восстановление рудника ранее оценивались в RUB 126 млрд ($1.6 млрд). Напомним, до затопления в 2017 г. и остановки добычи рудник «Мир» занимал второе место по средней стоимости добытых алмазов и третье — по среднему содержанию алмазов среди основных рудников Алросы. В 2014-16 гг. на долю подземного рудника «Мир» приходилось более 10% от 36-38 млн каратов алмазов, добытых Алросой.

Мы оцениваем затраты на восстановление рудника на уровне 3% от капзатрат в 2023-30 гг. и менее 2% от свободного денежного потока в 2023-30 гг. Мы считаем долгосрочный эффект позитивным, поскольку по содержанию и стоимости добытых алмазов Мир входит в топ-3 рудников Алросы.

Чуйко Кирилл
Алиев Ахмед
«БКС Мир инвестиций»

Etalon Group опубликовала операционные результаты за 1К23 и апрель 2023 г. В отчетном квартале продажи ожидаемо уменьшились на 32% г/г в денежном выражении и на 19% г/г — в натуральном в связи с высокой базой 1К22. Доля ипотечных сделок выросла на 14 п. п. в годовом сопоставлении с 33% до 47%.

Показатель продаж оказался слабым в связи с крайне высоким количеством сделок в 1К22, когда покупатели торопились приобрести жилье до повышения ставки Банком России до заградительного уровня. Динамика продаж у Etalon Group оказалась лучше, чем у ключевого конкурента — Группы ЛСР (-37% г/г в денежном выражении и -26% г/г — в натуральном).

Отметим также, что доля региональных продаж у компании составила 34% от всей реализации в натуральном выражении, на уровне 4К22, и выросла на 1 п. п. в квартальном сопоставлении до 22% от всех продаж в денежном выражении. Полагаем, сильные позиции в регионах поддержат финансовые результаты Etalon Group за весь 2023 г. Мы видим риски повышения нашей оценки компании.

Фомкина Ирина

( Читать дальше )

Совет директоров принял решение о выкупе акций на рынке в размере до RUB 10 млрд до конца 2023 г. В пресс-релизе указано: «динамика цены акций не отражает кратный рост бизнеса за последние несколько лет», «справедливая оценка стоимости чистых активов компании в пять раз выше текущей капитализации».

По нашим оценкам, выкуп может составить до 6% уставного капитала компании по цене закрытия на пятницу 26 мая 2023 г. при оценочной доле акций в свободном обращении 8.9%.

Компания заявила, что приобретенные акции в дальнейшем будут использованы в общекорпоративных целях.

На наш взгляд, обратный выкуп акций не окажет влияния на дивидендные выплаты — минимум RUB 5 млрд, согласно дивидендной политике.

Царева Елена
«БКС Мир инвестиций»

В соответствии с решениями, принятыми акционерами на ВОСА 29 декабря 2022 г., Детский мир завершил выделение ООО «ДМ» в качестве операционного дочернего предприятия. Далее «дочки» публичной компании (АО «ДМК», ООО «ДМИ» и АО «ДМФА») запустили программы приобретения у акционеров обыкновенных акций ПАО «Детский мир».

Акции выкупаются в основном по цене 71,5 за штуку, кроме тех случаев, когда инвесторы, являющиеся резидентами «недружественных» стран, выбирают вариант перевода средств, минующий счета типа «С» (в таком случае выкуп производится по цене 60,77 руб. за акцию).

Акционерам предложено несколько вариантов продажи принадлежащих им ценных бумаг:

Путем подачи заявки на торгах на МосБирже в режиме «Выкуп: Адресные заявки». Приобретение осуществляет АО «ДМК» с 30 мая по 28 июля 2023 г. АО «ДМК» вправе досрочно остановить программу приобретения с момента концентрации в его владении 25% всех размещенных акций эмитента.

( Читать дальше )

Сегодня стало известно, что СД «Роснефти» рекомендовал выплатить 17,97 руб. в качестве финальных дивидендов за 2022 год. Доходность выплаты может составить 4,1%. Датой закрытия реестра для получения дивиденда установлено 11 июля.

Размер выплат соответствует 50% прибыли по МСФО за второе полугодие 2022 года, что согласуется с дивидендной политикой компании. На этом фоне размер дивидендов совпал с нашими и рыночными ожиданиями.

В преддверии дивидендов акции «Роснефти» показали бурный рост, что, возможно, могло быть связано с ожиданием более высокой нормы выплат в связи со сложностями бюджета, однако сюрприза не случилось. На этом фоне ожидаем умеренно негативную реакцию на рекомендацию СД. Сохраняем целевую цену по акциям «Роснефти» на отметке 391,9 руб., что соответствует даунсайду 10,3% без учёта дивидендов.

Кауфман Сергей
ФГ «Финам»

Роснефть: EBITDA за 1К23 может вырасти на 15% к/к благодаря жесткому контролю затрат

«Роснефть» представила ключевые финансовые показатели по МСФО за 2П22, 9M22 и 2022 г. и в скором времени может раскрыть результаты за 1К23.

Мы прогнозируем сокращение выручки в 1К23 на 5% к/к до 1750 млрд руб., то есть темпом заметно меньшим, чем падение средней цены на Urals на 9% по сравнению с 4К22. Это объясняется тем фактом, что порядка 55% сырой нефти Роснефть продает по премиальным каналам, таким как трубопровод ВСТО, а выраженные в рублях цены на экспортируемые нефтепродукты даже выросли в квартальном сопоставлении.

Благодаря жесткому контролю затрат, который мы уже наблюдали в прошлом году, EBITDA, как ожидается, вырастет на 15% к/к до 620 млрд руб., что предполагает весьма приличную рентабельность в 35%. Чистая прибыль должна составить 305 млрд руб. (+37% к/к), за счет чего отчетный квартал может внести 14,4 руб. в дивиденды за 1П23 при квартальной дивидендной доходности в 3,3%.

Мы оптимистически смотрим на перспективы акций Роснефти, а прогнозируемый рост EBITDA в 1К23 лишь подкрепляет инвестиционную привлекательность эмитента. Гигантский проект «Восток Ойл», запуск которого намечен на 2024 г., уже в 2025 г. должен оказать ощутимое влияние на объемы производства и финансовые показатели компании.

( Читать дальше )

Алроса начнет восстанавливать рудник Мир в этом году  

Как сообщил Интерфакс со ссылкой на заявление главы Якутии Айсена Николаева, АЛРОСА в 2023 начнет восстановление рудника Мир, а первая добыча в промышленных масштабах на руднике начнется в 2030-2031. Проект восстановления предполагает строительство нового рудника взамен утраченного в результате аварии в 2017. По словам А. Николаева в ноябре 2022, инвестиции в проект оценивались в 126 млрд руб.

Новость в целом соответствует нашим ожиданиям, кроме того, мы считаем проект социально значимым. Напомним, что на рудник Мир до аварии приходилось более 10% добычи по группе АЛРОСА, по данным Интерфакса. У нас нет официального рейтинга по компании.

Атон