Удивительно, но факт! Люди безусловно доверчивы и склонны верить всем кто завоевал внимание толпы. По сути внимание это основное за что борется современный глашатай, завоевав внимание можно творить всякую дичь.

Как-то на смартлабе поднимал вопрос (пост загнали в пессимизацию, здесь любят инфоцыган априори, что стоит только конференция — ведь они генератор денег) почему все верят в эти публичные портфели на снежке или интелинвесте, ведь можно сказать что у меня есть миллион в акциях или сто миллионов. Завертеть ютуб и телегу вокруг этого, сделать рекламу в телегах и вуа ля через год уже можно стричь бабло с рекламы. На самом деле порог входа в “такое” стоит недорого в плане денег, больше потрачено будет времени. Просто взгляните на эти блоги всяких ЧСВ хулиномик и подобного шлака.

Применительно к инвестициям в публичном пространстве отсутствует наказание за обман и сформулированы некие негласные правила поведения поощряющие этих звиздаболов. Хочешь успешный канал в телеге или ютубе, делай коллаборации, упоминай, хвали тех к коим хочешь причислить и себя. Рекламируй инфоцыган, скам и прочих гамадрилов. Вся смартлабовская конференция про это, не хочу никого обидеть я понимаю зачем это существует и дай им бог дальше успешно существовать. Аминь.

( Читать дальше )

Всем нормальным людям известно, что репутация с доверием зарабатывается годами, но теряется за одно мгновение, поэтому они делают все возможное и невозможное, чтобы ее сохранить. Но на отечественном рынке многие владельцы разных компаний клали на эту самую репутацию большой болт, просматривается откровенное наплевательское отношение на бедолагу минора. Виноваты в этом по большей части сами отечественные инвесторы-миноритарии. Потому что постоянно терпят, позволяют вытирать об себя ноги, еще позволяют манипулировать собой, да еще память как у рыбки, 3 секунды и плохие поступки успешно забыты. Многие инвесторы смотрят отчетности, изучают мультипликаторы, но то, как порой с ними обходятся не хотят замечать. 

Вот мои примеры: 

ВТБ
Падение котировок со времён царя гороха. Периодические убытки, 100500 допок. А в лучшие годы, когда была хорошая на тот момент прибыль, дивиденды либо не платили совсем, либо заплатили копейки. Вот чем отблагодарили инвесторов за IPO.

ТМК
В 2019 году руководство мариновало миноров, рассказывая про консервативную политику в отношении дивов, обещая платить копейки.

( Читать дальше )

Сегодня хотелось бы немного пофилософствовать. Сразу скажу, что этот пост не про конкретные акции, анализ компаний, инвестиции, кому не интересен оффтоп прошу сразу закрыть пост на этом месте и не тратить время.

Если вспомнить мои посты про «Выкупить себя из рабства» и «Джентльменские инвестиции», они каждый раз вызывали отторжения у некоторой части публики. Сама идея того, что большая часть населения и по сей день рабы – немного пугает. Люди быстрее поверять в иллюзию, чем в правду.

Но между тем, 70-90% населения не могут завтра бросить свою работу. Они просто умрут с голоду, а то останутся и без жилья. Культ потребления, бренды, ипотека, долги, низкие доходы – всё это ведет к современному рабству. Отличий от римского раба не так и много?

Но есть способ выйти из этого. Это инвестиции.

Я на примере публичного проекта Разумный инвестор хотел показать, что это реально. Сегодня хочу привести другую аллегорию, надеюсь, она вызовет более лучшую реакцию.

( Читать дальше )

Добрый день, друзья!

В последнее время систематически стали прилетать черные лебеди, оказывающие значительное влияние на мировой и российский фондовые рынки. В частности, сегодня многие из нас пытаются оценить как повлияют Ближневосточные события на мировые биржи завтра.

Очевидно, что проблемы в геополитике оказывают негативное влияние на экономику всех стран: ведь если бушует пожар хотя бы в одной квартире дома, то проблемы будут у всех соседей. Поэтому спрогнозировать как будет себя чувствовать глобальная экономика в ближайшие годы – не может никто.

Тем более, что мировая аналитическая мысль в наши неспокойные времена не отличается высокой точностью прогнозов.

Никто не прогнозировал отрицательных цен на нефтяные фьючерсы в 2020 году, никто не мог спрогнозировать мировой логистический коллапс 2021 года, никто не предсказывал столь резкое повышение ставки ФРС в 2022 году.

До последнего времени все молчали про возможность банковского кризиса, который разгорелся весной 2023 года.

Да, задним числом аналитики дают простые и исчерпывающие объяснения всем перечисленным аномалиям. Но – только задним числом.

( Читать дальше )

Суббота, а значить нужно что-то написать в свой блог.

На этой неделе я присматривался к фонду денежных средств LQDT. Поделюсь некоторыми рассуждениями со Смарт-лабом. На вопрос: «Зачем изучать как заработать всего пару процентов в месяц?» ответит этот замечательный мем.


Что такое LQDT? Это простой бизнес у «ВИМ инвестиции» и других аналогичных ребят. Евробонды в Японию гоняют. Они покупают ru000A0ZP02 оптом на рынке, куда доступ простым инвесторам не доступен. И продают его в розницу всем желающим. На «навар с яиц» и проценты с клиентов эти «финансисты» и живут. 

Собственно размышления о LQDT это часть старой для меня проблемы. Что является самым лучшим безрисковым вложением для инвестора у нас в России? Возьмем 3 потенциальных кандидата:
1) Депозиты;
2) Облигации ОФЗ;
3) Фонды денежных средств (преимущественно LQDT).

Оценка показателей ликвидности
1) Понятно, что банк схавает любую сумму депозитов. Другое дело на крупных суммах есть дополнительные заморочки с заносом денег, налогами и страховкой. Но это скорее решаемые мелочи. Жду, когда вступит в силу закон о беспроцентном переводе 30 млн. руб. по своим счетам через СБП. Тогда начнется другая жизнь в работе с депозитами. Закрыть депозит и вывести деньги можно в любое время. Для топ-банков и государственных думаю проблема риска несущественна.

( Читать дальше )

Раз в месяц публикую разные интересные графики, помогающие понять причины происходящего и заглянуть в будущее.

Начнем с 30-летнего графика, который чиновники никогда не покажут по первому каналу и не напечатают в российской газете (или как там она называется). Этот график показывает многолетний состав преступления неизвестной ОПГ, занимающейся незаконной эмиссией рублей на территории РФ с особым цинизмом:

   

В России, как известно, две беды — дураки и дороги. Благодаря первой беде, в стране уже 30 лет нет закона о денежной эмиссии. Разного рода проходимцы этим активно пользуются. Результаты их действий вы видите на графике. На нем же нарисован будущий курс доллара — выше 100, выше 200, выше 300 и.т.д. Как говорится, привыкайте жить в рублевой зоне. А не хотите — учите язык и летите на свободу. Ничто не держит, кроме скотских цен на перелеты.

Едем дальше. Смотрим на IMOEX в настоящих деньгах (в золоте), в нефти и в американских фантиках.

( Читать дальше )

Всем привет, выкатываю очередную нетленку о своих похождениях на фондовом рынке. Первая часть здесь, вторая здесь.

Итак, три с лишним месяца назад я, как не в себя, начал набирать длинные ОФЗ, мысленно смеясь над дурачками, раздающими купонную доходность 11% при ставке ЦБ 7.5%. В итоге дурачком оказался я, не поверив словам корифеев биржи: «Облигационный рынок самый умный, сынок!».

Как результат — повторил прошлогодний подвиг с Газпромом, только теперь в ОФЗ: минус 500.000р за три месяца без учёта НКД, с учётом — 650.000р.

За эти три месяца случилось многое: поход «Емельяна Пугачёва» на Москву, прилёты вражеских беспилотников в разные уголки нашей страны, и нависшая (но уже вроде как миновавшая) угроза второй волны мобилизации. На все эти события ОФЗ почти не реагировали, в отличие от рынка акций. Я много раз порывался продать ОФЗ и начать спекуляции и каждый раз останавливал себя словами: «Угомонись, щенок! Держать строй, не сдаваться!». Глядя на графики некоторых папир задним числом, мечтаю, как мог бы сделать состояние, но понимаю, что в реале обнулил бы счёт и вышел в окно.

( Читать дальше )

В сентябре денежная масса (агрегат М2) превысила сумму 90 трл руб, увеличившись только за август на 1.8 трл руб.

Вдумайтесь… только за месяц наши деньги (на счетах юр лиц и физ лиц) увеличились на сумму 1.8 трл руб!

Нужно напомнить, что совокупная денежная масса России достигла суммы в 1.8 трл руб, только в 2003-м году.

А сейчас только за месяц наших денег стало больше на 1.8 трл.

Тогда, в начале нулевых и далее все нулевые и десятые мы спокойно могли конвертировать все наши рубли на валюту, которую получали наши экспортёры. Этой экспортной выручки хватало на любые потребности. Денег у нас было мало и можно было легко сконвертировать все.

Но с годами наших денег становилось все больше и больше. Денежная масса росла, увеличившись с 2 трл до 90 трл за 20 лет, т.е. в 45 раз.
Росла за эти годы и наша экономика, но безусловно, экспортные мощности экспортёров у нас не увеличились в 45 раз.

Если раньше, экспортной валюты хватало на всех, то теперь ситуация изменилась.

Сейчас у нас на руках гораздо больше денег (рублей) и удовлетворить потребность в валюте гораздо сложнее. В общем, основная проблема рубля в том, что у нас уже очень большая совокупная денежная масса и она продолжает быстро расти.

( Читать дальше )

Читаю книгу Маги рынка Швагера и пришла идея собрать мнение от наших Магов рынка, суммировать их предпочтения и посмотреть, как будет вести сообразный индекс – Индекс Магов. Название пока рабочее, если не приживется новое придумаем.

Отправил своим коллегам по инвесторскому цеху одинаковый запрос: «Назови топ, 3-5 российских бумаг, чтобы ты купил прямо сейчас. Но раз в квартал можно пересмотреть».

Думаю, в следующий раз надо дать возможность выбирать от 1 до 5 бумаг, и присваивать им свои доли, либо также равные, как и сейчас. Я сейчас распределил в равных долях по представленным акциям от каждого инвестора. 7 человек – дали 3 бумаги, 7 – дали 5 бумаг, и по одному – 1 и 4 бумаг. Чем меньше бумаг, тем больше голос за одну бумагу.

В итоге получилось 16 человек, кто дал ответ и согласился участвовать в данном мероприятии. Надеюсь, будет интересно наблюдать за этим экспериментом.

Список инвесторов довольно широкий, возможно, в будущем будет еще увеличен. По мне, так каждый человек в нем – весьма хороший инвестор, если такая характеристика может быть дана инвестору. Простите, что добавил и себя. Мой список – это мои топ-5 бумаг в моем портфеле.

( Читать дальше )

Всем привет! Как вы знаете, пишу редко, но зато это лучшие посты на Smart-lab.

Сегодня, наконец, Сбер обозначил план по выкупу акций у нерезидентов. Долго ждал. Считаю, что это самый важный тренд, который позволит заработать на российском рынке. Тезис заключается в следующем:

Компании, у которых есть деньги (что важно) — все эти компании будут выкупать долю нерезидентов с дисконтом. Задача — не распределять прибыль (дивиденды) на нерезидентов.

Соответственно верно и другое утверждение. Компании, у которых нет свободного денежного потока, выкуп делать не будут. Например, у Газпрома пока нет средств. Но это и не проблема, т.к. у такие компании и дивиденды выплачивать не будут. А значит не станут нарушать принцип не выплаты дивов нерезам.

Почему это так важно? Потому что выкуп проходит с дисконтом к цене 50-70%. Далее компания может или погасить акции или отразить прибыль по разнице с рыночной ценой.

И в том и в другом случае после выкупа, размер дивидендного платежа для российских акционеров расчетно как минимум не изменится (!)

( Читать дальше )