Итак, мы продолжаем попытку сделать субъективный срез частного фондового околорынка.

Начало (первая часть) здесь:

smart-lab.ru/blog/324509.php

Рассмотрим отдельные группы частных фондовых околорыночников России. Их у меня получилось девять.

Первая часть:

1. Начальная школа
2. Украинская описательная школа
3. Московская проамериканская школа
4. Брокерская альма-матер
5. Лагерь для лудоманов

Вторая часть:

6. Махинаторы

7. Самоучки

8. Юродивые

9. Филантропы

 

6. МАХИНАТОРЫ (представители: «татарин», «секрет» и др.)

Малочисленная группа, как правило, люди используют некий технический прием, который позволяет повышать доходность на крошечном (50 000 рублей) счете, который выставляется на публику. Например, герой ЛЧИ 2014 «татарин» совершает сделки на мелком счете с плечами, чтобы на предторговой сессии на следующий день в неликвидной акции с ним могли совершить встречную сделку на другом, более крупном счете. В итоге на большом счете получается  не очень большой убыток, на мелком – очень большая прибыль. Когда такие махинаторы начинают рассказывать про свою систему – можете зевать и вязать – вам никто правды не скажет (смотри фото). Будет подарено много мелких подробностей, которые срабатывают раз в сто лет. При близком рассмотрении сделок выяснится, что своим же преподаваемым правилам гуру не следует: не выполняются условия по стоп-лоссам, мастер банально усредняется и совершает прочие грешки. Об этом я уже писал:

( Читать дальше )

Я как-то пару лет назад изучал интересную компанию ОАО «Селигдар». Тогда интерес был вызван супер-успешной сделкой одного героя сМарт-Лаба.

Сага о Селигдаре в 4-х частях: 
http://smart-lab.ru/blog/158300.php
http://smart-lab.ru/blog/158305.php
http://smart-lab.ru/blog/158307.php
http://smart-lab.ru/blog/158324.php 

Полистайте, интересное чтиво.

Интересно, что в мая 2014 года в Где миллиарды Селигдара ? я предполагал, как потеряет компания на схеме по уводу активов через рублевые без залоговые кредиты аффилированным лицам, имея долларовый кредит, который имел обеспечение в виде золотых слитков и акций дочерних компаний и оборудования.

Проценты были, что по долларовому кредиту от Сбербанка, что по выданным займам в рублях аффилированным лицам одинаковые — около 8% годовых. Отличный бизнес по-русски!

Если где-то убывает, то где-то прибывает...

2 года уже прошло.

( Читать дальше )

Перепост из моего чудесного блога 

kazai.wordpress.com/2016/02/01/%D0%BC%D0%B0%D0%B9%D0%BA%D0%BB-%D0%B1%D1%8C%D1%8E%D1%80%D1%80%D0%B8/



После кинчика The Big Short аж стало интересно, что за дядька этот Майкл Бьюрри.

Ну во-первых, он настоящий. Основатель хедж фонда Scion Capital LLC, которым он управлял с 2000 до 2008 года, а затем прикрыл, начав заниматься инвестициями на свои собственные средства. Как мы уже знаем, был одним из первых, кто почувствовал кризис ипотечных займов мягким местом.

Бьюрри. Начало.

Бьюрри родился в 1971. Получил степень бакалавра в University of California, Los Angeles (UCLA) по экономике, а также проходил подготовку для поступления в медицинское учебное заведение. Закончил аспирантуру в Vanderbilt University School of Medicine и работал в ординатуре в неврологическом отделении в  

( Читать дальше )

Есть одна компания интересная, которая имеет одно с лидерских позиций на металлургическом рынке Украины. И главное удивительно качество данной корпорации в том, что она очень серьезно недооценена. Ferrexpo – это металлургический холдинг Константина Жеваго, который к тому же является эмитентом своих акций на лондонской фондовой бирже, что для украинского рынка «not bad».

14 vs. 499

14 и 499 – эти цифры значат многое, чтобы считать данную компанию интересной.17 декабря 2015 года Ferrexpo установила свой антирекорд и исторический минимум по цене за одну акцию ровно 14 долларов. В апреле 2011 года компания установила свой исторический максимум 499 долларов за одну бумагу. 499/14 = 35,64, компания упала почти в 36 раз в своей цене по рыночной капитализации, и это падение, конечно же, говорит о том, что у корпорации дела не так хороши, как хотелось бы. Но справедлива ли цена за данные акции? С этим я не согласен: компания сильно недооценена в своей стоимости и этому есть логические объяснения.

( Читать дальше )

Я на смартлабе недавно, но уже успел заметить, что при заседаниях ФРС тут же появляются топики, в которых так или иначе цитируются строчки новостных лент по итогам заявления комитета по монетарной политике. Было дело, когда-то я тоже следил за новостными строчками в терминале и пытался торговать по новостям, ну и, разумеется, рынок меня за такую торговлю наказывал. В итоге я стал следить только за первоисточником, изучать его самостоятельно и только после этого принимать торговые решения.

В заявлениях ФРС участники рынка следят за изменениями в риторике и прочими сигналами, т.к. текст заявления в большой степени повторяет текст заявления по итогам предыдущего заседания. Вот как это можно быстро сделать без особых заморочек с помощью википедии, точнее движка.

1. Устанавливаем движок mediawiki
Я им пользуюсь уже очень давно, т.к. формат вики для меня очень удобен для организации моей личной базы знаний. Технический вопрос установки пропустим, скажу лишь, что этот движок работает на самой распространённой связке PHP/MySQL, поэтому если у вас нет своего сервера, то найти доступный хостинг под него не проблема.

( Читать дальше )

Благодаря рассуждениям в комментариях о маркет-тайминге при покупке ОФЗ-ин, я принял решение провести ребалансировку
Стоило мне это 0,42% от всего портфеля в виде НДФЛ. Очень хотелось отсрочить продажу облигаций именно из за возникающего НДФЛ, но осознание того, что портфель очень сильно отличается от запланированного, заставило меня провести эту ребалансировку. Очень не комфортно было это делать, видимо к этому нужно привыкнуть.

Я отказался от ожидания снижения курса доллара для покупки долларовых активов, отказался от выбора времени проведения ребалансировки(что действительно похоже на маркет-тайминг) — взял и сделал.
На данный момент портфель выглядит так:


( Читать дальше )

Читая Credit Suisse Global Investment Returns Yearbook 2015 натолкнулся на интересную статью про коррупцию  и сравнение результатов «святых» и «грешных» рынков в зависимости от степени коррумпированности (согласно Worldwide Governance Indicators compiled by Kaufmann, Kraay and Mastruzzi (2010) and supported by the World Bank).

У них получилось на отрезке 2001-2014 гг. что «коррумпированные» страны показали лучше результат.

( Читать дальше )

ИСТОРИЯ КРИЗИСОВ
Часть 7-я

Кредитный кризис: Рыночные последствия
Кредитный кризис 2008 позиционируется, как одна из самых серьезных угроз для мировой финансовой системы, начиная с 1930-х годов. Это не удивительно, что кризис отпустил с привязи беспрецедентную волатильность на финансовых рынках и привел к большим потерям для многих инвесторов. Давайте взглянем на движения рынка в период кредитного кризиса и как в результате всех событий было подорвано доверие инвесторов.

Обзор Реакций рынка.
1.T-bils (ГКО) торговались с отрицательной доходностью. 
2.Значительно увеличиваются премий за риск по корпоративным облигациям. 
3.Падение S&P500 и ведущих мировых индексов.
4.Мировые фондовые рынки снизились более чем на 30% за 2008 год.
5.Развитие общей нехватки доверия или ликвидности на рынке.

Рынок облигаций 
В самом его начале, кредитный кризис в первую очередь отражается на рынке облигаций, так как инвесторы, начинают избегать рискованных активов в пользу ультра-безопасных ценных бумаг казначейства США. График ниже показывает учет спреда опциона (option adjusted spread (OAS) на корпоративных облигаций Merrill Lynch Индекс. OAS отражает дополнительную компенсацию которую требуют инвесторы за покупку корпоративных облигаций в отличие от ультра-безопасных казначейских ценных бумаг. Не демонстрируя практически никакой волатильности между 2003 и середине 2007 годами OAS увеличился до рекордного уровня в начале 2008 года, а затем резко взлетел, как только во второй половине 2008 года кризис усилился. Мало того, что это резкое увеличение вызвало крупные потери для многих банков и инвесторов, но также повлекло гораздо более высокие затраты по займам для компаний, желающих привлечь капитал. 
В то время, как на рынке облигаций инвесторы продавали рискованные активы, в то же время они помчались со своими деньгами к безопасным казначейским ценным бумагам США. Во время кредитного кризиса, доходность по двухлетним казначейским облигациям упала с более чем 5% до менее 1%. Доходность по более краткосрочным U.S. Treasury снизилась еще больше, и в один момент стала отрицательной. Иными словами, у инвесторов осталось на столько мало доверия к финансовой системе, что они были готовы платить в казну за сохранность своих денег, а не инвестировать их в попытках заработать разумную норму прибыли.

( Читать дальше )

«Акции — штука простая. Все, что вам надо делать, — это покупать акции в крупном бизнесе за цену, меньшую подлинной стоимости этого бизнеса, и при условии, что в нем задействованы менеджеры самой высокой порядочности и таких же способностей. А затем вы владеете указанными акциями вечно.» Уоррен Баффетт

В комментариях к моим постам часто пишут, что инвестировать в российские акции опасно – акционер не защищен, рынок уже не растет пять лет, девальвация рубля и т.д. Забавно, сейчас те же люди в том же духе пишут про мою идею инвестиций в американские акции через Санкт-Петербургскую биржу.

Только по американским акциям причину указывают другую – «дорогие» акции. Но как я писал ранее - Вы платите высокую цену за входной билет, чтобы только переступить порог

( Читать дальше )