Блог им. M2econ

Кривая Филлипса и реальная денежная масса

Это одна из самых больших загадок в макроэкономике. Мы её сейчас разгадаем.

Уильям Филлипс на основе эмпирических данных по Англии за 18611957 годы обнаружил, что чем выше инфляция, тем ниже безработица. И наоборот, чем ниже инфляция, тем выше безработица.

(Сразу оговоримся, что это упрощение. Филлипс, вообще-то исследовал не инфляцию, а рост зарплат. Но за него потом всё упростили до безобразия).

Удивительно, но такую же зависимость обнаружили и в США. Поэтому экономисты стали считать, что рост инфляции — это хорошо, потому что ведёт к снижению безработицы.

Засада в том, что затем эта зависимость вдруг… сломалась.

Уже в 1970-х выяснилось, что при росте инфляции безработица может не снижаться, а расти, да ещё как. Такое сочетание (рост инфляции и безработицы) назвали тогда стагфляцией.

В чём же загадка? Почему вдруг кривая Филлипса перестала «работать».

С точки зрения реальных денег

Всё дело в том, росла или падала реальная денежная масса.

До 1960-х

До 1960-х инфляция следовала за денежной массой, как машинка на верёвочке следует за мальчиком.

  Кривая Филлипса и реальная денежная масса

Когда денежная масса росла, то и цены тоже начинали расти.
Когда денежная масса сжималась, падали и цены.

Кривая Филлипса работала.
Люди думали, что безработица падает благодаря инфляции. А она падала благодаря росту денежной массы, причём, реальному росту (инфляция следовала за динамикой денежной массы, но всегда отставала, была меньше по модулю).

После 1960-х

После 1960-х всё поменялось. Инфляция стала похожа не на машинку, следующую за мальчиком, а на собачку, которая зачастую бежит впереди него.

  Кривая Филлипса и реальная денежная масса

Если цены растут быстрее денежной массы, то в реальном выражении денежная масса сжимается.
===
Кривая Филлипса перестала «работать» — рост инфляции приводил не к снижению безработицы, а к её росту.
Потому что реальная денежная масса (РДМ) сжималась, а не росла, как до 1960-х.

Итог

Когда сжимается реальная денежная масса, сжимается покупательная способность людей и предприятий.

Меньше покупается, значит, меньше и производится. Падает ВВП. Растёт безработица.

  Кривая Филлипса и реальная денежная масса

И важно не то, как растут цены, а растут они медленнее денежной массы или быстрее.

Статьи по теме: «Когда инфляция была за счастье»

Видео по теме:

«Чем опасна инфляция» (YouTube)

«Чем опасна инфляция» (RuTube)

P.S.

Ориентироваться в моих статьях, заметках и видео удобно через НАВИГАТОР

Более полный перечень статей с разбивкой по темам есть ЗДЕСЬ.

___

Раньше всего материалы публикуются в Дзен и Телеграм

Телеграм: https://t.me/m2econ

Дзен: https://zen.yandex.ru/m2econ

Подписывайтесь!

Буду благодарен вам за лайки и комментарии

    ★5
    7 комментариев
    Ну с 1959 года в штатах инфляции выросла в разы меньше, чем М2. И я не помню, что чтобы при республиканцах, начиная с Рейгана рост М2 хоть раз за год был меньше 1,2*инфляцию.
    avatar
    А. Г., можно не гадать, а посмотреть цифры.

    avatar
    Интересно
    avatar
    Ну наверное Кейнс разгадал эту загадку, потому что когда росла безработица, он требовал вкинуть бабла в рынок. Если бы он верил, что рост инфляции и так снизит безработицу, то не делал бы этого. А так, дотации создавали рабочие места, на зарплату люди покупали в магазинах, раскручивалась положительная спираль. Хотя, визуально денежная масса росла. Он жонглировал этими процессами. Фактически, он не допускал сжимания денежной массы, увеличивал дм. И тут, внезапно, действительно завязано на рост зарплат.
    Нужно Кейнса с детства читать, и в экономике не будет мистических загадок.
    avatar
    Lippia, повышением инфляции снизить безработицу пытались как раз последователи Кейнса.
    И Филлипс считается кейнсианцем.
    avatar
    Не важна одна хрень, важна другая… Ой ли?
    А как насчёт вывода промышленности из США в Азию? И переключение Дженерал Моторс с инноваций на байбэки из-за чего в 2008 его пришлось спасать от банкротства казёнными деньгами?
    И ещё метания ФРС между двумя невозможностями, сами знаете, какими…
    avatar
    И мы здесь причем🤣🤣🤣🤣🤣🤣🤣🤣🤣.
    avatar

    теги блога Сергей Блинов

    ....все тэги



    UPDONW
    Новый дизайн