Поскольку тема операций с наличным, физическим золотом в России в последние несколько лет является очень актуальной, решил рассказать о некоем своем опыте в этой интересной теме. Физическое золото и другие драгметаллы представлены у нас в стране двумя видами:

• Слитки из драгметаллов
• Инвестиционные монеты из драгметаллов

Эти два вида инвестиций, как известно, несколько различаются. Слитки из драгметаллов в России официально продаются только производства российских аффинажных заводов. Приобретены и проданы официально они могут быть только российским банкам. Инвестиционная же монета является официальным платежным средством центрального банка той страны, где эта монета выпущена. На российском рынке имеют легальное хождение инвестиционные монеты не только Банка России, но и других стран. Покупать и продавать инвестиционные монеты из драгметаллов можно не только у российских банков, но и у юридических и физических лиц – резидентов РФ.
Но вернемся к сути вопроса.  Недавно у меня возникла необходимость продать свой слиток из драгметалла, а точнее несколько слитков.

( Читать дальше )

Не обнаружив ничего внятного по расчету LQDT, сделал сам Калькулятор LQDT

( Читать дальше )

Основные критерии отбора:
• Не нулевой оборот
• Рейтинг не ниже A-
• Дюрация до полу-года
• YTM выше 25%

В таблице на скриншоте вы можете найти 31 самых доходных бумаг по данным критериям

Полная таблица тут: t.me/filippovich_money/956

Если таблица полезна, то ставьте лайк и подписывайтесь на меня 🤑 Вам не сложно, а меня это мотивирует

Самый консервативный материал от нас. Публикуем эти таблицы раз в 2 недели, чтобы не совсем примелькались.

Хотя для себя обновляем еженедельно, когда и тоже раз в неделю обновляем позиции в портфеле PRObonds ВДО.

Люди склонны считать себя экспертами в том деле, к которому причастны. И эксперты без боя пасуют перед самой банальной статистикой.

В случае каждого второго понедельника это таблицы наиболее и наименее доходных, простите за тавтологию, высокодоходных облигаций.

Наши победы над ВДО и в управлении ими стали безусловными только после обращения к этой статистике. Как формируется «справедливая» доходность, премии и дисконты к ней, мы периодически описываем. Если кратко, она проистекает из другой статистики – вероятностей дефолтов для каждого кредитного рейтинга, которые рассчитывают 3 из 4-х российских рейтинговых агентств.

При минимуме оценок и неочевидных решений в 2024 году мы опередили Индекс ВДО от Cbonds на 13%. Покупая и удерживая бумаги из 👆 первой группы таблиц (эти бумаги выделены зеленым) и обходя стороной бумаги из 👇 второй группы.

( Читать дальше )

Вчера состоялся сбор заявок на участие в размещении облигации Европлан 1Р9. Финальный купон был установлен на уровне 24% (постоянный), что соответствует доходности к погашению 27%. Решил посмотреть какие есть еще варианты такой доходности.

Рейтинг BBB+ и выше, с максимальной ликвидностью. Доходность указана без учета налога с учетом реинвестирования купонов. Если покупать на ИИС, то доходность будет выше за счет налогового вычета.

1. ТелХол Б2-6
Эр-Телеком Холдинг — оператор телекоммуникационных услуг.
Рейтинг: ruA- (Эксперт РА)
ISIN: RU000A1087А7
Стоимость облигации: 90,36%
Доходность к погашению: 29% (купоны 16,05%)
Периодичность выплат: ежемесячные без амортизации
Дата погашения: 14.03.2029 (оферта 30.03.2026)

2. Интерлизинг 1Р08
Лизинговая компания с 20-летним опытом работы.
Рейтинг: ruA- (эксперт РА)
ISIN: RU000A108AL4
Стоимость облигации: 88,8%
Доходность к погашению: 28% (купоны 15,75%)
Периодичность выплат: ежемесячные с амортизацией
Дата погашения: 03.04.2027

3. Евротранс2
Сеть АЗК в Москве и Московской области под брендом «Трасса».

( Читать дальше )

После того как ЦБ сохранил ключевую ставку доходности облигаций с постоянным купоном снизились. Позитивным стал сигнал о том что дальнейшего повышения ключевой ставки может не быть. Но все возможно, т.к. инфляция растет, а прогнозировать какую ставку установит ЦБ на следующем заседании все равно что прогнозировать погоду. Кроме облигаций-флоатеров в настоящее время рассматриваю облигации с постоянным купоном выше 23%. Выбрал самые интересные варианты с рейтингом ВВВ+ и выше. Доходность указана до вычета налогов с учётом реинвестирования купонов.

1. Томская область 24
Рейтинг: ВВВ+ (АКРА)
ISIN: RU000А10AC75
Стоимость облигации: 106,45%
Доходность к погашению: 24,32% (купоны 26%)
Периодичность выплат: ежемесячные
Амортизация: да
Дата погашения: 12.12.2027

2. ГТЛК 2Р-04
Государственная транспортная лизинговая компания — крупнейшая лизинговая компания России
Рейтинг: АА- (АКРА)
ISIN: RU000А10А3Z4
Стоимость облигации: 104,69%
Доходность к погашению: 25,2% (купоны 25%)
Периодичность выплат: ежемесячные

( Читать дальше )

Прошлый год был богат на новые флоатеры, чего не скажешь о простых облигациях — с такими ставками удобнее занимать под плавающий, чем под постоянный купон.

Но когда ставка начнет снижаться, то именно простые бумаги выйдут на первый план. В них можно зафиксировать доходность на годы вперед — и пока флоатеры будут худеть, «фиксированные» облигации будут давать очень щедрые купоны.

Поэтому я составил список таких облигаций — в него вошли только свежие бумаги, с рейтингом не ниже ВВВ+, без амортизации и оферты и со сроком погашения до 3,5 лет.

✅ Ростелеком 001Р-01R

• ISIN: RU000A0JWTN2
• Купон (от номинала): 19,25%
• Выплаты (раз/год): 2
• Доходность YTM: 18,6%
• Погашение: 10.09.2026
• Рейтинг: АА+(RU) от АКРА

Крупнейший провайдер цифровых услуг и решений, присутствующий во многих сферах нашей жизни.

✅ РусГидро 002Р-03

• ISIN: RU000A10A6C6
• Купон (от номинала): 23%
• Выплаты (раз/год): 12
• Доходность YTM: 19,5%
• Погашение: 22.05.2026
• Рейтинг: ААА(RU) от АКРА, ruAAA от эксперт РА

( Читать дальше )

Вчера вышли данные Росстата по официальной инфляции, которая продолжает ускоряться. Это может говорить о том что ключевая ставка останется высокой, а на ближайшем заседании возможно даже ее повышение.

Сейчас на рынке облигаций одной из здравых идей является флоатеры (облигациями с плавающим купоном). Однако нужно учитывать некоторые особенности долгового рынка, которые проявились в конце 2024 года и повлияли на стоимость флоатеров: перенасыщенность рынка новыми выпусками, снижение риск-профиля участников рынка, и как следствие снижение стоимости облигаций компаний с повышенным долгом.

Рассмотрим какие сейчас есть интересные варианты с ежемесячным начислением купонов с рейтингом BBB+ и выше. Купонная доходность зависит от ставки RUONIA (процентной ставки однодневных межбанковских кредитов) или ключевой ставки (КС). На 14 января ставка RUONIA составляет 21%, ключевая ставка тоже 21%. Облигации для квалифицированных инвесторов в скобках отмечены буквой «К».

1. Позитив 1Р2
Компания, разрабатывающая ПО в сфере кибербезопасности.

( Читать дальше )

За 2 недели цены облигаций выросли, доходности снизились.

Предыдущий, 2-недельной давности, срез доходностей мы делали по факту не изменения ключевой ставки. Которое на рынке изменило всё. Он здесь, можно сравнить. Даже Самолет стал не таким печальным. Или не таким привлекательным, для ищущих.

В остальном без хитростей. Мы берем отдельные относительно ликвидные облигации с рейтингами от BB- до A+ (ими и торгуем). И сравниваем их доходности со средней доходностью для их кредитного рейтинга. И со своим расчетом «справедливой» доходности (она учитывает покрытие риска).

Что относительно более доходно (и находится в первой таблице 👆), рассматриваем для покупки и часто покупаем. Что менее доходно (вторая таблица 👇), исключаем из портфеля.

Незамысловатый этот прием позволил нам переиграть рынок облигаций и переиграть сильно. Справедливости ради не он один. Но он, по меньшей мере, понятен со стороны.

Да и спекулировать хоть в какой-то системе координат проще, чем без нее.

( Читать дальше )

После повышения ключевой ставки до 21% выросли доходности облигаций с постоянным купоном. Рассчитывать на снижение ключевой ставки в ближайшее время не приходится, а вот повышение возможно.

Кроме облигаций-флоатеров сейчас можно рассмотреть облигации с постоянным купоном с погашением от 1 до 3 лет. Рассмотрим такие бумаги с рейтингом А- и выше, доходностью свыше 26% до вычета налогов с учётом реинвестирования купонов. Если покупать на ИИС, то доходность будет выше. Бумаги п.3, 5, 6, подпадают под льготу долгосрочного владения инновационного сектора экономики (ЛДВ РИИ).

1. Евротранс 2
Сеть заправок под брендом «Трасса».
Рейтинг: А- (АКРА)
ISIN: RU000A105TS5
Стоимость облигации: 87%
Доходность к погашению: 29% (купоны 13,4%)
Периодичность выплат: ежемесячные
Дата погашения: 24.01.2026

2. Интерлизинг 1Р07
Лизинговая компания с 20-летним опытом работы.
Рейтинг: ruA- (эксперт РА)
ISIN: RU000A1077Х0
Стоимость облигации: 91,44%
Доходность к погашению: 29% (купоны 16%)
Периодичность выплат: ежемесячные

( Читать дальше )