Частные инвесторы попали под налогообложение, о котором многие и не догадывались. Уже в январе 2025-го им придется заплатить НДФЛ со сделок в рамках IPO. Речь идет об отчислениях с материальной выгоды. Это вид дохода, который возникает в случае, если актив был куплен по цене ниже рыночной. Для инвестора выгода возникает, если в первый день торгов после первичного размещения котировка бумаги оказывается выше уровня IPO. Разница между такими ценами может быть использована как база для начисления НДФЛ, Ассоциация розничных инвесторов обратила внимание на налоговый казус и попросила ЦБ вмешаться и дать разъяснения.

В сделках с IPO есть и другие непрозрачные моменты, отметил партнер налоговой практики BMS Law Firm Давид Капианидзе:

«Переговорные сделки не учитываются как рыночные, и в них есть понятие материальной выгоды. ФНС с учетом ее введения и налогообложения с нее будет считать эту разницу как налогооблагаемую базу — либо 13%, либо 15% в зависимости от суммы дохода, который получен непосредственно инвестором.

С 2025 года самозанятые в России столкнутся с новыми требованиями: им предстоит сдавать статистическую отчётность в Росстат. Это нововведение закреплено Федеральным законом №206-ФЗ от 22 июля 2024 года и является важным шагом к усилению контроля за деятельностью индивидуальных предпринимателей, адвокатов, юристов и других лиц, занимающихся частной практикой. Закон затрагивает не только самозанятых, но и весь спектр профессионалов, работающих в малом бизнесе без найма сотрудников.

Кто обязан сдавать отчётность в Росстат?

Под действие нового закона попадают самозанятые, индивидуальные предприниматели, адвокаты, юристы и лица, ведущие частную практику. Это означает, что практически каждый, кто ведёт бизнес на основании упрощённой системы налогообложения, будет обязан отчитываться перед государственными органами в виде статистических данных.

• Формула: Валовая прибыль / Выручка
• Итого: 40% или выше

Рост активов транслируется в увеличение чистых процентных и сопутствующих доходов. На 1 договор лизинга может приходиться >5 дополнительных услуг. Чем большую долю в структуре чистых доходов занимают вещи, не относящиеся к чистым процентам, тем лучше.

Просьба заполнить при условии, если вы держали акции ЛСР до данной ситуации с Арсагерой — smart-lab.ru/blog/974754.php

forms.gle/eXDsoF5QmBfYq8467

Приветствую вас на канале, посвященном инвестициям. 31.01.23 компания СОВКОМФЛОТ (FLOT) опубликовала данные по МСФО за 3 квартал 2022 года. Этот обзор посвящён разбору компании и этого отчёта.

Еще больше разборов в телеграм:https://t.me/Investovization_official

О компании.

ПАО «Совкомфлот» (Современный коммерческий флот) — крупнейшая судоходная компания России, лидер в области морской транспортировки нефти, нефтепродуктов и сжиженного газа, а также обслуживания морской добычи углеводородов. Компания специализируется на операциях в сложных климатических и ледовых условиях.

🟥Государство повышает налоги для Мечела, да еще и экспортные пошлины вводит? Перспективы и риски компании, а также оценим стоимость её акций!


🤷🏻‍♂️Чтобы понять, что это за компания, без описания не обойтись:

ПАО «Мечел», основанное в 2003 году, – объединяет более 20 промышленных предприятий. Это производители угля, железной руды, стали, проката, ферросплавов, тепловой и электрической энергии. Все предприятия работают в единой производственной цепочке: от добычи сырья до продукции с высокой добавленной стоимостью. В состав холдинга также входят три торговых порта, собственные транспортные операторы, сбытовые и сервисные сети. Продукция «Мечела» реализуется на российском и зарубежных рынках. «Мечел» входит в ТОП-10 мировых производителей металлургического угля (без учета китайских производителей) и находится в числе мировых лидеров по объему производства концентрата коксующегося угля. Компания контролирует более четверти мощностей по обогащению коксующегося угля в стране. «Мечел» также занимает второе место в России по производству сортового проката, является наиболее многопрофильным производителем специальных сталей и сплавов в России. Металлоторговая сеть «Мечела» насчитывает более 80 подразделений, в том числе 18 сервисных центров. В ее состав входят российская компания «Мечел-Сервис», дочерние компании в странах СНГ, Западной и Восточной Европе.

❗️Переходим к обзору дел в компании. Из последнего операционного отчета(3й квартал 2022г):

Но перед тем, как обсудить, что снизилось, а что возросло и на сколько, я бы хотел, чтобы вы посмотрели на то, сколько занимают сегменты в % от выручки исходя из отчета за 2021г.:

Металлургия: 65%
Уголь: 27%
Энергетика: 8%

Металлургия сейчас работает с отрицательной рентабельностью(после запрета на поставки в ЕС — цены в РФ на сталь рухнули на 40%), поэтому для металлургов даже разрабатывают смягчения — планируется ослабить нагрузку c помощью повышения цены отсечения, при которой акциз обнуляется. Однако, тем не менее — пока что металлургии НЕТ, точней прибыли от неё.

Уголь. Тут другое дело. Действительно, доля Европы в реализации угля составляла лишь 13%, а всё остальное — Азия + внутренний спрос. Вот скрин из отчета с распределением в % соотношении:

Итак, вернёмся к предыдущему скрину из отчета, где компания нам расписала, как дела с производством за 9мес 2022г. Еще раз его опубликую, чтобы вы не искали:

🟥Мы видим, что у компании за 9мес производство угля возросло лишь на 3% в сравнении с прошлым годом. Учитывая, что в этом году металлургия имеет отрицательную рентабельность, хотелось бы что бы уголь компенсировал это хотя бы частично. Но государство разрабатывает не только повышенный налог на продажу угля, а еще и вводит экспортные пошлины. Не думаю, что увеличения на 3% будет достаточным, чтобы компенсировать что-либо.

🟥Не забываем, что на экспортёров сильно давит дорогой рубль. Получая валюту за свою продукцию, они вынуждены обменивать её на рубли, а рублей то выходит меньше, чем раньше. И этими рублями, которых меньше, чем раньше — они должны обслуживать дорожающие затраты на производство и добычу. Только что перечисленное + рухнувшие цены на сталь и привели к убыточности металлургического сегмента. Угольное спасают только высокие цены, но и здесь государство хочет пополнить свой бюджет.

🟥А еще мы видим, что производство энергии вообще снизилось: электроэнергии на 21% за 9мес в сравнении с прошлым годом, а теплоэнергии на 4% в сравнении с прошлым годом.

👆Коллеги, это всё бы ничего. Ведь ясно же, что это циклическая компания, а значит цены на металл возрастут. Да и доллар уже перешел к росту(65руб на сейчас). Санкции будут не вечными, повышенные налоги и пошлины также могут снять. Если бы не ГЛАВНОЕ НО! А переживёт ли компания все эти трудности? Ведь банкротства — реальность. Почему это происходит? Элементарно нет возможности рассчитаться с кредиторами — одна из основных причин.

💡Далее будем рассматривать многие данные из фин. отчетности за 2021г., которые сейчас, скорей всего, гораздо хуже. Но мы о них не знаем, а можем лишь предполагать, так как финансовую отчетность компания не публикует с 24 февраля.

❗️Посмотрим на долговую нагрузку компании(исходя из отчета за 2021г.)

📍Debt Ratio — 1.62 (до 0,5 — оптимально, приемлемо не более 0.70)
(Обязательства поделить на активы)
---
📍Debt/Equity - отрицательный (до 1.0 — оптимально)
(обязательства поделить на собственный капитал)
---
📍Net Debt/EBITDA — 2.12 (до 3.0 — приемлемо)
(чистый долг поделить на прибыль до вычета налогов, процентных платежей и амортизации)

✅Я в скобках писал, какие значения считаются хорошими. Думаю, вы уже и сами поняли, что хорошей долговую нагрузку компании Мечел не назвать. Но это результаты на конец 2021г. Debt Ratio в 1.62 говорит нам о том, что собственного капитала у компании нет(обязательств больше, чем активов), а потому Debt/Equity и отрицательный. Посмотрим же на цифры:

Активы — 237,5 млрд рублей
Обязательства — 384,8 млрд рублей
🟥Чистый долг — 265,8 млрд рублей😱😱😱

И это при том, что в 2021г компания начала исправлять ситуацию к лучшему, так как цены на сталь были на пике. То есть, казалось, что впереди у компании отличное будущее. И тут случилось 24февраля.

Как дела у компании сейчас, когда металлургия имеет отрицательную рентабельность в России? А еще и ключевая ставка была очень высокая во втором и третьем кварталах этого года. И доллар дешевый из-за чего компания зарабатывает меньше при возросших издержках. Можем лишь гадать, чего уж тут🤷🏻‍♂️

Но долговая нагрузка ужасна и это факт. А еще пошлины государство вводит и налог повышает на угольную промышленность. В этом плане гораздо интересней смотрится «Распадская», хоть её чистая прибыль и пострадает сильней от введения экспортной пошлины(по различным оценкам снижение чистой прибыли Мечела составит до 25%, в то время как у Распадской до 35%)

🟥Еще к NetDebt/EBITDA(чистому долгу к прибыли до вычета налогов, процентов и амортизации) вернемся. Значение в 2.12(до 3ех можно с натяжкой назвать приемлемым) было в том году при высоких ценах на сталь. Сегодня и долги могли возрасти и прибыль значительно просела.

💡Кстати, а уголь то хоть и стоит ДОРОГО, но покупают у России его с дисконтом до 40%.

❗️Рентабельность без финансового отчета оценить невозможно. Не будем тратить время и перейдём к стоимости акций сегодня.

Мультипликаторы по финансовому отчету за 2021г и сегодняшней цене акций составляют(сегодня всё не так, для общего ознакомления данные):

📍P/E(Price to Earning) - 0.72
(капитализация поделить на прибыль)
---
📍P/B(Price to Book value) - отрицательный
(капитализация поделить на собственный капитал)
---
📍P/S(Price to Sales) - 0.14
(капитализация поделить на выручку)
---
📍EV/EBITDA(Enterprise Value/Earnings before Interest, Taxes, Depression and Amortization) - 2.59
(реальная стоимость(капитализация+чистый долг) поделить на прибыль до вычета налогов, процентов и амортизации)

👆Отрицательный P/B говорит о том, что у компании нет собственного капитала(уже рассмотрели, когда говорили о долгах). Учитывая, что финансового отчета нет, мы не знаем реального показателя прибыли для оценки. Скорей всего у компании её вообще нет и будет убыток, как в 2013, 2014 и 2015 годах.

❗️❗️❗️Я бы сказал, что у Мечела вообще НИЧЕГО НЕТ, кроме мечтаний о лучших временах. Кто-то скажет, что есть заводы и т.д. Да, они есть, но они компании не принадлежат. После расчета с кредиторами, из-за ТАКИХ долгов — ничего не останется и рассчитаться с ними денег не хватит, а значит в случае банкротства — заводы также отойдут полностью кредиторам. И этого также не хватит. То есть акционерам не достанется ничего. Со стороны инвестора — у компании НИЧЕГО НЕТ.

✅Может ли ситуация наладиться? Да, конечно. Может быть всё что угодно, но предсказать это не может никто. Можно наболтать чего угодно, а потом когда какой-то прогноз сбудется — сказать «я же говорил». Но это не будет подкреплено НИЧЕМ, кроме везения. Поэтому давайте будем объективны. Акции компании стоят дешево, да. И в случае мира во всём мире, отмены санкций и переходу к общему процветанию — компания сможет справиться и восстать как феникс из пепла. Но готов ли разумный инвестор делать на это ставку? Я бы не стал.

----
Пожалуй, самая крупная база свежих обзоров российских компаний доступна по ссылке - https://t.me/investassistance/1209
----
Понравилось? Ставьте 👍и подписывайтесь! Дальше — Больше!

А вы держите акции этой компании? В комментариях закрепил ссылки на все обзоры, выбирайте интересующий🤝

Продолжаем знакомиться с Бизнесом российских Компаний, торгующихся на Бирже, искать интересные истории и инвестиционную привлекательность. Дошла очередь и до «Русагро», некогда всеми любимая защитная история на российском рынке, которая, если отталкиваться от котировок, довольно неважно себя чувствует в этом году. Давайте посмотрим на их Бизнес, насколько оправданы текущие цены (на акции), заслуживает ли инвестиционного внимания в текущих условиях.

«Русагро» (#AGRO) один из крупнейших агрохолдингов России, в основе бизнес-модели Компании лежит идея вертикальной интеграции. Сахарное, мясное и масложировое бизнес-направления имеют полный цикл производства, а сельскохозяйственное обеспечивает их сырьем. Вертикально интегрированная структура бизнеса позволяет использовать преимущества диверсификации, гарантировать поставки сырья с минимальными логистическими затратами и эффективно управлять всеми элементами цепочки создания стоимости, снижая себестоимость готовой продукции.

Почему дурят? Да потому что выход на IPO компании, которая сама себе не принадлежит из-за долгов, да еще и по завышенной оценке — это разве не обман? Да, кто-то скажет, что нужно разбираться и смотреть на то, что покупаешь. И будет прав, бесспорно. Но тем кто так купил — легче то от этого не становится. В этом подробнейшем обзоре, как и всегда, мы с вами погрузимся в сложный мир инвестиций простыми словами. Какая справедливая стоимость акций? Какие перспективы? Давайте разбираться.

❗️Чтобы понять, что это за компания — без описания не обойтись

Segezha Group – уникальный российский лесопромышленный холдинг с полным циклом собственной лесозаготовки и специализацией на выпуске широкой линейки высокомаржинальной продукции. В фокусе развития – экологичные технологии глубокой переработки древесины и максимально безотходного использования сырья.