В последнее время трудно писать статьи, потому что с одной стороны есть понимание куда все движется, с другой стороны иногда это понимание нужно оставить при себе.

  В своих предыдущих статьях я писал, что с точки зрения экономиста итогом конфликта на Украине и конфликта с Западом, стала одна большая и главнейшая вещь — разрушение некоего «договора», который надежно управлял российской промышленной и экономической политикой последние, пожалуй, 30 лет. Суть этого договора сформулировала еще Маргарет Тэтчер, когда сказала в конце 80-х, что России для выполнения своей функции при интеграции с Западом будет необходимо и достаточно населения в 15 млн. человек. Ровно столько, сколько нужно для перекачивания ресурсов Восточной Сибири на Запад. Все остальное население — лишнее и его нужно куда-то деть. Вместе со всей остальной лишней экономикой, промышленностью, наукой, социалкой и прочим.


  И первый президент Б.Н.Ельцин этот «договор» очень дотошно исполнял, руководимый командой американских менеджеров.

( Читать дальше )

Согласно сообщению компании, уставный капитал составляет 2 млрд 396 млн 874 тыс. акций. Номинал акции — 2,5 рубля. Ранее он составлял 30 рублей.

Компания также вправе разместить еще 477 млн 394,8 тыс. акций в дополнение к уже размещенным.

Как сообщали «Интерфаксу» в компании, процесс по дроблению акций был запущен в рамках предписаний ЦБ.

Изменение в решение о выпуске акций ПАО было внесено во исполнение решения Арбитражного суда Московской области от 5 сентября 2024 года.

Как сообщалось, Арбитражный суд Московской области на заседании 5 сентября удовлетворил иск Минсельхоза РФ к Ros Agro Plc. Детали решения не приводились. Заседание прошло в закрытом режиме. Заявление Минсельхоза касается приостановления осуществления компанией Ros Agro Plc корпоративных прав в отношении российской дочерней структуры — ПАО «Группа „Русагро“.

Однако Ros Agro Plc оспорило это решение в апелляционном суде.

В июле этого года компания была включена в список экономически значимых организаций (ЭЗО). Минсельхоз по закону выступает истцом в делах о приостановлении корпоративных прав иностранных акционеров компаний из списка ЭЗО, находящихся в его ведении. Такого рода иски по подсудности рассматривает именно Арбитражный суд Московской области.

( Читать дальше )

Рано или поздно перед каждым инвестором встаёт вопрос: как обеспечить себя в старости. Акции — самый доходный и доступный инструмент для такой цели. Подберём 7 бумаг, которые помогут накопить на будущую пенсию.

В чём копить на пенсию

Вложение в бизнес — самый эффективный способ приумножения денег. На дистанции в годы это приносит больший доход с наименьшим риском. В этой статье мы не будем рассматривать этот эффект и ограничимся списком.

Как выбирать подходящие акции? Накопление на будущую пенсию — очень личное занятие. Выбор во многом зависит от характера инвестора, его опыта и особенно сильно — от возраста.

Например, молодому инвестору имеет смысл рассматривать небольшие и новые компании, а более возрастному лучше сосредоточиться на зрелых и крупных, даже если текущая доходность у них умеренная.

Как выбрать акции на старость

Инвестор может купить весь Индекс МосБиржи целиком, например, через паевые фонды. Это даёт интересную доходность: +45% за последние пять лет, или +250% за десятилетие (с учётом дивидендов).

( Читать дальше )

Трейдеры Иволги ничего не пишут, потому что их день начинается с терминала и заканчивается терминалом. У них нет возможности.

Но те, кто непосредственно с торгами не связан, пишут и в Иволге. Мы тоже часть индустрии обзоров и прогнозов рынка.

Для чего она нужна, интуитивно понятно. • Напоминать и заинтересовывать. Напоминать, чтобы инвесторы / клиенты совершали сделки и платили комиссии. Заинтересовывать, чтобы привлекать новых клиентов.

• Рациональное, но невыгодное для брокера, поведение на рынке – это обычно купить и забыть. Аналитика должна с него сбивать (не так категорично, но, в сущности, так).

• Главный парадокс рыночной аналитики – сами аналитики. В отличие от упомянутых трейдеров (и не только), у них обязательно есть время, и задача что-то и постоянно писать. В лучшем случае они будут описывать биржевую ситуацию, что даже полезно. Но • почти всех тянет именно что на прогнозы. Не обладая сверхспособностями по угадыванию будущего, эксперты плодят прогнозы, которые могут сбыться лишь случайно. Случай подворачивается редко. Но люди пишут годами, и ничего.

( Читать дальше )

Forbes на днях опубликовал свой рейтинг самых-самых убыточных компаний в РФ. Любопытно на него взглянуть.

Напомню, что год назад я тоже разбирал аналогичный ТОП-10 крупнейших бизнес-неудачников России. Интересно, сменились ли «лидеры»🤔

По итогам 2023 г. суммарный убыток таких компаний превысил 900 млрд ₽. При этом 7 из 10 самых убыточных компаний принадлежат государству или косвенно им контролируются.

Чтобы не пропустить самое интересное и важное из мира инвестиций, подписывайтесь на мой телеграм-канал.

👇Ключевой параметр — чистый убыток, зафиксированный по итогам 2023 г. Пойдем с конца списка в его начало, чтобы было поинтереснее 😉

🔟«Балтика»

● Чистый убыток: 28,1 млрд ₽
● Владелец: Росимущество (100%)

Реальный владелец — Carlsberg Group (100%), с 2022 г. пивоваренная компания находится во временном управлении Росимущества.

👉В октябре 2022 Дания принудительно изъяла долю российской компании в ее дочернем датском предприятии Carlsberg Finance в пользу Carlsberg Group. Из-за потери контроля над дочкой Балтика создала резерв под обесценение этого актива в 37,9 млрд ₽, что и привело к убытку в 2023 г.

( Читать дальше )

Адам Смит — отец экономической науки и главный философ капитализма. Его книгу «Богатство народов» ставят в один ряд с трудами Ньютона и Дарвина. Автор концепции «невидимой руки рынка», которая была крайне популярна в России в 1990-е. Соберём портфель из акций на базе идей Смита.

Он объяснил всю суть рынка

Адам Смит — преподаватель философии, живший в 18 веке. Написанная им книга «Причины богатства народов» логично объясняла, как и почему современная ему Англия вырвалась вперёд среди других стран.

Это Смит придумал и ввёл в науку базовые экономические термины: спрос и предложение, конкуренция, разделение труда, свободный рынок, торговый баланс, оборотный и внеоборотный капитал.

На его концепциях уже более 200 лет строится экономическая политика всех развитых стран. Адам Смит — это классик либеральной экономической школы. И к нему в России всегда было особое отношение.

Зато читал Адама Смита

И был глубокой эконом,

То есть умел судить о том,

( Читать дальше )

Несмотря на рыночное затишье, фондов на нашем рынке становится все больше — нам обещают «вечные» и «растущие» портфели, стабильные выплаты и многое другое.

Но если посмотреть структуру этих фондов, то она часто не соответствует их описанию. По факту инвестор получается совсем не то, за что он платит — а ведь эти инструменты выставляют неким чудо-средством, с которым даже новички обязательно добьются успеха.

Речь сейчас идет не о пассивных фондах, которые следуют за индексом Мосбиржи — с этим их управляющие худо-бедно справляются :) А вот фонды с гибкими стратегиями — это другое дело, ведь они могут выбирать активы по своему усмотрению.

Спасибо Sid_the_Sloth за обложку :)

Буквально за пять минут я нашел несколько таких фондов. Например, популярный фонд DIVD от УК «ДоходЪ» — в него входят дивидендные акции, которые «за счет высоких выплат могут показывать лучшее соотношение риска и доходности по сравнению с рынком».

( Читать дальше )

"А почему у тебя в портфеле нет акций Роснефти?" - такой вопрос мне часто задают подписчики и читатели моего блога.
В этой статье я постараюсь ответить на него, а так же сделаю обзор основных компаний-нефтедобытчиков нашего рынка и выделю из них фаворитов.

Нефть

Цена на нефть за последнюю неделю выросла примерно на 10%:

  

Нефть дорожает на фоне обострения конфликта между Израилем и арабскими странами.
Влияние этого конфликта на нефть отчетливо видно на графике стоимости «черного золота». Ракетный удар Ирана по Израилю был нанесён вечером 1 октября 2024 года, реакция последовала моментально, нефть резко подорожала. Дорогая нефть-это позитив для российской экономики и нефтедобытчиков.

Нефтедобытчики

В России существует около 32 крупных компаний, занимающихся добычей и переработкой нефти. На фондовом рынке представлены акции половины этих компаний, но наиболее популярные из них — это:

• Роснефть
• Лукойл
• Газпром нефть
• Сургутнефтегаз

( Читать дальше )

Газпрому снижают налоговую нагрузку, чтобы он мог поддерживать инвестиционную программу на уровне, превышающем 2.5 трлн рублей. Эти 550 млрд рублей увеличат EBITDA, доведя её до 2.7-2.8 трлн рублей (если не остановится транзит через Украину, в нефтяном бизнесе сохранится текущая конъюнктура). Но EBITDA не добавляет вам стоимости, если вы 95% тратите на капекс с очень низким IRR. Денежные потоки компании на длинном временном горизонте выглядят следующим образом. Обращает на себя внимание огромный коэффициент реинвестирования: на капитальные расходы (с уч.капитализированных %) Газпром в период 2014-2023 гг. направил 96% чистого операционного денежного потока. Капекс циклопических размеров: 2.5x амортизации, при этом компания не растёт в операционном плане. Очевидно, капекс на поддержание существенно больше начисляемой амортизации. Поэтому в контексте Газпрома нет никакого смысла смотреть на отчетную чистую прибыль: гэп между амортизацией и капексом превышает триллион рублей.



В случае нефинансовых компаний всегда нужно анализировать денежные потоки, чтобы понимать возможности компании дистрибутировать вам что-то.

( Читать дальше )

Долго думал, и вот к какой мысли пришёл:

Нет никакого смысла считать свои сбережения в рублях или в любой другой валюте. Считать нужно в месяцах жизни.

Естественно, у каждого человека свои цели, и этот тезис касается только тех, у кого эти цели схожи с моими.

В начале поста график, где показаны мои сбережения в месяцах жизни. Если быть точным, в среднемесячных расходах LTM. Резкий скачок в марте 2022 из-за мощнейшей девальвации, сильная депрессия впоследствии, равномерное восстановление и бег на месте весь последний год.

С августа 2023 по август 2024 циферки на счетах приросли на 6 млн дерева, но какое это имеет значение, если в пересчете на месяцы жизни изменений практически не было? Вот так инфляция и рост потребления и работают.

А вы что думаете?