Воронов Дмитрий, я видимо путанно написал, а вы с утра не вчитывались.
1) Дело не в горизонте, а в сроке окупаемости вложения. Недаром СиП (текущий Р/Е 25...30) сравнивают с тридцатилетними трежерями. Поэтому и русфонду предложил сравнивать с пятилетками.
2) Конечно дивы учитываются. Но у самых доходных дивитикеров котировка суть производная только от ДД. Притом рынок обычно игнорит даже размер доли ЧП пускаемой на выплату. Смотря только на сам размер дива. Даже у много лет распухающих кубышечников от нераспределёнки. Что думаете о такой коррекции оценки, против традиционного соотнесения Е/Р со ставкой дисконтирования? 

Воронов Дмитрий, ну в целом так и есть. Просто мысли…

Воронов Дмитрий, спасибо! Супер!

Воронов Дмитрий, коллега, а не считаете, что в кач-ве бенчмарка корректнее брать не десятилетки, а ту длину ОФЗ, что соответствует текущему Р/Е русфонды (4...5), а то и среднему в исследуемой отрасли?
И второй вопрос: если речь о высокодоходных дивитикерах (где именно размер дивдоходности основной ценовой драйвер), то как корректируете их оценку — ДД приравниваете к текущей купонной доходности тех же длинных ОФЗ или всё равно берете в расчет именно полное Е/Р, чтобы не мешать в кучу эмитентов с разными процентными долями ЧП на выплаты?

Воронов Дмитрий, согласна, тоже верно! спасибО!

Воронов Дмитрий, некоторые госкомпании (типа Роснефти) платят дивиденды гораздо точнее, чем Северсталь или Татнефть

Потому что обязательство перед минфином никто не отменял )

Звучит резонно, благодарю за ответ.

Акцент вопроса был не на 10-летних ОФЗ, а на 20-летнем периоде среднегодового темпа прироста) Зачем брать 20 лет, если логичнее брать 10, как ОФЗ?

Воронов Дмитрий, не люблю бету т.к. широко мажет рынок

условно совкомфлот работает в чисто валютной зоне, но 22% ставка дисконтирования для него как-то абсурдна при текущей девальвации

в общем в Вашей таблице получается ставка дисконтирования банков = ставке дисконтирования нефтегаза (который в общем-то по сути валютную доходность дает), что может немного исказить теорию на практике.

Воронов Дмитрий, куда-то не туда посмотрел. Спасибо, исправил.

Воронов Дмитрий, а, понятно

Воронов Дмитрий, да.

Воронов Дмитрий, так это концы старых кредитов. Брались, может на 3 или 5 лет раньше. Осталось побольше года. Ставки старые.

Воронов Дмитрий, не хватит денежного потока от купонов. По кредиту, как правило, нужно регулярно платить не только проценты, но и гасить сумму кредита. С последним как раз и возникнет проблема.

Воронов Дмитрий, Для юр лиц, да жопа может всплыть легко. Я такое помню, хорошо у нас деньги на счёте были. 

Воронов Дмитрий, Нет для физ лиц запрещено.

Воронов Дмитрий, 

Воронов Дмитрий, фандинг ежедневно подъедает вашу прибыль, он не заметен, так как удерживается вместе с вариационной маржой. 

Воронов Дмитрий, 
тоже об этом подумал