Хороший и довольно частый вопрос в свете последних событий. Что я думаю о причинах такой ситуации:

1. Первое, это банальное желание сохранить свои сбережения доступным, ликвидным и общепринятым способом. У вас попросту нет другого подобного инструмента, где с такой же скоростью вы можете конвертировать активы на суммы в сотни миллиардов долларов в деньги. Это правильное и хорошее желание, ведь ЗВР это де-факто подушка безопасности для страны

2. Отсутствие экономически обоснованных проектов для реализации. Многие говорят о постройке новых заводов и RnD, но для этого у вас должен быть рынок сбыта конечной продукции, и команды/инфраструктура, способная эти деньги эффективно использовать. С учетом кейсов Сколково и самой дорогой в мире олимпиады, руководство страны сложность, а возможно и нецелесообразность подобных инвестиций

3. Это политические связи и лобби США. Речь не идет о прямых взятках и подкупе (хотя кто знает), речь идет о нормальных связях между двумя государствами. Ведь функцию сохранения капитала США долгие годы решали для всего мира, в том числе и для России без каких либо проблем. 2008 и 2014 года, года значительного падения цен и сокращения доходов в бюджет РФ, показывают как ЗВР позволил стране выправить ситуацию, в том числе, за счет госдолгов США

Индекс МосБиржи государственных облигаций (код — RGBI) отражает изменение цен на ликвидные ОФЗ. Он показывает ожидания, которые инвесторы закладывают в динамику рынка.

Перед заседанием ЦБ по ключевой ставке индекс начал постепенно расти после двухлетнего минимума.

Частные инвесторы могут вложиться в него с помощью фьючерса на срочном рынке:

• 14 млн рублей — среднедневной объем торгов в апреле,

• 600 активных розничных клиентов за апрель,

• 1 237 рублей — размер гарантийного обеспечения.

Подробности по ссылкам: 

• об индексе, 

• о фьючерсе.

Всего десять дней назад публиковал пост про банковский квест, в котором очутился, пытаясь перевести средства между своими счетами в банках. Пост о моих мытарствах стал самым читаемым и комментируемым в моих каналах на нескольких платформах. Проблема была в ограничениях, которые банки накладывали на переводы, в том числе по системе быстрых платежей (СБП). 

Уже сегодня для этого поста не нашлось бы оснований. Банк ВТБ, который замучил меня своими процедурами, ограничениями и поломками с сегодняшнего дня в числе первых отменил комиссии досрочно. 

💸 С 23 апреля в ВТБ переводить по СБП себе в другой банк можно до 30 млн рублей.

Ранее тоже самое сделал Банк Дом РФ. А, например, в Тинькофф и Яндекс Банке такой проблемы не было. Все банки обязаны это сделать с 1 мая! Ждать осталось неделю)

Будьте осторожны. Лимиты на переводы по СБП другим лицам остаются прежними. 

—

Я НЕ ЛЮБЛЮ ПОКАЗАТЕЛЬ EBITDA И НЕ ПОНИМАЮ, ПОЧЕМУ ОНА ТАК ПОПУЛЯРНА У ИНВЕСТОРОВ НА СТОРОНЕ ПОКУПАТЕЛЕЙ (ДОЛГА, ДОЛЕЙ В КАПИТАЛЕ).

До начала 80-х годов EBIT являлся ключевым показателем способности компании обслуживать долг. С началом LBO мании в США в 1980х появляется новый термин под названием EBITDA, который широко использовался в качестве показателя «денежного потока» (спойлер: EBITDA НЕЛЬЗЯ использовать в качестве синонима операционному денежному потоку, как бы интуитивно не хотелось это сделать) и, как следствие, способности обслуживать долг. Финансирующие LBO стороны продвигали концепцию, что износ и амортизация являются «неденежными» статьями и они могут быть доступны для обслуживания долга.

В случае какого-либо кризиса компания может сократить капитальные расходы, не реинвестируя в покрытие амортизации, сфокусировавшись на обслуживании долга. Но в какой степени капекс является пунктом в меню и позволяет делать выбор? Как долго можно ограничивать капитальные расходы в пользу обслуживания долга?

Продолжаю инвестировать, 25 апреля получаю зарплату и у меня есть 2 дня для анализа рынка и выбора самой привлекательной дивидендной акции, которую буду покупать.

Мой портфель

Инвестируя я уже 4 года и 2 месяца, покупаю только высокодивидендные акции российского фондового рынка.

На данный момент мой портфель выглядит так:

В его составе 32 дивидендных эмитента.

• Стоимость 3 799 000р
• Прибыль +752 000р
• Среднегодовой прирост 18,3%
• Дивидендная доходность 9,4%

Я-дивидендный инвестор! Использую дивидендную стратегию с самого начала моего инвестиционного пути и она прекрасно работает на российском рынке-мой портфель не отстаёт от индекса Мосбиржи и даже обгоняет его:

Меняет ли последний рост котировок ОФЗ (и некоторое снижение их доходностей) нашу осторожную оценку этого рынка?

Не меняет. Когда-то заместить денежную позицию в инвестиционных портфелях позицией в госбумагах – идея, которая факультативно с нами. Но не на сейчас.

Сейчас обратимся к паре индикаторов.

Во-первых, вся кривая доходности ОФЗ ниже ставки денежного рынка на 1-2% (денежный рынок – производная от ключевой ставки). Причем кривая ОФЗ – с инверсией. На графике приведены ОФЗ со сроками погашения от 0,5 до 15 лет. Наименьшие доходности у 10 и 15-летней бумаг. Т.е. при покупке ОФЗ мы выиграем только в случае не просто, а заметного снижения ключевой ставки. Снижения с 16% до 13% и ниже. Тогда будет плюс от роста тела относительно длинных бумаг. Иначе госбумаги уступают депозиту или денежному рынку.

Разное

Затраты на майнинг биткоина выросли до $102 тыс благодаря халвингу. Затраты на добычу биткоина в размере $102 093 снижают прибыльность майнеров. Как показывают данные Кембриджского университета, текущее соотношение затрат к цене, равное 1,57, и среднее значение за 30 дней, равное 0,81, влияют на активность майнеров; меньше майнеров работают, когда затраты превышают прибыль:

Обычно с момента последнего повышения ставки ФРС проходит восемь месяцев, прежде чем центральный банк начнет снижать ставки. Но в течение этого цикла ФРС сохраняла процентные ставки неизменными в течение десяти месяцев с момента последнего повышения в июле 2023 года:

РФ ОСТАЕТСЯ 11 ЭКОНОМИКОЙ МИРА, НО В ЭТОМ ГОДУ МОЖЕТ ОПУСТИТЬСЯ НА 12-Ю ПОЗИЦИЮ

Обновленные на прошлой неделе прогнозы МВФ (https://www.imf.org/external/datamapper/NGDPD@WEO/WEOWORLD) носили весьма оптимистичный характер (https://t.me/russianmacro/19073).

Размер российской экономики в этом году останется на уровне около $2 трлн, а её доля в мировом ВВП составит 1.88% (в 2021г было 1.90%; максимальное в 21 веке значение находилось на уровне 2.95% — в 2013г).

По прогнозам МВФ в этом году мы останемся 11-й экономикой мира, но в 2025г Мексика может оттеснить нас на 12-ю позицию.

В 2029г мы будем оставаться на 12-й позицию, но вплотную к нам приблизятся Австралия, Корея, Индонезия, Испания.

Экономические успехи стран правильней, конечно, оценивать по ВВП на душу населения. В этом рейтинге, который мы представим чуть позже, мы находимся намного ниже.МMI.
 
По доходам на душу населения России примерно на 70 месте.

Кстати, маленькая ремарка. Банк переименован из МБРР в МТС-Банк в далёком 2011 году. И ещё в мою бытность коллектором я помню работу с их просрочками по кредитным картам году эдак в 2015-м. То есть “раскрытие потенциала” на самом деле длится 13 лет.

📱 Итак, дамы и господа. Что нам продают? Cash-in IPO банка с 2,5% долей рынка, который амбициозно планирует войти в топ-5 по розничному сегменту. Идея заключается в том, что сегодня активные клиенты банка — это 3,8 млн. человек, а абонентская база МТС составляет 81 млн человек. И прежде, когда обслуживание происходило в офисах, “дотянуться” до абонентов банкингом было гораздо сложнее, а теперь, в эпоху мобильных приложений и финтеха — есть потенциальная аудитория размером чуть ли не со всё экономически активное население страны, притом с накопленной Big Data о её поведении, привычках, перемещении и т.д.

🏆Каждый, у кого сегодня ни спроси, обладает самым лучшим набором и обработкой данных. Здесь аргументы всё же сильнее, чем у Займера — речь о 150 факторах оценки, среди которых сведения от разных операторов (???), социальные сети, кредитные истории. При этом объём и качество данных о клиентах МТС таковы, что потенциальный лимит одобрения сумм банком может быть выше на 20%.

Краткие тезисы лучших идей:

Лукойл — 2,1х EBITDA при исторически среднем уровне — 3,7х с див. доходностью выше 14%, а также есть опция выкупа акций у нерезидентов с дисконтом к рынку.

Сбер — 4х P/E. Стабильные темпы роста и хорошая див. доходность > 11%.

Магнит — в 1 полугодии могут заплатить 965 рублей дивидендов + 320 рублей за 2 полугодие.

МТС — дивиденд 36 рублей + IPO МТС банка.

HeadHunter — дефицит рабочей силы увеличивает спрос на услуги компании (высокие темпы роста). После переезда компания вернётся к выплате дивидендов 170 (50% от ЧП) / 390 (столько кэша на балансе) рублей на акцию.

Интересные непопулярные идеи брокеров на 2 квартал 2024 года

Самолёт

Ожидается рост продаж в 2024 году на 70% с учётом консолидации ГК МИЦ.

Если прогнозы сбудутся, то EBITDA вырастет с текущих 70 млрд до 130 млрд (+86%).

Впереди IPO дочерней компании «Самолёт Плюс» (сети агентств недвижимости) в 2024 — 2025 году.

Поддержку котировкам оказывает байбек на 10 млрд рублей.