Это одна из самых больших загадок в макроэкономике. Мы её сейчас разгадаем.

Уильям Филлипс на основе эмпирических данных по Англии за 1861—1957 годы обнаружил, что чем выше инфляция, тем ниже безработица. И наоборот, чем ниже инфляция, тем выше безработица.

(Сразу оговоримся, что это упрощение. Филлипс, вообще-то исследовал не инфляцию, а рост зарплат. Но за него потом всё упростили до безобразия).

Удивительно, но такую же зависимость обнаружили и в США. Поэтому экономисты стали считать, что рост инфляции — это хорошо, потому что ведёт к снижению безработицы.

Засада в том, что затем эта зависимость вдруг… сломалась.

Уже в 1970-х выяснилось, что при росте инфляции безработица может не снижаться, а расти, да ещё как. Такое сочетание (рост инфляции и безработицы) назвали тогда стагфляцией.

В чём же загадка? Почему вдруг кривая Филлипса перестала «работать».

С точки зрения реальных денег

Всё дело в том, росла или падала реальная денежная масса.

До 1960-х

Это экспресс-обзор за август. Краткое резюме:

Мировая экономика растёт за счёт услуг, в промышленности деловая активность падает. Всё явственнее признаки замедления в Китае.

Российская экономика демонстрирует признаки хорошего роста:

— растёт рынок легковых автомобилей;

— рынок грузовиков хоть и падает, но остаётся большим по объёму (около 10 тыс. в месяц);

— индексы деловой активности указывают на её (активности) рост как в промышленности, так и в услугах;

— даже рост реальной денежной массы немного ускорился.

ДАЙДЖЕСТ

Мировая экономика

• В августе деловая активность в мировой промышленности падала второй месяц подряд, индекс составил 49,5 пунктов.
• Рост деловой активности в целом по мировой экономике (промышленность+услуги) продолжается 19-й месяц подряд, с февраля 2023 года, благодаря росту в секторе услуг.
• Глобальные продажи грузовиков китайскими производителями (экспорт + внутренний рынок) в августе составили 58,0 тыс. штук (-18,5%). За последние 12 месяцев (скользящий год) было продано 911 тыс. штук. Показатель “застрял” на отметке около 900 тыс. и никак не может вернуться на уровень 2017-2019 годов (1,2 млн).

На этой неделе, помимо упавшего индекса ММВБ к моей цели 2500 пунктов, произошло очень важное событие на рынке нефти. Ее цена впервые за два года смогла закрепиться ниже границы восходящего тренда! Это очень неприятная ситуация, ведь высокая цена на нефть, это, пожалуй, единственное, что еще удерживает рынок акций РФ от мощного обвала. А ведь пробой вот этого восходящего тренда открывает возможность для ускорения снижения цены, как минимум, к обозначенным уровням, а пройдя и их, уже и намного ниже.

Для российского рынка это прям серьезный негативный фактор. Судя по всему, нефть все-таки пробила глобальный восходящий тренд, так как цене удалось закрепиться ниже трендовой линии. Есть еще вариант на будущей неделе резко отскочить снова обратно выше трендовой и закрепиться над ней, но я считаю его маловероятным, ведь даже заключение соглашения ОПЕК+ об отсрочке на 2 месяца увеличения нефтедобычи (в октябре и ноябре ключевые члены коалиции не будут повышать добычу нефти, как это было запланировано), никак не помогло нефти остановить падение в цене на этой неделе, поэтому какой-то признак для того, чтобы это оказался ложный пробой, не наблюдаю.

💸Пока наш рынок воспрял духом и вроде бы оттолкнулся от достигнутого дна, настало время подсчитать свою дивидендную (но больше купонную) зарплату (или всё же пенсию?🤔) за 8-й месяц 2024 года. При позитивных результатах такого подсчета сохраняется мотивация инвестировать и наращивать свой «денежный ручеек» дальше.

Подпишитесь на мой телеграм, чтобы отслеживать мой путь к полностью пассивному доходу (ну или понаблюдать за тем, как я навернусь со всей дури и сойду с дистанции).

💰В этом посте честно делюсь итогами моего чисто пассивного дохода на российском фондовом рынке за август 2024 года.

Не хвастовства ради, а статистики для 😉

📍Предыдущий отчет о моем пассивном доходе на фондовом рынке за июль 2024 г. можно почитать здесь.

Немного о логике подсчетов:

💰Считаю купоны и дивиденды, поступившие на мои счета за календарный месяц — с первого по последнее число месяца включительно. Если, к примеру, официальный день выплаты по облигации пришёлся на 30 июля, а брокер зачислил мне купон только 2 августа, то отношу этот купон уже к августовской зарплате.

Очередную неделю подряд индекс ММВБ закрывается в минусе. Но эта неделя не такая уж и плохая и минус составил всего 1,02%.

Начало недели не задалось, но после мы увидели отскок.
Отскок это или всё же разворот — пока говорить рановато и большую роль в этом будет играть заседание ЦБ на предстоящей неделе.

Основные варианты, которые прогнозируется следующие:
1. Ставку оставят без изменений — на уровне 18%;
2. Ставку повысят на 1%-2%;

Но, помимо решения по ставке, нам важно будет послушать риторику ЦБ — так как она может во-многом определить дальнейшую траекторию ДКП.

Поэтому, вполне вероятно, что рынок будет мало волатилен большую часть недели, но после решения и заседания нас может порядочно так поштормить.

Поэтому — держим руку на пульсе.


ТГ канал — t.me/+-LK1WV8asBphY2Fi (INVESTLOL)

         D – величина ожидаемого дивиденда

         r – ставка дисконтирования

• установка целевых параметров риска
• измерение текущей подверженности рискам в сравнении с целевыми параметрами
• внесение корректировок для приведения рисков к целевым параметрам

🛢Нефть очень противоречивый инструмент, принесший большинству трейдеров вместо пенсии к 35-ти, лишь страдания.

Мой взгляд — разнящиеся данные по добыче МЭА и ОПЕК+ не дают твердой почвы для фундаментального анализа. По технике же ситуация интересная: твердо ушли вниз под недельную MA200 и трогаем зону сопротивления 70-73$ по Brent. Если уйдём ниже 70-ти, дела плохи. Более-менее адекватная зона поддержки тогда переместится в район 60$ 😪

В том числе и поэтому ничего хорошего ни для рубля ни для индекса РТС я не жду: smart-lab.ru/blog/1057893.php