Разворачивание технологий 5G становится синергетическим драйвером для Qualcomm, которая не только владеет рядом патентов на стандарт связи 5G New Radio (NR), но и выпускает семейства 5G-процессоров, «запитывающие» большинство флагманских смартфонов на глобальном рынке. Возможности географического расширения, новые продукты, а также экспансия Qualcomm в сегменты автомобильных чипов и IoT, на наш взгляд, создают комплекс драйверов роста акционерной стоимости.

Мы рекомендуем «Покупать» акции QCOM с целевой ценой на 12 мес. $ 189,89 и потенциалом 31,29% без учета дивидендов.

Qualcomm — американская компания, специализирующаяся на технологиях беспроводной связи и системах на кристалле (SoC). Продукты компании используются в смартфонах, сетевом и широкополосном оборудовании, бытовой технике, электронике и других устройствах.


( Читать дальше )

VEON объявил о заключении соглашения о продаже 15,4 тыс. вышек мобильной связи в России компании «Сервис-Телеком» за 70,65 млрд руб. (примерно USD970 млн). Вторая часть сделки предусматривает заключение соглашения между российской операционной компанией «Вымпелком» и покупателем на предоставление услуг башенной инфраструктуры на начальный период 8 лет. Сделка должна быть закрыта в 4K21. Цена сделки близка к ранее объявленной в российских СМИ и соответствует 2021 EV/EBITDA актива на уровне 11,7x (исходя из прогнозной EBITDA HTK после закрытия сделки) против текущего мультипликатора VEON на уровне 3,7x. Полученные в результате сделки средства, скорее всего, пойдут на снижение долга и инвестиции; кроме того, за счет этих средств компания планирует достичь большей финансовой гибкости, что, на наш взгляд, может быть позитивным сигналом для инвесторов, указывающим на возможное возобновление дивидендных выплат VEON уже в обозримом будущем (возможно, уже в 1K22 одновременно с публикацией финансовой отчетности за 2021 г.). Мы ожидаем, что сегодня, после завершения долгих выходных, акции компании, которые торгуются на бирже в Нью-Йорке, позитивно отреагируют на эту новость.

( Читать дальше )

С момента нашей рекомендации «Покупать» от 8 июня акции «Газпрома» принесли доходность в 24,6% с учётом дивидендов и сегодня достигли нашей целевой цены, равной 330,9 руб.

Ключевым драйвером положительной динамики акций газового гиганта, конечно, стал безумный рост цен на газ в Европе. На фоне холодной зимы, жаркого лета, перенаправления поставок СПГ в Азию и нежелания «Газпрома» увеличивать поставки газа в Европу заполненность газохранилищ для данного времени года снизилась до исторических минимумов, а цены еженедельно превышают исторический максимум и недавно выросли выше $ 650 за тыс. кубометров. Кроме того, позитива инвесторам добавляет тот факт, что строительство многострадального Северного потока-2 практически завершено.

Положительный эффект от роста цен на газ был виден в результатах «Газпрома» за второй квартал.  Выручка компании выросла на 77,7% г/г до 2067 млрд руб., EBITDA — в 6,8 раз до 703 млрд руб. Чистая прибыль акц. увеличилась на 249,5% г/г до 521 млрд руб. Прибыль за полугодие соответствует дивиденду в 17,85 руб. на акцию (5,4%) доходности. Средняя цена реализации газа в дальнем зарубежье выросла на 104% г/г до $ 224,4 за тыс. кубометров, что существенно меньше спотовых цен, т.к. контракты «Газпрома» в основном привязаны к дальним фьючерсам. На данный момент «Газпром» ожидает, что в среднем по году цена реализации газа в Европе достигнет $ 270 за тыс. кубометров.

( Читать дальше )

Хорошие результаты за I полугодие у сети клиник «Мать и дитя» были вполне ожидаемы. Сеть не просто активно расширяется, но и достаточно быстро меняет формат, переориентируясь с исключительно женской медицины на широкий спектр предлагаемых услуг. Так, если в 2019 году на иные медицинские услуги пришлось 31% выручки, то по итогам 2020 года доля прочих услуг выросла до 44% и продолжает стремительно увеличиваться.

На сегодняшний день «Мать и дитя» оказывает частные медицинские услуги в 25 регионах России, присутствуя в них в виде шести медицинских центров и 36 клиник. С момента начала пандемии коронавируса «Мать и дитя» переоборудована свой медицинский центр «Лапино» в крупный антиковидный центр, что отразилось на ее операционных и финансовых показателях. Равно как и необходимость переноса на более поздние сроки процедур экстракорпорального оплодотворения (ЭКО), приносящих наибольшую долю в выручке компании. Тем не менее сопоставимая выручка стабильно растет все последние годы. Так, по итогам 2020 года она увеличилась на 18%, а в I полугодии текущего года увеличилась на 51% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года. Позитивную роль должно сыграть и открытие медцентра «Лапино-2», в рамках которого функционирует онкологический центр, давший компании в прошлом году 1,3 млрд рублей выручки.

( Читать дальше )

Со времени нашего июньского обзора акции Freeport-McMoRan совершили ожидаемую коррекцию и, по нашему мнению, к настоящему моменту восстановили потенциал роста. Компания представила сильные производственные результаты и финансовую отчетность за 2-й квартал и 6 месяцев 2021 г.

Мы считаем, что фундаментальные факторы, изложенные в предыдущем обзоре, остаются в силе. В связи с этим мы сохраняем по акциям FCX целевую цену и повышаем рекомендацию до «Покупать».

Мы подтверждаем целевую цену по акциям FCX $ 46,0 на июнь 2022 г. и поднимаем по ним рекомендацию с «Держать» до «Покупать». В последнем обзоре мы видели ограниченный потенциал для роста и предполагали возможность коррекции. Эта коррекция произошла, и теперь апсайд к текущей цене акций составляет 26,8%.


( Читать дальше )

МТС — является ведущим телекоммуникационным оператором в России и странах СНГ. В последний год компания стала трансформироваться из простого оператора сотовой связи в технологичный, финансовый конгломерат с различными направлениями: розничная сеть по продаже электронной техники, интернет коммерция, банкинг, инвестиции, облачные технологи, Big Data, медиа и тд.

МТС недавно опубликовала финансовые результаты за II кв. 2021 г. по МСФО. Выручка МТС во II кв. 2021 г. выросла на 10,6% по сравнению со II кв. 2020 г. – до 128,6 млрд руб. Чистая прибыль компании увеличилась на 46,8% – до 17,5 млрд руб.

Положительная динамика финансовых показателей обусловлена увеличением потребления трафика и услуг связи. Дополнительный прирост пришёлся на финтех направление и Банк МТС. В результате чего, показатели МТС превзошли прогнозы аналитиков.

Кроме финансовых результатов, МТС в презентации сообщила о прогнозных дивидендах на 2021 г. – 74 млрд руб., из которых 21,1 млрд будут выплачены в текущем году.

( Читать дальше )

Прибыль Сбербанка в 2021 г. достигнет ориентира в 1 трлн рублей, может даже превысить его — Греф

Прибыль Сбербанка в 2021 году достигнет ориентира в 1 трлн рублей или даже может оказаться больше, сообщил журналистам президент — председатель правления банка Герман Греф в рамках ВЭФ-2021. «За семь месяцев у нас прибыль составила уже 721 млрд рублей, и до конца года мы ожидаем, что мы должны достичь цифры 1 трлн рублей и даже превысить ее, но на сегодня пока еще рановато делать такие бравурные прогнозы», — сказал Греф.

Мы позитивно оцениваем планы Сбербанка по наращиванию чистой прибыли. Для акционеров, при условии, что банк направляет на дивиденды 50% от чистой прибыли по МСФО, это означает 22,1 руб./акцию, что дает доходность 6,7% по обыкновенным и 7,1% по привилегированным акциям. Мы рекомендуем «покупать» акции Сбербанка.

Промсвязьбанк

Мы вновь обращаем внимание на АЛРОСА ввиду приближения рынка алмазно-бриллиантовой продукции к сезонно сильному четвертому кварталу наряду с низкими запасами и ограниченным предложением.

Наш рейтинг по АЛРОСА – НЕЙТРАЛЬНО с учетом справедливой оценки рынком, ослабления положительного эффекта от сокращения запасов и высокой восприимчивости сектора к макроэкономическим факторам.

Акции АЛРОСА с начала года подскочили на 47%, компания сейчас торгуется с мультипликатором EV/EBITDA 2021П 5.9x, что мы считаем справедливым уровнем относительно исторического 5-летнего среднего значения (5.6x).


( Читать дальше )

Мы полагаем, что в среднесрочном периоде акции Exxon Mobil могут быть интересны за счёт своей амбициозной стратегии, а также стабильно высокими по меркам сектора дивидендами. Локальный интерес вызывает коррекция почти на 15% относительно максимумов июня, хотя за этот период индекс широкого рынка продолжил рост, цены на нефть остались на высоком уровне, а отрицательных корпоративных новостей не было. На наш взгляд, это является привлекательной возможностью для покупок.

Мы повышаем рекомендацию по акциям Exxon Mobil до «Покупать» с «Держать» и подтверждаем целевую цену $ 67,6 на май 2022. В прошлом обзоре компании мы рекомендовали покупать акции Exxon Mobil в случае просадок. На наш взгляд это время настало – с момента нашей прошлой рекомендации акции нефтяника снизились на 11,2%.

Кауфман Сергей
ФГ «Финам»

Exxon Mobil — крупнейшая в США и вторая в мире нефтегазовая компания по капитализации. Exxon имеет диверсифицированный портфель активов в сегментах добычи и переработки нефти и природного газа, нефтехимии и производстве СПГ.

( Читать дальше )

РУСАЛ может направить на досрочное погашение долга перед Сбербанком основную часть средств от buyback НорНикеля

РУСАЛ может воспользоваться правом досрочного погашения части долга перед Сбербанком, направить на это основную часть средств, полученных в ходе участия в обратном выкупе акций Норильским никелем, считает зампред правления Сбербанка Анатолий Попов. Участие в buyback НорНикеля принесло РУСАЛУ $1,42 млрд, еще $618 млн компания получила в первом полугодии 2021 г. в виде дивидендов. Это позволило РУСАЛe снизить чистый долг в январе-июне текущего года до $4,1 млрд с около $5,6 млрд (основная его часть приходится на кредит Сбербанка). До конца 2022 г. РУСАЛу предстоит погасить около $2 млрд.

Мы положительно оцениваем данную новость. Досрочное погашение долга позволит улучшить кредитное качество РУСАЛа. Мы рекомендуем «держать» акции компании, целевой уровень — 61 руб./акцию.

Промсвязьбанк