Фиаско с рефинансированием долга, триллионный долг АФК, и падение цен на продукцию. Есть ли в Сегеже инвестиционная идея? Какие пути решения долговой проблемы?

На связи Кот.Финанс, а это значит, что мы опять поговорим о выгодных инвестициях. Вообще, мы специализируемся на разборе компаний и отбираем 💎 среди 🚮! Наши подборки облигаций здесь. А сегодня мы разбираем пред.проблемную ситуацию в Сегеже.

Суть проблемы

Мы много писали про Сегежу, но в двух словах – у компании проблемы с долгом и доходами. Из-за снижения цен на продукцию, уровень долга к доходам вырос кратно, хотя сам долг не сильно изменился в размере.

Компании предстояло рефинансировать почти 50 млрд. рублей в ближайшие 12 месяцев

15 декабря Набиуллина перешла грань зла и злого зла, подняв ключевую ставку с 15% до 16%. По итогам 2023 года годовая инфляция ожидается 7,5%. Ориентир по средней ставке в 2024 году — 14%. Это значит, что времена безумно дорогих денег закончились. Начались времена, когда живые позавидуют мёртвым? Как и на ком это всё отразится?

Ещё за 2–3 недели до повышения консенсус-прогноз был 16%. Повышения ждали некоторые и до 17%, кто-то считал, что ЦБ оставит ставку на и так уже высоких 15%. Но Эльвира Набиуллина начала старую песню:

«Текущее инфляционное давление остается высоким. По итогам 2023 года годовая инфляция ожидается вблизи верхней границы прогнозного диапазона 7–7,5%. При этом рост ВВП в 2023 году, по оценке Банка России, сложится выше октябрьского прогноза и превысит 3%. Это означает, что отклонение российской экономики вверх от траектории сбалансированного роста во втором полугодии 2023 года оказалось более значительным, чем Банк России оценивал в октябре».

16%. Банк России повысил ключевую ставку в пятый раз подряд

«Текущее инфляционное давление остается высоким. По итогам 2023 года годовая инфляция ожидается вблизи верхней границы прогнозного диапазона 7–7,5%. При этом рост ВВП в 2023 году, по оценке Банка России, сложится выше октябрьского прогноза и превысит 3%. Это означает, что отклонение российской экономики вверх от траектории сбалансированного роста во втором полугодии 2023 года оказалось более значительным, чем Банк России оценивал в октябре», — отметили в ЦБ.

Подписывайтесь на мой телеграм-канал про инвестиции, финансы и недвижимость.

Перед решением ЦБ по ставке уже разобрали лучшие строительные облигации, а сегодня — подборка лизинга. И конечно, ждем 13:30 мск решение по ключу!

На связи Кот.Финанс, а это значит, что мы опять поговорим о выгодных инвестициях. Вообще, мы специализируемся на разборе компаний и отбираем 💎 среди 🚮! Наши подборки облигаций здесь. А сегодня мы разбираем лизинговые облигации.

Чтобы было легче ориентироваться — мы сделали и график (распределение доходности), и таблицу. По графику вы сможете легко ориентироваться в диапазонах доходности, а в таблице дополнительно указан кредитный рейтинг.

👍 наш выбор: лучшая цена/доходность/риск. Сейчас мы делаем ставку только на 3 компании: РЕСО лизинг, Балтийский лизинг, Европлан. Это старейшие и самые эффективные лизинговые компании, пережившие множество кризисов, и чей риск-менеджмент не хуже банковского.

❤ любим не смотря ни на что: звездочка лизингового рынка — Роделен — маленькая питерская компания, которая делает невозможное. Например, финансирование мальков, и это не шутка. Компания заняла место волшебника рынка, когда продукт индивидуально подстраивают под клиента. Это и плюс и минус (риск). Вторая звездочка — Интерлизинг

Продолжаю второй сезон святого рандома с дивидендными акциями. Каждый месяц я выбираю одну рандомную акцию из заранее составленного списка. Ну как я, делает это святой рандом, он же генератор случайных чисел. Я её потом просто покупаю. Почему? Да потому что какой смысл ручками выбирать акции, если рынок ведет себя непредсказуемо ¯\_(ツ)_/¯

Список для рандома на второй сезон (2023 год) составлен из очищенного от расписок и некоторых акций IRDIVTR — индекса дивидендных акций РФ, к которому добавлены ещё несколько компаний. Всего 32 компании.

Итак, список такой: Алроса, Башнефть, Газпром, Газпром Нефть, ИнтерРАО, Лукойл, Магнит, ММК, Мосбиржа, МТС, НКНХ, НЛМК, НМТП, Новатэк, Норникель, ОГК-2, Полюс золото, Роснефть, Россети Центр и Приволжье, Ростелеком, РусГидро, Сбербанк, Северсталь, Система, Сургутнефтегаз, Татнефть, Таттелеком, ТМК, Фосагро, ЦМТ, Черкизово, Юнипро.

Правила простые:

— ежемесячный минимальный бюджет: 5 000 рублей, на него берется максимально возможное количество лотов;

Если исключить проблемные М.видео и Сегежу, то доходность выше 20% в облигациях редкость. Но только не среди строительных компаниях. Подготовили большую подборку самых доходных бондов! Здесь все!

На связи Кот.Финанс, а это значит, что мы опять поговорим о выгодных инвестициях. Вообще, мы специализируемся на разборе компаний и отбираем 💎 среди 🚮! Наши подборки облигаций здесь. А сегодня мы подготовили подборку строительных облигаций.

Важно понимать, что строительные облигации — всегда повышенный риск, и формировать свой портфель только из них не стоит. При сворачивании программы льготной ипотеки, вероятно снижение и цен и объемов строительства, поэтому выбирайте только самые надежные компании.

Чтобы было легче ориентироваться — мы сделали и график (распределение доходности) и таблицу. По графику вы сможете легко ориентироваться в диапазонах доходности, а в таблице дополнительно указан кредитный рейтинг.

👍 наш выбор: лучшая цена/доходность/риск. Сейчас мы делаем ставку только на рейтинг A: Пионер, Эталон, Самолет, СЭТЛ — крепкие сильные компании

Как однажды акция произошла от облигации, так же на бирже появилась и очередная лизинговая компания — Эволюция. Всегда приятно видеть новых эмитентов, особенно с приличным рейтингом, но в первую очередь стоит посмотреть, что скрывается за красивым названием и вполне себе годными параметрами.

Чтобы заявить о себе достойно, эволюции пришлось выбрать и правда неплохие параметры, чтобы конкурировать с такими ЛК как Интерлизинг, Роделен и МК Лизинг — старожилами рынка. Ждём и новые выпуски от других эмитентов, не пропустите.

Объём выпуска — 1 млрд. Ориентир купона: 16,5–17,25%. Без оферты, с амортизацией по 8,33% с 1–11 купонами, 8,37% на погашении. Купоны ежеквартальные. Рейтинг BBB+ от Эксперт РА (ноябрь 2023).

ЛК Эволюция — молодая лизинговая компания, созданная в 2020 году, основным сегментом специализации является передача в лизинг легкового и грузового автотранспорта. Более 90% клиентов — МСБ. 61 офис по всей РФ. Тикер: 🚗💴 Сайт: https://www.evoleasing.ru

Вчера писали про ключевую ставку, и неожиданно для себя, обнаружили очень интересную мысль в комментариях, которая ставит в тупик всю борьбу с инфляцией через рост ставки. Простой обывательский взгляд оказался очень правильным. Разберем, так ли это на примере тарифов МТС

На связи Кот.Финанс, а это значит, что мы опять поговорим о выгодных инвестициях. Вообще, мы специализируемся на разборе компаний и отбираем 💎 среди 🚮! Наши подборки облигаций здесь. А сегодня решили доказать мнение нашей подписчицы Кристины, что рост ставки приводит к росту цен. На примере одной из самых закредитованных компаний – МТС.

Подробно разбирали значительность долга МТС здесь. Но тогда мы это делали с целью вложения в облигации компании. А теперь нужно разобраться, как долг влияет на цены на связь для каждого из нас.

Мосбиржа поделилась итогами ноября 2023 года, а также пересчитала своих клиентов и рассказала, что они покупали активнее всего. Посмотрим итоги прошлого месяца и оценим народный портфель ноябрьского инвестора. Сама Мосбиржа сравнивает показатели с прошлым годом, а я сравню ноябрь с октябрём, так проще оценить динамику. Если сравнивать с ноябрём прошлого года, то рост составил впечатляющие 68%.

На время высокой ключевой ставки ЦБ объёмы в акциях продолжают падать, но в ноябре упали объёмы и в облигациях на ожиданиях поднятия ключевой ставке в середине декабря. Даже золото стали покупать меньше, чем в октябре, который стал рекордным за год. Всё в Ликвидность!

Число физических лиц, имеющих брокерские счета на Московской бирже, по итогам ноября 2023 года достигло 29,2 млн (+0,7 млн за ноябрь), ими открыто 50,5 млн счетов (+1 млн счетов за ноябрь), а всего с начала года пришло около 6 млн человек. Пришли-то они пришли, а толку-то! Взрывного роста нет третий месяц подряд. Объём вложений частных инвесторов на рынке облигаций в ноябре составил 66,4 млрд рублей, на рынке акций – 22,2 млрд рублей, в БПИФы – 40,6 млрд рублей. Наибольший интерес частные инвесторы в ноябре 2023 года проявили к ОФЗ, замещающим облигациям и еврооблигациям Минфина.

Мы не будем подробно разбирать 🏦МосГорЛомбард, хотя планировали даже прийти к ним и заложить что-нибудь а потом выкупить, чтобы оценить продукт

Причина в мультипликаторах: ломбард хотят оценить в 3,5-4 млрд. 😳при собственном капитале 0,3 млн. Даже при конвертации привилегированных акций и доп.эмиссии для IPO — капитал вырастет максимум до 1,3 млрд. Это по самым оптимистичным ожиданиям.

Доходы до переоценки стоимости залогов (вчера золото выросло — завтра упало) в пределах 50 млн. в год ❗️

Операционная прибыль за 9 месяцев — 8,2 млн. руб. ❗️а за 9 мес. 2022 года был операционный убыток

Единственное, чем поможет IPO — компания сократит процентные платежи 💰 на 150-180 млн в год

Мультипликаторы (самые оптимистичные из возможных)

🔹Цена / балансовая стоимость = 3,1 (т.е. каждый рубль капитала вы покупаете за 3,1рубля, но по сути, деньги от IPO это и будет самой большой частью капитала ломбарда)

🔹Цена / прибыль = 20 😳(здесь основной эффект от снижения % расходов)

Новость о продлении приема заявок как бы намекает, что желающих мало: