По следам вот этого поста. Хотел написать коммент, но обнаружил, что забанен у автора, поэтому пишу отдельным постом.

Итак, аналитика Sberbank CIB Александра Фэка уволили после появления отчета о российских нефтегазовых компаниях, в котором основными бенефициарами проектов «Газпрома» названы его подрядчики
www.rbc.ru/business/22/05/2018/5b044ff89a794788162183d4

«Диванные аналитики» СЛ обсуждают, как несправедливо обошлась жизнь с бедным аналитиком Фэком, вскрывшим, понимаешь, всю суть коррумпированных компаний «Роснефть» и «Газпром»! Тэг к посту аж "жесть как она есть"!

Так вот, как человек, пару лет проработавший на заре своей карьеры В «Сбербанке» (кстати, страшный совок, до сих пор вспоминаю с содроганием как моего самого худшего — с большим отрывом от остальных — работодателя), могу сказать следующее:

* чтобы из этой совковой конторы уволили — надо сильно напортачить. Никто не стал бы брать на себя риск увольнять человека только за то, что он там написал что-то нелицеприятное о Сечине и Газпроме (хотя если это напрямую противоречит ВНД по аналитике — то может и только за это, но тогда не надо обижаться). Скорее всего, там совокупность факторов, например — сам аналитик не ахти какой (а это сто процентов так — см. пункт 2), так еще и примешивает политоту к материалам. Возможно также, мнение базируется частично на непубличной информации (например, о подрядчиках — которых кредитует тот же Сбербанк) — а это уже очень серьезное нарушение в том числе не только внутренних документов банка, но и закона (фактически, раскрытие инсайда рынку).

* не надо примешивать политический «бомбеж» к работе. В российских нефтяных компаниях коррупция, непотизм и т.д.? Блин, это везде так, и не только в России, и не только в нефтяных (вспоминаю интервью Даймона — СЕО Дж.П. Моргана — в котором человек на голубом глазу признался, что уборщица в его доме попросила «пристроить» сынка, сынишка написал тест в компании, и — о чудо — набрал минимальный для трудоустройства балл!). Про то, что творится с коррупцией в том же Сбербанке — я мог бы написать вагон и тележку говна (типа закупки электроэнергии у Москвы в разы дороже стандартного тарифа, с оседанием разницы сами-понимаете-где), но не буду. И что, по этой причине мы не должны покупать нефтяников, банки, тот же Сбербанк не надо покупать? Да нет, взглянем на график в начале поста (вставил в начало для привлечения внимания — люди любят графики =): за последние 10 лет эти «коррумпированные клоаки» уделали индекс с гаком, даже если добавить к нему дивиденды.
Поэтому коррупция коррупцией — это к Навальному, нормальному инвестору это несильно интересно, особенно в России — по той простой причине, что она везде. Клиенты «Сбербанк КИБ» хотят видеть в аналитических материалах аналитику и прогнозы того, на чем можно заработать, а не нюни пубертатных подростков о том, что коррупция.

* наконец, аналитик Фэк мог бы включить мозги (если они есть, конечно), и поанализировать — он работает в крупнейшем банке страны, аналитику которого читают те самые люди, про которых он пишет какие они плохие. Где ночевал его мозг???

( Читать дальше )

Решил начать писать небольшие заметки по алгоритмической торговле и всему что с ней связано. Возможно, когда-нибудь расширю, склею и опубликую в виде книжки. Пока же это просто наброски заметок, сделанные на скорую руку.

Можно часто слышать от тех, кто торгует алгоритмически, да и просто систематически, такие понятия как «оверфиттинг», «курвафиттинг», «зафит» и прочие ругательства с корнем «фит». Что все это значит?
На самом деле, все эти слова, как правило, используются для описания одного и того же явления, являющегося врагом всех трейдеров, торгующих систематически и пытающихся оценить исторический перформанс своих торговых логик — а именно, что «живой» аут-оф-сампл перформанс на реальном счете, как правило, хуже ожиданий, полученных ими при проверке своих идей на истории. Например, при тестировании торговой логики на истории трейдер с помощью своей модели «зарабатывал» 30% годовых, а в реале может в среднем иметь 10% годовых. Разница 20% годовых — может объясняться именно оверфиттингом (если нет других факторов — например, некорректный учет комиссионных и проскальзываний, или ошибка в торговом коде; но прочие факторы легко устранить, в отличие от оверфиттинга). На картинке в начале статьи — пример перформанса некоторого фонда в бэктесте и в реальности, наглядно иллюстрирующий написанное выше.

Оверфиттинг является следствием комбинации одного или нескольких из следующих факторов, положительно влияющих на бэктест (результаты прогонки модели на истории), что и создает у трейдера завышенные ожидания от своей модели. В этой части мы рассмотрим основные источники оверфиттинга, в следующей — поговорим о способах избежания или минимизации оверфиттинга при историческом тестировании моделей.

( Читать дальше )

Он вышел один против всей «смарт»-тусовки

Ну что же, похвально, что всего один Человек смог зачистить весь «цвет» смартлаба. Правда, ему для этого пришлось вызвать огонь на себя, но это того стоило. Он все сделал правильно, решил диверсифицировался, но прогорел, потому что, как выяснилось, поставил не на тех лошадок. Видимо, у него не было времени во всех разобраться детальнее. Поторопился? Или рынок поделен между вездесущими непрофессионалами-любителями? Куда не сунься — везде «свои», «наши» люди?

И это не только у частных трейдеров… точно так же обстоят дела и в компаниях. Сколько зарабатываете? Дык мы делаем 60 как 2 пальца о****ть, но потом (через день-два) выясняется, что всего-то 20 и то в лучшем случае, и то, льют потихоньку, т.е. теряют. Не свои ведь.

Роботостроители — это отдельная песня. Если в голове не все так гладко, в смысле четко, вы что там себе думаете робот за вас все порешает, а ты будешь на диванчике спать, вискарик попивать, иногда бросая взгляд на мониторчик? Или ты думаешь, что броуновское движение даст тебе возможность безоговорочно предсказать будущие тренды на рынке? Разочарую, ты ошибаешься, и ты такой даже уже не из первой 1000. Вас как юристов и бухгалтеров — море. Меня эта тема не заводит, но похоже инвестор тупит, клюет именно на это. Я уже видел немало роботов и видеокарт — все одно тупое железо и плохой софт, или диффузии на тему. Бросайте вы свои такси-самолеты, народ теперь тащится от Маска с его ракетами.

( Читать дальше )

Как известно, Биржа уже давно работает в праздники и участники рынка размещают средства на Денежном рынке.

Для крупных корпоратов Биржа создала сервис Депозиты с Центральным Контрагентом (ЦК).
Т.е. прямое размещение депозитов в ЦК для компаний, не имеющих лицензию профессионального участника рынка ценных бумаг. 

По сути, корпорат размещает свои средства через «стакан» с 10:00 до 19:00 по рыночным ценам: 


При этом, надо понимать, что это Денежный рынок, а значит необходимо мониторить показатели ликвидности банковского сектора, чтобы размещать средства по более выгодной ставке:

• http://www.cbr.ru/statistics/?Prtid=flikvid
• http://www.cbr.ru/hd_base/saldo/
• http://www.cbr.ru/statistics/?PrtID=pffl 

Опять же, если на рынке будут проблемы с ликвидностью, как вчера — то к вечеру можно ожидать роста ставок. 

( Читать дальше )

В связи с прекращением деятельности компании сегодня мы вынуждены были продать портфель акций «Как стать русским Баффетом?», о котором шла речь на этом стриме. За тот недолгий срок существования портфеля результат получился следующий (до вчерашнего закрытия, так как сегодня результат нерелевантен, да и еще неизвестен, так как сделки закачаются в бэк-офис только завтра)


 
В дальнейшем Вы сами сможете отслеживать виртуальную доходность данного портфеля, исходя из долей эмитентов, которые были при его покупке 20.10:

SBER — 1/3
CHMF, GMKN, FEES, LKOH — по 1/6.

Пересмотр эмитентов и их долей будет сделан по итогам предпоследнего дня торгов в 2017-м, о чем будет соответствующий топик.

Соответственно, нового стрима завтра не будет. В моих планах выпустить видео на моем канале об алгоритмической и интуитивной торговле, а также лекцию из моего курса о моделях цен. Но все это после того, как все клиентские деньги уйдут на счета клиентов в банках. Пока вынужден заниматься нелюбимым делом — административкой.

перепост отсюда http://forum.moex.com/viewtopic.asp?t=35207

«Уважаемые коллеги,
на нашей бирже в последнее время все больше распространяется стратегия моргания заявками в стакане.
Например, на контракте Si мигают заявки 100, 300, 500 с частотой примерно 5 раз в секунду с двух сторон.

Стратегия существует давно, видимо подтвердила свою эффективность. Участник увеличивает кол-во мигающих заявок и их объем. 

Формально он не нарушает правила биржи. Очевидно не попадает на штрафы даже совершая миллионы транзакций в день. Но на цивилизованных биржах такое поведение преследуется, т.к.
— участник забивает половину маркетдаты холостыми заявками, которые не приводят к исполнению, а реально торгует другими заявками
— кто-то может это воспринять как манипулирование рынком
— если это маркетмейкер, то возможно такое прореживание явдляется дырой в методике учета времени заявок по ММ контракту
— кто-то может это принять такое поведение за способ получения технологического преимущества и такой квот-стаффинг начнет распространятся среди алго как снежный ком
— ну и скальперам, кто смотрит в стакан, большой привет, кушайте чернику ;)


Интересно у кого какие мысли? И как вы относитесь к такому поведению? „

Немного вам позитива про Теслу а то Масководы негодуют ругаем их машины что они убыточны, финансовые показатели плохие продажа падают.

Zero-Emission Vehicle credit (ZEV).  Это не ав­то­мо­биль, а форма налога на кон­ку­рен­тов, ко­то­рую они про­лоб­би­ро­ва­ли ранее. В ряде штатов, на­чи­ная с Ка­ли­фор­нии, каждый ав­то­про­из­во­ди­тель должен про­дать опре­де­лен­ную долю ав­то­мо­би­лей(4.5%) с нулевым уровнем выбросов(ZEV). За каждый такой авто им даются ZEV-очки. Если они не на­би­ра­ют до­ста­точ­но очков, нужно вы­ку­пить недо­ста­ю­щие у тех, у кого их из­бы­ток.  И вот на этом рынке Тесла ста­но­вит­ся ис­тин­ным лидером.

Крас­ным по­ка­за­на при­быль (точнее убыток) в рас­че­те на одну акции Теслы без этого про­дук­та, а желтым — с учетом. 
Во втором квар­та­ле 2017 Тесла  про­да­ла ZEV кре­ди­тов на $95 мил­ли­о­нов, или $0.58 на одну акцию. Убытки Теслы во втором квар­та­ле со­ста­ви­ли  $1.33 на одну акцию, без этой схемы они были бы су­ще­ствен­но хуже, при­быль от тор­гов­ли ZEV срав­ни­ма с убыт­ка­ми от ос­нов­ной де­я­тель­но­сти.

( Читать дальше )

Завязался тут спор в соседнем топике anektar (https://smart-lab.ru/blog/412989.php) Мол, все плохо, всякие лохи тут называют рынок бычьим, а по факту-то — 8 бумажек растут, а все остальное катится в тартарары, мы, сплошь зарабатывающие трейдеры, страдаем от такой вселенской несправедливости.
Я пообещал добраться до базы и сделать подробный анализ. Делаю.

Бычьесть рынка будем определять, как это часто делают, по доле бумаг выше своего 200-дневного скользящего среднего. Вот график для NYSE (сдул отсюда: cdn-images-1.medium.com/max/1000/1*Jhmv7mCle7qLtyNEcJ9RCw.png)

Видим, что на NYSE доля акций, закрывшихся выше 200-дневнего среднего, колеблется 95% времени в диапазоне 20-80%, со средним в районе 50%.

Построим то же самое для российского рынка. Для этого я взял все бумажки, входящие (или входившие хотя бы раз) в индекс ММВБ. За всю историю таких насчиталось 86 (по крайней мере, тех, по которым удалось выгрузить данные с Финама):


( Читать дальше )

В общей сложности инвесторы влили в Theranos около $800 млн. Но поскольку дела у стартапа в последние годы идут не очень, руководство Theranos решило даже бесплатно предложить инвесторам акции, если они согласятся не подавать на стартап в суд. Не всех инвесторов устраивают такие условия. Известный медиамагнат, председатель совета News Corp. и 21st Century Fox Руперт Мердок продает стартапу акции, за которые в начале 2015 года заплатил $125 млн. Со ссылкой на собственные источники The Wall Street Journal сообщает, что номинальная стоимость акций в этой сделке составит всего $1.

Сейчас стартап тонет в разбирательствах с инвесторами. Один из самых ярких случаев: еще в ноябре прошлого года фонд Partner Fund Management, вложивший в Theranos $100 млн, подал на стартап в суд за «ложь ради инвестиций».

Сейчас команда стартапа пытается разобраться с ситуацией. По данным издания, совет директоров принял решение передать инвесторам акции основательницы. Инвесторы, среди которых BlueCross BlueShield Venture Partners, Continental Properties Co., Esoom (Enterprise of Taiwan), Jupiter Partners, Palmieri Trust, Dixon Doll, Ray Bingham и другие, по данным издания, получат по две дополнительные акции против количества, приобретенного в раундах.

( Читать дальше )

За одну сделку на нулевой микросекунде (19:00:00:000000) кто-то навернул весь объём в диапазоне с доллар. Т.е. до 2.1% мгновенной гарантированной прибыли. Либо сама биржа своими механизмами, либо очень «везучий» приближённый к бирже робот.

Стопы всех остальных сработали уже потом.

Без шансов короче.



Микросекунды видны в ленте сделок: колонка «Время(мкс)».
На графике видны только миллисекунды.

Для сравнения: в Ri и Si сделки начались в 19:00:00:007000. Хотя там тоже можно было взять мало рисковый профит. Но, похоже, что схема налажена только по нефти, т.к. там точно известно изменение цены за время клиры.

Буду и дальше следить. Возможно, каждый день такое происходит. Ведь это чуть ли не единственный актив, на который есть цена на зарубежном рынке.

К слову сказать, утром произошло то же самое: кто-то «выровнял» цену на 10 центов, получив гарантированный доход.



Остальные же сделки прошли «намного» позже.