Совет директоров ЦБ РФ 25.10.2024 повысил Ключевую ставку (КС – далее) на 200 б. п., до 21% годовых. Последующие комментарии со стороны представителей регулятора делают весьма вероятным очередное повышение бенчмарка 20.12.2024. В условиях возможного ужесточения денежно-кредитной политики (ДКП) в ближайшее время, а также сохранения КС на повышенном уровне по крайней мере в 1-ом полугодии 2025 г., делают облигации с плавающей ставкой (флоатеры) предпочтительными инструментами в виду большей потенциальной доходности по сравнению с бондами с фиксированными ставками купонов. В данной статье приведу подборку наиболее оптимальных ликвидных флоатеров для портфеля облигаций.

Продолжаю выпускать рубрику — Нефтяной срез. Цель: отслеживать важные бенчмарки в нефтяной отрасли, чтобы понимать куда дует ветер. Прошлый пост: smart-lab.ru/company/mozgovik/blog/1053019.php

Бонусом сделал прогноз прибыли нефтяных компаний в отчетности по МСФО за 3-й квартал

Почему это важно? Тут будут данные, которые еще не впитаны в отчетность и показывают тенденции (будущее) на которых можно заработать (гарантий никто не дает).

Начнем с цен на нефть — цены на нефть в долларах продолжают падать, в 3 квартале средняя цена на российский Urals была 68,3$ за баррель

Дисконт на российскую нефть при это минимальный — всего 11$ с барреля (больше половины занимает доставка танкером в Индию/Китай)

Любопытно, что дисконт ESPO снизился в октябре, а до этого приближался к Urals (индикативно показывает слабый спрос в Китае на нефть т.к. они требуют бОльшую скидку?)

Топ-10 крупнейших мировых активов по рыночной капитализации

Биткоин переместился на 9 место, обогнав Meta
 
Хочу заметить, что золото больше чем остальные 9 активов вместе взятые

На прошлой неделе на первичном рынке рублевого публичного корпоративного долга активность была умеренной на фоне повышенной волатильности на вторичных торгах после президентских выборов в США 5 ноября. Ключевой идеей стал перпрайсинг по премиям флоатеров к ключевой ставке (КС – далее) ЦБ РФ. Так, по бумагам с наивысшим рейтингом теперь спред предлагается на уровне КС +200 б. п., что на 70-100 б. п. выше, чем до повышения бенчмарка до 21% 25.10.2024.

По 2-летним РусГидро-БО-002Р-01 (AAA) букбилдинг прошел по маркетируемому уровню по квартальному купону – КС +200 б. п. Объем с первоначальных 20 млрд руб. увеличили до 40 млрд руб.

По Альфа-лизинг-БО-02 (AA-) с погашением через 3 года на 1 млрд руб. закрыли книгу заявок со спредом по квартальному купону на уровне КС +300 б. п. (предлагались не выше этого уровня).

Текущая неделя ожидается немного более активной на первичном рынке облигаций, чем прошедшая. В условиях сохраняющейся жесткой ДКП ЦБ РФ флоатеры пока выглядят предпочтительнее бумаг с фиксированными купонами.

Недавнее сообщение о повышении ЦБ РФ ставок по юаневому свопу для банков до 21% вместе с сохраняющейся высокой волатильностью по ставке RUSFAR CNY и ростом доходностей по внутренним юаневым облигациям до 15%, привлекло повышенное внимание участников рынка. Постараемся разобраться – что же сейчас происходит с краткосрочными юаневыми ставками на внутреннем российском рынке.

В октябре по рынку акций прокатилась новая волна падений. Даже топовые фишки показали просадку до 20% и более. Посмотрим, как себя вели ранее отобранные фавориты и аутсайдеры, и обновим наш список.

С даты последней публикации Индекс МосБиржи потерял почти 7%, а в моменте — почти 10%. Нисходящий тренд пока не сломлен, и это давит на котировки не только слабых, но и самых сильных компаний.

Тем не менее фавориты, отобранные месяц назад, справляются неплохо, в основном за счёт роста Полюса (+13,4% за месяц). Татнефть и ТКС упали в цене, но в среднем по топ-3 прирост составил около 3%.

У тройки аутсайдеров, как и ожидалось, всё плохо, особенно у ПИКа (-21,2% за месяц). ВК и РусГидро тоже просели, хотя и не так сильно. В среднем по тройке аутсайдеров падение составило 14% — в два раза хуже индекса.

Фавориты на ноябрь

Обновим список с помощью всё того же простого алгоритма: акция входит или входила ранее в список голубых фишек, она обгоняет рынок, дешева по мультипликаторам и имеет позитивные оценки аналитиков.

00:00 Александр Глазков
01:00 Главные драйверы роста бизнеса
09:20 Финансовые показатели
11:40 Семь стратегических направлений
14:30 Тренды в разработке ПО
17:10 новые стандарты цифровой индустрии
18:20 ключевые события
21:30 ответы на вопросы
21:40 почему так много продуктов?
26:30 чето там про системы
31:30 партнерская сеть
34:20 прогноз роста выручки
40:00 размер рынка и доля Диасофта на нем

Подскажите, нравится ли вам такой контент, стоит ли его тут выкладывать?

00:00 Жека Аксельрод — родственник?
03:00 я в секте 26238
04:20 какие инструменты предскажут разворот ставки?
04:40 Индикатор Захарова IRS 1Y — КС
06:30 Индикатор RUSFAR3M — КС
07:00 Чувствительность ОФЗ к ставке ЦБ
07:50 Недельная инфляция
09:00 Прирост кредитования юрлиц/физлиц Сбербанка
12:00 Притоки в фонды денежного рынка
13:30 доходность турецких акций
14:50 что купить на развороте ставки?
15:40 компания-зомби №1
19:00 пример тайминга с допкой ОВК
20:30 идея №2 что купить
22:30 ответы на вопросы

Ставим лайки, чтобы я мог оценить объем пользы, принесенный вам этим выступлением!
Не забываем подписываться на ютубканал https://www.youtube.com/@TimMartynov, т.к. там просто тонны мегапользы!

После начала действия эмбарго ЕС ситуация с экспортом российских нефтепродуктов изменилась. О том, что было на рынке по итогам 2023 года, мы писали в начале года. В этом посте рассмотрим, в каком направлении идут экспортные объемы сейчас.

В октябре 2024 г. экспорт нефтепродуктов из России снизился на фоне ремонтов НПЗ

По данным Bloomberg, поставки нефтепродуктов из РФ уменьшились с 2,5 мбс в 2022 г. до 2,4 мбс в 2023 г. и до 2,2 мбс в 2024 г. (в среднем за январь-октябрь) на фоне добровольного ограничения добычи нефти и экспорта. В октябре 2024 г. в связи с сезонными ремонтами на НПЗ объемы экспорта опустились до минимума за год — 1,9 мбс.

С 2022 г. доля ЕС в экспорте нефтепродуктов из России снизилась с 84% до 0%

Раньше, до 2023 г., основная часть экспорта российских нефтепродуктов приходилась на ЕС. По данным МЭА, в 2022 г. экспорт нефтепродуктов из России всего составил 2,5-2,8 мбс, из них на ЕС пришлось около 2,1 мбс.

С 2023 г. доля экспорта нефтепродуктов из РФ в ЕС дошла практически до нуля. При этом выросла доля поставок в страны Латинской Америки, Африки и Юго-Восточной Азии.