Минфин провёл аукцион ОФЗ, предложив инвесторам два выпуска. При его проведении индекс RGBI находился ниже 103 пунктов, после выхода данных по инфляции доходность выпусков снизилась, инвесторы поверили в «победу», но некое давление на индекс всё равно присутствует:

🔔 По данным Росстата, за период с 28 января по 3 февраля ИПЦ вырос на 0,16% (прошлые недели — 0,22%, 0,25%), с начала февраля 0,07%, с начала года — 1,30% (годовая — 10,14%). В целом за январь инфляция составила 1,23% (январь 2024 г. — 0,86%), данные цифры приводят нас к 12 saar (месячная инфляция без сезонных факторов, умноженная на 12), то есть по темпам мы почти на уровне декабря 2024 г. (это в праздничном январе, где 8 дней не работают некоторые банки, предприятия и по сути спрос должен охладиться), а впереди ещё месячный пересчёт (недельная корзина включает мало услуг, а они растут в цене опережающими темпами). Темпы февраля сопоставимы с прошлым годом, поэтому данный месяц вселяет надежды.

( Читать дальше )

Ⓜ️ По данным Росстата, за период с 28 января по 3 февраля ИПЦ вырос на 0,16% (прошлые недели — 0,22%, 0,25%), с начала февраля 0,07%, с начала года — 1,30% (годовая — 10,14%). В целом за январь инфляция составила 1,23% (январь 2024 г. — 0,86%), данные цифры приводят нас к 12 saar (месячная инфляция без сезонных факторов, умноженная на 12), то есть по темпам мы почти на уровне декабря 2024 г. (это в праздничном январе, где 8 дней не работают некоторые банки, предприятия и по сути спрос должен охладиться), а впереди ещё месячный пересчёт (недельная корзина включает мало услуг, а они растут в цене опережающими темпами). Темпы февраля сопоставимы с прошлым годом, поэтому данный месяц вселяет надежды. Отмечаем факторы, влияющие на инфляцию:



( Читать дальше )

💳  По данным ЦБ, в декабре 2024 г. прибыль банков составила 187₽ млрд (-63,9% м/м, +192,2% г/г), резкое падение по сравнению с прошлым месяцем (в ноябре — 518₽ млрд), по сравнению с прошлым годом почти что трёхкратный рост — 64₽ млрд в декабре 2023 г. Также отмечаю, что доходность на капитал в декабре уменьшилась с 37 до 13%, а прибыль данного месяца анти рекордная в 2024 г. Теперь приступим к интересным фактам из отчёта:

🟣 Убыток от отрицательной переоценки валюты составил -120₽ млрд, после +162₽ млрд в ноябре, произошло это из-за укрепления ₽ к $ (+6% после ослабления на 10% в ноябре).

🟣 Состоялся небывалый рост опер. расходов на 184₽ млрд из-за традиционного увеличения расходов на персонал под конец года (44₽ млрд), а также обесценения нематериальных активов (43₽ млрд) у отдельных банков.

🟣 Поддержали прибыль дивиденды от дочерних финансовых организаций (66₽ млрд), а также положительная переоценка ОФЗ (19₽ млрд).

🟣Балансовый капитал увеличился на 494₽ млрд, темпы существенно выше, чем в чистой прибыли сектора. Повлияла положительная переоценка ценных бумаг, отражаемая непосредственно в капитале (377₽ млрд). Переоценка обусловлена значительным падением доходности гособлигаций на всех сроках.

( Читать дальше )

Минфин провёл аукцион ОФЗ, предложив инвесторам два выпуска. При его проведении индекс RGBI находился ниже 104 пунктов, доходность выпусков повысилась, особенно у долгосрочных бумаг из-за регистрации доп. выпусков, но давление на индекс происходит и из-за других факторов:

🔔 По данным Росстата, за период с 21 по 27 января ИПЦ вырос на 0,22% (прошлые недели — 0,25%, 0,67% это расчёт с 1 по 13 января), с начала января 1,14%, с начала года — 1,14% (годовая — 10,14%). В целом за январь 2024 г. инфляция составила 0,86%, данные цифры уже превышены (причём недельный рост на 0,22% в 4 неделю января почти рекордный, хуже было только в 2015 г. — 0,9%) и это не предел, в запасе ещё 4 дня, месячный пересчёт (недельная корзина включает мало услуг, а они растут в цене опережающими темпами). Такие темпы нас могут вывести к 1,2-1,3% по январю, это приведёт к 14 saar (месячная инфляция без сезонных факторов, умноженная на 12), то есть никакой речи о замедлении инфляции вообще идти не может, потому что мы останемся на уровне декабря 2024 г. (это в праздничном январе, где 8 дней не работают некоторые банки, предприятия и по сути спрос должен охладиться) и это погружение на дно.

( Читать дальше )

Ⓜ️ По данным Росстата, за период с 21 по 27 января ИПЦ вырос на 0,22% (прошлые недели — 0,25%, 0,67% это расчёт с 1 по 13 января), с начала января 1,14%, с начала года — 1,14% (годовая — 10,14%). В целом за январь 2024 г. инфляция составила 0,86%, данные цифры уже превышены (причём недельный рост на 0,22% в 4 неделю января почти рекордный, хуже было только в 2015 г. — 0,9%) и это не предел, в запасе ещё 4 дня, месячный пересчёт (недельная корзина включает мало услуг, а они растут в цене опережающими темпами). Такие темпы нас могут вывести к 1,2-1,3% по январю, это приведёт к 14 saar (месячная инфляция без сезонных факторов, умноженная на 12), то есть никакой речи о замедлении инфляции вообще идти не может, потому что мы останемся на уровне декабря 2024 г. (это в праздничном январе, где 8 дней не работают некоторые банки, предприятия и по сути спрос должен охладиться) и это погружение на дно. Отмечаем факторы, влияющие на инфляцию:



( Читать дальше )

Минфин провёл аукцион ОФЗ, предложив инвесторам один выпуск. При его проведении индекс RGBI находился ниже 105 пунктов, доходность выпусков начинает повышаться, но мы находимся ещё на тех уровнях, когда министерство может использовать только одну классику, но позитив может скоро сойти на нет:

🔔 По данным Росстата, за период с 14 по 20 января ИПЦ вырос на 0,25% (прошлые недели — 0,67% это расчёт с 1 по 13 января, 0,33%), с начала января 0,92%, с начала года — 0,92% (годовая — 10,04%). Хочу отметить, что в целом за январь 2024 г. инфляция составила 0,86%, данные цифры уже превышены (причём недельный рост на 0,25% в 3 неделю января почти рекордный, хуже было только в 2015 г. — 0,58%), а впереди ещё 11 дней подсчёта. Такие темпы нас могут вывести к 1,2-1,3% по январю, это приведёт к 14 saar (месячная инфляция без сезонных факторов, умноженная на 12), то есть никакой речи о замедлении инфляции вообще идти не может, потому что мы останемся на уровне декабря 2024 г. (это в праздничном январе, где 8 дней не работают некоторые банки, предприятия и по сути спрос должен охладиться) и это полнейший провал.

( Читать дальше )

Ⓜ️ По данным Росстата, за период с 14 по 20 января ИПЦ вырос на 0,25% (прошлые недели — 0,67% это расчёт с 1 по 13 января, 0,33%), с начала января 0,92%, с начала года — 0,92% (годовая — 10,04%). Хочу отметить, что в целом за январь 2024 г. инфляция составила 0,86%, данные цифры уже превышены (причём недельный рост на 0,25% в 3 неделю января почти рекордный, хуже было только в 2015 г. — 0,58%), а впереди ещё 11 дней подсчёта. Такие темпы нас могут вывести к 1,2-1,3% по январю, это приведёт к 14 saar (месячная инфляция без сезонных факторов, умноженная на 12), то есть никакой речи о замедлении инфляции вообще идти не может, потому что мы останемся на уровне декабря 2024 г. (это в праздничном январе, где 8 дней не работают некоторые банки, предприятия и по сути спрос должен охладиться) и это полнейший провал. Отмечаем факторы, влияющие на инфляцию:

🗣 Из потребительских цен на нефтепродукты следует, что розничные цены на бензин подорожали за неделю на 0,09% (прошлая неделя — 0,51%), дизтопливо на -0,01% (прошлая неделя — 0,5%), динамика существенно замедлилась и этому есть объяснения (вес бензина в ИПЦ весомый ~4,5%).

( Читать дальше )

🏦 Сбербанк опубликовал сокращённые результаты по РПБУ за декабрь 2024 г. Банк завершил этот год по прибыли лучше, чем 2023 г., но для этого использовал разные хитрости (низкое резервирование, сокращение опер. расходов, переоценку налогов и перенос выплаты дивидендов), в этом месяце на помощь пришли прочие доходы и низкое резервирование, иначе мы увидели бы прибыль ниже 100₽ млрд. Темпы выдачи корп. кредитов увеличились, поэтому давайте подробно рассмотрим кредитные портфели (кредитный портфель впервые сократился за последние 2 года). Частным клиентам в декабре было выдано 286₽ млрд кредитов (-56,7% г/г, в ноябре 327₽ млрд):

💬 Портфель жилищных кредитов вырос на 0,2% за месяц (в ноябре 0,6%), за 2024 г. увеличился на 8,6% и составил 11₽ трлн. В декабре банк выдал 149₽ млрд ипотечных кредитов (-68,1% г/г, в ноябре 168₽ млрд). Снижение связано с отменой льготной ипотеки (видоизменение семейной), повышения КС.

💬 Портфель потреб. кредитов снизился на 3,1% за месяц (в ноябре -2,1%, перераспределение портфеля), за 2024 г. увеличился на +0,7% и составил 3,9₽ трлн. В декабре банк выдал 125₽ млрд потреб. кредитов (-27,7% г/г, в ноябре 89₽ млрд). Снижение выдачи связано с тем, что регулятор повысил макронадбавки практически по всем необеспеченным ссудам и взвинтил КС до 21%.

( Читать дальше )

Минфин РФ опубликовал результаты размещения средств ФНБ за декабрь 2024 г. По состоянию на 1 января 2024 г. объём ФНБ составил 11,88₽ трлн или 6,2% ВВП (в ноябре — 13,09₽ трлн). Объём ликвидных активов фонда (средства на банковских счетах в Банке России) составил 3,8₽ трлн или 2% ВВП (в ноябре — 5,79₽ трлн). Минфин в этом месяце изрядно нарастил свою инвестиционную деятельность, направив ~293,4₽ млрд (в ноябре — 49₽ млрд), крупные суммы достались Ростеху (111,1₽ млрд) и проекту Газпрома Усть-Луга (137₽ млрд). Фондовый рынок РФ воспрял под конец декабря, поэтому неликвидная часть показала весомую прибавку (+780₽ млрд м/м, не забываем и про инвестиции), неликвидная же часть просела на 2₽ трлн из-за изъятий на инвестиции, финансирования дефицита бюджета на 1,3₽ трлн, ослабления юаня и снижения цены на золото.

📈 Неликвидная часть активов ФНБ:

▪️ на депозитах в ВЭБ.РФ — 892,9₽ млрд (в ноябре — 751,9₽ млрд);

( Читать дальше )

Минфин провёл аукцион ОФЗ, предложив инвесторам два выпуска. При его проведении индекс RGBI находился выше 105 пунктов, доходность выпусков значительно снизилась, конечно, этим пользуется министерство и предлагает только классику, но я не был бы настолько позитивен:

🔔 По данным Росстата, за период с 1 по 13 января ИПЦ вырос на 0,67% (прошлые недели — 0,33%, 0,35%), с начала января 0,67%, с начала года — 9,50% (годовая — 9,87%). Из-за новогодних посчитаны 2 недели и это с учётом праздников (неработающие банки, предприятия и т.д.), справочно в целом за январь 2024 г. — 0,86%, откуда тут взяться позитиву не пойму? Такие темпы нас могут вывести выше 1% по январю. Главный сюрприз это месячный пересчёт декабря — 1,32% (недельные данные с 1 по 23 декабря — 1,3%), консенсус-ожидания были на уровне 1,5%, но всё равно 1,32% за декабрь это шок, хуже было только в декабре 2014 г. Данный пересчёт нам ещё поведал, что Росстат окончательно убрал из корзины цены на авиабилеты и не учитывает их даже в месячной корзине, можно с уверенностью утверждать, что данное исключение связано с годовой инфляций — 9,52%, будь самолёт в корзине она бы точно была двузначной!

( Читать дальше )