Внеочередное собрание акционеров ПАО «Научно-производственная корпорация „Объединенная вагонная компания“» одобрило увеличение уставного капитала путем размещения допэмиссии акций.

ОВК планирует разместить по открытой подписке 12,5 млрд дополнительных акций номиналом 1 рубль каждая. В настоящий момент уставный капитал компании состоит из 115 996 689 обыкновенных акций номиналом 1 рубль каждая.

www.interfax.ru/business/920584

Из свежих результатов по РСБУ видно, что Сбер идёт на новый абсолютный рекорд по чистой прибыли: наш прогноз на данный момент составляет больше 1.5 трлн за 2023-й. Столько Сбер еще никогда не зарабатывал, но в этом году всё возможно.

Однако акции Сбера уже стоят недешево, и прежде чем покупать акции по текущим на средне-/долгосрок, стоит задаться резонным вопросом — будет ли 2024-й хуже или лучше, чем 2023-й?

Еще в начале августа, когда ставка была 8.5%, инвесторы могли обоснованно рассчитывать, что 2024-й год по прибыли будет как минимум не хуже, чем 2023-й. Умеренное повышение ключевой ставки до 9.5-10% Сбер смог бы переварить спокойно.

Однако после резкого повышения с 8.5% до 12% картина меняется кардинально.

— за последние два месяца банк выделил 200 млрд рублей в резервы под обесценение кредитов. Сейчас банк связывает это с девальвацией рубля, однако в дальнейшем доп. рост резервов будет вызван потенциальным ухудшением качества кредитов из-за более высокой процентной ставки. Чем больше резервы банка — тем сложнее наращивать прибыль.

Поскольку я — дивидендный инвестор и инвестирую только в те компании, которые стабильно платят дивиденды, то решил проанализировать акции на нашей бирже и сделать выборку по самым длинным «безаварийным» промежуткам выплат.

Основной критерий отбора:

компания стабильно платит дивиденды не менее 10 лет без отмены!

В итоге, получилась следующая таблица. В столбце «не было отмен с начала выплат» отмечены те компании, которые вообще никогда не отменяли дивиденды с момента размещения на бирже или с самого начала их выплат:

Лидерами «безаварийной» выплаты являются:

✅ЛУКОЙЛ
✅Сургутнефтегаз
✅Транснефть
✅Ростелеком
✅НОВАТЭК
✅Татнефть
✅МТС

Данные компании стабильно выплачивают дивиденды на протяжении 19-23 лет!

Отдельно надо сказать про СБЕР — банк платит дивиденды с 2000 года, но в 2022 отменил выплату😔 первый раз в истории за 22 года!

В заключении скажу, что все эти компании из списка «лидеров безаварийной выплаты» есть в моём инвестиционном портфеле:

Чистая прибыль в августе возросла до максимума с начала года – 141 млрд руб., увеличив прибыль за 8М23 практически до 1 трлн руб. Показатели деятельности банка в августе остались на позитивных трендах последних месяцев на фоне сильного роста кредитования.

Сбербанк вчера представил отчетность по РПБУ за первые 8 месяцев 2023 г. 

Прибыль:

 • За 8 месяцев – 999 млрд руб. (+21% относительно 8 мес. 2021 г.),

 • за август – 141 млрд руб. Побит июньский рекорд (139 млрд руб.), когда была продана европейская «дочка».

Рост кредитных портфелей:

 • Физлица: +3,8% м/м против +2,8% в июле. Темпы роста ожидаемо ускорились после повышения ключевой ставки – клиенты стремились закрыть одобренные сделки.

 • Юрлица: +1,4% после всплеска в июле (+2,7%) (без учета валютной переоценки). Темпы роста вернулись к средним значениям.

Чистый процентный доход: +40% г/г за счет роста бизнеса и низкой базой прошлого года. 

Чистый комиссионный доход: +20% г/г за счет комиссий за эквайринг и РКО ФЛ. 

Показатель COR (степень риска) остался на уровне 1,4%. 

Ослабление рубля также вносит дополнительный вклад в рост прибыли банков. При стабилизации национальной валюты месячная прибыль Сбербанка, по нашим оценкам, может составить ~120 млрд руб. и ~1,4–1,5 трлн руб. за 2023 год. 

— Выручка: 3,6 трлн руб. 

— EBITDA: 871 млрд руб.

— Чистая прибыль: 565,4 млрд руб.

— Свободный денежный поток: 394 млрд руб.

Данные для сравнения за I пол. 2022 г. Лукойл не предоставил. Тем не менее, если сравнивать показатель EBITDA, то он значительно превышает средние исторические значения. Если сравнивать чистую прибыль с I пол. 2021 г., рост составил более чем на 60%. 

Из интересного и одновременного важного, на балансе компании появились рекордные 1 трлн руб. Таким образом, инвесторы могут рассчитывать на выкуп собственных акций у нерезидентов и выплату дивидендов.

Напомним, Лукойл на выкуп потратит где-то 550 млрд руб. и около 10% от итоговой суммы, потраченной на выкуп, должен направить в бюджет страны. В результате, у компании остаётся денежных средств в размере 415 млрд руб. или около 600 руб. на акцию до погашения.

Кроме этого, нужно понимать, что цены на нефть в рублях во II пол. 2023 г. выше, а дисконт на российскую нефть продолжает снижаться. Таким образом, следующее полугодие будет ещё сильнее.

Интер РАО — одна из крупнейших российских энергетических компаний, которая владеет 21 электростанцией. Установленная мощность — 30,7 ГВт на 2021 год, в 3 раза выше, чем, например, у Юнипро.

➡ Состав акционеров

Акционеры Интер РАО — Роснефтегаз (26,37%) и ФСК ЕЭС (8,57%). Роснефтегаз на 100% принадлежит Росимуществу (т.е. государству), ФСК ЕЭС – Россетям на 80,13%, а те в свою очередь на 85,3% тому же Росимуществу. То есть у государства примерно 32-33% акций Интер РАО. Еще 29,56% акций компании принадлежат самой Интер РАО, компания может их использовать в ходе голосования. Free float, акции, торгующиеся на бирже составляют 35,5%. Контролирующего акционера нет, компания частно-государственная.



✔ Чистая прибыль Интер РАО, в млрд руб.

2017 = 54,7
2018 = 71,7
2019 = 81,9
2020 = 75,5
2021 = 98,8 (прогноз)
2022 = 118,4 (прогноз)
2023 (1-е полугодие) = 67,8

Рост показателей прибыли очевиден. При этом первый квартал у Интер РАО всегда самый сильный, остальные 3 квартала слабее. Поэтому ждать повторения результатов 1-го полугодия 2023 года во втором не стоит. За 2-й квартал 2023 года Интер РАО получила 27 млрд руб. прибыли, за 2-й квартал 2022 года = 20 млрд руб. — с учетом этого, я жду около 50 млрд руб. прибыли по итогам второго полугодия.