АФК Система: выручка в 1К22 прибавляет 26% г/г, OIBDA вырастает на 22% г/г до 63,5 мрлд при рентабельности в 32,1%

АФК Система отчиталась за 1К22, отразив сильные результаты всех основных «дочек», таких как МТС, Segezha Group, агрохолдинг СТЕПЬ, и консолидацию Биннофарм Групп. В частности, общая выручка прибавила 26% г/г до 214 млрд руб. Скорректированная OIBDA выросла на 22% г/г до 69,45 млрд руб., что предполагает 32,1%-ную рентабельность по OIBDA со снижением в 1,1 п. п. г/г. Скорректированный чистый убыток составил 10,6 млрд руб. против убытка в 2,4 млрд руб. в 1К21: в отчетности были отражены резервы под отложенные налоговые активы в связи со снижением рыночной стоимости акций Ozon.

Среди портфельных компаний АФК Система очень хорошие результаты показала Segezha, с ее ростом продаж на 96% г/г до 36 млрд руб. и увеличением OIBDA на 134% г/г до 11,8 млрд руб.: повысились и объемы продаж, и цены на фоне ослабления рубля. Сельскохозяйственный актив СТЕПЬ показал рост продаж на 109% г/г до 14 млрд руб. и увеличение OIBDA до 2,7 млрд руб. Медси сообщила о продажах на 17% выше г/г (8,5 млрд руб.) и снижении OIBDA на 3% г/г до 1,4 млрд руб.

( Читать дальше )

Выручка АФК Системы выросла на 26% г/г, до 216 млрд руб.

Выручка АФК Системы по итогам 1 квартала 2022 г. выросла на 26% г/г, до 216,4 млрд руб. Скорректированный показатель OIBDA увеличился на 22% г/г, до 69,4 млрд руб. При этом скорректированный чистый убыток в доле АФК увеличился с 2,4 до 10,6 млрд руб.

Мы смотрим на результаты компании умеренно позитивно. Основными драйверами роста выручки и OIBDA стали результаты Segezha Group и Агрохолдинга СТЕПЬ, также хорошую динамику продемонстрировали компании фармнаправления. Несмотря на ухудшение рыночной конъюнктуры, ключевые компании в портфеле Системы приняли решение о выплате дивидендов. Убыток по чистой прибыли в основном связан с переоценкой активов и низкими результатами Ozon, который, однако, в ближайший год уже может выйти на безубыточность.

Промсвязьбанк

Судя по тому, что «АЛРОСА» отказалась от выплаты итоговых дивидендов за прошлый год, компания, возможно, не вполне уверена в устойчивости бизнеса с учетом принятых против нее санкций. Ранее компания была довольно щедрой на дивиденды, в том числе потому, что они шли в федеральный и региональные бюджеты. Напомним, что 33% акций «АЛРОСА» принадлежит государству в лице Росимущества, 25% – Республике Саха (Якутия) и еще 8% – улусам (районам) Якутии.

Кроме того, значительная доля free float принадлежит институциональным инвесторам из США, ЕС и Великобритании. Они сейчас не могут выйти из акций «АЛРОСА» на Мосбирже, а программы депозитарных расписок у компании не было. Дивиденды им выплатить компания не может, и это также могло быть одной из причин отказа от распределения дивидендов. Даже если так, этот отказ имеет негативное влияние на котировки акций «АЛРОСА».


( Читать дальше )

Снятие санкций в обмен на удобрения и пшеницу. Только мы сегодня написали о том, что вполне можно дождаться снятия санкций с России, по примеру Кубы. Как у нашей страны был обнаружен действенный рычаг, который позволит не ждать наступления этого события почти 60 лет. Им оказались… (звучит барабанная дробь) удобрения! И это уже обсуждается.

Россия может воспользоваться нехваткой удобрений. Недорогой газ помогает отечественным производителям минеральных удобрений успешно конкурировать с зарубежными компаниями в вопросах поставок на международный рынок. Введение квот на поставки удобрений за рубеж может стать важным инструментом в переговорах с недружественными странами. Тут можно предложить создать программу «поставка удобрений в обмен на снятие санкций». Либо можно потребовать разблокировать ограничения на поставки высоких технологий и других столь нужных российской экономике и предприятиям вещей.

Коган Евгений
НИУ ВШЭ


( Читать дальше )

Акции «Норникеля» последний день сегодня торговались на Московской бирже с итоговыми дивидендами за 2021 г. Компания выплатит по 1 166,22 руб. на акцию. Текущая дивидендная доходность составляет 5,8%.

По всей видимости, завтра можно будет ожидать снижения котировок на сопоставимую величину, по крайней мере, с открытия рынка. Впрочем, дивидендный гэп может быть и не таким большим, и вряд на много дней останется незакрытым.

На фоне учетной ставки ЦБ РФ и процентов по депозитам доходность акций сейчас уже не выглядит такой впечатляющей, как раньше. Однако важен сам факт. «Норникель» – один из немногих в секторе «Металлы и добыча», кто не отказался от выплаты итоговых дивидендов за 2021 г. Можно вспомнить еще разве что «ФосАгро». И «Полюс» все еще хранит молчание по этому поводу. А больше, пожалуй, уже никого. И, кроме того, сохраняется надежда, что «Норникель» сможет выплатить промежуточные дивиденды в 2022 г.

Мы считаем акции «Норникеля» одними из самых устойчивых бумаг на рынке. Вероятность введения санкций против этой компании невелика, проблемы логистики решаются, высокие цены на металлы обеспечат прибыль в текущем году. Наша оценка акций «Норникеля» – «Лучше рынка».

Калачев Алексей
ФГ «Финам»

В Китае и Европе акции компаний потребительского сектора дискреционного спроса с начала текущего года выглядят хуже широкого рынка, в то время как бумаги компаний товаров первой необходимости находятся на уровне рынка.

В Америке бумаги ряда представителей потребительского сектора достаточно выраженно проявили свои защитные свойства: акции компаний товаров первой необходимости с начала года показывали динамику стабильно лучше широкого рынка. Тем временем в Европе и Китае бумаги компаний вторичного спроса оказались под большим давлением, чем широкий рынок.

Среди бумаг, входящих в состав Consumer Staples ETF (XLP), мы предпочитаем акции производителя напитков и снеков PepsiCo как защитную инвестицию. Наша целевая цена акций PepsiCo составляет $187,88, что формирует потенциал роста 12,8%, рекомендация — «Держать».  В случае просадки бумаги могут стать интересными для покупки.

Динамика потребительского сектора на Московской бирже в этом году было неоднозначной. После возобновления торгов в марте сектор показывал динамику лучше рынка, что, однако, изменялось в конце мая, когда существенную поддержку индексу широкого рынка оказали дивидендные истории, прежде всего в нефтегазовом секторе. При этом представители потребительского сектора не могли похвастаться какими-то интересными новостями с точки зрения дивидендов.

( Читать дальше )

Совет директоров НМТП рекомендовал дивиденды за 2021 г. в размере 0,54 руб. на акцию

Совет директоров НМТП рекомендовал акционерам выплатить дивиденды за 2021 год в размере 0,54 рубля на акцию, говорится в материалах компании к годовому собранию акционеров. Общая сумма дивидендов в случае их утверждения составит 10,4 млрд рублей.

Совет директоров предложил собранию акционеров установить 12 июля в качестве даты, на которую определяются лица, имеющие право на получение дивидендов. Таким образом, последний день торгов акций с дивидендами — 8 июля 2022 года (с учетом режима Т+2). Дивидендная доходность формируется на уровне 9,7%.

Промсвязьбанк

На вчерашних торгах акции Газпрома наконец-то пробили уровень сопротивления на дневном графике около 300 руб., который удерживался на протяжении восьми торговых сессий после роста на новостях о дивидендах.

Напомним, совет директоров Газпрома рекомендовал дивиденды за 2021 г. в размере 52,53 руб. Текущая дивидендная доходность составляет 17,05%. Дата закрытия реестра для получения дивидендов назначена на 20 июля 2022 г.

Кроме этого, хотим отметить, что был пробой не только уровня сопротивления, но и нисходящего тренда на повышенных объёмах. Это в свою очередь, подтверждает истинность пробоя и развитие восходящего движения.

Технический сигнал подтверждается фундаментальным фактором. Дивидендная доходность акций Газпрома одна из самых высоких на российском фондовом рынке. Мы ожидаем роста котировок по мере снижения процентных ставок и приближения к дате закрытия реестра.

Текущие движение может продлиться до ГОСА, которое назначено на 30 июня 2022 г. После утверждения дивидендов акционерами Газпрома, котировки могут ускориться.

( Читать дальше )

На прошлой неделе дочерние компании, Газпром энергохолдинга, который в свою очередь принадлежит Газпрому, рекомендовали дивиденды за 2021 г. в размере 50% от чистой прибыли по МСФО.

Расчетная дивидендная доходность акций ГЭХ превышает не только ставку банковских депозитов, но и среднюю дивдоходность по российскому рынку.


( Читать дальше )

Совет директоров НМТП рекомендовал акционерам выплатить дивиденды за 2021 год в размере 0,54 рубля на акцию. Дата закрытия реестра для получения дивидендов — 12 июля 2021 года. Годовое собрание акционеров НМПТ состоится 30 июня в заочной форме.

Очень позитивная новость для акционеров НМТП. У компании нет четкой дивидендной политики, и у нас были опасения, что, учитывая непростую экономическую ситуацию, стивидор вообще не заплатит дивиденды за прошедший год. Более того, из материалов к годовому собранию следует, что чистая прибыль Группы в прошлом году составила 16,3 млрд руб. (годовая консолидированная отчетность НМТП пока не опубликована), тогда как общая сумма дивидендов может составить 10,4 млрд рублей. Т.е. акционерам будет направлено более 60% прибыли, что является достойным результатом даже в «мирное» время.

Напомним, что «Новороссийский морской торговый порт» (НМТП) в мае направил депозитарию программы GDR (J. P. Morgan Chase Bank) уведомление о расторжении депозитарного соглашения. Дата прекращения договора — 3 августа.

( Читать дальше )