Группа МТС представит свои финансовые результаты за 3К 2023 г. в четверг, 16 ноября. Мы полагаем, что в прошедшем квартале оператору удалось добиться высоких темпов роста выручки, которые превысили 14% г/г. Такой показатель мог стать следствием сильных результатов как основного телекоммуникационного бизнеса, так и прочих направлений вне сервисов связи. Рентабельность, вероятно, была под давлением на фоне инфляции затрат и опережающего роста расходов на персонал. Мы считаем, что OIBDA МТС выросла менее чем на 5% г/г, а рентабельность значительно снизилась. Наша рекомендация для акций группы — «Покупать» с целевой ценой 340 руб. за бумагу.

Согласно нашей оценке, выручка МТС по итогам прошедшего квартала увеличилась на 14,2% г/г. Выручка от сервисов связи в России могла увеличиться на 7,1% г/г, что сопоставимо с темпами роста в апреле-июне текущего года. В сентябре прошлого года компания подняла тарифы для значительной части своей абонентской базы, что оказывало положительное влияние на выручку сегмента.

( Читать дальше )

Индексы Мосбиржи и РТС сохраняют предпосылки для развития восходящего движения при положении выше поддержек 3190 и 1090 пунктов, при этом рублевый индикатор смотрит в сторону достигнутого в сентябре годового пика 3287 пунктов, а долларовый покоряет максимумы с декабря прошлого года с ближайшим сопротивлением 1120 пунктов. Покупки в рублевом сегменте могут по-прежнему поддерживать корпоративные истории, в частности, в РФ сезон квартальных финансовых отчетностей продолжат Мосбиржа, РусАгро, Сегежа, МТС и Озон. Совет директоров Новабев Групп обсудит дивиденды за 9 месяцев текущего года, при этом дивидендное решение к понедельнику может стать известно и по Роснефти. Новости по промежуточным выплатам в ближайшие недели, исходя из истории прошлого года, также возможны по Татнефти, ФосАгро, Черкизово и ТМК. Совет директоров ВУШ Холдинг обсудит обратный выкуп акций, а собрание акционеров TCS Group – права совета директоров по проведению обратного выкупа. Мосбиржа начнет торги вечным фьючерсом на свой основной индекс. На макроэкономическом фронте выйдет оценка ВВП России за 3-й квартал текущего года.

( Читать дальше )

Группа VK представила свои финансовые результаты за 3К 2023 г. Выручка компании увеличилась на 37% г/г и опередила наш прогноз, а также консенсус рынка. Выручка оказалась лучше наших оценок во всех основных сегментах бизнеса. Холдинг раскрыл ограниченный объем информации, в частности не сообщил ничего о динамике EBITDA и рентабельности, что является важным моментом для инвестиционного профиля компании. С учетом этого мы оцениваем результаты скорее нейтрально и ожидаем более полного раскрытия по итогам года. Наша текущая рекомендация и целевая цена для акций VK находятся на пересмотре.

Выручка компании по итогам периода увеличилась на 37% г/г, что выше нашего прогноза. В сегменте социальных сетей и контентных сервисов компании удалось увеличить выручку на 39% г/г благодаря сильной динамике доходов от онлайн-рекламы и консолидации платформы Дзен. Социальная сеть ВКонтакте за прошедшие 9 мес. показала рост на 22% г/г, что демонстрирует замедление темпов роста относительно первой половины года.

( Читать дальше )

На следующей неделе для индексов Мосбиржи и РТС в целом сохраняется условия для развития восходящего движения, препятствием на пути которого, однако, могут стать максимумы текущего года 3287 пунктов и 1091 пункт соответственно. Стоит учитывать, что близость важных значений при отсутствии позитивных фундаментальных драйверов рискует спровоцировать фиксацию прибыли. В то же время, оптимизм в сырьевом секторе в условиях более высоких цен на нефть и металлы, а также ожидания выплат промежуточных дивидендов могут помочь российскому рынку стабилизироваться на новых локальных пиках.

На корпоративном фронте РусАгро, Норникель, Лента и РусГидро в ближайший понедельник представят операционные результаты за 9 месяцев текущего года, а ТГК-1 опубликует квартальные результаты во вторник. Финансовые результаты за 9 месяцев на следующей неделе также представят Лента, Юнипро, РусГидро, ТГК-1 и Яндекс. Совет директоров Газпрома соберется для обсуждения инвестпрограммы и бюджета на 2023 года, на котором нельзя исключать дивидендных новостей. Совет директоров ЛУКОЙЛа обсудит дивиденды за 9 месяцев 2023 года, а совет директоров Татнефти представит прогнозы деятельности на 2024 год. На макроэкономическом фронте будут обнародованы данные по промышленному производству России за сентябрь.

( Читать дальше )

За прошедший год акции Полиметалла показывали лучшую динамику по сравнению с Полюсом и индексом металлов и добычи. Так было до попадания в список SDN, что свело на нет преимущество компании. Первичный рост связан с эффектом низкой базы после падения котировок на 76% в 2022 г. Из-за регистрации в недружественной юрисдикции владение акциями было сопряжено с высокой неопределенностью, что оказывало давление на котировки. Затем выход информации о планах компании сменить юрисдикцию на дружественную и их постепенное выполнение способствовали росту котировок. Включение в SDN-лист и санкционные списки ряда стран от 19 мая 2023 г. оказало влияние на операционную деятельность, а также санкции привели к тому, что вместо разделения активов по схеме spin-off, было принято решение о продаже российских предприятий с дисконтом. На данный момент компания уже разделила схемы продаж и финансирования российских и казахстанских предприятий. Рост ключевой ставки до 13% отразился и на 10-летних ОФЗ, что привело к росту WACC.

( Читать дальше )

Российский фондовый рынок начал сентябрь на оптимистичной ноте и обновил очередной максимум с февраля 2022 года по индексу Мосбиржи, после чего перешел к нисходящей коррекции в условиях стабилизации рубля, высоких процентных ставок в стране и ухудшения настроений за рубежом. По итогам месяца индикатор Мосбиржи потерял около 2,8%, а долларовый индекс РТС упал на 4,2%. Индексы по ходу сентября протестировали психологически важные отметки 3000 и 1000 пунктов соответственно, которые, однако, стремились отвоевать впоследствии.  

Инвесторы в первый осенний месяц фиксировали прибыль по большинству акций, при этом лучше рынка в ожидании обновленной дивидендной стратегии чувствовали себя бумаги Мосбиржи. Тем не менее в самом конце сентября объявление о снижении уровня дивидендных выплат компании с предыдущей планки 60% от чистой прибыли по МСФО до 50% привело к фиксации прибыли по бумагам, хотя за 2022 год Мосбиржа выплатила в форме дивидендов лишь 30% от чистой прибыли. Из интересных корпоративных событий можно выделить возобновление торгов акциями Полиметалла после редомициляции.

( Читать дальше )

Полиметалл выпустил сильную финансовую отчетность по итогам первого полугодия 2023 г. Увеличение объема продаж в сочетании с повышением цены на добываемые металлы, а также умеренные темпы роста себестоимости позволили значительно улучшить финансовые показатели. Также высокие темпы роста обеспечены низкой базой кризисного 2022 г. Скор.EBITDA повысилась на 31% г/г, до 559 млн долл. (ниже ожидаемых нами 571 млн долл.) Скорр. чистая прибыль поднялась на 28% г/г, до 261 млн долл. Свободный денежный поток был ожидаемо отрицательным из-за сезонности и составил минус 341 млн долл. (ниже ожидаемых минус 299 млн долл.).

Подробнее — veles-capital.ru/analytics/article/polimetall_finansovye_rezultaty_1p23_msfo/

Аналитик: Сергей Жителев

© ООО «ИК ВЕЛЕС Капитал». Лицензии профессионального участника рынка ценных бумаг, выданные ФСФР России 14 октября 2003 года, на осуществление депозитарной деятельности № 077-06549-000100, на осуществление дилерской деятельности № 077-06541-010000, на осуществление брокерской деятельности № 077-06527-100000, на осуществление деятельности по управлению ценными бумагами № 077-06545-001000.

( Читать дальше )

Бумаги АЛРОСА, за последний год сильно отставшие от ключевых российских индексов, к середине августа взлетели выше 93 руб. и практически нивелировали разрыв.

Василий Данилов, аналитик ИК «ВЕЛЕС Капитал», дает оценку бумагам АЛРОСА.

© ООО «ИК ВЕЛЕС Капитал». Лицензии профессионального участника рынка ценных бумаг, выданные ФСФР России 14 октября 2003 года, на осуществление депозитарной деятельности № 077-06549-000100, на осуществление дилерской деятельности № 077-06541-010000, на осуществление брокерской деятельности № 077-06527-100000, на осуществление деятельности по управлению ценными бумагами № 077-06545-001000. Адрес: 123610, Россия, Москва, Краснопресненская набережная, дом 12, подъезд 7, этаж 18. Телефон: +7 (495) 258-19-88. veles@veles-capital.ru Данная информация не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией, и финансовые инструменты либо операции, упомянутые в ней, могут не соответствовать Вашему инвестиционному профилю и инвестиционным целям (ожиданиям).

( Читать дальше )

Два представителя инвестиционной компании «ВЕЛЕС Капитал» вошли в рейтинг «Топ-1000 российских менеджеров», который ежегодно составляется Ассоциацией менеджеров России (АМР) совместно с издательским домом «КоммерсантЪ».

Алексей Гнедовский, генеральный директор инвестиционной компании «ВЕЛЕС Капитал», вошел в число лучших высших руководителей финансового сектора, Ольга Гонтарь названа среди лучших финансовых директоров.

Рейтинг «Топ-1000 российских менеджеров» формируется по принципу «лучшие выбирают лучших». Список бизнес-лидеров составляется Ассоциацией менеджеров с использованием рейтинга цитируемости при консультационной поддержке ИД «КоммерсантЪ» и верифицируется членами академии премии «Топ-1000».

Как отмечают в АМР, в 2023 году число новых имен в «Топ-1000» составило 49,5%. В прошлом году было 49,7%, что, по всей видимости, было обусловлено необходимостью резко менять бизнес-планы в связи с введением западных санкций.

( Читать дальше )

Российский фондовый рынок на следующей неделе в условиях высоких процентных ставок и более низкого уровня средней дивидендной доходности эмитентов рискует не найти новых драйверов для роста и развить нисходящую коррекцию. Сигналом в пользу медвежьего сценария выступит закрепление индекса Мосбиржи ниже поддержки 3100 пунктов со следующими целями движения к 3050 и 3000 пунктам. Говорить о сломе среднесрочного восходящего тренда можно будет ниже 2890 пунктов. Индексу РТС, в то же время, может помочь стабилизироваться в диапазоне 1000-1050 пунктов потенциальное укрепление рубля. Среди корпоративных событий в ближайшие дни стоит отметить финансовые результаты OKEY за 1-е полугодие 2023 года по МСФО, собрания акционеров Белуга Групп, Татнефти, Черкизово, Русснефти по дивидендам. Акции Инарктики последний день можно будет купить с дивидендами за 1-е полугодие 2023 года. Группа Позитив проведет четвертый заключительный раунд выкупа акций в рамках SPO, а торги расписками VK на Мосбирже приостановятся перед редомициляцией.

( Читать дальше )